Bernstein establece un marco jerárquico de arquitectura desde la SRAM en chip hasta el almacenamiento compartido, señalando que las cargas de trabajo de IA se dividen según restricciones de cómputo, ancho de banda, capacidad o latencia; el prellenado de inferencia está limitado por el cómputo, mientras que la decodificación está limitada por la memoria debido a que la caché KV crece con el número de tokens y usuarios concurrentes, y la ampliación de las ventanas de contexto y los conjuntos de datos RAG aumentará la demanda de DRAM, SSD, HDD y nuevos niveles intermedios.

Bernstein evaluó varias rutas de almacenamiento emergentes: el HBF liderado por SanDisk y SK hynix busca complementar el HBM mediante NAND, pero superar la brecha de rendimiento es difícil; el zHBM de Samsung enfrenta riesgos de disipación térmica y de rendimiento en la unión híbrida; el NVHBM de NVIDIA podría remodelar la distribución de valor en la cadena de suministro, debilitando el poder de negociación de los proveedores de memoria tradicionales en los chips base; el PIM tiene ventajas teóricas de eficiencia, pero los costos de reestructuración del ecosistema limitan su penetración a corto plazo.

El seguimiento de Goldman Sachs muestra que las exportaciones surcoreanas de chips de memoria en 8 crecieron un 290% interanual, de las cuales las exportaciones de DRAM aumentaron un 412%, la mayor tasa de crecimiento desde 2008; el precio spot de DDR4 cotiza con una prima del 43% sobre el contrato y el DDR5 con una prima del 16%, lo que indica que la fijación de precios de la memoria a corto plazo cuenta con un respaldo sólido. Al mismo tiempo, Goldman Sachs tiene una visión más positiva sobre el HBM, elevando su previsión de crecimiento de precios de HBM de SK Hynix para 2027 del 50% al 100%, lo que implica que el beneficio operativo de HBM en 2027 alcanzará los 500 millones de dólares.

Goldman Sachs señala que TrendForce elevó su previsión de crecimiento de precios de DRAM para PC del Q26 de 3 a +18–23% intertrimestral, y que el DRAM para servidores se mantiene en +13–18%, pero que, afectado por los altos inventarios de los clientes, se espera que el DRAM móvil crezca solo un 8–13% intertrimestral en el Q26 de 3 y se desacelere aún más en el Q26 de 4, mostrando una clara divergencia estructural.

Goldman Sachs descubrió divergencias a través de indicadores indirectos de importación de materiales para HBM: las importaciones de películas plásticas relacionadas con Samsung Electronics crecieron un 134% interanual en 7, mientras que las importaciones de resina epoxi relacionadas con SK Hynix cayeron un 18% interanual, lo que se interpreta como una clara recuperación de la competitividad de Samsung en HBM.

JPMorgan considera que la inferencia de IA agéntica ha reemplazado a la optimización del entrenamiento como foco principal del diseño de chips, que la inferencia se basa cada vez más en la decodificación y está restringida por el ancho de banda de la memoria, y prevé que las GPU comerciales y los ASIC de IA personalizados coexistan como partes complementarias, siendo los diseños personalizados adecuados para cargas de trabajo a escala, mientras que las plataformas de NVIDIA y AMD siguen siendo opciones de uso general.

Morgan Stanley prevé que los ingresos de IA de Broadcom en el trimestre de 7 sean de 160 millones de dólares (un crecimiento intertrimestral del 48%), alcanzando 212 millones de dólares en el trimestre de 10, y considera que su previsión de ingresos de IA de aproximadamente 1200 millones de dólares para 2027 tiene potencial al alza. Morgan Stanley también señala que la participación de NVIDIA y Alphabet en los bonos convertibles extranjeros de MediaTek por 39 millones de dólares refuerza la colaboración en ASIC, y que los fondos recaudados se utilizarán para la adquisición de HBM y sustratos ABF, así como para pagos anticipados de capacidad de fundición.

El seguimiento de Goldman Sachs muestra que SMCI ofreció una guía de ingresos para el FY27 de 650-720 millones de dólares (un crecimiento interanual del 75%), con pedidos en F4Q superiores a 600 millones de dólares, de los cuales aproximadamente el 70% están relacionados con servidores puros de IA/GPU. Los pedidos de servidores de IA de Dell en F2Q27 alcanzaron los 609 millones de dólares, con una cartera de pedidos pendientes de 950 millones de dólares, y Goldman Sachs elevó sus previsiones de EPS para F2027-29 en un promedio del 38% y aumentó su precio objetivo a 570 dólares.

Bank of America considera que el despliegue de servidores de IA se extiende a transceptores ópticos, condensadores de potencia y productos químicos para procesos de semiconductores, mostrándose optimista respecto a proveedores japoneses como Dexerials, Nichicon y Kao. Goldman Sachs prevé que la expansión de la capacidad de módulos ópticos de Luxshare será 5-6 meses más rápida de lo esperado, con la línea de producción de Vietnam lista para el Q26 de 3, y que AIDC, la electrónica automotriz y los dispositivos de IA perimetral impulsarán una CAGR de ingresos del 24% entre 2025 y 28E.

Morgan Stanley señaló en SEMICON Taiwan que las pruebas son el obstáculo clave para que la fotónica de silicio y el CPO alcancen la producción en masa, y que ficonTEC planea enviar 1,000 sistemas en los próximos 1-1.5 años. HSBC inició la cobertura de Robotechnik con calificación de compra, considerando que su adquisición de ficonTEC marca una transición hacia equipos de fabricación fotónica de alto margen, con pedidos pendientes en el negocio optoelectrónico de 24.52 millones de yuanes, y prevé que 2027 sea el punto de inflexión de rentabilidad.

Goldman Sachs prevé que el crecimiento del WFE en 2026 sea de aproximadamente el 35%, y que el ciclo alcista general durará al menos hasta 2028, con Applied Materials y Lam Research mejor posicionados. Los fabricantes de EDA como Cadence se beneficiarán de la popularización de los chips personalizados, enfrentando una oportunidad anual de IA agéntica de aproximadamente 37 millones de dólares hasta 2030. BOE está expandiendo sus negocios de empaquetado avanzado sobre sustrato de vidrio, interconexiones ópticas y energía fotovoltaica de perovskita.

Morgan Stanley considera que el margen bruto inferior a lo esperado (17.2%) de Iluvatar CoreX en 1H26 es una inversión estratégica a corto plazo para ingresar a la cadena de suministro de los grandes CSP, manteniendo su calificación de sobreponderación. Morgan Stanley considera que los envíos de la serie C600 de MetaX impulsaron el crecimiento de los ingresos, pero que el margen bruto fue inferior a lo esperado debido a que la eficiencia energética quedó rezagada por basarse en el nodo N+1, sumado al aumento de los costos de HBM.

Goldman Sachs considera que las fuentes de alimentación para AIDC son una oportunidad que impulsa la transformación estructural de Megmeet, previendo que los ingresos por fuentes de alimentación para AIDC alcancen los 52 millones de yuanes en 2027E, representando el 41% del beneficio bruto total, aunque la demanda interna a corto plazo y la presión sobre los márgenes limitan la rentabilidad.

Bernstein señala que el beneficio neto atribuible a la matriz de Montage Technology en 2Q26 superó las expectativas, impulsado principalmente por ingresos de inversiones y ganancias por cambios en el valor razonable, y que el margen bruto disminuyó 797 puntos básicos intertrimestrales hasta el 61.8% debido al aumento de los costos de obleas y a la recuperación de la proporción de productos de bajo margen, advirtiendo a los inversores que deben prestar atención a la calidad de la rentabilidad central.

Tanto Bernstein como Goldman Sachs destacan la aceleración en el desarrollo de nuevos productos de Montage Technology, como el envío de muestras de RCD DDR5 Gen6, el retimer PCIe Gen6 y la fabricación inicial (tape-out) de la versión de producción en masa de CXL MXC Gen3, lo que respalda su trayectoria de crecimiento plurianual, y se espera que sus fuentes de ingresos se expandan de los chips de interfaz de memoria a productos de interconexión de centros de datos más amplios.

Morgan Stanley señala que los ingresos de SG Micro en 2Q26 crecieron un 45% interanual hasta 15 millones de yuanes, impulsados principalmente por la aceleración de la demanda de IA y módulos ópticos y la recuperación en los sectores industrial y automotriz, pero los chips analógicos de consumo siguen bajo presión, y un PER estimado de aproximadamente 83 veces para 2026 hace que la institución mantenga una calificación neutral.

Goldman Sachs considera que Alibaba cuenta con múltiples fuentes de financiación para sus inversiones en IA, incluida una capacidad de generación de efectivo de aproximadamente 250 millones de dólares anuales de su comercio electrónico central y la expansión de los márgenes de su negocio en la nube; la dirección cree que la inversión en infraestructura de IA tiene una vía clara de recuperación de 3 años, y confía en alcanzar unos ingresos recurrentes anuales de MaaS de 300 millones de yuanes en el FY27, y 1000 millones de dólares en ingresos externos de nube en 2030.

El seguimiento de Goldman Sachs muestra que el ARR de Z.AI en 8 superó los 16 millones de dólares, con una tasa de ejecución semanal anualizada más reciente de 20 millones de dólares, elevando su previsión de ARR para finales de 2026 a 27 millones de dólares. El costo de inferencia por token unitario ha caído un 80% en lo que va del año, y el múltiplo de monetización de la capacidad de cómputo ha aumentado 14 veces interanualmente, pero debido a los altos gastos de I+D, la visibilidad de la rentabilidad a corto plazo es limitada, manteniendo la calificación Neutral.

Goldman Sachs señala que los ingresos de nube de IA de Kingsoft Cloud en 2Q26 crecieron un 82% interanual hasta 13 millones de yuanes, representando el 43% de los ingresos totales, la mayor contribución de ingresos de IA entre los proveedores de servicios en la nube de China, y que el EBIT GAAP se volvió positivo por primera vez en 2Q26. Range Intelligent AIDC se convirtió por primera vez en 1H26 en un negocio con mayor contribución de ingresos que el IDC tradicional, con un margen bruto del 45%, muy superior al de sus pares.

Goldman Sachs analiza que los clientes empresariales de MiniMax representan aproximadamente el 80% de los ingresos, beneficiándose de la expansión de la adopción por parte de empresas de internet chinas y en el extranjero, impulsando la monetización a través de una estrategia de pesos abiertos y el producto Harness, y prevé que el margen bruto mejorará intertrimestralmente en 2H a medida que se optimice la inferencia, manteniendo la calificación Buy.

Bernstein, citando datos de Ramp Economics Lab, señala que las empresas estadounidenses con alta adopción de IA aumentaron el tamaño de su plantilla en un promedio de más del 10% en comparación con las de baja adopción, refutando la preocupación de que "la IA inevitablemente provoque despidos de trabajadores de oficina". Los clientes empresariales siguen prefiriendo modelos de precios de software por asiento, y si la IA impulsa la contratación, la carga de este modelo se aliviará.

El rastreador de Goldman Sachs muestra que el 22.4% de las empresas estadounidenses utilizan IA en sus operaciones diarias, y que el 40% de las organizaciones han comenzado a desplegar y ampliar agentes de IA. Estudios académicos indican que la IA aporta un aumento promedio de la productividad laboral de aproximadamente el 23%, pero no existe relación entre la exposición a la IA a nivel empresarial y el crecimiento de los márgenes, lo que indica que los beneficios fluyen más hacia el crecimiento que hacia las ganancias.

Goldman Sachs, mapeando el sector japonés de servicios de TI a través de los resultados de Simplex HD y Dentsu Soken, encontró una fuerte demanda de gasto en TI y consultoría de implementación de IA en el sector financiero. Sin embargo, Simplex enfrenta compensaciones a corto plazo al impulsar integralmente el desarrollo basado en IA, ya que la mejora de la productividad en el primer trimestre fue exactamente contrarrestada por los costos de tokens de IA.

Bernstein prevé que los ingresos publicitarios de Meta superarán por primera vez a los de búsqueda de Google en 4Q26, antes que el Q27 de 3 del consenso del mercado. La IA ha impulsado simultáneamente un "aumento tanto en volumen como en precio" de las impresiones publicitarias y los precios, y Meta obtuvo casi la mitad del incremento de ingresos por publicidad digital en 2Q26, aumentando su cuota de mercado 2.0 puntos porcentuales interanuales.

Bernstein señala que, aunque los fundamentos de la publicidad digital se encuentran en máximos de varios años (la cesta de 1H26 creció un 21% interanual), las acciones de las plataformas tuvieron un desempeño deficiente, ya que los inversores temen los gastos de capital sin precedentes en infraestructura de IA y la presión sobre el flujo de caja libre. Por el contrario, las plataformas de comercio electrónico disfrutaron de mejoras en la conversión asumiendo costos más bajos, superando significativamente a las acciones publicitarias durante el año.

Morgan Stanley considera que Meta acordó pagar hasta aproximadamente 170 millones de dólares en un plazo de 10 años para resolver las demandas por adicción a las redes sociales; dado que el tiempo medio diario de uso de los adolescentes es inferior a dos horas y que los ingresos relacionados representan solo alrededor del 1%, el impacto operativo directo es limitado. El informe lo compara con la trayectoria de Alphabet, que tras el fallo judicial de 2025 lanzó productos de forma intensiva y logró una expansión de valoración de aproximadamente el 40%, y considera que el acuerdo podría convertirse en un catalizador para acelerar la liberación de su cartera de productos, cuyos productos potenciales podrían sumar en conjunto más de 10 dólares al EPS.

Morgan Stanley señala que la recuperación de Meituan en el 2Q26 está avanzando, con la economía unitaria de entrega de comida recuperándose a 0.26 RMB positivos por pedido, y el beneficio operativo de CLC creciendo un 52% interanual, superando las expectativas. Sin embargo, debido a los costos estacionales de los repartidores y a la competencia, se espera que la economía unitaria del 3Q caiga a 0.1 RMB.

Bernstein considera que el mercado podría estar interpretando excesivamente los comentarios de Kevin Warsh sobre la inflación como una guía prospectiva tradicional, mientras que su discurso en realidad cuestionó la continuidad del régimen de guía prospectiva de la Reserva Federal. Una Fed que comunique menos generará un rango más amplio de resultados de política y provocará una volatilidad más intensa en la fijación de precios de los mercados de predicción. Tras los comentarios hawkish de Warsh, las tasas frontales estadounidenses se revaluaron para reflejar aproximadamente 1.5 subidas de tasas antes de fin de año, y la probabilidad implícita de subida de tasas en 9 según Kalshi aumentó a cerca del 55%.

El escenario base del equipo económico estadounidense de Nomura sigue siendo mantener las tasas de interés sin cambios, pero es altamente sensible a los datos recientes de inflación. Nomura considera que, en un contexto en el que la Reserva Federal podría volverse más hawkish, las tasas asiáticas no superarán uniformemente a las estadounidenses, y prefiere mercados que ya hayan completado su ciclo de ajuste o que cuenten con apoyo técnico local (como Corea del Sur y Hong Kong), advirtiendo que los mercados cercanos a su primera subida de tasas (como India) podrían tener un rendimiento inferior.

Bernstein mantiene su visión de operación de depreciación monetaria estructural, considerando que la deuda estadounidense récord y el déficit fiscal insostenible llevarán finalmente a los responsables políticos a optar por la depreciación monetaria, lo que proporciona un soporte estructural a la demanda de Bitcoin como activo duro. Aunque Bitcoin cayó aproximadamente un 3% desde su máximo de la semana anterior debido a los comentarios hawkish de Warsh, los ETF de Bitcoin registraron entradas de unos 30 millones de dólares en las últimas dos semanas, la tendencia más fuerte en lo que va de 2026. Los emisores de stablecoins se han convertido en el 18 mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense, siendo un canal importante para absorber la nueva oferta de letras del Tesoro a corto plazo.

Goldman Sachs prevé que China introduzca un paquete de políticas para impulsar una transición constante de las ventas de viviendas comerciales bajo preventa a ventas de viviendas terminadas, extendiendo el plazo máximo de hipoteca de 30 a 40 años, y comenzando los pagos solo después de la entrega de la vivienda. Se espera que las ventas de tierras a corto plazo se debiliten aún más, pero a largo plazo esto beneficiará el desarrollo saludable del mercado inmobiliario y la consolidación de los promotores.

Goldman Sachs prevé que, lastrado por los precios energéticos más altos derivados del conflicto en Medio Oriente, el crecimiento real del PIB mundial en 2026 se desacelerará a un 2.5% interanual, con una inflación subyacente global del 2.8% a fin de año. El crecimiento real del PIB de EE. UU. en 2026 será del 2.0%; el auge de la IA debería respaldar la actividad económica mediante una mayor riqueza accionarial y un fuerte gasto de capital, y se espera que la Reserva Federal mantenga la tasa de política sin cambios en 3.5-3.75% durante el resto de 2026. El crecimiento real del PIB de la eurozona en 2026 será del 0.8%, y se espera que el Banco Central Europeo suba las tasas otros 25 puntos básicos en 9.

Goldman Sachs prevé que el crecimiento real del PIB de China en 2026 se desacelerará del 5.0% de 2025 al 4.6%, con la demanda interna como principal restricción y el mercado inmobiliario aún sin tocar fondo. El déficit fiscal ampliado alcanzará el 11.5% del PIB, la reflación será impulsada por los costos y no por la demanda, y se espera que la inflación del PPI pase de -2.6% a 2.0%. Nomura señala que el PMI manufacturero oficial de China en 8 subió a 49.8, lo que refleja principalmente distorsiones estacionales; el PMI no manufacturero se mantuvo en 49.0 y el PMI de construcción cayó a un mínimo postpandemia de 46.9, manteniendo su pronóstico de crecimiento del PIB del Q3 en 4.3%.

Goldman Sachs considera que el rendimiento de las divisas asiáticas este año estará determinado principalmente por la exposición de cada economía al ciclo de inversión en IA y tecnología; las monedas vinculadas a las exportaciones de semiconductores y tecnología (KRW, TWD, SGD y MYR) superaron a las monedas con mayores rendimientos pero menor exposición tecnológica. El KRW ha subido un 12% frente al USD desde 7, y se espera que el superávit de cuenta corriente de Corea del Sur en 2026 alcance un récord de 4000 millones de dólares. Continúa con una visión positiva sobre el CNY, revisando su pronóstico de USD/CNY a 12 meses a 6.40. El PHP representa su visión bajista más clara.

Goldman Sachs elevó su pronóstico de rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años para finales de 2026 de 2.5% a 3.0%. El índice de confianza del consumidor de Japón mejoró por cuarto mes consecutivo en 8 hasta 35.5, pero la tasa de inflación esperada a un año cayó de 4.55% a 4.15%, atribuido a que los hogares redujeron sus expectativas de precios tras la decisión del gobierno de bajar la tasa del impuesto al consumo de alimentos. El presupuesto propuesto de Corea del Sur para 2027 muestra que se espera que el saldo presupuestario consolidado pase a superávit, por primera vez desde 2018.

Goldman Sachs señala que el índice S&P 500 cotiza actualmente a 20x el ratio precio-beneficio de los próximos 12 meses, y que lo que impulsa el mercado son los beneficios y no la expansión de la valoración, con la empresa mediana logrando un crecimiento del EPS del 14% en el 2Q26.

Morgan Stanley señala que los resultados de las principales empresas de licor baijiu en el 2Q26 cayeron más profundamente que el consenso del mercado, con descensos de ingresos en Shanxi Fenjiu, Gujing Gongjiu y Wuliangye, y un aumento generalizado y significativo de la ratio de gastos de venta para impulsar las ventas minoristas finales. Se espera que la baja base impulse una recuperación del crecimiento interanual en la segunda mitad de 2026, pero esto es más una mejora aparente del crecimiento; el verdadero punto de inflexión de una recuperación sostenida aún requerirá tiempo, y los productos de gama media y baja podrían comportarse mejor que los de alta gama.

Morgan Stanley observa que los grandes bancos estatales lideraron la mejora de la banca china en el 2Q26, con un crecimiento de ingresos del 9.2% y un crecimiento del beneficio operativo antes de provisiones del 13.0%, significativamente superior al 2.7% y 4.0% de otros bancos. Una mayor rentabilidad, una estabilización moderada del NIM y una mejora en el retorno del capital respaldan una mayor revalorización.

Morgan Stanley destaca que la divergencia de rentabilidad entre los bancos pequeños y medianos se está ampliando, siendo la calidad del crédito minorista (especialmente tarjetas de crédito) la principal fuente de presión; los bancos con menores ratios de cobertura de provisiones, como Everbright, Huaxia y Minsheng, tienen beneficios más sensibles a la presión crediticia.

Morgan Stanley considera que el ciclo estadounidense actual presenta divergencias: la actividad industrial se mantiene sólida apoyada por la inversión en IA, la relocalización de manufactura y el gasto en activos fijos, pero los sectores residenciales y relacionados con el consumo ofrecen evidencias claramente más débiles. Advierte que en 7 las importaciones fueron significativamente superiores a la tendencia por quinto mes consecutivo, y que los clientes podrían estar aprovechando la ventana arancelaria para acumular inventarios de canal y realizar pedidos anticipados, lo que amplificaría la actividad industrial actual al tiempo que aumenta la probabilidad de una posterior corrección de inventarios.

Morgan Stanley señala que los inventarios de los distribuidores de HVAC residencial se encuentran en máximos históricos y, si la demanda no se acelera significativamente, podrían desencadenar otra ronda de desestocaje de distribuidores en 2H26 o 2027, siendo Carrier el más sensible debido a que la distribución de terceros representa hasta el 90%.

UBS utiliza la ratio Nikkei/TOPIX (ratio NT) como indicador sustituto del sentimiento sobre la IA; esta ratio retrocedió tras alcanzar un máximo histórico de 18 en 6 de 2026, lo que muestra una alta concentración de posiciones de IA en Japón. Los datos muestran que la puntuación de aglomeración de Kioxia es de 16.2, la más alta desde su IPO, y la volatilidad realizada a 100 días alcanzó el 118%, lo que implica que las acciones de IA y semiconductores enfrentan un mayor riesgo de liquidación impulsado por el posicionamiento.

UBS señala que más del 70% de las empresas japonesas superaron las expectativas en sus resultados trimestrales, y que el ritmo anualizado de anuncios de retribución a los accionistas tiene perspectivas de alcanzar un récord, lo que, combinado con un entorno de alta dispersión, respalda la selección activa de acciones y la búsqueda de catalizadores individuales.

Bernstein considera que la Orden Ejecutiva 14420 de EE. UU. aumenta la incertidumbre regulatoria para los negocios de inversores a nivel de servicios públicos y almacenamiento de energía de Sungrow, pero la experiencia histórica indica que el impacto final podría ser mucho menor que la preocupación inicial, siendo el escenario base un escrutinio reforzado y no una prohibición total de ventas. Estima que, si se retirara completamente del mercado estadounidense, los ingresos del grupo caerían aproximadamente un 20.5% y el beneficio bruto disminuiría alrededor de un 27%, reduciendo el valor DCF de 151 por acción a 96 por acción. Goldman Sachs señala que los ingresos de Sungrow en el 2Q26 cayeron un 37% interanual, por debajo de las expectativas, pero el aumento de la proporción de ventas en el extranjero mejoró el margen bruto, respaldando un beneficio neto que superó las expectativas en un 6%.

El seguimiento de Goldman Sachs muestra que el mercado estadounidense de transformadores sigue ajustado, con un aumento interanual del PPI del 7.6% en 7; se espera que la brecha entre la demanda y la oferta local se reduzca del 72% actual al 63% en 2028E, pero la escasez persistirá. Goldman Sachs considera que la orden ejecutiva sobre grandes sistemas eléctricos no es una prohibición integral, estimando que la contribución de ingresos de Siyuan procedente de EE. UU. es del 6%-7%, y que los pedidos detrás del medidor representarán la mayoría, con un impacto directo limitado en los beneficios generales.

El análisis de Goldman Sachs sobre los resultados de Kehua Data del 2Q26 señala que el crecimiento de las ventas de productos para centros de datos se recuperó del -5% del 1Q a +30%, pero se espera que el aumento de la proporción de clientes hiperescala reduzca el margen bruto del 2H26E al 28%.

Morgan Stanley destaca que los nuevos pedidos de Wuxi Lead Intelligent en el 2Q26 superaron los 90 millones de RMB (+40% o más interanual), y la dirección espera que el actual ciclo alcista de equipos para baterías pueda durar 3-5 años. Nomura mantiene la calificación Buy, pero señala que los costos de materiales y fletes en el extranjero presionan el margen bruto, rebajando el precio objetivo de 73 a 44.

Morgan Stanley mantiene la calificación Overweight para Mindray Bio-Medical, que logró un crecimiento superior al 10% en un contexto de crecimiento negativo del mercado IVD de China en el 1H26, y elevó el objetivo de pedidos de automatización total de laboratorio a 500 unidades.

Morgan Stanley considera que la industria de robots humanoides está pasando de demostraciones de capacidad motriz a una comercialización impulsada por la eficiencia productiva. Los envíos globales en la primera mitad de 2026 alcanzaron 19,000 unidades (+272% interanual, con China representando el 97%), y se espera que China envíe 50,000 unidades en 2026e. El "cerebro" y los datos de los robots siguen siendo el cuello de botella global; Figure planea invertir más de 10 millones de dólares en datos y capacidad de cómputo en los próximos 12 meses, y se estima que para 2050 la adopción acumulada global será de unos 10 millones de unidades, con ingresos anuales de 7.5 billones de dólares.

Bernstein reitera la calificación Outperform para SpaceX con un precio objetivo de 248 dólares. El negocio empresarial de Starlink continúa creciendo en el sector de la aviación, alcanzando 46 aerolíneas contratadas. SpaceX ha completado la adquisición de Cursor para aumentar su capacidad de programación, y la planificación de Starbase en Luisiana abarca 125,000 acres, esperando poder respaldar unos 10,000 lanzamientos para 2031, lo que concuerda con la previsión de la compañía de lanzar unos 50 GW de capacidad de centros de datos orbitales.

Morgan Stanley señala que los beneficios del negocio principal de BOE y TCL en el 2Q26 estuvieron por debajo de las expectativas; el margen bruto de BOE cayó al 14.5%, reflejando presiones de precios en el negocio de pantallas para smartphones, y los ingresos de TCL fueron un 11% inferiores a lo esperado. Se espera que el impulso del negocio de pantallas en 2H26 sea más débil que el comportamiento estacional, ya que la reposición de inventarios ya ocurrió en 1H26. Morgan Stanley mantiene su preferencia por BOE frente a TCL, argumentando ventajas de escala y avances más rápidos en sustratos centrales de vidrio.

El análisis de Morgan Stanley sobre las estadísticas comerciales de Japón de 7 señala que, aunque los valores de exportación de conectores de fibra óptica y fibras/cables ópticos retrocedieron desde los niveles récord de 6, ambos se mantienen en el segundo nivel más alto de la historia. La interconexión cruzada de servidores de IA requiere varias veces el nivel habitual de conectores, generando una fuerte demanda, por lo que mantiene su visión Attractive sobre la industria japonesa de cables y alambres.

Goldman Sachs señala que varios bancos japoneses elevaron sus tasas hipotecarias en 9; las tasas de referencia hipotecarias variables de MUFG Bank y SMBC subieron 25 pb mensuales, lo que refleja el impacto potencialmente positivo del proceso de normalización de tasas de Japón en el margen de interés neto de los bancos. Al mismo tiempo, la intensificación de la competencia por depósitos podría compensar parcialmente la mejora del margen derivada del aumento de las tasas de préstamo.