夏季淡季压制行业订单，新车型推动零跑与BYD周度增长

概览

本报告跟踪中国新能源汽车市场2026年第33周的订单、销量、终端折扣及上游电池价格。行业订单在夏季淡季中小幅环比改善，但同比仍显著走弱；新车型上市成为品牌订单分化的核心驱动。

核心观点

重点新能源汽车厂商合计订单环比增长2%、同比下降38%。零跑、BYD和小米分别实现22%、13%和9%的环比订单增长，主要受新车型上市拉动。年初至今订单方面，Nio、HIMA和XPeng分别同比增长40%、23%和1%，相对更具防御性。行业层面，8月上旬新能源汽车批发渗透率较7月提升，而零售渗透率有所回落。

分析框架

采用周度品牌订单、CPCA乘用车零售与批发数据、经销商相对建议零售价折扣，以及电池原材料与电芯价格的交叉跟踪框架，识别需求、竞争定价和成本端的短期变化。

方法论与常识提炼

• 市场跟踪周度订单与销量跟踪

  以重点品牌周度订单和CPCA零售/批发数据观察需求变化。

  订单用于识别品牌短期动销，零售与批发数据用于验证终端需求、渠道补库及新能源汽车渗透率。

• 竞争分析经销商折扣跟踪

  以经销商折扣占建议零售价的比例衡量终端价格竞争。

  折扣收窄通常意味着价格压力边际缓和，但仍需结合销量与车型结构判断。

• 成本分析电池产业链价格跟踪

  跟踪电池级碳酸锂和LFP、NCM方形电芯价格。

  原材料价格上涨可能影响电池成本与整车毛利，电芯价格稳定则表明短期传导尚不明显。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• Leapmotor

  新能源汽车整车品牌

  优势

  A05等新车型带动订单环比增长22%，周度表现领先。

  劣势

  行业整体同比订单下滑，需求环境仍偏弱。

  对比

  周度增速高于BYD和小米。

  风险

  新车型热度持续性、淡季需求及行业竞争。

• BYD

  新能源汽车整车品牌及产业链参与者

  优势

  Qin Max等新车型推动订单环比增长13%；平均经销商折扣为3.95%，低于行业新能源汽车平均水平。

  劣势

  周度增长低于Leapmotor；仍面临行业整体淡季。

  对比

  订单环比增速高于小米，低于Leapmotor。

  风险

  新品放量、8月28日2Q26业绩披露、碳酸锂成本上涨。

• Xiaomi

  新能源汽车整车品牌

  优势

  周度订单环比增长9%，并计划于9月正式发布N70/N90。

  劣势

  报告未提供绝对订单规模及盈利数据。

  对比

  周度增速低于Leapmotor和BYD。

  风险

  新车上市执行、竞争加剧及需求波动。

• Nio / HIMA / XPeng

  新能源汽车整车品牌

  优势

  年初至今订单同比增速分别为40%、23%和1%，相对具防御性。

  劣势

  XPeng年初至今订单增速较低。

  对比

  Nio年初至今增速最高。

  风险

  XPeng OTA升级、业绩披露及新品节奏对市场预期的影响。

关键数据

• 重点新能源汽车厂商周度订单环比+2%，同比-38%2026年第33周，市场进入夏季淡季。
• 零跑/ BYD / 小米周度订单环比+22% / +13% / +9%主要受新车型上市推动。
• 乘用车零售销量31.7万辆，同比-22%，环比-3%截至8月1日至9日，数据来源为CPCA。
• 乘用车批发销量27.6万辆，同比-24%，环比+2%截至8月1日至9日，数据来源为CPCA。
• 新能源汽车零售/批发销量各19.5万辆零售同比-17%、环比-4%；批发同比-5%、环比+5%。
• 新能源汽车零售/批发渗透率61.6% / 70.9%截至8月1日至9日；7月为64.4% / 65.3%。
• 新能源汽车平均经销商折扣7.24%截至8月15日，较8月8日的7.29%小幅收窄。
• 燃油车平均经销商折扣19.83%截至8月15日，较8月8日的19.85%小幅收窄。
• 电池级碳酸锂价格Rmb151.5k/ton，环比+5.6%方形LFP与NCM电芯价格环比持平。

影响与含义

短期行业需求仍受季节性疲弱压制，订单增长更集中于具备新车型催化的品牌。批发端渗透率升至70.9%显示新能源汽车供给与渠道侧表现仍具韧性，但零售端走弱提示终端需求恢复仍待验证。终端折扣小幅收窄有助于缓和价格竞争担忧；同时，碳酸锂上涨是后续整车及电池盈利能力需要关注的成本变量。

风险

• 夏季淡季延长或终端需求进一步走弱。
• 新车型订单热度未能持续，导致品牌间订单分化收敛。
• 碳酸锂价格继续上涨并向电芯和整车成本传导。
• 经销商折扣重新扩大，反映价格竞争加剧。
• 月度销量、业绩披露或产品发布结果低于市场预期。

后续跟踪

• 8月18日BYD Tai 7发布。
• 8月XPeng推出VLA2.0 OTA。
• 8月24日XPeng和Leapmotor披露2Q26业绩；8月26日Li Auto披露2Q26业绩；8月28日BYD披露2Q26业绩。
• 9月1日新能源汽车厂商发布月度销量。
• 9月10日至11日CPCA发布乘用车及新能源汽车行业和车型批发/零售数据。
• Li Auto MEGA改款、i9及Xiaomi N70/N90的上市进度。