Indústria de Veículos de Nova Energia da China: Baixa temporada de verão pressiona os pedidos do setor, enquanto novos modelos impulsionam o crescimento sequencial da Leapmotor, BYD e Xiaomi

Visão geral

Este relatório acompanha pedidos, vendas de veículos de passeio, descontos no mercado final e preços da cadeia de suprimentos de baterias no mercado chinês de VNE na Semana 33 de 2026. O mercado está na baixa temporada de verão, com pedidos e vendas sob pressão YoY, mas os lançamentos de novos modelos impulsionaram melhorias sequenciais nos pedidos de determinadas marcas, enquanto a penetração de VNE no atacado continuou a aumentar.

Visões principais

A demanda do setor no curto prazo permanece limitada pela sazonalidade, com os pedidos agregados das principais montadoras caindo acentuadamente YoY; estruturalmente, novos modelos são o principal impulsionador do crescimento dos pedidos. Leapmotor, BYD e Xiaomi apresentaram desempenho relativamente bom, enquanto NIO, HIMA e XPeng demonstraram maior resiliência no crescimento dos pedidos acumulados no ano. Os descontos no mercado final diminuíram ligeiramente, enquanto a alta dos preços do carbonato de lítio pode aumentar a pressão sobre os custos de materiais para baterias.

Estrutura de análise

Usando os pedidos semanais por marca como métrica principal, em conjunto com dados da CPCA sobre varejo e atacado de veículos de passeio, acompanhamento de descontos de concessionárias e preços upstream de matérias-primas para baterias, o relatório fornece uma avaliação de alta frequência das mudanças na demanda, concorrência e custos no setor de VNE.

Notas metodológicas

• Acompanhamento setorial de alta frequênciaAcompanhamento semanal de pedidos e vendas

  Pedidos, vendas no varejo, vendas no atacado e taxa de penetração

  Acompanha a força da demanda do setor e as mudanças na penetração de VNE por meio dos pedidos semanais das principais marcas e dos dados da CPCA sobre varejo e atacado de veículos de passeio.

• Acompanhamento de preços e custosAcompanhamento de descontos no mercado final e preços de baterias

  Descontos de concessionárias, carbonato de lítio e preços de células de bateria

  Compara os descontos no mercado final para VNE e veículos ICE e acompanha os preços de carbonato de lítio e células de bateria para avaliar a intensidade competitiva no mercado final e as mudanças de custos upstream.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Leapmotor

  Marca de veículos de nova energia

  Pontos fortes

  Os pedidos da Semana 33 aumentaram 22% QoQ, entre as maiores taxas de crescimento das principais marcas; o novo modelo A05 fornece um catalisador para pedidos.

  Pontos fracos

  O setor como um todo está na baixa temporada, e os pedidos das principais montadoras permanecem significativamente menores YoY.

  Comparação

  O crescimento semanal dos pedidos superou os 13% da BYD e os 9% da Xiaomi.

  Riscos

  Sustentabilidade dos pedidos de novos modelos, demanda na baixa temporada e concorrência de preços no setor.

• BYD

  Marca de veículos de nova energia

  Pontos fortes

  Os pedidos da Semana 33 aumentaram 13% QoQ, com o novo Qin Max como principal impulsionador; seu desconto médio de concessionárias foi de 3.95%, abaixo da média do setor de VNE.

  Pontos fracos

  O crescimento semanal depende principalmente de novos modelos, enquanto a demanda total do setor permanece sob pressão.

  Comparação

  O crescimento sequencial dos pedidos ficou abaixo dos 22% da Leapmotor, mas acima dos 9% da Xiaomi.

  Riscos

  Aceleração de novos produtos abaixo das expectativas, concorrência no mercado final e alta dos preços upstream do lítio.

• Xiaomi

  Marca de veículos de nova energia

  Pontos fortes

  Os pedidos da Semana 33 aumentaram 9% QoQ, com catalisadores provenientes de lançamentos de novos modelos.

  Pontos fracos

  O relatório não fornece seu volume absoluto de pedidos nem dados de rentabilidade.

  Comparação

  O crescimento sequencial dos pedidos ficou abaixo do da Leapmotor e da BYD.

  Riscos

  Cronograma de lançamento dos novos modelos N70/N90, intensificação da concorrência e volatilidade da demanda.

• NIO, HIMA, XPeng

  Marcas de veículos de nova energia

  Pontos fortes

  Os pedidos acumulados no ano aumentaram 40%, 23% e 1% YoY, respectivamente, refletindo crescimento relativamente defensivo.

  Pontos fracos

  A taxa de crescimento dos pedidos acumulados no ano da XPeng foi baixa.

  Comparação

  As três superaram a maioria dos pares do setor citados no relatório em termos de pedidos acumulados no ano.

  Riscos

  Desempenho de lucros, progresso de OTA e de novos modelos abaixo das expectativas, e prolongamento da baixa temporada do setor.

Dados principais

• Pedidos semanais das principais empresas de VNEQoQ +2%, YoY -38%Semana 33 de 2026, com o mercado entrando na baixa temporada de verão.
• Pedidos semanais de Leapmotor/BYD/XiaomiQoQ +22%/+13%/+9%Impulsionados principalmente por lançamentos de novos modelos, incluindo o Leapmotor A05 e o BYD Qin Max.
• Vendas no varejo de veículos de passeio VNE195,000 unidades, YoY -17%, QoQ -4%Base CPCA, de 1 a 9 de agosto.
• Vendas no atacado de veículos de passeio VNE195,000 unidades, YoY -5%, QoQ +5%Base CPCA, de 1 a 9 de agosto.
• Taxa de penetração de VNEVarejo 61.6%, atacado 70.9%De 1 a 9 de agosto; os níveis de julho foram 64.4% e 65.3%, respectivamente.
• Desconto médio de concessionárias para VNE7.24%Em 15 de agosto, ligeiramente menor que os 7.29% de 8 de agosto.
• Desconto médio de concessionárias para veículos ICE19.83%Em 15 de agosto, ligeiramente menor que os 19.85% de 8 de agosto.
• Preço do carbonato de lítio grau bateriaRmb151.5k/ton, QoQ +5.6%Os preços das células prismáticas LFP e NCM ficaram estáveis QoQ.

Impacto e implicações

Novos modelos podem melhorar o desempenho de pedidos das marcas no curto prazo durante a baixa temporada, mas a demanda geral do setor permanece fraca YoY e requer validação pelas vendas mensais e pelos pedidos subsequentes. A crescente penetração de VNE no atacado sustenta a continuidade da tendência de eletrificação; contudo, os preços mais altos do carbonato de lítio podem comprimir as margens da cadeia de suprimentos de baterias ou aumentar a pressão para repassar custos aos preços dos veículos.

Riscos

• A baixa temporada de verão pode durar mais do que o esperado, causando maior fraqueza nos pedidos e nas vendas.
• A conversão ou a sustentabilidade dos pedidos após lançamentos de novos modelos pode ficar abaixo das expectativas.
• Mudanças nos descontos do mercado final podem intensificar a concorrência de preços e afetar a rentabilidade dos veículos.
• Novos aumentos nos preços do carbonato de lítio podem elevar os custos das baterias e comprimir as margens da cadeia de suprimentos.
• Os dados semanais de pedidos estão sujeitos a volatilidade de alta frequência e podem não representar tendências mensais de entrega ou rentabilidade.

Pontos a observar

• Lançamento do BYD Tai 7 em 18 de agosto.
• Implementação da OTA XPeng VLA2.0 em agosto.
• XPeng e Leapmotor divulgarão os resultados do 2T26 em 24 de agosto.
• Li Auto divulgará os resultados do 2T26 em 26 de agosto.
• BYD divulgará os resultados do 2T26 em 28 de agosto.
• Fabricantes de VNE anunciarão as vendas mensais em 1º de setembro.
• A CPCA divulgará dados de atacado e varejo de veículos de passeio e VNE em 10-11 de setembro.
• Progresso do lançamento do Li Auto MEGA atualizado, i9 e Xiaomi N70/N90.