IA: Tecnologia Continua Sendo a Principal Alocação, mas Investidores Asiáticos Estão Claramente Adotando uma Postura Defensiva

Visão geral

O Bank of America realizou sua pesquisa com gestores de fundos da Ásia de 7 a 13 de agosto de 2026, com 203 respondentes que administram ativos combinados de US$ 581 bilhões. A pesquisa indica que os investidores permanecem positivos quanto às avaliações e às perspectivas de retorno das ações da Ásia-Pacífico, enquanto migram para uma estratégia de alocação que dá maior ênfase à defensividade e à validação da monetização nas operações de IA.

Visões principais

Tecnologia, semicondutores e hardware continuam entre as principais preferências dos investidores, mas as posições migraram marginalmente de setores de tecnologia e cíclicos para indústrias defensivas. O impacto positivo da IA ainda não foi totalmente precificado, mas os investidores exigem evidências mais claras de comercialização e lucros. O sentimento e a atratividade das avaliações melhoraram na Ásia-Pacífico excluindo Japão; no Japão, as posições em bancos e semicondutores são altamente concentradas, enquanto a normalização da política monetária se tornou uma variável importante.

Estrutura de análise

O relatório realiza comparações transversais com base nas respostas da pesquisa com gestores de fundos sobre posições líquidas sobreponderadas, expectativas de retorno, avaliações de valuation e preferências temáticas, incorporando também mudanças mensais para observar deslocamentos marginais nas alocações regionais e setoriais.

Notas metodológicas

• Pesquisa por QuestionárioPesquisa com Gestores de Fundos

  Pesquisa de Sentimento e Posicionamento dos Respondentes

  Mede o consenso de mercado e as mudanças de alocação por meio das expectativas dos gestores de fundos pesquisados sobre condições macroeconômicas, avaliações, setores e temas, bem como suas posições líquidas sobreponderadas.

• Análise de AlocaçãoIndicador de Sobreponderação Líquida

  Percentual Sobreponderado Menos Percentual Subponderado

  Reflete preferências relativas de alocação para mercados, setores ou temas ao subtrair a proporção de respondentes que indicam subponderação da proporção que indica sobreponderação.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Ações da Ásia-Pacífico excluindo Japão

  Sentimento Geral Positivo

  Pontos fortes

  O otimismo dos investidores subiu para níveis historicamente elevados, enquanto as avaliações são cada vez mais vistas como baixas; as expectativas de lucros corporativos permanecem acima das médias de longo prazo.

  Pontos fracos

  As expectativas de crescimento estão enfraquecendo, e os fluxos estão migrando de setores de tecnologia e cíclicos para indústrias defensivas.

  Comparação

  Em comparação com as ações japonesas, os mercados da Ásia-Pacífico excluindo Japão mostram maior melhora no sentimento de retorno e valuation.

  Riscos

  Crescimento macroeconômico mais lento, arrefecimento das expectativas de IA e rotação setorial podem pressionar setores de crescimento com valuation elevado.

• Tecnologia, Semicondutores e Hardware

  Ainda Preferências Centrais, mas com Arrefecimento Marginal

  Pontos fortes

  Tecnologia e semicondutores continuam entre as preferências de sobreponderação mais relevantes dos investidores; Taiwan é considerado um mercado beneficiário excepcional na próxima fase do ciclo de IA.

  Pontos fracos

  As expectativas para o ciclo de semicondutores enfraqueceram significativamente em agosto, enquanto as posições em hardware de tecnologia registraram uma das maiores quedas.

  Comparação

  Em comparação com os setores defensivos, a tecnologia mantém preferência absoluta mais forte, mas os fluxos de fundos são claramente menos resilientes.

  Riscos

  Monetização da IA abaixo das expectativas, ajuste de valuation e um ciclo de semicondutores mais fraco.

• Energia Elétrica e Energia

  Direção Beneficiária da Cadeia de Valor da IA

  Pontos fortes

  Listado como um dos elos mais atrativos da cadeia de valor da IA em termos de risco-retorno nos próximos 12 meses.

  Pontos fracos

  Altamente influenciado pelo ciclo de despesas de capital em IA e pela política energética.

  Comparação

  Em comparação com empresas de software ou hardware de IA puras, alinha-se melhor à preferência dos investidores por defensividade e retornos verificáveis.

  Riscos

  Despesas de capital mais lentas, volatilidade dos preços de energia e mudanças regulatórias.

• Ações Japonesas

  Um dos Mercados Preferidos

  Pontos fortes

  Taiwan e Japão continuam sendo os mercados mais preferidos dos investidores; as posições em bancos e semicondutores permanecem elevadas.

  Pontos fracos

  Os retornos esperados nos próximos 12 meses caíram de 5,5% para 4,9%, com alto grau de concentração de alocação.

  Comparação

  Em comparação com a Ásia-Pacífico excluindo Japão, a perspectiva de retorno esperado do Japão apresentou uma queda marginal mais acentuada.

  Riscos

  Aumentos de juros pelo Banco do Japão, volatilidade cambial do iene e riscos de recuo em operações concentradas de bancos e semicondutores.

Dados principais

• Amostra da Pesquisa203 respondentes, US$ 581 bilhões em ativos sob gestãoPesquisa de agosto de 2026.
• Proteção contra Risco de Queda em IA59%Os respondentes protegem os riscos de queda na operação de IA migrando para setores de valor, cíclicos e defensivos, mais que dobrando em relação ao nível de julho.
• Condição para Aumentar a Alocação em IAQuase dois terços dos respondentesExigem evidências mais claras de monetização da IA antes de aumentar a exposição a ações relacionadas à IA.
• Otimismo em Relação às Ações da Ásia-Pacífico excluindo Japão89º percentilSubiu para um nível historicamente elevado em agosto.
• Retorno Esperado das Ações Japonesas4,9%Retorno esperado nos próximos 12 meses, abaixo dos 5,5% de julho.
• Avaliação da Precificação do Impacto da IA59%Acreditam que o impacto positivo da IA nas ações está apenas parcialmente refletido nos preços.
• Aumento Esperado de Juros pelo Banco do JapãoQuase 60%Esperam que o próximo aumento de juros pelo Banco do Japão ocorra já no próximo mês.
• Nível-Gatilho para Intervenção no IeneUSD/JPY 165A maioria dos investidores acredita que esse nível poderia desencadear intervenção das autoridades japonesas.

Impacto e implicações

A implicação de investimento não é uma saída total da IA, mas uma mudança de uma narrativa única de crescimento para um equilíbrio entre avaliação, validação de lucros e proteção de risco. A melhora nas avaliações e as expectativas resilientes de lucros na Ásia-Pacífico excluindo Japão sustentam o apetite por risco, mas o arrefecimento marginal em hardware de tecnologia e industriais sugere atenção a recuos em operações excessivamente congestionadas. Dentro do tema de IA, os investidores podem se concentrar mais em áreas beneficiárias como energia elétrica e energia, utilizando a monetização da IA, o ciclo de semicondutores e as políticas macroeconômicas regionais como pontos de validação de alocação.

Riscos

• O progresso da comercialização da IA pode ficar abaixo das expectativas, potencialmente levando a uma reavaliação dos ativos relacionados com valuation elevado.
• Expectativas mais fracas para o ciclo de semicondutores podem pressionar o hardware de tecnologia e as cadeias de suprimentos relacionadas.
• Expectativas mais fracas de crescimento econômico na Ásia-Pacífico podem prejudicar os lucros e o apetite por risco.
• A normalização da política do Banco do Japão e a volatilidade de USD/JPY podem afetar a precificação dos ativos japoneses.
• Uma rotação acelerada para setores defensivos pode refletir queda no apetite de risco do mercado e limitar o desempenho de ativos cíclicos e de crescimento.
• A pesquisa com gestores de fundos reflete as opiniões e o posicionamento dos respondentes e pode não representar todos os participantes de mercado ou os resultados futuros do mercado.

Pontos a observar

• Se os pedidos, a receita e as margens de lucro das empresas relacionadas à IA podem fornecer evidências claras de comercialização.
• Se os dados de exportações, estoques e despesas de capital de semicondutores confirmam fraqueza cíclica ou estabilização.
• Se as expectativas de lucros e a recuperação de valuation na Ásia-Pacífico excluindo Japão podem ser sustentadas.
• Mudanças nas posições líquidas sobreponderadas em tecnologia e setores defensivos e o ritmo da rotação de fundos.
• O momento dos aumentos de juros pelo Banco do Japão, se USD/JPY se aproxima de 165 e potenciais sinais de intervenção cambial.
• Mudanças nos fluxos relativos de fundos e nas expectativas de beneficiários da cadeia de suprimentos de IA em Taiwan e no Japão.