Global ESS battery market 리서치 보고서 해설

개요

이 산업 업데이트는 2026년 7월 글로벌 ESS 배터리 출하, 지역별 수요, 공급업체 점유율 및 아시아 ESS 가치사슬에 대한 시사점을 다룬다. J.P. Morgan은 중국 설치, 유럽 및 기타 지역 수출, 미국 시장의 한국 배터리 공급업체 기회에 힘입어 2026년 ESS 수요 모멘텀이 유지될 것으로 본다.

핵심 견해

7월 글로벌 ESS 배터리 출하가 가속됐다. ICCSino 데이터에 따르면 출하량은 105.5GWh로 전년 대비 88%, 전월 대비 5% 증가했으며, 이는 6월의 전년 대비 66%, 전월 대비 3% 성장과 비교된다. 이에 따라 7M26 출하량은 613.8GWh로 전년 대비 96% 증가했고, FY25의 93% 성장에 이어 높은 수준을 유지했다. J.P. Morgan은 업계가 전년 대비 78% 성장을 의미하는 FY26 1.1TWh 전망치를 달성하거나 상회할 궤도에 있다고 본다. 7월 성장 가속은 견조한 중국 수요, 미국 외 지역의 강한 수출, 계절성을 웃돈 생산·출하량, 그리고 정책 관련 선출하의 영향을 받은 2025년 7월의 낮은 비교 기준에 기인한다고 설명한다. 중국이 주요 수요 동력이다. 중국 내 수요는 7M26 글로벌 ESS 수요의 46%를 차지했으며, 2025년의 40%에서 상승했다. 중국 공급업체의 중국향 출하량은 같은 기간 전년 대비 148% 늘었다. 7월 중국 내 출하량은 49.2GWh로 전년 대비 187% 증가했다. CNESA가 7월 설치량을 전년 대비 약 75% 증가한 15.77GWh로 집계한 뒤, J.P. Morgan은 독립 ESS 발전소의 수익성 개선, 배터리 지속시간 장기화 및 정책 지원을 근거로 중국의 연간 설치 전망을 긍정적으로 유지한다. 또한 상반기 설치 데이터의 상충도 조정한다. NEA는 전년 대비 17% 감소한 45GWh를, CEC는 전년 대비 78% 증가한 60GWh를 보고했다. J.P. Morgan은 범위 및 측정 기준의 차이, 프로젝트 계상 시점 또는 운영 개시 시점의 차이가 격차를 설명한다고 본다. 해외 수요는 견조하지만 지역별 차별화가 커지고 있다. 중국 공급업체의 7월 EU 출하량은 20.3GWh로 전년 대비 108% 증가했고, 기타 지역은 25.3GWh로 전년 대비 113% 증가했다. 7M26 기준 EU와 기타 지역 출하량은 각각 전년 대비 128%, 131% 증가했으며, 합산으로 중국 공급업체 최종시장 구성의 45%를 차지했다. 반면 미국향 중국 공급업체 출하량은 7월 7.0GWh로 전년 대비 56% 감소했고, 7M26에는 44.9GWh로 42% 감소했다. 보고서는 이를 OBBBA에 따른 조달 변화와 연결한다. 미국의 중국산 리튬 배터리 수입은 1H26에 전년 대비 64% 감소한 반면, 주로 Samsung SDI가 이끈 한국산 수입은 약 10% 증가했다. 한국 및 일본 공급업체의 글로벌 ESS 출하량은 7월 전년 대비 187% 증가해 LG Energy Solution과 Samsung SDI가 미국 ESS 기회에 유리한 위치를 차지하게 됐다. 공급은 여전히 중국 주도다. 중국 생산업체는 7M26 글로벌 ESS 출하의 97%를 차지했으며, 이는 2025년 및 2024년과 동일하다. CATL은 EVE, Hithium, BYD에 앞서 글로벌 물량 선두를 유지하지만, 주요 공급업체는 설비 제약을 겪었다. CATL 점유율은 7M26에 FY25 대비 2%포인트 하락했고, BYD, EVE, Hithium, CALB도 각각 약 2%포인트 하락했다. 반면 여러 3티어 공급업체는 약 2%포인트 상승했다. J.P. Morgan은 이러한 변화가 기저 수요의 변화보다 설비 제약에 따른 것이라고 본다. CATL은 중국 시장에서 16% 점유율을 유지했으며, 이는 2025년 14%에서 상승한 수준이다. 기관은 Doc 136 이후와 설비 확장을 바탕으로 CATL이 2026년에도 점유율을 계속 높일 것으로 예상한다. 용도별 구성도 수요 논리를 뒷받침한다. 유틸리티 규모 ESS는 7월 중국 공급업체 출하의 73%, 7M26 출하의 76%를 차지했으며, 7M26 물량은 451.4GWh로 전년 대비 84% 증가했다. 상업·산업용 ESS 출하량은 7M26에 68.1GWh로 전년 대비 150% 증가했고, 주거용 ESS는 60.1GWh로 전년 대비 132% 증가했다. 해외 주거용 ESS 재고 재축적은 2Q26의 강한 채널 적재 이후 7월과 8월에 둔화됐지만, 9월에는 정상화될 것으로 예상된다. J.P. Morgan은 8월 생산과 출하가 전월 대비 4-5% 증가하고, 신규 설비 가동에 따라 9월 성장률은 전월 대비 6-8%로 가속될 것으로 예상한다. 이는 해외 수요와 중국의 입찰 낙찰 및 계통 연결 증가가 뒷받침한다. CATL의 상반기 실적은 기관의 중기 ESS 수요 전망을 강화한다. CATL의 ESS 판매량은 1H26에 109GWh로 전년 대비 약 110% 증가했으며, 전체 배터리 판매의 약 25%를 차지했다. 별도 생산 추정치에서는 ESS가 연초 이후 CATL 전체 배터리 생산량의 약 22%를 차지한다. 국내 출하 비중이 늘고 CATL이 국내 점유율을 약 2%포인트 높이면서 보고 ESS 평균판매가격은 전년 대비 9% 하락했다. 경영진은 시스템 인도, 설치 및 시운전으로 인해 일부 ESS 출하는 매출 인식까지 6~12개월이 걸릴 수 있다고 언급했다. BYD의 경우 ESS는 연초 이후 전체 배터리 생산량의 21%로, 2025년 17%, 2024년 11%에서 상승했다. 보고서는 중국의 신규 소비세가 단기적으로 관리 가능한 수준이라고 본다. 중국에서 생산·판매되는 리튬이온 배터리에 대한 세율은 2026년 9월 1일부터 2%, 2027년 9월 1일부터 4%가 적용되며, 수출과 해외 생산에는 직접 적용되지 않는다. J.P. Morgan은 4% 세금이 전액 전가될 경우 ESS 프로젝트 IRR이 약 0.5-1%포인트 낮아질 수 있다고 추정하지만, 최종 수요 영향은 배터리 업체, 통합업체 및 프로젝트 소유자 간 비용 분담에 달려 있다고 본다. 따라서 이 정책은 단기 수요 제약보다는 주로 마진 및 비용 전가 문제로 해석한다. J.P. Morgan은 2H26에 광범위한 ESS 성장 둔화 위험은 제한적이라고 보지만, 2027년 설치 목표 기간을 지나면서 2H27부터 중국 특유의 둔화 위험이 높아진다고 지적한다. 배터리 출하는 일반적으로 설치보다 약 6개월 선행하기 때문이다. 기본 시나리오는 중국 ESS 설치가 2027년 320GW를 초과하는 것으로 가정하며, 이는 공식 목표인 180GW와 2024년 약 75GW에 비해 높은 수준이다. 중국 설치 성장률은 2027년 25%에서 2028년 4%로 둔화하고, 1H28에 더 의미 있는 둔화가 나타날 것으로 전망한다. 그럼에도 보고서는 이러한 약세가 구조적이 아니라 일시적일 수 있다고 본다. 중국의 재생에너지 비중은 2025년 말 약 24%에서 2030년 약 35%로 높아지고, ESS 침투율은 약 7%에서 약 18%로 상승할 것으로 예상된다. 유럽과 신흥시장은 더 중요한 기여 요인이 될 것이며, 중국 ESS는 2026년 전체 배터리 수요의 20% 미만을 차지할 것으로 예상된다. 커버 종목 가운데 J.P. Morgan은 글로벌 리더십과 비미국 지역 점유율 상승을 이유로 CATL을, 유틸리티 및 데이터센터 ESS 수요·제품 품질·직판 재평가 가능성을 이유로 Sungrow를, 분산형 발전 저장장치·신흥시장 포지셔닝·비용 리더십을 이유로 Deye를 선호한다. 또한 해외 EV 모델 수요와 수직계열화 측면에서 BYD를 선호하며, LG Energy Solution과 Samsung SDI는 미국 조달 전환과 ESS 가시성 개선의 수혜자로 평가한다.

분석 프레임워크

보고서는 ICCSino의 출하·생산 추정치, EIA·NEA·CEC·CNESA의 설치 데이터, 미국 배터리 수입 데이터, 기업 공시, 채널 점검 및 J.P. Morgan 추정치를 결합한다. 지역·용도·공급업체별 전월 대비 및 전년 대비 물량 추이를 비교한 뒤, 수요·정책·설비·조달 변화가 커버 종목의 ESS 노출도에 미치는 영향을 연결한다.

방법론 메모

• 산업 분석 프레임워크수급 프레임워크

  지역별 출하·설치·생산·재고 분석

  보고서는 중국, 미국, EU 및 기타 지역별 공급 물량과 수요를 비교하고, 설비 제약 및 수요 동인을 파악해 ESS 모멘텀을 평가한다.

• 산업 분석 프레임워크산업 가치사슬 상·중·하류 전이

  ESS 가치사슬 및 정책 비용 전가 분석

  배터리 세금 비용, 프로젝트 수익, 설치, 시스템 인도 및 배터리 조달이 배터리 업체, 통합업체, 프로젝트 소유자 및 커버 공급업체에 미칠 수 있는 영향을 추적한다.

• 산업 분석 프레임워크산업 집중도 분석

  공급업체 시장점유율 비교

  보고서는 중국 및 한국·일본 공급업체의 점유율을 비교하고, 최근 점유율 변화가 주요 공급업체의 설비 제약에서 비롯됐다고 설명한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

• CATL (300750 CH; 3750 HK)

  글로벌 ESS 배터리 선도업체이자 J.P. Morgan의 중국 배터리 가치사슬 최선호 종목

  강점

  비미국 지역 점유율 상승, 글로벌 리더십, 설비 확장 및 ESS의 수익 기여도 확대.

  약점

  국내 비중 상승으로 ESS ASP가 전년 대비 9% 하락했으며, 매출 인식은 출하 후 6~12개월 지연될 수 있다.

  비교

  글로벌 ESS 출하량 1위이며 EVE, Hithium, BYD 대비 선도적 지위를 유지한다.

  위험

  설비 제약 및 2H27부터 발생할 수 있는 중국 ESS 출하 둔화.

• Sungrow (300274 CH)

  커버 대상 PCS, EMS 및 ESS 통합 공급업체

  강점

  물량 기준 최대 태양광 인버터 생산업체로서 비용 우위, 제품 품질, 브랜드 인지도 및 유틸리티·데이터센터 ESS 주문 증가가 예상된다.

  비교

  보고서는 국내 경쟁사 대비 제품 품질과 브랜드 인지도가 더 강하다고 평가한다.

• Ningbo Deye (605117 CH)

  커버 대상 분산형 발전 ESS 공급업체

  강점

  신흥시장 선점 우위, 태양광-저장장치 채택 확대, 회복력 중심 정책 지원 및 자체 제조 확대에 따른 비용 리더십.

  비교

  유틸리티 규모 공급에만 국한되지 않고 분산형 발전 ESS에 포지셔닝되어 있다.

• LG Energy Solution (373220 KS)

  미국 ESS 수요에 유리한 위치의 커버 대상 한국 배터리 공급업체

  강점

  강한 ESS 수주 모멘텀과 J.P. Morgan 추정상 한국 배터리 업체 중 최대 LFP ESS 수주잔고.

  비교

  미국 조달 전환에 따라 중국 공급업체 대비 수혜를 본다.

• Samsung SDI (006400 KS)

  미국 ESS 수요에 유리한 위치의 커버 대상 한국 배터리 공급업체

  강점

  한국산 미국 배터리 수입의 순차적 증가로 ESS 가시성이 개선되고 있다.

  비교

  보고서는 한국산 수입 증가가 주로 SDI 주도라고 언급한다.

• BYD (002594 CH; 1211 HK)

  커버 대상 통합 EV 및 ESS 배터리 공급업체

  강점

  해외 EV 모델 수요 강세, 수직계열화 및 연초 이후 배터리 생산량의 21%를 차지하는 ESS.

  약점

  보고서의 출하량 기반 분석에 따르면 연초 이후 시장점유율이 약 2%포인트 하락했다.

  비교

  주요 글로벌 ESS 업체 중 CATL 다음 순위이다.

핵심 데이터

• 글로벌 ESS 배터리 출하량105.5GWh in July 2026전년 대비 +88%, 전월 대비 +5%
• 글로벌 ESS 배터리 출하량613.8GWh in 7M26전년 대비 +96%
• J.P. Morgan FY26 글로벌 출하 전망1.1TWh전년 대비 78% 성장을 의미
• 중국 내 ESS 수요46% of global demand in 7M26중국 공급업체의 중국향 출하량은 전년 대비 148% 증가
• 중국 공급업체의 미국 ESS 출하량44.9GWh in 7M26전년 대비 -42%
• 중국 공급업체의 글로벌 ESS 출하 점유율97% in 7M262025년 및 2024년 대비 변동 없음
• CATL ESS 판매량109GWh in 1H26전년 대비 약 +110%, 전체 배터리 판매의 약 25%
• 미국 BESS 설치량8.3GW in 6M26전년 대비 +22%; 6월 설치량은 2.7GW로 전년 대비 56% 증가

영향과 시사점

기관은 중국 주도의 ESS 수요와 EU 및 기타 지역 수출에서 가장 큰 단기 수혜가 나타날 것으로 보며, 미국 조달 전환은 한국 공급업체의 기회 확대에 기여한다. 설비 증설, 입찰 낙찰 및 계통 연결은 8월과 9월의 추가 출하 성장을 뒷받침할 것으로 예상하지만, 설치가 2027년 목표 기간을 넘어서면서 2H27부터 중국 출하 둔화 가능성을 지적한다.

위험

• 설치가 2027년 목표 기간을 넘어가면서 중국 ESS 배터리 출하 성장은 2H27부터 둔화할 수 있으며, 보고서는 중국 설치 성장률이 2027년 25%에서 2028년 4%로 낮아질 것으로 전망한다.
• 중국 리튬이온 배터리 소비세 4%가 전액 전가될 경우 ESS 프로젝트 IRR이 약 0.5-1%포인트 낮아질 수 있다.
• 2Q26의 강한 채널 적재 이후 해외 주거용 ESS 재고 재축적이 7월과 8월에 둔화됐다.
• CATL 및 기타 주요 공급업체의 시장점유율 변화는 설비 제약을 반영한다.

주시할 점

• J.P. Morgan이 각각 전월 대비 4-5%와 6-8%로 예상하는 8월 및 9월 출하 성장.
• 7월과 8월 중국 ESS 입찰 낙찰 및 계통 연결.
• 해외 주거용 ESS 재고 재축적이 9월에 정상화되는지 여부.
• OBBBA 규제하에서 중국과 한국·일본 공급업체 간 미국 배터리 수입 조달 변화.
• 중국 소비세의 비용 전가와 ESS 프로젝트 경제성에 미치는 영향.