AI data-center optical communications supply chain レポート解説

概要

NomuraのCIOE 2026会議総括は、AIデータセンター光ネットワークのサプライチェーンを取り上げる。レポートは、1.6T光トランシーバーが当面の成長の柱であり、高性能部品の不足とNPO、CPO、OCSの初期段階が、実行リスクと技術リーダーにとっての機会を同時に生むと論じている。

主要見解

Nomuraによると、1.6T光トランシーバーはscale-outネットワークの主流製品となっており、CIOE 2026では複数のベンダーが製品を展示した。自動化の改善は組立効率を高め、光トランシーバー企業のより速い能力拡張を支える可能性がある。ただし、部品の供給可能性は依然として中心的なボトルネックである。同社は、InnoLightを含む既存の1.6Tサプライヤーが、効果的なサプライチェーン管理を通じて主導的地位を維持できるとみている。 レポートは、2.4Tおよび3.2T光トランシーバーが400G-per-lane時代に大きな技術課題を抱えるため、1.6Tサイクルが長く続くと予想する。次世代製品には、従来のシリコンフォトニクスだけでなく、TFLNなどの新材料やCoherent Liteなどの新たな変調技術が必要となる可能性がある。NomuraはMurataなどのTFLN変調器における進展を指摘するが、これらの技術を次段階の技術課題に対処中の解決策として位置付けている。 NPOは展示会の主要テーマだった。サプライヤーは、HisiliconのVCSELベースおよび内部光源のCPO、CIGの外部光源を用いたシリコンフォトニクスCPO、Accelinkのscale-upネットワーク向け6.4T NPOなど、異なるソリューションを展示した。Nomuraによれば、NPO市場にはまだ業界全体の標準がない。カスタマイズされたソリューションを提供し、大手グローバルAI顧客から受注できる先行者は、初期商用化段階でより高い付加価値と利益率を得られる可能性がある。 レポートはサプライチェーン全体の不足を指摘する。70mW CWレーザーと100G EML / PDチップはすでに量産され、800G光トランシーバーの力強い出荷増を支えている一方、100mW-plus CWレーザーおよび200G EML / PDチップのメーカーは、1.6T光トランシーバーとNPO製品の需給ギャップを埋めるために歩留まりを改善する必要がある。Nomuraはさらに、3nm DSP、mSAP技術を使う先進PCB、マルチコアファイバー、高精度フェルールを潜在的な新たなボトルネックとして挙げる。これらの制約は、1.6Tを含む高性能製品の出荷が予想を下回る要因となり得るが、国内サプライヤーが世界シェアを獲得する機会にもなり得る。 Nomuraは、中国の光通信企業が、特に光トランシーバーと部品で世界のAIDCサプライチェーンにおいて重要な役割を果たしているとみる一方、上流の材料、レーザー、装置にはさらなる国内代替の余地があるとする。レポートは、InPおよびSiGe基板、高性能EML/CWレーザー/PDチップ、マルチコアおよび中空コアファイバー、光トランシーバーの自動化・結合・試験装置での進展を挙げている。同社は、高性能光トランシーバーとNPOではZhongji InnoLightおよびAccelink、NPO/CPO部品ではTFC、高性能AIDC光ファイバーと光ファイバーコネクターではYOFCおよびShenzhen T&Sを選好している。 OCSも新たなテーマである。Nomuraは、その潜在的な用途がGoogleのscale-outネットワークにとどまらず、複数のネットワークセグメントに広がる可能性を指摘する。Cigna AIは、OCS市場の売上高が2026年にUSD2bnを超え、2030EにはUSD8bnを超えると予測しており、GPUに結び付くscale-up OCSが2030Eまでにscale-out OCS用途を上回る可能性がある。ただし、液晶、MEMS、シリコンフォトニクスのアプローチ間でアーキテクチャは分断されており、NomuraはOCSの商用化にはサプライチェーン全体でさらなる取り組みが必要と考える。NVIDIAが最近議論したscale-inネットワークも、企業環境でAIファクトリーが広く採用される場合、AIネットワークの将来の需要ドライバーとなる可能性がある。

分析フレームワーク

Nomuraは、CIOE 2026フォーラムへの参加、光通信サプライチェーンの数十社との面談、展示製品の観察に基づいて結論を導いている。AIデータセンターネットワークのアーキテクチャ需要を、光トランシーバーの技術ロードマップ、部品供給の制約、国内代替の機会、新たなNPO、CPO、OCSの用途へとつなげて分析している。

手法メモ

• 業界・産業分析フレームワーク需給フレームワーク

  AIDC光ネットワーク製品および重要部品の需給評価

  レポートは、1.6T光トランシーバーとNPO製品の需要増を、レーザー、光チップ、DSP、PCB、光ファイバー関連部品における不足と歩留まり制約に結び付けている。

• 競争戦略フレームワークバリューチェーン分析

  光通信サプライチェーン分析

  Nomuraは、光トランシーバー、部品、チップ、材料、光ファイバー、装置を分析し、供給ボトルネックと国内代替の機会がどこにあるかを特定している。

• 業界・産業分析フレームワーク産業チェーンの上流・中流・下流波及

  技術およびネットワークアーキテクチャの波及

  レポートは、AIネットワークがscale-outからscale-up、scale-across、scale-inへ進化することが、部品要件、サプライヤーの障壁、商用化の見通しにどう影響するかを説明している。

資産マッピングと比較

投資テーゼから固有資産への構造化マッピング（強み、弱み、同業、リスク）。

• Zhongji InnoLight (300308 CH / 3308 HK)

  選好する高性能光トランシーバーおよびNPOソリューション提供企業

  強み

  Nomuraは、高性能光トランシーバーにおける主導的地位と効果的なサプライチェーン管理を挙げている。

  比較

  Accelinkとともに、選好する高性能光ネットワークサプライヤーとして挙げられている。

  リスク

  高性能部品の不足と、1.6T出荷が予想を下回るリスクにさらされる。

• Accelink (002281 CH)

  選好するNPOおよび高性能光ネットワークサプライヤー

  強み

  scale-upネットワーク向けの6.4T NPOソリューションを展示した。

  弱み

  NPOの標準とアーキテクチャは依然として分断されている。

  比較

  HisiliconおよびCIGが示したNPO/CPOソリューションのアプローチと競合する。

  リスク

  商用化は大手グローバルAI顧客からの受注確保に依存する。

• TFC (300394 CH)

  選好するNPO/CPO部品メーカー

  強み

  NomuraはTFCを光部品分野の中国における有力企業と位置付けている。

  比較

  NPO/CPOサプライチェーンの部品層に位置付けられる。

  リスク

  高性能部品のボトルネックとNPO標準化の不確実性。

• YOFC (6869 HK)

  選好する高性能AIDC光ファイバーおよび光ファイバーコネクター供給企業

  強み

  レポートは、マルチコアおよび中空コアファイバーでの進展を挙げている。

  比較

  先進光ファイバーの開発においてHengtongおよびChina ZTTとともに言及されている。

  リスク

  マルチコアファイバーと高精度フェルールの制約がサプライチェーンの実行に影響する可能性がある。

• Shenzhen T&S (300570 CH)

  選好する高性能AIDC光ファイバーおよび光ファイバーコネクター供給企業

  強み

  Nomuraが選好する高性能AIDC光ファイバーおよびコネクターの供給企業に含まれる。

  リスク

  先進光ファイバー関連部品のサプライチェーンボトルネックにさらされる。

主要データ

• CIOE 2026の開催日9-10 September 2026Nomuraは深圳の展示会、技術フォーラム、企業面談に参加した。
• 主流の光トランシーバー製品1.6TNomuraは1.6Tをscale-outネットワークの主流と位置付けている。
• 次世代光トランシーバーの速度2.4T / 3.2T製品は400G-per-lane時代に依然として技術課題に直面している。
• 量産済みの光学部品70mW CW laser and 100G EML / PD chipsレポートによると、これらは800G光トランシーバーの力強い出荷増を支えている。
• OCS市場売上高予測Above USD2bn in 2026; above USD8bn by 2030ENomuraが引用したCigna AIのプレゼンテーションによる。
• scale-up OCSの潜在的な時期By 2030ECigna AIは、GPUに結び付くscale-up OCSがscale-out OCS用途を上回ると予測している。

影響と示唆

Nomuraは、AIDC光ネットワークの上昇局面が、技術変化の先を行き、逼迫した供給を効果的に管理できる企業に有利と考える。同社は、より長い1.6Tの機会期間、上流での国内代替の増分余地、NPO、CPO、OCS、scale-inネットワークの長期的なオプション性を見込むが、技術的な歩留まり課題、供給制約、アーキテクチャの分断が採用を遅らせ得ると強調している。

リスク

• 100mW-plus CWレーザーおよび200G EML/PDチップの歩留まり改善が遅れ、1.6TおよびNPO製品の需給ギャップが残る可能性がある。
• 3nm DSP、先進PCB、マルチコアファイバー、高精度フェルールの不足により、高性能光トランシーバーの出荷が予想を下回る可能性がある。
• NPOおよびOCSのアーキテクチャは依然として分断されており、標準化と商用化を遅らせる可能性がある。

注目点

• 光学材料、レーザー、装置における国内代替の進展。
• OCSおよびCPOの浸透と商用化。
• scale-inネットワークアーキテクチャの進展と企業AIファクトリーの導入。
• 高出力CWレーザーおよび200G EML/PDチップの歩留まり改善。