Transporte e Logística: Índice de Congestionamento da Cadeia de Suprimentos Cai 4% Semana a Semana; Nível de Gargalo Permanece em Baixo “2”

Visão geral

O Índice Semanal de Congestionamento da Cadeia de Suprimentos dos EUA do Goldman Sachs caiu 4% semana a semana na semana encerrada em 17 de agosto de 2026, enquanto o nível semanal de gargalo permaneceu em “2”. Esse nível está próximo da fluidez da cadeia de suprimentos pré-pandemia e materialmente abaixo do pico de congestionamento da pandemia de “10”.

Visões principais

A pressão de congestionamento da cadeia de suprimentos de alta frequência permanece moderada: o número de navios ancorados é baixo, os volumes intermodais ferroviários continuam a crescer ano a ano, e os tempos de permanência ferroviários e de contêineres seguem muito abaixo dos níveis de pico. Ao mesmo tempo, as tarifas de frete marítimo aumentaram significativamente, e alguns indicadores mensais defasados de junho mostram contração da capacidade de armazenagem e aceleração da expansão da utilização dos armazéns, indicando que a demanda por frete, as tarifas e eventos geopolíticos ainda podem alterar o ritmo da atividade logística.

Estrutura de análise

Usando como base pré-pandemia o dia 3 de fevereiro de 2020, o relatório agrega indicadores logísticos semanais e mensais para construir uma escala de congestionamento da cadeia de suprimentos de 1 a 10. O índice semanal fornece um sinal antecedente de alta frequência, enquanto o índice composto mensal confirma tendências usando um conjunto mais amplo de variáveis.

Notas metodológicas

• Estrutura de Indicadores da Cadeia de SuprimentosEscala de Congestionamento da Cadeia de Suprimentos

  Avaliação Composta de Gargalos Logísticos

  Mede as condições da cadeia de suprimentos, de totalmente congestionada a totalmente fluida, usando variáveis que incluem navios ancorados, volume e velocidade intermodais ferroviários, tempos de permanência ferroviários e de contêineres, tarifas de frete marítimo, movimentação portuária e prazos de entrega dos fornecedores.

• Monitoramento de Alta FrequênciaÍndices Compostos Semanais e Mensais

  Mecanismo de Antecipação e Confirmação

  O índice semanal é mais tempestivo e busca indicar a direção do índice composto mensal com uma defasagem de aproximadamente um mês; o índice mensal incorpora mais variáveis para confirmar tendências de congestionamento.

• Comparação de ReferênciaMétodo de Base Pré-Pandemia

  Pontuação de Mudança Relativa

  Cada indicador é avaliado em relação à sua condição pré-pandemia em 3 de fevereiro de 2020, com maior peso atribuído às variáveis mais diretamente ligadas aos gargalos.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Operadores Portuários e de Terminais

  Beneficiários diretos ou partes afetadas pela fluidez da cadeia de suprimentos e pelos volumes de contêineres de importação carregados

  Pontos fortes

  O baixo número de navios ancorados e o congestionamento portuário moderado sustentam a movimentação e a eficiência operacional.

  Pontos fracos

  O baixo congestionamento também pode significar oportunidades limitadas para tarifas de manuseio emergencial e receitas relacionadas ao congestionamento.

  Comparação

  Os volumes de contêineres de importação carregados nos três principais portos da Costa Oeste subiram 12% ano a ano em junho, enquanto os navios ancorados permaneceram em nível baixo.

  Riscos

  Tarifas, mudanças nos fluxos comerciais e eventos geopolíticos podem causar volatilidade repentina nos volumes de carga e no momento das escalas portuárias.

• Operadores Intermodais Ferroviários

  Principais beneficiários dos fluxos de frete e da eficiência da rede

  Pontos fortes

  O volume intermodal da Costa Oeste ainda cresceu 5% ano a ano, indicando fluxos de frete resilientes.

  Pontos fracos

  BNSF e UNP apresentaram divergência nas métricas de velocidade e permanência em terminais, indicando melhora operacional desigual.

  Comparação

  O volume intermodal da BNSF subiu 2,3% ano a ano, enquanto o da UNP subiu 7,2% ano a ano.

  Riscos

  Demanda de frete mais fraca, alocação desequilibrada de capacidade e queda nas velocidades de serviço podem afetar preços e eficiência.

• Ativos Relacionados ao Transporte Marítimo e ao Agenciamento de Cargas

  Altamente correlacionados às tarifas de frete e à demanda por carga trans-Pacífico

  Pontos fortes

  As tarifas de frete da China/Ásia Oriental para a Costa Oeste dos EUA subiram acentuadamente tanto semana a semana quanto ano a ano, beneficiando participantes expostos às tarifas spot de frete.

  Pontos fracos

  As tarifas de frete mais altas ainda não se refletiram em congestionamento portuário generalizado, criando incerteza sobre sua sustentabilidade.

  Comparação

  As tarifas de frete foram de aproximadamente US$ 6.830/FEU, alta de 11% semana a semana e de 222% ano a ano.

  Riscos

  Quedas na demanda, implantação de capacidade, política comercial e mudanças geopolíticas podem gerar forte volatilidade nas tarifas de frete.

• Empresas de Varejo e Bens de Consumo

  A fluidez da cadeia de suprimentos afeta a reposição de estoques, os ciclos de entrega e os custos

  Pontos fortes

  O baixo congestionamento e os menores tempos de permanência ajudam a reduzir os riscos de falta de estoque e atrasos.

  Pontos fracos

  A elevação das tarifas de frete marítimo pode aumentar os custos de aquisição de importações e de logística.

  Comparação

  O nível geral de congestionamento foi de “2”, mas as tarifas de frete trans-Pacífico subiram de forma notável.

  Riscos

  Mudanças tarifárias, aumentos sustentados das tarifas de frete e interrupções no comércio global podem comprimir as margens brutas.

Dados principais

• Índice Composto Semanal de CongestionamentoQueda de 4% semana a semana; nível de gargalo em “2”Na semana encerrada em 17 de agosto de 2026, as condições gerais estavam abaixo dos picos da pandemia e próximas à fluidez pré-pandemia.
• Navios Porta-Contêineres Ancorados na Costa Oeste1 navioInalterado em relação à semana anterior.
• Navios Porta-Contêineres Ancorados na Costa Leste e na Costa do Golfo2 naviosQueda ante 5 navios na semana anterior.
• Volume Intermodal Ferroviário Classe I da Costa OesteAlta de 5% ano a anoAlta de 6% ano a ano na semana anterior; a BNSF subiu 2,3% ano a ano e a UNP subiu 7,2% ano a ano.
• Tempo de Permanência em Terminais Ferroviários20,0 horas para a UNP; 22,2 horas para a BNSFA UNP aumentou 0,1 hora semana a semana, enquanto a BNSF caiu 0,5 hora semana a semana.
• Tempo de Permanência na Rua de Chassis de 20 Pés4,0 diasNa semana 32 de 2026, abaixo dos 4,3 dias na semana 26.
• Tarifa de Frete da China/Ásia Oriental para a Costa Oeste dos EUAAproximadamente US$ 6.830/FEUAlta de 11% semana a semana e de 222% ano a ano.
• Tempo Médio Ponderado de Permanência de Contêineres na Baía de San Pedro2,9 diasEm junho de 2026, acima dos 2,6 dias em maio.
• Volumes de Contêineres de Importação Carregados nos Três Principais Portos da Costa OesteAlta de 12% ano a anoEm junho de 2026, abrangendo os Portos de Los Angeles, Long Beach e Oakland.
• Índice de Capacidade de Transporte LMI30.8Em junho de 2026, abaixo dos 31.7 em maio, indicando aceleração da contração na capacidade de transporte.
• Índice de Utilização de Armazenagem LMI69.4Em junho de 2026, acima dos 62.9 em maio, indicando aceleração da expansão na utilização dos armazéns.

Impacto e implicações

O baixo congestionamento sustenta uma reposição e eficiência de entrega relativamente estáveis para varejistas, empresas de bens de consumo e redes de transporte, ao mesmo tempo que reduz custos e pressão inflacionária causados por gargalos logísticos. A rápida alta das tarifas de frete não se traduziu em congestionamento generalizado, sugerindo que a pressão sobre preços deve atualmente ser distinguida de bloqueios efetivos na rede; se a pressão sobre a cadeia de suprimentos continuar a diminuir, o índice poderá permanecer mais consistentemente próximo de “1” em 2026.

Riscos

• Mudanças na política tarifária podem antecipar, atrasar ou remodelar a demanda por frete e o momento das importações.
• Conflitos geopolíticos podem interromper rotas comerciais globais, a alocação de capacidade e as tarifas de frete.
• Se os rápidos aumentos nas tarifas de frete marítimo persistirem, poderão ser repassados aos custos de importação e aos preços de bens.
• Os dados mensais são defasados, e os indicadores semanais não fornecem um sinal certo para o índice composto mensal subsequente.
• Alguns dados de permanência de chassis utilizam premissas inalteradas por várias semanas devido a mudanças na fonte de dados, o que pode reduzir a precisão das comparações de curto prazo.

Pontos a observar

• Se o índice semanal de congestionamento se estabiliza ainda mais em “1”, partindo de “2”.
• Se o número de navios ancorados nas Costas Leste e Oeste volta a aumentar.
• Se a elevação das tarifas de frete da China/Ásia Oriental para a Costa Oeste dos EUA persiste e se espalha para outras rotas comerciais.
• Se os volumes intermodais, as velocidades dos trens e os tempos de permanência em terminais da BNSF e da UNP melhoram em conjunto.
• As próximas leituras mensais para os tempos de permanência de contêineres nos portos, a capacidade de armazenagem e a utilização dos armazéns.
• Os efeitos da política tarifária e de eventos geopolíticos sobre os volumes de frete, a reposição de estoques e o planejamento de rotas.