レポート解説

概要

本レポートは、月次の高頻度輸出データを通じて中国のグリーン製造産業チェーンを追跡する。2026年6月、中国の「新三種」――新エネルギー車、太陽光発電、電池――の輸出は過去最高を記録し、3セグメントすべてが前月比で拡大した。新エネルギー車輸出が成長を主導し、電池需要は堅調を維持、太陽光発電輸出はプラス成長に回帰した。地域別では欧州が引き続き中核市場である一方、輸出成長はオセアニアなどの地域にも広がっている。電気機器輸出も過去最高を更新し、世界的な送電網投資、輸送の電化、エネルギー安全保障需要の受益者が、より広範な電化サプライチェーンへと拡大していることを示した。

主要見解

世界的な脱炭素化、エネルギー安全保障、電化投資は、中国のグリーン技術に対する外需の中核的な牽引要因であり続ける。中国自動車メーカーが海外市場を拡大し続けるなか、新エネルギー車は最も力強い成長カテゴリーとなった。一方、電池は新エネルギー車とエネルギー貯蔵の両方の需要から恩恵を受けている。太陽光発電輸出は回復したものの、その規模と前年比成長率は新エネルギー車および電池に遅れを取っている。欧州は引き続き需要を支配する一方、オセアニア、特にオーストラリアは、新エネルギー車輸出の新たな成長エンジンになりつつある。「新三種」以外でも、電気機器には構造的な追い風がある。

分析フレームワーク

本レポートは、UBS Evidence LabのChina Export Monitorデータセットを使用し、中国税関が分類する選定品目の貿易統計を月次で追跡する。輸出額、前月比成長率、前年比成長率、サブセクター、仕向地地域などの観点から、グリーン輸出のトレンドを評価する。

手法メモ

• 高頻度貿易データの追跡China Export Monitor

  中国税関の特定品目に関する輸出入統計を通じて、グリーン産業チェーンの輸出変化をモニタリングする。

  この手法は、新エネルギー車、太陽光発電、電池、電気機器などの品目を月別および輸出先別に集計し、前月比および前年比の変化を通じて需要トレンドと地域別の成長源を特定する。

• 産業チェーン分類「新三種」輸出フレームワーク

  新エネルギー車、太陽光発電、電池をまとめて観察し、中国のグリーン製造製品に対する外需全体を測定する。

  このフレームワークは3つのサブセクターの成長寄与を比較するとともに、欧州、アジア、ASEAN、オセアニアなどの市場における需要構造も分析する。

資産マッピングと比較

投資テーゼから固有資産への構造化マッピング（強み、弱み、同業、リスク）。

• 中国の新エネルギー車産業チェーン株式

  正の相関

  強み

  6月の輸出額は前年同月比116%増となり、中国自動車メーカーの海外浸透率は改善を続け、オセアニアなどの新市場からの寄与も強まった。

  弱み

  成長は海外市場へのアクセス、販売チャネルの開拓、地域需要の持続性に比較的敏感である。

  比較

  新エネルギー車輸出の前年比成長率は電池および太陽光発電を大きく上回り、「新三種」の成長における主な牽引役となった。

  リスク

  海外需要の変動、地域別市場集中度の変化、高い輸出ベースが成長減速につながる可能性がある。

• 中国の電池産業チェーン株式

  正の相関

  強み

  6月の輸出額はUS$9.2bnに達し、新エネルギー車およびエネルギー貯蔵用途の需要によって共同で支えられた。

  弱み

  前年比成長率は新エネルギー車より低く、将来のパフォーマンスは最終市場における電気自動車およびエネルギー貯蔵投資に依存する。

  比較

  輸出規模は新エネルギー車をわずかに上回ったが、前年比成長率は30%で、新エネルギー車の116%を大きく下回った。

  リスク

  最終需要の減速、海外生産能力の現地化、価格変動が輸出額に影響を及ぼす可能性がある。

• 中国の太陽光発電産業チェーン株式

  緩やかな正の相関

  強み

  6月の輸出は前月比12%増、前年同月比13%増となり、プラス成長に回帰した。

  弱み

  輸出規模はUS$2.5bnにとどまり、前年比成長率は新エネルギー車および電池より低かった。

  比較

  「新三種」の中で規模が最小かつ前年比成長率が最も低く、輸出全体の成長に対する寄与は比較的限定的だった。

  リスク

  需要回復の力強さが不足すること、および輸出額成長の持続性に関する不確実性。

• 中国の電気機器産業チェーン株式

  正の相関

  強み

  6月の輸出額は過去最高のUS$14bnに達し、世界的な送電網投資とエネルギー安全保障需要が構造的な支援を提供した。

  弱み

  地域需要は比較的分散しており、主要市場の投資強度について継続的な検証が必要である。

  比較

  輸出規模は「新三種」の合計を下回ったが、前年比33%の成長は受益範囲がより広範な電化サプライチェーンに拡大したことを示す。

  リスク

  世界のインフラ投資サイクルの変化や主要輸出地域での需要減速が成長に影響を及ぼす可能性がある。

主要データ

• 6月の「新三種」輸出額US$20.8bn前月比11%増、前年同月比54%増で、過去最高に達した。
• 2026年上半期の「新三種」輸出額US$111bn前年同期比49%増。
• 6月の新エネルギー車輸出額US$9.1bn前月比14%増、前年同月比116%増で、主な成長ドライバー。
• 6月の電池輸出額US$9.2bn前月比8%増、前年同月比30%増。
• 6月の太陽光発電輸出額US$2.5bn前月比12%増、前年同月比13%増で、プラス成長に回帰。
• 欧州市場シェア41%欧州は6月における中国の「新三種」の最大輸出先だった。
• 新エネルギー車輸出に占めるオセアニアのシェア11%2025年12月の4%を上回る。5月と6月の輸出額はいずれも前年同月比300%超で増加した。
• 6月の電気機器輸出額US$14bn前月比7%増、前年同月比33%増で、過去最高に達した。

影響と示唆

このデータは、中国の新エネルギー車、電池、電気機器の産業チェーンに対する海外需要をポジティブに裏付けるとともに、グリーン輸出成長の源泉が欧州からより多くの地域へ広がっていることも示している。新エネルギー車の高い成長率は、海外販売網、製品競争力、現地化能力を有する中国自動車メーカーおよびサプライチェーンに恩恵をもたらす。電池企業は新エネルギー車とエネルギー貯蔵の両方の需要から恩恵を受ける可能性があり、電気機器企業は世界的な送電網建設およびエネルギー安全保障投資の恩恵を受ける。太陽光発電輸出は成長に回帰したものの、その相対的なパフォーマンスは新エネルギー車および電池より弱い。本レポートは特定の個別銘柄に関する投資推奨を提供しない。

リスク

• サステナビリティおよびESGの分野には世界的に統一された定義がなく、関連する概念や投資上の重要性は時間の経過とともに変化する可能性がある。
• 本レポートは選定品目の税関貿易データを使用しており、すべてのグリーン産業または企業業績を完全に説明するものとみなすべきではない。
• 月次輸出額および高い成長率は、ベース効果、製品構成、地域需要の変化の影響を受ける可能性がある。単月の実績が必ずしも長期トレンドを示すわけではない。
• 本レポートの見解は公表時点のもののみを反映しており、その後のデータまたは市場環境の変化を受けて調整される可能性がある。
• 過去の輸出実績は将来の投資収益を保証するものではなく、本レポートは特定の証券レーティングまたは目標株価も提供しない。

注目点

• 過去最高に達した後も、「新三種」の輸出額が高い前年比成長を維持できるかどうか。
• オーストラリアおよびその他オセアニア市場における新エネルギー車輸出成長の持続性。
• 中国のグリーン製品輸出に占める欧州の41%のシェアが安定を維持するかどうか。
• 新エネルギー車とエネルギー貯蔵という2つの用途における電池需要の今後の推移。
• 太陽光発電輸出がプラス成長への回帰後、新エネルギー車および電池との成長率格差を縮小できるかどうか。
• 電気機器輸出およびASEAN、欧州、北米における関連需要が引き続き過去最高を更新するかどうか。