2026年二季度银行业利润回升，国有大行优于股份制银行

概览

报告基于中国人民银行及国家金融监督管理总局2026年二季度数据，对中国银行业盈利、净息差、资产质量、资本充足率及政策环境进行核查。结论是行业数据整体正面，但国有大行与股份制银行的业绩差异进一步扩大。

核心观点

行业利润增速由2026年一季度同比下降4%转为二季度同比增长3%，国有大行盈利表现好于预期，存在盈利预测上行风险。国有大行净息差回升及利润同比增长5%，体现其负债成本管理与经营韧性相对更强。股份制银行净利润同比下降8%，显著弱于覆盖范围内约1%增长的预测，除 Shanghai Pudong Development Bank 和 Ping An Bank 外，其余股份制银行的业绩不及预期风险上升。新增贷款定价仍承压，但存款成本下降对资产收益率下行形成部分缓冲。央行强调金融支持应从信贷规模转向质量和效率，并提高直接融资的重要性；报告认为近期降息概率较低。

分析框架

对比金融监管总局季度行业统计、央行货币政策报告及已披露银行财务表现，按国有大行、股份制银行、城商行和农商行分组评估利润、净息差、资产质量、资本与信贷投向。

方法论与常识提炼

• 基本面分析银行经营指标分组比较

  按银行类型比较盈利、净息差、资产质量和资本指标

  通过不同银行群体的季度同比和环比指标识别国有大行与股份制银行的经营分化。

• 政策分析货币政策传导分析

  评估政策利率、再贷款和直接融资结构变化

  结合短端利率改革、结构性再贷款及海外货币政策环境，判断国内进一步宽松的可能性和传导影响。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• China Construction Bank - A / China Construction Bank - H

  报告首选的国有大行

  优势

  受益于国有大行利润同比增长5%、净息差环比回升及相对稳健的资产质量。

  劣势

  行业整体资产回报率下行，新增贷款定价持续承压。

  对比

  相较股份制银行，盈利和净息差表现更具韧性。

  风险

  资产收益率继续下行、宏观信用需求走弱及行业资产质量恶化。

• Bank of China - A / Bank of China - H

  报告首选的国有大行

  优势

  受益于国有大行的业绩改善和较强的净息差韧性。

  劣势

  仍面临行业盈利能力和贷款定价压力。

  对比

  相较股份制银行，业绩表现预期更优。

  风险

  政策与市场利率变化、信贷需求放缓及不良贷款压力。

• 股份制商业银行

  相对不偏好

  优势

  部分银行已披露利润增长，例如 Shanghai Pudong Development Bank 和 Ping An Bank。

  劣势

  行业口径利润同比下降8%，净息差环比下降1个基点，部分银行存在业绩不及预期风险。

  对比

  显著落后于国有大行的利润增长与净息差表现。

  风险

  盈利下修、资产质量走弱、拨备覆盖率下降和融资成本压力。

关键数据

• 行业净利润人民币6030亿元；同比增长3%2026年二季度，2026年一季度为同比下降4%。
• 国有大行利润增速同比增长5%2026年一季度为同比下降1%。
• 股份制银行利润增速同比下降8%较前一季度持平转弱。
• 行业净息差1.43%环比上升3个基点。
• 国有大行净息差1.33%环比上升3个基点。
• 行业不良贷款率1.52%环比上升1个基点；行业关注类贷款率上升4个基点至2.21%。
• 行业资本充足率15.26%环比上升26个基点。
• 人民币贷款增速5.2%截至2026年6月；直接融资占存量社会融资规模的32.4%，同比提高1.3个百分点。

影响与含义

盈利修复和净息差回升支持国有大行的相对配置价值，但行业整体ROA、ROE仍走低，且贷款定价下行与资产质量压力未消除。对股份制银行而言，盈利走弱、净息差下降和拨备覆盖率下行令业绩风险更突出。政策层面，结构性工具和直接融资发展可能降低市场对总量信贷及即时降息的依赖。

风险

• 新增贷款利率继续下行，可能侵蚀净息差。
• 行业不良贷款率及关注类贷款率上升，城商行和农商行压力更明显。
• 股份制银行盈利弱于预期，可能引发估值和盈利预测下调。
• 海外主要央行偏鹰及利率上调可能扰动全球债券、股票和新兴市场。
• 监管统计与上市银行财务披露之间存在口径差异。

后续跟踪

• 国有大行与股份制银行2026年二季度正式业绩披露及利润增速差异。
• 净息差能否在存款成本下降的支撑下维持回升。
• 不良贷款率、关注类贷款率和拨备覆盖率的后续变化。
• 贷款定价、低于LPR贷款占比及信贷需求走势。
• 央行对短端利率改革、结构性再贷款及降息路径的后续表述。
• 直接融资占社会融资规模比重及政策导向领域贷款增速。