리서치 보고서 해설Hilo Research

중국 신에너지차 및 전력 배터리 산업 체인: 여름 비수기가 주간 주문을 압박하는 가운데 NEV 침투율은 계속 상승

32주차 주요 NEV 제조사의 주문은 전주 대비 2%, 전년 대비 47% 감소했으나, 7월 NEV 소매 판매의 전년 대비 감소폭은 2%로 축소됐고 소매 침투율은 64.4%로 상승했다.

기관골드만삭스 글로벌 투자 리서치

날짜2026-08-11

업종중국 신에너지차 및 전력 배터리 산업 체인

요약

산업 주간 추적 보고서로, 개별 종목 등급, 목표주가 또는 등급 변경은 제공되지 않았다.

32주차 주요 NEV 제조사의 합산 주문은 전주 대비 2%, 전년 대비 47% 감소하며 뚜렷한 여름 비수기 특성을 보였다.
HIMA, 샤오미 및 리오토의 주문은 각각 전주 대비 70%, 8%, 3% 증가했으며, 주로 신차 출시가 견인했다.
7월 NEV 소매 판매량은 97만 대로 전년 대비 2%, 전월 대비 4% 감소했고, 도매 판매량은 146.3만 대로 전년 대비 24% 증가, 전월 대비 1% 감소했다.
7월 NEV 소매 및 도매 침투율은 각각 64.4%, 65.3%에 도달해 모두 6월보다 높았다.
8월 8일 기준 NEV와 내연기관 차량의 평균 딜러 할인폭은 모두 전주 대비 확대됐다.
배터리급 탄산리튬 가격은 톤당 143,500위안으로 전주 대비 2.4% 하락한 반면, 각형 LFP 및 삼원계 셀 가격은 안정적으로 유지됐다.

보고서 해설

개요

이 보고서는 2026년 32주차 중국 승용차 및 신에너지차 시장을 추적하며, 주요 브랜드의 주간 주문, CPCA의 월간 소매 및 도매 데이터, 딜러 최종시장 할인, 전력 배터리 및 원자재 가격을 다룬다. 단기 주문은 여름 비수기로 인해 부진했지만, NEV 침투율은 계속 상승했고 신차 출시는 일부 브랜드 간 차별적인 성과를 이끌었다.

핵심 견해

산업 물량은 단기적으로 부진하다. 주요 NEV 제조사의 주간 주문은 전주 대비 2%, 전년 대비 47% 감소했다. 구조적으로 신차가 주문 증가의 주요 동력이었으며 HIMA, 샤오미, 리오토가 선도했다. 7월 NEV 소매 판매는 전년 대비 2%만 감소해 6월보다 감소폭이 축소됐고, 소매 침투율은 6월 62.8%에서 64.4%로 상승하여 전동화 추세가 지속되고 있음을 보여준다. NEV와 내연기관 차량의 딜러 할인은 모두 확대되어 최종시장 경쟁과 판촉 압력이 이어지고 있음을 반영했다. 상류 탄산리튬 가격은 하락한 반면 셀 가격은 안정적으로 유지됐다.

분석 프레임워크

보고서는 고빈도 산업 데이터 추적 방식을 사용하며, ThinkerCar 브랜드 주문, CPCA 승용차 소매 및 도매 데이터, Autohome 딜러 견적, ICC Sino 배터리 소재 가격을 교차 검증한다. 전주 대비, 전년 대비, 전월 대비 및 연초 이후 변화를 중점적으로 분석하고, 신차 출시 일정과 결합해 브랜드 및 산업 모멘텀을 평가한다.

방법론 메모

고빈도 산업 추적주요 NEV 브랜드의 주간 주문 모니터링
주요 자동차 제조사의 주간 주문 전주 대비, 전년 대비 및 연초 이후 변화를 통해 단기 수요와 브랜드 간 차별화를 평가한다.
주문 데이터는 ThinkerCar에서 제공되며 골드만삭스 글로벌 투자 리서치가 집계한다. 주간 데이터는 계절성, 신차 출시 및 통계 방법론의 영향을 받을 수 있으므로 월간 소매 및 도매 데이터와 함께 분석해야 한다.
채널 가격 모니터링딜러 할인 추적
주력 판매 모델의 제조사 권장소비자가 대비 평균 할인율을 활용해 최종시장 판촉 강도를 측정한다.
보고서는 NEV, BYD 및 내연기관 차량의 할인율을 별도로 추적한다. 브랜드 할인율은 주력 판매 모델을 기준으로 하며, 전체 모델 라인업의 실제 거래 가격과 직접 동일시할 수 없다.
산업 체인 비용 추적배터리 및 원자재 가격 모니터링
배터리급 탄산리튬과 각형 셀 가격 변화를 통해 상류 비용 및 배터리 부문 가격 전가를 관찰한다.
보고서는 배터리급 탄산리튬, 각형 LFP 셀 및 각형 삼원계 셀 가격을 추적하며, 탄산리튬은 톤당 천 위안, 셀은 Wh당 위안으로 가격을 표시한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

중국 NEV OEM 산업
핵심 추적 자산
강점
7월 소매 및 도매 침투율은 각각 64.4%, 65.3%로 상승했고 전동화 대체 추세가 지속됐다.
약점
32주차 주요 자동차 제조사의 주문은 전주 대비 2%, 전년 대비 47% 감소했으며, 단기 수요는 여름 비수기로 제약받았다.
비교
7월 NEV 소매 판매는 전년 대비 2% 감소해 전체 승용차 소매 판매의 전년 대비 18% 감소를 상회했다.
위험
예상보다 부진한 수요 회복, 판촉 심화, 모델 경쟁 격화 및 브랜드 점유율 변동.
HIMA, 샤오미 및 리오토
주간 주문 증가를 주도한 브랜드
강점
32주차 주문은 각각 전주 대비 70%, 8%, 3% 증가했으며 신차 출시가 추가 수요를 제공했다.
약점
성장은 단일 주간 기저효과와 신차 출시 시점의 영향을 받을 수 있으며, 지속성은 추가 검증이 필요하다.
비교
세 브랜드의 주간 성과는 주요 NEV 제조사 합산 전주 대비 2% 감소라는 산업 수준을 상회했다.
위험
신차 양산 확대가 기대에 미치지 못할 위험, 주문의 인도 전환 부족 및 이후 수요 감소.
배터리급 탄산리튬
NEV 산업 체인의 상류 원자재
강점
가격 하락은 전력 배터리 및 차량 제조 비용 절감에 도움이 된다.
약점
가격은 톤당 143,500위안까지 하락했고 전주 대비 2.4% 하락해 상류 가격 압력을 반영했다.
비교
탄산리튬 가격은 하락했지만, 각형 LFP 및 삼원계 셀 가격은 모두 안정적으로 유지됐다.
위험
수급 변화는 추가 가격 변동성을 촉발하고 상류 기업의 수익성에 영향을 줄 수 있다.
전통 내연기관 승용차
NEV의 대체 및 경쟁 시장
강점
최종시장 할인은 일부 가격 민감 소비자에게 여전히 매력적일 수 있다.
약점
평균 딜러 할인율은 19.85%로 NEV의 7.29%보다 크게 높았으며, NEV 침투율은 계속 상승했다.
비교
7월 전체 승용차 소매 판매는 전년 대비 18% 감소한 반면, NEV 소매 판매는 전년 대비 2%만 감소했다.
위험
NEV 대체 가속화, 채널 재고 압력 및 높은 할인율에 따른 수익성 저하.

핵심 데이터

32주차 주요 NEV 제조사 합산 주문전주 대비 -2%, 전년 대비 -47%시장은 여름 비수기에 진입했다.
전주 대비 주문 증가를 주도한 브랜드HIMA +70%, 샤오미 +8%, 리오토 +3%주로 MAEXTRO V680 및 V800 EREV 등 신차 출시가 견인했다.
상대적으로 견조한 연초 이후 주문을 보인 브랜드니오 +44%, HIMA +24%, 샤오펑 +1%모든 수치는 전년 대비 변화율이다.
7월 승용차 소매 판매량150.6만 대전년 대비 -18%, 전월 대비 -6%.
7월 승용차 도매 판매량224.1만 대전년 대비 +1%, 전월 대비 -5%.
7월 NEV 소매 판매량97만 대전년 대비 -2%, 전월 대비 -4%.
7월 NEV 도매 판매량146.3만 대전년 대비 +24%, 전월 대비 -1%.
7월 NEV 침투율소매 64.4%, 도매 65.3%해당 6월 수치는 각각 62.8%, 63.4%였다.
평균 NEV 딜러 할인율7.29%2026년 8월 8일 기준으로 8월 1일의 6.94%보다 확대됐으며, 전년 같은 기간은 7.72%였다.
평균 BYD 딜러 할인율3.95%2026년 8월 8일 기준 전주와 동일하며, 전년 같은 기간은 5.47%였다.
평균 내연기관 차량 딜러 할인율19.85%2026년 8월 8일 기준 전주의 19.67%보다 높았으며, 전년 같은 기간은 21.15%였다.
배터리급 탄산리튬 가격143,500위안/톤전주 대비 2.4% 하락.
각형 셀 가격LFP 0.35위안/Wh, 삼원계 0.47위안/Wh두 셀 유형의 가격은 모두 전주 대비 보합이었다.

영향과 시사점

단기 수요 둔화와 할인 확대는 OEM이 여전히 판매 경쟁, 가격 압력 및 실적 차별화에 직면해 있음을 의미한다. 그러나 침투율 상승은 NEV가 내연기관 차량을 대체하는 중기 추세가 반전되지 않았음을 보여준다. 집중적인 신차 출시는 유리한 제품 사이클을 보유한 브랜드에 일시적인 주문 탄력성을 제공할 수 있다. 탄산리튬 가격 하락은 전력 배터리와 차량 제조의 비용 압력 완화에 도움이 되지만, 셀 가격은 현재 안정적이어서 원자재 가격 하락이 중류 가격으로 전가되는 정도는 여전히 제한적임을 시사한다.

위험

여름 비수기가 예상보다 길어져 주간 주문과 인도가 추가로 약화될 수 있다.
딜러 할인폭이 계속 확대되어 OEM 및 채널 수익성에 부담을 줄 수 있다.
신차 출시로 인한 주문 증가는 지속성이 부족할 수 있으며, 주문이 인도로 완전히 전환되지 않을 수 있다.
브랜드 간 경쟁 심화는 시장 점유율과 가격의 급격한 변화를 초래할 수 있다.
탄산리튬 및 기타 배터리 소재 가격의 변동성은 산업 체인 전반의 이익 배분에 영향을 줄 수 있다.
주간 주문과 딜러 견적은 고빈도 데이터로, 통계 범위, 계절성 및 단기 기저효과의 영향을 받을 수 있다.

주시할 점

부문 및 모델별 승용차와 NEV 소매·도매 데이터에 대한 CPCA 발표.
BYD Seal 06 페이스리프트 및 BYD Qin Max 출시 후 주문 성과.
샤오펑 VLA2.0 OTA 출시 진행 상황 및 사용자 피드백.
리오토 MEGA 페이스리프트 및 i9의 출시 시점과 주문 전환.
샤오미 N70/N90 정식 출시 후 수요 성과.
NEV 제조사의 9월 월간 판매 발표와 NEV 침투율 변화.
NEV 및 내연기관 차량의 딜러 할인폭이 계속 확대되는지 여부.
탄산리튬 가격 하락이 셀 가격과 차량 비용으로 추가 전가될 수 있는지 여부.