自動車、新エネルギー車：中国自動車輸出は力強いモメンタム：2026年Q2は前年比79%増、EVの構成比は半分超

概要

本レポートは、2026年Q2および上期の中国自動車輸出実績を追跡している。中心的な結論は、輸出モメンタムが引き続き強まっていることだ。新車乗用車輸出は2026年Q2に251万台、前年比79%増となり、2026年Q1の64%増および2025年Q4の43%増からさらに加速した。輸出は中国の自動車卸売販売台数の37.0%を占めた。EV輸出はICE輸出を大幅に上回るペースで成長し、中国ブランドは複数の海外地域で市場シェアを拡大し続けた。

主要見解

Bernsteinは中国国内の自動車業界について慎重な見方を維持しており、補助金縮小、EV購入税の引き上げ、需要の先食い、高い比較ベース、マクロ経済圧力、原材料コストのインフレが国内販売を圧迫すると予想している。一方で、長期的なEV普及率と中国自動車メーカーの輸出可能性については前向きな見方を維持し、海外市場を、国内競争の緩和、高収益プールへのアクセス、規模拡大のための中国OEMにとって重要な戦略機会と見ている。

分析フレームワーク

本レポートは主に中国自動車工業協会（CAAM）、中国税関および地域市場データを用い、輸出台数、パワートレイン構成、輸出先地域、OEMランキング、海外市場シェア、主要自動車メーカーの国際展開を追跡している。また、関税、原油価格、地政学的紛争、地域での現地化、ブランド拡大を考慮し、成長率の差異を説明している。

手法メモ

• 業界データ追跡中国自動車輸出追跡フレームワーク

  パワートレイン、地域、OEM別に輸出実績を分解

  本レポートは、CAAMの新車輸出データと中国税関の新車・中古車輸出データを照合し、ICE、BEV、PHEV、輸出先地域、主要OEM別に成長率、市場シェア、構造変化を分析している。

資産マッピングと比較

投資テーゼから固有資産への構造化マッピング（強み、弱み、同業、リスク）。

• BYD

  中国EV輸出の首位企業であり、主要カバー銘柄

  強み

  輸出は2026年Q2に45.7万台となり、前年比88%増で中国のEV輸出の33%を占めた。海外販売は地理的により分散しており、西欧、中南米、ASEANはいずれも重要市場である。

  弱み

  国内競争が激化する一方、海外展開には流通、現地化、コンプライアンスへの継続的な投資が必要となる。

  比較

  EV輸出では吉利とTeslaをリードするが、乗用車総輸出では奇瑞に次ぐ。

  リスク

  EU関税、海外現地化の進捗、価格競争、地域政策の変更。

• Chery

  乗用車輸出総数で最大の輸出企業

  強み

  輸出は2026年Q2に54.3万台となり、前年比85%増で中国輸出の22%を占めた。上期輸出は93.2万台となり、前年比71%増だった。

  弱み

  輸出パワートレイン構成は依然としてICEへの依存度が高く、Q2の輸出台数の約88%をICE車が占めた。

  比較

  総輸出台数はBYD、吉利、SAIC、Great Wallを上回った。

  リスク

  燃料車の需要構成変化、地域の地政学的リスク、EV移行の進展速度。

• Geely

  最も急成長している主要OEM輸出企業の一つ

  強み

  輸出は2026年Q2に27.0万台となり、前年比186%増だった。EV輸出は15.0万台、前年比582%増となり、Teslaを抜いて中国第2位のEV輸出企業となった。

  弱み

  海外販売は東欧・中欧、中南米、中東・アフリカに比較的集中している。

  比較

  総輸出で3位に位置し、成長率は奇瑞、BYD、SAIC、Great Wallを大幅に上回った。

  リスク

  地域需要の変動、現地化の実行、海外でのブランド認知。

• SAIC Motor

  MGを中心とする重要な欧州向け輸出企業

  強み

  輸出は2026年Q2に22.6万台となり、前年比64%増だった。西欧は海外販売の43%を占め、MGは英国などの市場で強い存在感を持つ。

  弱み

  中国製BEVに対するEU関税の課題により、BEVエクスポージャーはQ2時点で約13%と限定的にとどまる。

  比較

  総輸出で4位に位置し、他の中国ブランドより成熟した欧州展開を有する。

  リスク

  EU関税、欧州での競争激化、製品構成を高度化する圧力。

• Great Wall

  海外展開を進める代表的な伝統的OEM

  強み

  輸出は2026年Q2に14.4万台となり、前年比57%増だった。ロシア、中南米、中東・アフリカが主要な海外市場であった。

  弱み

  輸出は依然として主にICE車であり、約85%を燃料車モデルが占め、EV普及率は限定的である。

  比較

  総輸出で5位に位置し、奇瑞と同様に輸出構成はICE寄りである。

  リスク

  ロシアの政策・経済リスク、燃料車需要の変化、EV移行の不足。

主要データ

• 2026年Q2の中国新車乗用車輸出251万台、前年比79%増輸出は中国の自動車卸売販売台数の37.0%を占め、2025年Q2の19.7%および2026年Q1の32.4%から上昇した。
• 2026年Q2の輸出パワートレイン構成ICE 46%、BEV 33%、PHEV 22%ICEは前年比41%増、BEVは前年比106%増、PHEVは前年比182%増となった。
• 2026年上期の中国自動車輸出443万台、前年比72%増輸出は卸売販売台数の35%を占め、2025年上期の19%から上昇した。
• 2026年Q2の主要輸出先における成長率西欧 +89%、東欧・中欧 +104%、中南米 +56%、ASEAN +70%、オセアニア +121%、中東・アフリカ -8%中東・アフリカの減少は、ホルムズ海峡周辺の海運および貿易フローの混乱に関連している可能性がある。
• 2026年Q2の主要OEM輸出奇瑞 54.3万台、BYD 45.7万台、吉利 27.0万台、SAIC 22.6万台、Great Wall 14.4万台奇瑞は総輸出で首位となった。BYDは中国のEV輸出の33%を占め、吉利は11%を占めた。

影響と示唆

投資家にとって、力強い輸出成長は、中国OEMの海外展開に関する中長期的な投資根拠を強化する。特にBYDや吉利など、EVエクスポージャーが高い、または急成長している自動車メーカーにとって重要である。欧州、中南米、ASEAN、オセアニアでのシェア上昇は、中国ブランドの競争力が価格だけでなく、製品、流通、現地化能力にも広がっていることを示している。ただし、国内需要の鈍化、PHEVに対するEUの相殺関税の可能性、地政学的な海運混乱、激しい競争は、引き続き短期的なモメンタムと利益実現に影響を及ぼす。

リスク

• EUが中国製PHEVに相殺関税を課す可能性があり、短期的には出荷および在庫消化を混乱させる可能性がある。
• ホルムズ海峡および中東の地政学的紛争は、中東・アフリカにおける海運、貿易フロー、販売に影響を及ぼす可能性がある。
• 国内補助金の縮小とEV購入税の引き上げは、中国国内の自動車需要を圧迫する可能性がある。
• 激しい国内競争と原材料コストのインフレは、OEMの収益性を圧迫する可能性がある。
• ロシアなどの地域は、廃車コストの上昇、戦時経済の影響、政策不確実性に直面している。

注目点

• EUのPHEVに対する相殺関税が発効するか、および中国自動車メーカーの欧州向け出荷ペースへの影響。
• 中国自動車メーカーが欧州、中南米、ASEAN、オセアニアで市場シェアを引き続き拡大できるか。
• BYD、奇瑞、吉利、SAIC、Great Wallの輸出構成がICEからEVへ移行し続けるか。
• 海外での現地生産能力、流通ネットワーク整備、買収完了の進捗。
• 中東・アフリカにおける海運混乱と地政学的紛争が地域輸出を引き続き抑制するか。