JPMorganとGoldman Sachsはいずれも、AI主導の半導体上昇サイクルが初期段階にあることを確認しており、7月の全体売上高は前年同期比129%増、うちメモリチップはHBM需要により435%急増し、TSMCの先端プロセス稼働率は100%を超えた。また、J.P. Morganは2026〜2028年の世界WFE市場成長率予測を31%、38%、17%へと大幅に引き上げ、ASMLの強気シナリオにおける2028年EPSはコンセンサス予想を67.5%上回る見込みである。

Goldman Sachsは、CoreWeaveとMicrosoftが自社データセンターの構築、自社開発チップ、Omniなどのプラットフォーム型ソフトウェアを通じて高付加価値のAI技術スタックへ拡張し、GPU供給ボトルネックの緩和を図っていると指摘した。同時にBank of Americaは三段階のサブスクリプションモデルを採用してAIを導入しコストを管理しており、MongoDB、Unity、Shopify、BILLなどのエンタープライズソフトウェア企業はAIエージェントを実質的な増収エンジンへと転換しつつある。

JPMorganとMorgan Stanleyは、中国が上流のPPI3.8%への加速と下流のCPIわずか0.8%という構造的な分化を示し、小売売上高が極めて弱く財政執行も遅れ気味であると指摘した。同時にMorgan Stanleyは、中東の減産と中国の安全検査による減産によりアルミニウムと原料炭が構造的な不足に直面していると強調し、JPMorganは中国リチウム市場がESS電池出荷台数の年初来96%急増により8月に年内で最も逼迫した需給ギャップに転じたと観察した。

JPMorganは、「インターネットプラットフォーム価格行為規則」が破壊的な補助金競争を終焉させ、Alibaba、JD.com、Vipshopの競争の焦点をCMRマネタイズ、物流サービスの品質、株主還元へと移行させると考えている。同時にJ.P. Morganは、マルチソース調達の流れの中でCATLの国内シェアがなお48%に上昇したと指摘し、PDDについては国内OMSの成長率が3%に鈍化したことおよびTemuがEUの審査に直面していることからNeutral評価を与えた。

Morgan Stanleyは、工業5.0が今後十年間で中国に12兆ドルの追加設備投資をもたらし、潜在GDPを3.5%押し上げると予想している。Goldman Sachsは2035年の世界ヒューマノイドロボット出荷台数予測を650万台に引き上げ、これによりハーモニック減速機需要を主導するとした。同時にAuroraの自動運転トラックGen 2はハードウェアコストを半減させ、2027年にDaaS走行距離課金モデルへ全面的に移行する計画である。

Morgan Stanleyは、精製の新增需要が生産能力の拡張を大幅に上回り、タンカーの有効輸送力が老朽化により制約されていることで、相互に強化される構造的な供給ボトルネックが形成されていると指摘した。Goldman Sachsはこれに基づきBrentおよびTTFの価格前提を引き上げ、Harbour Energyを買いに格上げした。同時にアジア太平洋クレジット市場では、HysanおよびGenting Berhadの高利回りパーペチュアル債のキャリートレード機会を有望視している。

Goldman Sachsは、AT&Tの光ファイバーブロードバンドと無線の融合戦略が記録的な新規口座獲得をもたらしており、タワー企業がAIエッジコンピューティングを複数年にわたるリースのカタリストとみなしていると強調した。同時にLive Nationの高級化体験消費、Spotifyの低解約率での値上げ力、およびDisneyストリーミングの13%の利益率が、エンターテインメントと通信インフラの強力なマネタイズポテンシャルを証明している。

SWS Researchは、A株上場証券会社の大ウェルスマネジメント収入が上半期に前年同期比51.7%増加し、上位集中度が継続的に高まっていると指摘した。Goldman Sachsは中国の医療機器入札額が回復し、United ImagingとMindrayの海外収入がそれぞれ54.5%および20%超急増したと観察した。一方Nomuraは、中欧間の四半期モノ貿易赤字が一〇〇〇億ユーロを突破したことが、EUによるダンピング防止および公共調達防衛手段の推進を加速させていると警告した。