Goldman Sachs维持MXAPJ 12个月目标位1,120（隐含27%上行），认为估值处于历史低位提供安全边际，但中东紧张局势推升Brent至四个月高点，叠加除中国外亚洲新兴市场出现US$3.3bn周度外资流出及美债收益率高企，短期流动性与盈利承压。

Goldman Sachs预计9-10月中央和地方政府债券月度净发行将达GDP的1%，回归分析显示供给对短端影响最大（呈熊市趋平特征），但在回购利率受锚定、国内需求疲软和低通胀预期下，长端利率长期将维持结构性下行。

Morgan Stanley预计2026-30年中国AI资本开支达Rmb8.5tr，Goldman Sachs据此看好TDK铝电解电容器产能扩张、Samsung Electro-Mechanics MLCC/ABF供应紧张下的定价权以及锐捷白盒交换机出货上修，Nomura则强调1.6T光模块已成主流但高端器件良率是核心瓶颈，不过SG Micro和锐捷因估值充分定价均被Goldman Sachs维持Neutral。

Bernstein认为若前沿模型训练放缓，需求将从农村转向Tier 1/2都市圈，利好Equinix、Digital Realty等高都市圈集中度运营商而利空CoreWeave；同时AI建设瓶颈正转向MEP劳动力短缺，预计到2030年模块化渗透率将升至近60%，Schneider和Vertiv作为一体化电气OEM将获取增量市场份额。

Goldman Sachs指出日美关税协议第三批投资项目可能聚焦SMR，Japan Steel Works凭借大型锻造能力成为关键受益者，IHI亦通过投资NuScale布局供应链；Bernstein维持Cameco Outperform评级，认为Westinghouse潜在IPO及美国政府支持的AP1000项目管线构成催化剂，但需警惕执行延误及政府参与权益带来的稀释风险。

Bernstein认为电力网络是欧洲公用事业最具可见度的增长引擎，数据中心、EV及电气化驱动增量需求，Iberdrola、Endesa和EDP现有计划可能偏保守并存在上调空间，但到2030年净债务可能增加约€250bn，且高利率压制股权估值，HVDC等专业设备仍面临采购限制。

Bernstein将当前铜价上涨归因于美国关税预期驱动的COMEX囤积（库存升至约700kt）而非基本面紧张，基准情景下估计合理铜价约$11,125/t并维持Freeport-McMoRan和Antofagasta Market-Perform评级，但若征收15%关税铜价或升至$15,000/t以上。

Bernstein追踪显示Hermes核心手袋转售溢价稳定在约1.4倍但大中华区趋势弱于欧美；Mercedes-Benz通过匈牙利低成本扩产优化利用率，Volkswagen推进裁员重组，Volvo计划2027年部署自动驾驶卡车；参议院CLARITY Act修订草案让步可能提高加密立法通过概率；Goldman Sachs在中长期看好运输周期复苏，EXPD、UPS等物流标的受益于贸易波动与供应链调整。