AI data-center optical communications supply chain レポート解説

概要

深圳で開催されたCIOE 2026での会合と技術フォーラムに基づき、NomuraはAIデータセンター光ネットワークが引き続き上昇局面にあると論じる。レポートは、1.6T光トランシーバーサイクルの長期化、継続する供給ボトルネック、新興のNPO/OCSアーキテクチャー、および光通信サプライチェーンにおける中国供給企業の機会に焦点を当てる。

主要見解

Nomuraは9–10 September 2026に深圳でCIOE 2026へ参加し、技術フォーラムに出席するとともに、光トランシーバー、部品、電子・光チップ、光ファイバー、材料、装置にまたがる数十社と面談した。中核的な結論は、AIデータセンター（AIDC）光ネットワークの需要が引き続き堅調であり、絶えず変化する市場で技術曲線を先行できる市場リーダーが恩恵を受けるというものだ。同機関は、高性能光トランシーバー、NPO/CPO部品、AIDC光ファイバー・コネクターに関して、Zhongji InnoLight、Accelink、TFC、YOFC、Shenzhen T&Sを選好している。 レポートは、1.6T光トランシーバーをscale-outネットワークの主流製品と位置付ける。自動化技術の改善により組立効率が向上し、トランシーバー企業の能力拡張が速まる可能性があるが、Nomuraは組立ではなく部品供給が主な制約だとみる。InnoLightなど既存の1.6Tメーカーは、有効なサプライチェーン管理により主導的地位を維持できると予想する。また、2.4Tおよび3.2T製品は400G per lane時代に複数の技術課題に直面しているため、1.6Tサイクルはより長く続く可能性があるとみる。従来のシリコンフォトニクスの道筋を超えるには、TFLNなどの新材料、またはCoherent Liteなどの変調技術が必要となる可能性があり、Murataと非上場のLiobateはこの分野で進展をみせているとされる。 NPOは展示会の中心的なテーマだった。HisiliconはVCSELベースの3.2T CPOと内部光源を用いる7.2T CPOを、CIGは外部光源を用いる6.4TシリコンフォトニクスCPOを、Accelinkはscale-upネットワーク向け6.4T NPOを展示した。Nomuraは、NPO市場には業界全体の標準がまだ存在しないと強調する。同社は、大手グローバルAI顧客から受注を確保できれば、早期参入企業はカスタムソリューションの提供を通じて、より高い付加価値とマージンを享受できると考える。従って、初期の商業化段階では顧客との近接性と先行者としての実行力が特に重要とみている。 供給制約は依然として重要である。70mW CWレーザーと100G EML/PDチップはすでに量産され、800G光トランシーバー出荷の堅調な伸びを支えているが、100mW超CWレーザーおよび200G EML/PDチップのメーカーは、1.6TおよびNPO製品の需給ギャップを埋めるため、歩留まりを改善する必要がある。Nomuraはさらに、3nm DSP、mSAP技術を用いるPCB、多芯光ファイバー、高精度フェルールを新たな潜在的ボトルネックとして挙げる。こうした不足は高性能製品の出荷を制約する可能性がある一方、国内企業がグローバル市場シェアを獲得する機会にもなり得るとみている。 今後の焦点は、材料、レーザー、装置分野での国内代替と、OCSおよびCPOの浸透である。Nomuraは、中国企業がInPおよびSiGe基板、高性能EML、CWレーザー、PDチップ、多芯・中空コア光ファイバー、光トランシーバーの自動化、結合、試験装置で進展を遂げていると指摘する。同社は、中国企業が光トランシーバーと部品で既に重要な地位を占める一方、上流の材料、レーザー、装置市場にはさらなる成長余地があると考える。 OCSはもう一つの潜在的な成長分野である。NomuraはCigna AIの予測として、OCS売上高が今年USD2bnを超え、2030EまでにUSD8bnを超えると引用し、GPUと連動するscale-up OCSが2030Eまでにscale-outネットワークでのOCS用途を上回る可能性があるとする。展示されたソリューションには、Coherentの液晶OCS、AccelinkのMEMSベースOCS、TaclinkのシリコンフォトニクスOCSが含まれる。ただし、同機関はOCSアーキテクチャーが依然として分散しており、広範な商業化にはサプライチェーン全体でさらなる取り組みが必要だと結論付ける。NVIDIAが議論したscale-inネットワークは、AIネットワーキングの第5の柱と説明されており、AIファクトリーが企業環境で広く採用されれば、将来のAIネットワーク需要の新たな牽引役になる可能性がある。

分析フレームワーク

NomuraはCIOE 2026のフォーラムおよび企業面談で得た観察をサプライチェーン評価と組み合わせている。AIネットワーク需要を、トランシーバーの速度移行、部品の歩留まりと不足、NPO・OCSのアーキテクチャー選択、そして材料、チップ、光ファイバー、装置における中国供給企業の位置付けを通じて分析している。

手法メモ

• 業界・産業分析フレームワーク需給フレームワーク

  AIDC光ネットワーク部品の需給評価

  レポートは、1.6TおよびNPO製品の需要を部品供給と製造歩留まりと比較し、ボトルネックと潜在的な出荷制約を特定している。

• 業界・産業分析フレームワーク産業チェーンの上流・中流・下流波及

  光通信サプライチェーン分析

  NomuraはAIネットワーキング需要を、光トランシーバー、部品、レーザー、チップ、基板、光ファイバー、コネクター、装置に結び付け、不足と国内代替が参加企業に与え得る影響を特定している。

資産マッピングと比較

投資テーゼから固有資産への構造化マッピング（強み、弱み、同業、リスク）。

• Zhongji InnoLight (300308 CH / 3308 HK)

  選好される高性能光トランシーバーおよびNPOソリューション供給企業であり、既存の1.6Tリーダーとして挙げられている。

  強み

  有効なサプライチェーン管理と1.6T光トランシーバーにおける主導的地位。

  比較

  中国の主要AIDC光ネットワーク供給企業の一社として位置付けられる。

  リスク

  高性能部品の不足が1.6T出荷を制約する可能性がある。

• Accelink (002281 CH)

  NPO、部品、MEMSベースOCSに関与する選好供給企業。

  強み

  scale-upネットワーク向け6.4T NPOとMEMSベースOCSを展示した。

  弱み

  NPOとOCSのアーキテクチャーは依然として分散している。

  比較

  他のNPO/CPOおよびOCS技術アプローチと競合する。

  リスク

  商業的成功は顧客受注と、より広範なアーキテクチャー標準化に左右される。

• TFC (300394 CH)

  選好されるNPO/CPO部品メーカー。

  強み

  新興アーキテクチャー向け高付加価値光部品へのエクスポージャー。

  比較

  部品分野で主導的地位を持つ中国供給企業群の一部。

  リスク

  部品およびアーキテクチャーのボトルネックが採用を遅らせる可能性がある。

• YOFC (6869 HK)

  選好される高性能AIDC光ファイバーおよび光ファイバーコネクターのメーカー。

  強み

  多芯および中空コア光ファイバーの開発へのエクスポージャー。

  比較

  他の中国光ファイバー供給企業とともに挙げられている。

  リスク

  多芯光ファイバーと高精度フェルールは潜在的なサプライチェーンのボトルネックである。

• Shenzhen T&S (300570 CH)

  選好される高性能AIDC光ファイバーおよび光ファイバーコネクターのメーカー。

  強み

  AIDC光ネットワーク・インフラ需要へのエクスポージャー。

  リスク

  高性能サプライチェーンの制約が導入に影響する可能性がある。

主要データ

• CIOE 2026の参加日程9–10 September 2026Nomuraは深圳で技術フォーラムに参加し、数十社の光通信サプライチェーン企業と面談した。
• 主流の光トランシーバー速度1.6Tscale-outネットワークの主流製品と説明されている。
• 次世代光トランシーバー速度2.4T / 3.2T400G-per-lane時代において、なお技術課題に直面している。
• OCS市場売上高More than USD2bn this year; more than USD8bn by 2030ENomuraが引用したCigna AIのプレゼンテーションによる。
• 量産済み部品70mW CW laser and 100G EML/PD chips800G光トランシーバー出荷の堅調な成長を支えているとされる。
• 供給が制約される部品100mW+ CW laser and 200G EML/PD chips1.6TおよびNPOの需給ギャップを埋めるため、歩留まり改善が必要である。

影響と示唆

Nomuraは、AIDC光ネットワークの上昇局面が、技術移行を主導し、供給制約のある部品を管理できる供給企業に有利だと考える。レポートは、中国企業が上流の材料、レーザー、装置でシェアを獲得する可能性をみる一方、NPOとOCSはより長期の機会であり、その恩恵は顧客獲得、アーキテクチャーの進化、商業化の進展に左右されるとしている。

リスク

• 高性能レーザーおよび200G EML/PDチップの不足と不十分な歩留まりにより、1.6T光トランシーバー出荷が予想を下回る可能性がある。
• NPOおよびOCSアーキテクチャーには確立された業界標準がなく、商業化が遅れる可能性がある。
• OCSの商業化にはサプライチェーン全体でさらなる進展が必要である。

注目点

• 100mW超CWレーザーおよび200G EML/PDチップの歩留まり改善。
• 3nm DSP、mSAPベースPCB、多芯光ファイバー、高精度フェルールの供給状況。
• 初期NPO供給企業による大手グローバルAI顧客からの受注。
• 材料、レーザー、装置における国内代替の進展。
• scale-upおよびscale-inネットワークの発展を含む、OCSとCPOの浸透。