Veículos de Nova Energia da China: Baixa Temporada de Verão Pesa sobre os Pedidos do Setor, Enquanto Novos Modelos Impulsionam o Crescimento Semanal da Leapmotor e da BYD

Visão geral

Este relatório acompanha pedidos, vendas, descontos no varejo e preços upstream de baterias no mercado chinês de VNE na Semana 33 de 2026. Os pedidos do setor melhoraram ligeiramente QoQ durante a baixa temporada de verão, mas permaneceram materialmente mais fracos YoY; os lançamentos de novos modelos tornaram-se o principal fator de divergência nos pedidos entre marcas.

Visões principais

Os pedidos agregados dos principais fabricantes de VNE subiram 2% QoQ e caíram 38% YoY. Leapmotor, BYD e Xiaomi registraram crescimento QoQ de pedidos de 22%, 13% e 9%, respectivamente, impulsionado principalmente por lançamentos de novos modelos. Em termos de pedidos acumulados no ano, Nio, HIMA e XPeng registraram crescimento YoY de 40%, 23% e 1%, respectivamente, demonstrando resiliência relativamente maior. No nível do setor, a penetração de VNE no atacado no início de agosto aumentou em relação a julho, enquanto a penetração no varejo caiu.

Estrutura de análise

O relatório utiliza uma estrutura de acompanhamento cruzado de pedidos semanais por marca, dados de varejo e atacado de veículos de passageiros da CPCA, descontos de concessionárias em relação aos preços de varejo sugeridos e preços de matérias-primas e células de bateria para identificar mudanças de curto prazo na demanda, nos preços competitivos e nos custos.

Notas metodológicas

• Acompanhamento de MercadoAcompanhamento Semanal de Pedidos e Vendas

  Observa mudanças na demanda por meio de pedidos semanais das principais marcas e dados de varejo/atacado da CPCA.

  Os pedidos são usados para identificar as vendas de curto prazo por marca, enquanto os dados de varejo e atacado validam a demanda do mercado final, a reposição de estoques nos canais e a penetração de VNE.

• Análise CompetitivaAcompanhamento de Descontos de Concessionárias

  Mede a competição de preços no mercado final usando descontos de concessionárias como percentual dos preços de varejo sugeridos.

  A redução dos descontos geralmente indica um alívio marginal da pressão sobre preços, embora as vendas e o mix de modelos também devam ser considerados.

• Análise de CustosAcompanhamento de Preços da Cadeia de Suprimentos de Baterias

  Acompanha os preços do carbonato de lítio grau bateria e das células prismáticas LFP e NCM.

  A alta dos preços das matérias-primas pode afetar os custos de baterias e as margens brutas dos veículos, enquanto preços estáveis das células indicam que o repasse de curto prazo permanece limitado.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Leapmotor

  Marca de Fabricação de VNE

  Pontos fortes

  Novos modelos como o A05 impulsionaram crescimento de 22% QoQ nos pedidos, liderando o desempenho semanal.

  Pontos fracos

  As quedas YoY dos pedidos em todo o setor indicam que o ambiente de demanda permanece fraco.

  Comparação

  O crescimento semanal superou o da BYD e da Xiaomi.

  Riscos

  Sustentabilidade do impulso dos novos modelos, demanda na baixa temporada e competição do setor.

• BYD

  Marca de Fabricação de VNE e Participante da Cadeia de Suprimentos

  Pontos fortes

  Novos modelos como o Qin Max impulsionaram crescimento de 13% QoQ nos pedidos; seu desconto médio de concessionárias foi 3.95%, abaixo da média do setor de VNE.

  Pontos fracos

  O crescimento semanal foi menor que o da Leapmotor; a empresa ainda enfrenta a baixa temporada mais ampla do setor.

  Comparação

  O crescimento QoQ dos pedidos foi maior que o da Xiaomi, mas menor que o da Leapmotor.

  Riscos

  Aceleração de novos produtos, divulgação de resultados do 2Q26 em 28 de agosto e aumento dos custos de carbonato de lítio.

• Xiaomi

  Marca de Fabricação de VNE

  Pontos fortes

  Os pedidos semanais subiram 9% QoQ, e a empresa planeja lançar oficialmente o N70/N90 em setembro.

  Pontos fracos

  O relatório não forneceu volumes absolutos de pedidos nem dados de rentabilidade.

  Comparação

  O crescimento semanal foi menor que o da Leapmotor e da BYD.

  Riscos

  Execução do lançamento de novos modelos, intensificação da concorrência e volatilidade da demanda.

• Nio / HIMA / XPeng

  Marcas de Fabricação de VNE

  Pontos fortes

  O crescimento acumulado no ano dos pedidos foi de 40%, 23% e 1% YoY, respectivamente, indicando resiliência relativa.

  Pontos fracos

  O crescimento acumulado no ano dos pedidos da XPeng foi comparativamente baixo.

  Comparação

  A Nio registrou o maior crescimento acumulado no ano.

  Riscos

  O impacto das atualizações OTA da XPeng, divulgações de resultados e cadência de novos produtos sobre as expectativas do mercado.

Dados principais

• Pedidos Semanais dos Principais Fabricantes de VNE+2% QoQ, -38% YoYSemana 33 de 2026, quando o mercado entrou na baixa temporada de verão.
• Pedidos Semanais para Leapmotor / BYD / Xiaomi+22% / +13% / +9% QoQImpulsionados principalmente por lançamentos de novos modelos.
• Vendas no Varejo de Veículos de Passageiros317,000 unidades, -22% YoY, -3% QoQDe 1 a 9 de agosto; fonte: CPCA.
• Vendas no Atacado de Veículos de Passageiros276,000 unidades, -24% YoY, +2% QoQDe 1 a 9 de agosto; fonte: CPCA.
• Vendas no Varejo/Atacado de VNE195,000 unidades cadaVarejo: -17% YoY e -4% QoQ; atacado: -5% YoY e +5% QoQ.
• Taxa de Penetração de VNE no Varejo/Atacado61.6% / 70.9%De 1 a 9 de agosto; os números de julho foram 64.4% / 65.3%.
• Desconto Médio de Concessionárias de VNE7.24%Em 15 de agosto, ligeiramente menor que 7.29% em 8 de agosto.
• Desconto Médio de Concessionárias de Veículos ICE19.83%Em 15 de agosto, ligeiramente menor que 19.85% em 8 de agosto.
• Preço do Carbonato de Lítio Grau BateriaRmb151.5k/ton, +5.6% QoQOs preços das células prismáticas LFP e NCM permaneceram inalterados QoQ.

Impacto e implicações

A demanda de curto prazo do setor continua limitada pela fraqueza sazonal, com o crescimento dos pedidos concentrado entre marcas beneficiadas por catalisadores de novos modelos. A penetração no atacado subindo para 70.9% indica resiliência na oferta de VNE e no desempenho dos canais, mas o desempenho mais fraco no varejo sugere que a recuperação da demanda do mercado final ainda requer validação. A ligeira redução dos descontos no varejo ajuda a aliviar preocupações sobre a competição de preços; enquanto isso, a alta dos preços do carbonato de lítio é uma variável de custo a ser monitorada para a rentabilidade futura de veículos e baterias.

Riscos

• Uma baixa temporada de verão prolongada ou enfraquecimento adicional da demanda no mercado final.
• Falha na sustentação do impulso de pedidos de novos modelos, levando a uma redução da divergência de pedidos entre marcas.
• Aumentos contínuos dos preços do carbonato de lítio e repasse para os custos de células e veículos.
• Ampliação novamente dos descontos de concessionárias, refletindo a intensificação da competição de preços.
• Vendas mensais, divulgações de resultados ou resultados de lançamentos de produtos abaixo das expectativas do mercado.

Pontos a observar

• Lançamento do BYD Tai 7 em 18 de agosto.
• Lançamento da OTA VLA2.0 da XPeng em agosto.
• Divulgações de resultados do 2Q26 da XPeng e da Leapmotor em 24 de agosto; divulgação de resultados do 2Q26 da Li Auto em 26 de agosto; divulgação de resultados do 2Q26 da BYD em 28 de agosto.
• Divulgações de vendas mensais pelos fabricantes de VNE em 1º de setembro.
• Divulgações da CPCA de dados do setor e por modelo de veículos de passageiros e VNE, de atacado/varejo, em 10-11 de setembro.
• Progresso do lançamento do Li Auto MEGA reestilizado, i9 e Xiaomi N70/N90.