Tanto o JPMorgan quanto o Goldman Sachs confirmam que o ciclo de alta de semicondutores impulsionado pela IA está em estágio inicial, com a receita total crescendo 129% ano a ano em 7, sendo que os chips de memória dispararam 435% devido à demanda por HBM, e a taxa de utilização de processos avançados da TSMC ultrapassou 100%; além disso, o J.P. Morgan elevou substancialmente suas previsões de crescimento do mercado global de WFE para 2026-2028 para 31%, 38% e 17%, e, no cenário otimista, o EPS da ASML em 2028 ficaria 67.5% acima do consenso das estimativas.

O Goldman Sachs aponta que CoreWeave e Microsoft estão expandindo para stacks tecnológicos de IA de alto valor agregado por meio da construção de data centers próprios, desenvolvimento de chips internos e softwares de plataforma como o Omni, a fim de aliviar os gargalos de oferta de GPUs; ao mesmo tempo, o Bank of America adota um modelo de assinatura em três níveis para implantar IA e controlar custos, e empresas de software corporativo como MongoDB, Unity, Shopify e BILL estão transformando agentes de IA em motores substanciais de receita incremental.

JPMorgan e Morgan Stanley apontam que a China apresenta uma diferenciação estrutural, com o PPI no upstream acelerando para 3.8%, mas o CPI no downstream ficando em apenas 0.8%, com vendas no varejo extremamente fracas e execução fiscal lenta; ao mesmo tempo, o Morgan Stanley enfatiza que os cortes de produção no Oriente Médio e as restrições de produção por inspeções de segurança na China levam o alumínio e o carvão metalúrgico a enfrentarem escassez estrutural, enquanto o JPMorgan observa que o mercado de lítio da China apresentou, em 8, o déficit de oferta e demanda mais apertado do ano, devido ao aumento acumulado no ano de 96% nos embarques de baterias ESS.

O JPMorgan considera que as "Regras de Conduta de Preços para Plataformas de Internet" encerrarão as guerras destrutivas de subsídios, fazendo com que o foco competitivo de Alibaba, JD.com e Vipshop se desloque para a monetização de CMR, qualidade dos serviços logísticos e retorno aos acionistas; ao mesmo tempo, o J.P. Morgan aponta que a participação de mercado doméstico da CATL ainda subiu para 48% sob a tendência de compras multifonte, enquanto a PDD recebeu classificação Neutral devido à desaceleração do crescimento do OMS doméstico para 3% e ao escrutínio da UE sobre a Temu.

O Morgan Stanley prevê que a 5.0 industrial liberará 12 trilhões de dólares em despesas de capital incrementais para a China na próxima década e elevará o PIB potencial em 3.5%; o Goldman Sachs elevou sua previsão de embarques globais de robôs humanoides em 2035 para 650 mil unidades, passando assim a dominar a demanda por redutores harmônicos; ao mesmo tempo, o hardware Gen 2 dos caminhões autônomos da Aurora teve seu custo reduzido pela metade, com planos de transição completa para o modelo DaaS de cobrança por quilometragem em 2027.

O Morgan Stanley aponta que a nova demanda por refino supera em muito a expansão de capacidade e que a capacidade efetiva dos navios-tanque é limitada pelo envelhecimento da frota, formando gargalos de oferta estruturais que se reforçam mutuamente; com base nisso, o Goldman Sachs elevou suas premissas de preços para Brent e TTF e upgradeou Harbour Energy para compra, enquanto no mercado de crédito da Ásia-Pacífico vê com bons olhos as oportunidades de carry nas perpétuas de alto rendimento de Hysan e Genting Berhad.

O Goldman Sachs destaca que a estratégia de convergência entre banda larga de fibra óptica e wireless da AT&T está gerando adições recordes de contas, as empresas de torres veem a computação de borda de IA como um catalisador de arrendamentos plurianuais, e, ao mesmo tempo, o consumo de experiências premium da Live Nation, a capacidade de aumento de preços com baixo churn do Spotify e a margem de lucro de 13% do streaming da Disney comprovam o forte potencial de monetização da infraestrutura de entretenimento e comunicações.

A SWS Research aponta que a receita de gestão de patrimônio das corretoras listadas em ações A cresceu 51.7% ano a ano no primeiro semestre, com a concentração entre as líderes aumentando continuamente; o Goldman Sachs observa uma recuperação nos valores de licitações de equipamentos médicos na China, com as receitas no exterior da United Imaging e da Mindray disparando 54.5% e mais de 20%, respectivamente, enquanto a Nomura alerta que o déficit trimestral de bens entre China e Europa ultrapassou cem bilhões de euros, levando a UE a acelerar a promoção de instrumentos de defesa antidumping e de compras públicas.