China new energy vehicle industry: 중국 NEV의 39주차 주문은 감소했지만 침투율은 상승했고, 신차 출시가 일부 브랜드 성장을 뒷받침했다.

개요

Goldman Sachs의 39주차 중국 NEV 차트북은 브랜드별 주간 주문, 업계 판매량과 침투율, 딜러 할인 및 배터리 소재 가격을 추적한다. 전체 주문은 약화됐지만 NEV 침투율은 계속 상승했고, 신차 출시가 일부 브랜드의 강세를 뒷받침했다.

핵심 견해

보고서의 핵심 결론은 2026년 39주차(9월 21일부터 27일) 주요 NEV OEM의 합산 주문이 계속 약화돼 전주 대비 7%, 전년 동기 대비 58% 감소했다는 것이다. 이러한 전체 감소와 달리 BYD, Geely, Nio의 주문은 각각 전주 대비 25%, 8%, 2% 증가했다. Goldman Sachs는 이들의 상대적 강세가 주로 신차 출시에서 비롯됐다고 보며, BYD의 Denza Z9S를 사례로 제시했다. 연초 이후 주문 기준으로는 Nio, XPeng, HIMA가 상대적으로 방어적인 흐름을 보였으며, 전년 대비 변화율은 각각 +8%, -3%, -6%였다. 한편 업계 인도 데이터는 NEV 보급 확대를 보여줬다. CPCA의 9월 1일부터 20일까지 데이터에 따르면 승용차 소매 판매량은 878k units로 전년 동기 대비 22% 감소하고 전월 대비 8% 증가했으며, 도매 판매량은 1,001k units로 전년 동기 대비 19% 감소하고 전월 대비 21% 증가했다. NEV 소매 판매량은 596k units로 전년 동기 대비 9% 감소하고 전월 대비 14% 증가했으며, NEV 도매 판매량은 740k units로 전년 동기 대비 8%, 전월 대비 25% 증가했다. 이에 따라 NEV 소매 및 도매 침투율은 각각 67.9%와 73.9%로, 8월의 65.3%와 63.4%를 상회했다. 가격 지표에서는 NEV 평균 딜러 할인이 전주 대비 변동이 없었던 반면, ICE 할인은 소폭 확대됐다. 9월 26일 기준 NEV 평균 딜러 할인은 MSRP 대비 7.85%로 9월 19일과 같았고, 전년의 7.96%보다 낮았다. BYD 평균 할인은 4.06%로 전주 대비 변동이 없었으며, 전년의 5.76%보다 낮았다. ICE 딜러 할인은 20.27%로 전주의 20.21%보다 높고 전년의 21.66%보다 낮았다. 상류 배터리 소재 환경은 약화됐다. 배터리급 탄산리튬은 전주 대비 7.7% 하락해 RMB125.0k/ton을 기록했고, 각형 LFP 및 NCM 셀 가격은 전주 대비 안정적이었다. 보고서는 향후 OEM 판매량 발표, CPCA 데이터, 여러 모델 출시를 후속 추적의 단기 촉매로 제시한다.

분석 프레임워크

이 차트북은 주간 브랜드 주문 데이터, CPCA 소매 및 도매 판매량 데이터, 딜러 할인 추적 자료와 배터리 소재 가격 데이터를 취합한다. 전주 대비, 전년 동기 대비, 전월 대비 변화를 비교해 NEV 가치사슬의 수요 모멘텀, NEV 보급, 경쟁적 가격 책정 및 상류 비용 여건을 평가한다.

방법론 메모

• 산업 분석 프레임워크물량·가격 분해

  주간 판매량, 주문, 침투율, 딜러 할인 및 배터리 가격 추적

  보고서는 주문과 인도 판매량 변화를 소매 할인 및 상류 소재 가격과 함께 해석해 NEV 가치사슬 전반의 수요 및 가격 신호를 구분한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

• BYD

  주간 주문이 전주 대비 25% 증가했으며, Denza Z9S를 포함한 신차 출시가 이를 뒷받침했다.

  강점

  강조된 브랜드 중 가장 강한 주간 주문 증가를 기록했다.

  비교

  주요 NEV OEM의 전체 주문 추세를 상회했다.

• Geely

  주간 주문이 전주 대비 8% 증가했다.

  강점

  주간 주문 증가가 가장 강했던 세 브랜드 중 하나다.

  비교

  주요 NEV OEM의 전체 주문 추세를 상회했다.

• Nio

  주간 주문은 전주 대비 2% 증가했고, 연초 이후 주문은 전년 동기 대비 8% 증가했다.

  강점

  연초 이후 주문이 상대적으로 방어적이라고 평가됐다.

  비교

  전체 주간 주문 감소를 상회했으며, 제시된 연초 이후 비교에서 XPeng과 HIMA보다 더 견조했다.

핵심 데이터

• 주요 NEV OEM 합산 주문-7% wow / -58% yoy2026년 39주차
• BYD / Geely / Nio 주간 주문 증가율+25% / +8% / +2% wow주로 신차 출시가 배경
• NEV 소매 / 도매 판매량596k / 740k units9월 1일부터 20일; 소매는 전년 동기 대비 -9% / 전월 대비 +14%, 도매는 전년 동기 대비 +8% / 전월 대비 +25%
• NEV 소매 / 도매 침투율67.9% / 73.9%9월 1일부터 20일, 8월의 65.3% / 63.4%와 비교
• MSRP 대비 NEV 평균 딜러 할인7.85%9월 26일 기준; 전주 대비 변동 없음
• 배터리급 탄산리튬RMB125.0k/ton전주 대비 -7.7%

영향과 시사점

보고서는 단기 전체 주문 모멘텀이 여전히 약한 반면, NEV 침투율은 상승을 이어가고 신차 출시가 일부 브랜드를 지지했음을 보여준다. NEV 할인 안정과 탄산리튬 가격 하락은 경쟁 및 비용 여건을 이해하는 추가적 배경을 제공한다.

주시할 점

• 10월 1일: NEV OEM 월간 판매량 발표.
• 10월 10일부터 11일: CPCA의 업계 및 모델별 도매·소매 데이터 발표.
• 10월: BYD의 Great Han 출시 및 XPeng의 Mona L05 공개.
• 10월 말: Li Auto의 i6 페이스리프트 출시.
• 11월 1일: NEV OEM 월간 판매량 발표.