Interpretación del informeHilo Research

Transporte y logística: El índice de congestión de la cadena de suministro cae 4% semana a semana; el nivel de cuello de botella se mantiene en un bajo “2”

La cadena de suministro de EE. UU. se encuentra en general cerca de la fluidez previa a la pandemia, con buques en fondeo en los puertos y los indicadores ferroviarios, de chasis y relacionados mayormente estables, aunque el aumento de las tarifas de flete de China a la costa oeste de EE. UU. y los cambios en los indicadores mensuales de almacenamiento justifican seguimiento.

InstituciónGoldman Sachs

Fecha2026-08-17

SectorTransporte y logística

Resumen

Sin calificación de una acción individual; la evaluación del informe sobre la fluidez de la cadena de suministro es neutral a moderadamente positiva.

El índice compuesto semanal de congestión cayó 4% semana a semana, y el nivel de cuello de botella se mantuvo en “2”, muy por debajo del pico observado desde finales de 2021 hasta principios de 2022.
Los buques portacontenedores en fondeo en la costa oeste se mantuvieron en 1, mientras que los buques en fondeo en la costa este y la costa del Golfo cayeron de 5 a 2.
El crecimiento del volumen intermodal ferroviario Clase I de la costa oeste se desaceleró levemente de 6% interanual a 5%, mientras que los indicadores de servicio ferroviario fueron mixtos.
Las tarifas de flete de contenedores de China/Asia Oriental a la costa oeste de EE. UU. fueron aproximadamente de $6,830/FEU, un alza de 11% semana a semana y de 222% interanual.

Interpretación del informe

Visión general

El índice semanal de congestión de la cadena de suministro de EE. UU. de Goldman Sachs cayó 4% semana a semana en la semana finalizada el 17 de agosto de 2026, mientras que el nivel semanal de cuello de botella se mantuvo en “2”. Este nivel se aproxima a la fluidez de la cadena de suministro previa a la pandemia y está sustancialmente por debajo del pico de congestión pandémica de “10”.

Perspectivas principales

La presión de congestión de la cadena de suministro de alta frecuencia se mantiene moderada: el número de buques en fondeo es bajo, los volúmenes intermodales ferroviarios continúan creciendo interanualmente y los tiempos de permanencia ferroviarios y de contenedores siguen muy por debajo de los niveles máximos. Al mismo tiempo, las tarifas de flete marítimo han aumentado significativamente y algunos indicadores mensuales rezagados de junio muestran una contracción de la capacidad de almacenamiento y una aceleración de la expansión de la utilización de almacenes, lo que indica que la demanda de carga, los aranceles y los acontecimientos geopolíticos aún podrían modificar el ritmo de la actividad logística.

Marco de análisis

Utilizando como referencia el nivel previo a la pandemia del 3 de febrero de 2020, el informe agrega indicadores logísticos semanales y mensuales para construir una escala de congestión de la cadena de suministro de 1 a 10. El índice semanal proporciona una señal adelantada de alta frecuencia, mientras que el índice compuesto mensual confirma las tendencias utilizando un conjunto más amplio de variables.

Notas metodológicas

Marco de indicadores de la cadena de suministroEscala de congestión de la cadena de suministro
Evaluación compuesta de cuellos de botella logísticos
Mide las condiciones de la cadena de suministro desde totalmente congestionada hasta totalmente fluida utilizando variables que incluyen buques en fondeo, volumen y velocidad intermodal ferroviaria, tiempos de permanencia ferroviarios y de contenedores, tarifas de flete marítimo, rendimiento portuario y tiempos de entrega de proveedores.
Monitoreo de alta frecuenciaÍndices compuestos semanales y mensuales
Mecanismo de anticipación y confirmación
El índice semanal es más oportuno y busca indicar la dirección del índice compuesto mensual con aproximadamente un mes de rezago; el índice mensual incorpora más variables para confirmar las tendencias de congestión.
Comparación de referenciaMétodo de referencia previo a la pandemia
Puntuación de cambio relativo
Cada indicador se evalúa respecto de su condición previa a la pandemia el 3 de febrero de 2020, con mayor ponderación para las variables más directamente vinculadas a los cuellos de botella.

Correspondencia y comparación de activos

Correspondencia estructurada entre la tesis y activos concretos (fortalezas, debilidades, pares y riesgos).

Operadores portuarios y de terminales
Beneficiarios directos o partes afectadas por la fluidez de la cadena de suministro y los volúmenes de contenedores de importación cargados
Fortalezas
El bajo número de buques en fondeo y la congestión portuaria moderada respaldan el rendimiento y la eficiencia operativa.
Debilidades
La baja congestión también puede implicar oportunidades limitadas para tarifas de manejo de emergencia e ingresos relacionados con la congestión.
Comparación
Los volúmenes de contenedores de importación cargados en los tres principales puertos de la costa oeste aumentaron 12% interanual en junio, mientras que los buques en fondeo se mantuvieron bajos.
Riesgos
Los aranceles, los cambios en los flujos comerciales y los acontecimientos geopolíticos podrían provocar volatilidad repentina en los volúmenes de carga y el calendario de escalas portuarias.
Operadores intermodales ferroviarios
Beneficiarios clave de los flujos de carga y la eficiencia de la red
Fortalezas
El volumen intermodal de la costa oeste aún creció 5% interanual, lo que indica flujos de carga resilientes.
Debilidades
BNSF y UNP mostraron divergencias en las métricas de velocidad y permanencia en terminales, lo que indica una mejora operativa desigual.
Comparación
El volumen intermodal de BNSF aumentó 2.3% interanual, mientras que el de UNP aumentó 7.2% interanual.
Riesgos
Una demanda de carga más débil, una asignación desequilibrada de capacidad y la disminución de las velocidades de servicio podrían afectar los precios y la eficiencia.
Activos relacionados con transporte marítimo y expedición de carga
Altamente correlacionados con las tarifas de flete y la demanda de carga transpacífica
Fortalezas
Las tarifas de flete de China/Asia Oriental a la costa oeste de EE. UU. aumentaron con fuerza tanto semana a semana como interanualmente, beneficiando a los participantes con exposición a tarifas de flete spot.
Debilidades
Las tarifas de flete más altas aún no se han reflejado en una congestión portuaria generalizada, lo que genera incertidumbre sobre su sostenibilidad.
Comparación
Las tarifas de flete fueron aproximadamente $6,830/FEU, un alza de 11% semana a semana y de 222% interanual.
Riesgos
Las caídas de la demanda, el despliegue de capacidad, la política comercial y los cambios geopolíticos podrían impulsar una fuerte volatilidad de las tarifas de flete.
Empresas minoristas y de bienes de consumo
La fluidez de la cadena de suministro afecta la reposición de inventarios, los ciclos de entrega y los costos
Fortalezas
La baja congestión y los menores tiempos de permanencia ayudan a reducir los riesgos de desabastecimiento y retrasos.
Debilidades
El aumento de las tarifas de flete marítimo puede incrementar los costos de aprovisionamiento de importaciones y logística.
Comparación
El nivel general de congestión fue “2”, pero las tarifas de flete transpacífico aumentaron notablemente.
Riesgos
Los cambios arancelarios, los aumentos sostenidos de las tarifas de flete y las disrupciones del comercio mundial podrían comprimir los márgenes brutos.

Datos clave

Índice compuesto semanal de congestiónBaja 4% semana a semana; nivel de cuello de botella en “2”Para la semana finalizada el 17 de agosto de 2026, las condiciones generales estuvieron por debajo de los picos de la pandemia y cerca de la fluidez previa a la pandemia.
Buques portacontenedores en fondeo en la costa oeste1 buqueSin cambios respecto de la semana anterior.
Buques portacontenedores en fondeo en la costa este y la costa del Golfo2 buquesBaja desde 5 buques en la semana anterior.
Volumen intermodal ferroviario Clase I de la costa oesteSube 5% interanualSubió 6% interanual en la semana anterior; BNSF aumentó 2.3% interanual y UNP aumentó 7.2% interanual.
Tiempo de permanencia en terminales ferroviarias20.0 horas para UNP; 22.2 horas para BNSFUNP aumentó 0.1 hora semana a semana, mientras que BNSF cayó 0.5 hora semana a semana.
Tiempo de permanencia en calle de chasis de 20 pies4.0 díasEn la semana 32 de 2026, por debajo de 4.3 días en la semana 26.
Tarifa de flete de China/Asia Oriental a la costa oeste de EE. UU.Aproximadamente $6,830/FEUSube 11% semana a semana y 222% interanual.
Tiempo medio ponderado de permanencia de contenedores en la bahía de San Pedro2.9 díasEn junio de 2026, por encima de 2.6 días en mayo.
Volúmenes de contenedores de importación cargados en los tres principales puertos de la costa oesteSuben 12% interanualEn junio de 2026, abarcando los puertos de Los Ángeles, Long Beach y Oakland.
Índice de capacidad de transporte LMI30.8En junio de 2026, por debajo de 31.7 en mayo, lo que indica una aceleración de la contracción de la capacidad de transporte.
Índice de utilización de almacenamiento LMI69.4En junio de 2026, por encima de 62.9 en mayo, lo que indica una aceleración de la expansión en la utilización de almacenes.

Impacto e implicaciones

La baja congestión respalda una reposición y eficiencia de entrega relativamente estables para minoristas, empresas de bienes de consumo y redes de transporte, al tiempo que reduce los costos y la presión inflacionaria causada por los cuellos de botella logísticos. El rápido aumento de las tarifas de flete no se ha traducido en una congestión generalizada, lo que sugiere que la presión de precios debe distinguirse actualmente del bloqueo real de la red; si la presión sobre la cadena de suministro continúa aliviándose, el índice podría mantenerse de forma más consistente cerca de “1” en 2026.

Riesgos

Los cambios en la política arancelaria podrían adelantar, retrasar o reconfigurar la demanda de carga y el calendario de importaciones.
Los conflictos geopolíticos podrían interrumpir las rutas comerciales mundiales, la asignación de capacidad y las tarifas de flete.
Si persisten los rápidos aumentos de las tarifas de flete marítimo, podrían trasladarse a los costos de importación y los precios de los bienes.
Los datos mensuales son rezagados, y los indicadores semanales no proporcionan una señal cierta para el índice compuesto mensual posterior.
Algunos datos de permanencia de chasis utilizan supuestos sin cambios durante varias semanas debido a cambios en la fuente de datos, lo que puede reducir la precisión de las comparaciones de corto plazo.

Aspectos que vigilar

Si el índice semanal de congestión se estabiliza aún más en “1” desde “2”.
Si el número de buques en fondeo en las costas este y oeste vuelve a aumentar.
Si el aumento de las tarifas de flete de China/Asia Oriental a la costa oeste de EE. UU. persiste y se extiende a otras rutas comerciales.
Si los volúmenes intermodales, las velocidades de trenes y los tiempos de permanencia en terminales de BNSF y UNP mejoran de forma simultánea.
Las lecturas mensuales posteriores de tiempos de permanencia de contenedores en puertos, capacidad de almacenamiento y utilización de almacenes.
Los efectos de la política arancelaria y los acontecimientos geopolíticos sobre los volúmenes de carga, la reposición de inventarios y la planificación de rutas.