Goldman SachsはMXAPJの12ヶ月目標を1,120（27%の上昇余地を示唆）に維持し、バリュエーションが歴史的な低水準にあることが安全マージンを提供しているとみているが、中東の緊張が高まりBrentが四ヶ月ぶりの高値に上昇したことに加え、中国を除くアジア新興国市場でUS$3.3bnの週間外資流出が発生し、米国債利回りが高い水準にあるため、短期的な流動性と利益が圧迫されるとしている。

Goldman Sachsは、9-10月の中央および地方政府債券の月間純発行額がGDPの1%に達すると予想しており、回帰分析によれば供給は短期側に最も大きな影響を与える（ベア・フラットニングの特徴を示す）が、レポ金利がアンカーされ、国内需要が低迷し、インフレ期待が低い状況下では、長期金利は長期的に構造的な低下を維持するとみている。

Morgan Stanleyは2026-30年の中国のAI設備投資がRmb8.5trに達すると予想しており、Goldman Sachsはこれに基づきTDKのアルミ電解コンデンサ生産能力拡大、Samsung Electro-MechanicsのMLCC/ABF供給逼迫下での価格決定力、および鋭捷のホワイトボックススイッチ出荷の上方修正を好感している。一方、Nomuraは1.6T光モジュールがすでに主流となっているが、ハイエンドデバイスの歩留まりが核心的なボトルネックであると強調している。ただし、SG Microと鋭捷はバリュエーションが十分に織り込まれているため、いずれもGoldman SachsによりNeutralに維持されている。

Bernsteinは、最先端モデルの訓練が鈍化した場合、需要は農村部からTier 1/2都市圏へ移行し、EquinixやDigital Realtyなど都市圏集中度の高い事業者に有利となる一方、CoreWeaveには不利になるとみている。同時に、AI建設のボトルネックはMEPの労働力不足へと移行しており、2030年までにモジュール化の普及率は約60%に上昇すると予想される。SchneiderとVertivは一体型電気OEMとして追加の市場シェアを獲得するだろう。

Goldman Sachsは、日米関税協定の第三弾投資プロジェクトがSMRに焦点を当てる可能性があると指摘し、Japan Steel Worksは大型鍛造能力により主要な受益者となるとみている。IHIもNuScaleへの投資を通じてサプライチェーンを構築している。BernsteinはCamecoのOutperform格付けを維持し、Westinghouseの潜在的IPOおよび米国政府が支援するAP1000プロジェクトのパイプラインがカタリストとなるとみているが、実行の遅延や政府の権益参加に伴う希薄化リスクには警戒が必要である。

Bernsteinは、電力ネットワークが欧州公益事業にとって最も見通しの立つ成長エンジンであり、データセンター、EVおよび電化が増分需要を牽引しているとみている。Iberdrola、EndesaおよびEDPの既存計画は保守的すぎる可能性があり、上方修正の余地があるが、2030年までに純債務は約€250bn増加する可能性があり、また高金利が株式バリュエーションを抑制し、HVDCなどの専門設備は依然として調達上の制約に直面している。

Bernsteinは、現在の銅価格の上昇を、ファンダメンタルズの逼迫ではなく米国の関税期待に駆動されたCOMEXでの買いだめ（在庫が約700ktに増加）に起因するものとみている。ベースシナリオでは妥当な銅価格を約$11,125/tと推計し、Freeport-McMoRanおよびAntofagastaのMarket-Perform格付けを維持しているが、15%の関税が課された場合、銅価格は$15,000/t以上に上昇する可能性がある。

Bernsteinの追跡調査によると、Hermesのコアハンドバッグのリセールプレミアムは約1.4倍で安定しているが、中華圏のトレンドは欧米より弱い。Mercedes-Benzはハンガリーでの低コスト増産を通じて稼働率を最適化し、Volkswagenは人員削減リストラを推進し、Volvoは2027年に自動運転トラックを導入する計画である。上院のCLARITY Act改正案における譲歩は、暗号資産関連法案の成立確率を高める可能性がある。Goldman Sachsは中長期的に輸送サイクルの回復を好感しており、EXPDやUPSなどの物流銘柄は貿易変動とサプライチェーン調整の恩恵を受ける。