夏季淡季压制行业订单，新车型带动零跑、比亚迪和小米环比增长

概览

本报告跟踪中国新能源汽车市场2026年第33周的订单、乘用车销量、终端折扣和电池产业链价格。市场处于夏季淡季，订单和销量同比承压，但新车型上市带动部分品牌订单环比改善，新能源汽车批发渗透率继续上升。

核心观点

短期行业需求仍受季节性拖累，重点车企合计订单同比大幅下滑；结构上，新车型成为订单增长的主要驱动。零跑、比亚迪和小米表现相对突出，而蔚来、鸿蒙智行和小鹏在年初至今订单同比维度展现较强韧性。终端折扣小幅收窄，同时碳酸锂上涨可能增加电池材料成本压力。

分析框架

以周度品牌订单为核心，结合CPCA乘用车零售及批发数据、经销商折扣追踪和上游电池原材料价格，对新能源汽车行业需求、竞争和成本变化进行高频观察。

方法论与常识提炼

• 行业高频跟踪周度订单与销量跟踪

  订单、零售、批发及渗透率

  通过重点品牌周订单及CPCA口径的乘用车零售、批发数据，观察行业需求强弱和新能源渗透率变化。

• 价格与成本跟踪终端折扣与电池价格追踪

  经销商折扣、碳酸锂与电芯价格

  比较新能源车与燃油车终端折扣，并追踪碳酸锂和电芯价格，以评估终端竞争强度及上游成本变化。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• 零跑汽车

  新能源汽车整车品牌

  优势

  第33周订单环比增长22%，为重点品牌中增速较高者；新车型A05带来订单催化。

  劣势

  行业整体处于淡季，重点车企订单同比仍显著下滑。

  对比

  周度订单增速高于比亚迪的13%和小米的9%。

  风险

  新车型订单持续性、淡季需求及行业价格竞争。

• BYD

  新能源汽车整车品牌

  优势

  第33周订单环比增长13%，新车型Qin Max为主要推动因素；其平均经销商折扣为3.95%，低于行业新能源车平均水平。

  劣势

  周度增长主要依赖新车型，行业总需求仍承压。

  对比

  订单环比增速低于零跑的22%，高于小米的9%。

  风险

  新品销售爬坡不及预期、终端竞争与上游锂价上涨。

• 小米

  新能源汽车整车品牌

  优势

  第33周订单环比增长9%，具备新车型发布催化。

  劣势

  本报告未提供其绝对订单规模或盈利数据。

  对比

  订单环比增速低于零跑和比亚迪。

  风险

  新车型N70/N90上市节奏、竞争加剧及需求波动。

• 蔚来、鸿蒙智行、小鹏

  新能源汽车整车品牌

  优势

  年初至今订单同比分别增长40%、23%和1%，相对体现防御性增长。

  劣势

  小鹏年初至今订单同比增幅较低。

  对比

  三者在年初至今订单维度优于报告所称的多数行业表现。

  风险

  财报表现、OTA及新车型推进不及预期、行业淡季延长。

关键数据

• 重点新能源车企周订单环比+2%，同比-38%2026年第33周，市场进入夏季淡季。
• 零跑/比亚迪/小米周订单环比+22%/+13%/+9%主要受新车型上市推动，包括零跑A05和比亚迪Qin Max。
• 新能源乘用车零售19.5万辆，同比-17%，环比-4%CPCA口径，8月1日至9日。
• 新能源乘用车批发19.5万辆，同比-5%，环比+5%CPCA口径，8月1日至9日。
• 新能源渗透率零售61.6%，批发70.9%8月1日至9日；7月分别为64.4%和65.3%。
• 新能源车平均经销商折扣7.24%截至8月15日，较8月8日的7.29%小幅收窄。
• 燃油车平均经销商折扣19.83%截至8月15日，较8月8日的19.85%小幅收窄。
• 电池级碳酸锂价格Rmb151.5k/ton，环比+5.6%LFP和NCM方形电芯价格环比持平。

影响与含义

新车型能在淡季改善品牌短期订单表现，但行业整体同比需求仍偏弱，需等待月度销量和后续订单验证。批发端新能源渗透率上升有利于电动化趋势延续；碳酸锂价格上涨则可能压缩电池产业链利润或增加整车成本传导压力。

风险

• 夏季淡季持续时间超预期，导致订单和销量进一步走弱。
• 新车型上市后的订单转化或持续性不及预期。
• 终端折扣变化可能加剧价格竞争并影响整车盈利能力。
• 碳酸锂价格继续上涨可能抬升电池成本并压缩产业链利润。
• 周度订单数据具有高频波动特征，未必代表月度交付或盈利趋势。

后续跟踪

• 8月18日BYD Tai 7发布。
• 8月小鹏VLA2.0 OTA推送。
• 8月24日小鹏和零跑披露2026年第二季度业绩。
• 8月26日Li Auto披露2026年第二季度业绩。
• 8月28日BYD披露2026年第二季度业绩。
• 9月1日新能源车企公布月度销量。
• 9月10日至11日CPCA公布乘用车及新能源车批发、零售数据。
• Li Auto MEGA改款、i9及小米N70/N90的发布进展。