China new energy vehicle market 리서치 보고서 해설

개요

이 중국 NEV 주간 차트북은 주문, 침투율, 딜러 할인, 예정된 업계 이벤트 및 배터리 소재 가격을 추적한다. Goldman Sachs는 37주차의 큰 폭 주문 반등을 주로 신차 출시와 판촉에 기인한 것으로 보며, NEV 침투율도 계속 상승했다고 평가한다.

핵심 견해

Goldman Sachs에 따르면 2026년 37주차(9월 7일부터 13일)의 주요 NEV OEM 합산 주문은 전주 대비 32%, 전년 대비 1% 증가했다. 보고서는 이 반등을 신차 출시와 판촉 활동에 기인한 것으로 본다. Xiaomi, Tesla, Geely가 각각 724%, 67%, 38%로 가장 강한 주간 성장을 기록했다. Xiaomi의 Skynomad N70/N90와 Geely의 Galaxy TT EV는 출시 효과의 요인으로 언급됐다. Tesla가 9월 7일부터 9월 30일까지 Model 3/Y에 제공한 RMB5k/RMB10k 고객 인센티브는 판촉 요인으로 제시됐다. 연초 이후 주문 기준으로 Nio, HIMA, XPeng는 각각 전년 대비 34%, 14%, -4%를 기록했으며, 보고서는 이를 상대적으로 방어적인 성장으로 표현했다. CPCA의 9월 1일부터 6일까지 데이터에 따르면 승용차 소매 판매는 210k대로 전년 대비 19%, 전월 대비 1% 감소했고, 도매 판매는 207k대로 전년 대비 21% 감소했지만 전월 대비 13% 증가했다. NEV 소매 판매는 150k대로 전년 대비 3% 감소, 전월 대비 15% 증가했으며, NEV 도매 판매는 156k대로 전년 대비 2%, 전월 대비 20% 증가했다. 이에 따라 NEV 소매·도매 침투율은 각각 71.5%·75.1%로, 8월의 65.3%·63.4%보다 높았다. 보고서의 제목은 9월 MTD 침투율을 소매 72%, 도매 75%로 반올림했다. 가격 데이터는 NEV와 ICE 모두에서 딜러 할인이 전주 대비 확대됐음을 보여준다. 9월 12일 기준 평균 NEV 딜러 할인은 MSRP 대비 7.80%로, 9월 5일의 7.73%보다 높았지만 2025년 9월 15일의 8.49%보다 낮았다. BYD의 평균 할인은 4.06%로, 일주일 전 3.95%보다 높고 1년 전 6.18%보다 낮았다. 평균 ICE 할인은 19.98%로, 일주일 전 19.75%보다 높고 1년 전 22.24%보다 낮았다. 상류에서는 배터리급 탄산리튬이 RMB143.5k/ton으로 하락해 전주 대비 5.0% 낮아졌고, LFP 및 NCM 각형 셀 가격은 전주 대비 안정적이었다. 보고서는 단기 제품 및 데이터 촉매로 BYD의 9월 14일 Denza N8L 출시와 9월 16일 Formula S 출시, Leapmotor의 9월 16일 Investor Day, Li Auto의 9월 16일 i9 출시 및 9월 중 신형 i6 사전판매, XPeng의 9월 G9L 출시, 10월 1일 OEM 월간 판매량 발표, 10월 10일부터 11일 CPCA의 업계 및 모델별 도매·소매 데이터, 10월 14일 Hesai Investor Day를 제시했다.

분석 프레임워크

이 차트북은 주간 브랜드 주문 데이터, CPCA 소매·도매 판매량 데이터, 딜러 할인 추적 및 상류 배터리 가격 데이터를 종합한다. 주문 변화를 식별된 신차 출시 및 인센티브와 연결하고, 해당 브랜드 추세를 업계 침투율, 가격 및 예정된 촉매와 함께 분석한다.

방법론 메모

• 산업 분석 프레임워크물량·가격 분해

  주간 주문, 판매량, 침투율, 딜러 할인 및 배터리 가격 추적

  보고서는 주문과 침투율 같은 수요 지표, 최종 시장 할인 및 상류 투입가격 변화를 결합해 NEV 시장의 단기 상황을 평가한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

• Xiaomi

  주간 주문 증가는 Skynomad N70/N90 출시와 연관됐다.

  강점

  주간 주문 전주 대비 724% 증가.

  비교

  보고서에서 강조된 브랜드 중 주간 성장률이 가장 높다.

• Tesla

  주간 주문 증가는 Model 3/Y 고객 인센티브와 연관됐다.

  강점

  주간 주문 전주 대비 67% 증가.

  비교

  보고서에서 강조된 브랜드 중 주간 성장률이 두 번째로 높다.

• Geely

  주간 주문 증가는 Galaxy TT EV 출시와 연관됐다.

  강점

  주간 주문 전주 대비 38% 증가.

  비교

  보고서에서 강조된 브랜드 중 주간 성장률이 세 번째로 높다.

• Nio

  연초 이후 주문 추세에서 주요 NEV OEM으로 추적된다.

  강점

  연초 이후 주문 전년 대비 34% 증가.

  비교

  HIMA 및 XPeng와 함께 상대적으로 방어적인 성장으로 표현됐다.

• HIMA

  연초 이후 주문 추세에서 주요 NEV OEM으로 추적된다.

  강점

  연초 이후 주문 전년 대비 14% 증가.

  비교

  Nio 및 XPeng와 함께 상대적으로 방어적인 성장으로 표현됐다.

• XPeng

  주요 NEV OEM으로 추적되며, 예정된 G9L 출시도 언급된다.

  약점

  연초 이후 주문 전년 대비 -4%.

  비교

  Nio 및 HIMA와 함께 상대적으로 방어적인 성장으로 표현됐다.

핵심 데이터

• 주요 NEV OEM 합산 주문+32% wow / +1% yoy2026년 37주차; 신차 출시와 판촉 활동에 기인한 것으로 설명된다.
• Xiaomi / Tesla / Geely 주간 주문 성장+724% / +67% / +38% wow보고서는 Xiaomi와 Geely는 신차 출시, Tesla는 Model 3/Y 인센티브에 따른 것으로 본다.
• NEV 소매 / 도매 침투율71.5% / 75.1%9월 1일부터 6일; 8월은 65.3% / 63.4%.
• NEV 소매 / 도매 판매량150k / 156k units소매는 전년 대비-3% / 전월 대비+15%, 도매는 전년 대비+2% / 전월 대비+20%.
• 평균 NEV 딜러 할인, MSRP 대비7.80%9월 12일 기준; 9월 5일은 7.73%, 2025년 9월 15일은 8.49%.
• 배터리급 탄산리튬RMB143.5k/ton전주 대비 5.0% 하락; LFP 및 NCM 각형 셀 가격은 전주 대비 안정적.

영향과 시사점

보고서는 37주차 수요 모멘텀이 신차 출시와 판촉에 의해 형성됐고, NEV 침투율은 8월을 크게 상회했다고 제시한다. 동시에 딜러 할인 확대는 가격 경쟁의 지속을 보여주며, 탄산리튬 하락과 셀 가격 안정은 상류 비용 환경을 형성한다.

주시할 점

• 10월 1일 OEM 월간 판매량 발표.
• 10월 10일부터 11일 CPCA의 업계 및 모델별 도매·소매 데이터.
• BYD, Leapmotor, Li Auto, XPeng, Hesai의 예정된 모델 출시와 이벤트.
• NEV 및 ICE 딜러 할인과 배터리 소재 가격의 변화.