Setor Bancário da China: Lucros do setor bancário se recuperaram no 2T26, com grandes bancos estatais superando os bancos de capital conjunto

Visão geral

Com base nos dados do 2T26 do PBOC e da Administração Nacional de Regulação Financeira, o relatório analisa rentabilidade, margens financeiras líquidas, qualidade dos ativos, adequação de capital e o ambiente de políticas para o setor bancário chinês. Conclui que os dados gerais do setor são positivos, mas as disparidades de desempenho entre grandes bancos estatais e bancos de capital conjunto se ampliaram ainda mais.

Estrutura de análise

A análise compara estatísticas trimestrais do setor da NFRA, o relatório de política monetária do PBOC e o desempenho financeiro divulgado pelos bancos, avaliando lucros, MFL, qualidade dos ativos, capital e alocação de crédito entre grandes bancos estatais, bancos de capital conjunto, bancos comerciais urbanos e bancos comerciais rurais.

Notas metodológicas

• Análise FundamentalistaComparação Agrupada de Métricas Operacionais Bancárias

  Comparar rentabilidade, MFL, qualidade dos ativos e métricas de capital por tipo de banco

  Identifica a divergência operacional entre grandes bancos estatais e bancos de capital conjunto por meio de métricas trimestrais anuais e trimestrais em diferentes grupos bancários.

• Análise de PolíticasAnálise de Transmissão da Política Monetária

  Avaliar mudanças em taxas de política, redesconto e na estrutura do financiamento direto

  Combina reforma das taxas de curto prazo, redesconto estrutural e condições de política monetária externa para avaliar a probabilidade e os efeitos de transmissão de maior afrouxamento doméstico.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• China Construction Bank - A / China Construction Bank - H

  Grande banco estatal preferido pelo relatório

  Pontos fortes

  Beneficia-se do crescimento anual de 5% do lucro dos grandes bancos estatais, da recuperação trimestral da MFL e da qualidade de ativos relativamente estável.

  Pontos fracos

  Os retornos sobre ativos de todo o setor estão em queda, enquanto a precificação de novos empréstimos continua sob pressão.

  Comparação

  Demonstra maior resiliência na rentabilidade e na MFL do que os bancos de capital conjunto.

  Riscos

  Novas quedas nos rendimentos dos ativos, enfraquecimento da demanda macroeconômica por crédito e deterioração da qualidade dos ativos do setor.

• Bank of China - A / Bank of China - H

  Grande banco estatal preferido pelo relatório

  Pontos fortes

  Beneficia-se da melhora de desempenho entre os grandes bancos estatais e da forte resiliência da MFL.

  Pontos fracos

  Ainda enfrenta pressão setorial sobre rentabilidade e precificação de empréstimos.

  Comparação

  Espera-se que apresente desempenho melhor que os bancos de capital conjunto.

  Riscos

  Mudanças nas taxas de política e de mercado, demanda de crédito mais lenta e pressão de empréstimos não performados.

• Bancos Comerciais de Capital Conjunto

  Relativamente menos preferidos

  Pontos fortes

  Alguns bancos divulgaram crescimento de lucro, incluindo Shanghai Pudong Development Bank e Ping An Bank.

  Pontos fracos

  O lucro definido pelo setor caiu 8% em relação ao ano anterior, a MFL caiu 1 ponto-base em relação ao trimestre anterior, e alguns bancos enfrentam risco de resultados abaixo das expectativas.

  Comparação

  Fica significativamente atrás dos grandes bancos estatais em crescimento de lucro e desempenho de MFL.

  Riscos

  Revisões negativas de resultados, deterioração da qualidade dos ativos, menor cobertura de provisões e pressão sobre custos de captação.

Dados principais

• Lucro Líquido do SetorRMB603,0 bilhões; alta de 3% em relação ao ano anterior2T26; queda de 4% em relação ao ano anterior no 1T26.
• Crescimento do Lucro dos Grandes Bancos EstataisAlta de 5% em relação ao ano anteriorQueda de 1% em relação ao ano anterior no 1T26.
• Crescimento do Lucro dos Bancos de Capital ConjuntoQueda de 8% em relação ao ano anteriorEstável a mais fraco versus o trimestre anterior.
• Margem Financeira Líquida do Setor1,43%Alta de 3 pontos-base em relação ao trimestre anterior.
• Margem Financeira Líquida dos Grandes Bancos Estatais1,33%Alta de 3 pontos-base em relação ao trimestre anterior.
• Índice de Empréstimos Não Performados do Setor1,52%Alta de 1 ponto-base em relação ao trimestre anterior; o índice de empréstimos com menção especial do setor subiu 4 pontos-base, para 2,21%.
• Índice de Adequação de Capital do Setor15,26%Alta de 26 pontos-base em relação ao trimestre anterior.
• Crescimento dos Empréstimos em RMB5,2%Em junho de 2026; o financiamento direto representou 32,4% do financiamento agregado pendente à economia real, alta de 1,3 ponto percentual em relação ao ano anterior.

Impacto e implicações

A recuperação dos lucros e da MFL sustenta o valor relativo de alocação dos grandes bancos estatais, mas o ROA e o ROE de todo o setor continuam em queda, e a pressão da menor precificação de empréstimos e da qualidade dos ativos não foi eliminada. Para os bancos de capital conjunto, rentabilidade mais fraca, MFL em declínio e menor cobertura de provisões tornam os riscos para os resultados mais evidentes. No campo das políticas, ferramentas estruturais e o desenvolvimento do financiamento direto podem reduzir a dependência do mercado da expansão agregada de crédito e de cortes imediatos de juros.

Riscos

• Quedas contínuas nas taxas de novos empréstimos podem corroer a MFL.
• Os índices de NPL e de empréstimos com menção especial do setor estão subindo, com pressão mais acentuada sobre bancos comerciais urbanos e rurais.
• Os resultados dos bancos de capital conjunto podem ficar abaixo das expectativas, potencialmente desencadeando cortes de avaliação e das previsões de lucro.
• Posturas hawkish e altas de juros por grandes bancos centrais estrangeiros podem desestabilizar títulos globais, ações e mercados emergentes.
• Existem diferenças nas definições de reporte entre estatísticas regulatórias e divulgações financeiras de bancos listados.

Pontos a observar

• Divulgações formais dos resultados do 2T26 por grandes bancos estatais e bancos de capital conjunto, e a divergência no crescimento de seus lucros.
• Se a MFL consegue sustentar sua recuperação com apoio de menores custos de depósitos.
• Mudanças subsequentes nos índices de NPL, de empréstimos com menção especial e de cobertura de provisões.
• Precificação de empréstimos, a parcela de empréstimos precificados abaixo da LPR e tendências de demanda por crédito.
• Novas comunicações do PBOC sobre reforma das taxas de curto prazo, redesconto estrutural e a trajetória de cortes de juros.
• A parcela do financiamento direto no financiamento agregado à economia real e as taxas de crescimento de empréstimos em setores prioritários de política.