중화권 반도체 산업: 7월 IC 수입 및 수출 금액 강한 성장; 골드만삭스, 중국 반도체에 대한 긍정적 견해 유지

개요

이 보고서는 2026년 6월부터 7월까지 중화권의 월간 반도체 데이터를 추적한다. 데이터에 따르면 중국의 IC 생산량, 수입 금액 및 수출 금액은 모두 높은 전년 대비 성장률을 유지했다. 이에 따라 보고서는 중국의 반도체 수요가 여전히 견조하다고 결론짓고 중국 반도체 산업 추세에 대한 긍정적 견해를 유지한다.

분석 프레임워크

보고서는 중국의 월간 반도체 운영 및 무역 데이터를 활용해 IC 생산량, 수입·수출 물량과 금액, 평균판매가격, 산업 매출, 재고일수, 장비 수입 및 주요 대만 반도체 기업 매출 등의 지표를 추적하며, 최근 입찰 활동을 반영해 수요와 설비투자 추세를 평가한다.

방법론 메모

• 산업 데이터 추적월간 반도체 운영 및 무역 지표 분석

  생산량, 무역 금액, 매출, 재고 및 장비 수입 데이터를 통한 산업 여건 평가

  보고서는 중국의 반도체 수요, 가격, 공급망 및 설비투자 변화를 관찰하기 위해 월간 및 전년 대비 변화를 비교한다.

• 종목 선정기업별 촉매 프레임워크

  신제품 양산 확대, 제품 믹스 고도화 및 시장점유율 상승

  보고서는 산업 베타에만 의존하는 종목보다 명확한 기업별 동력을 보유한 종목을 선호한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

• SMIC

  중국 파운드리 부문 및 국산화 대체의 수혜자

  강점

  보고서는 이를 매수 의견으로 제시하며 2Q26 실적이 기대를 상회했다고 언급한다.

  약점

  보고서는 구체적인 밸류에이션, 실적 전망 또는 목표주가를 제공하지 않는다.

  비교

  다른 중국 반도체 매수 의견 종목과 함께 첨단 공정 노드, AI 및 현지 시장점유율 확대의 수혜를 받는다.

  위험

  산업 수요 변동성, 설비투자 집행 및 기술·규제 제한.

• Hua Hong

  중국 파운드리 부문의 수혜자

  강점

  매수 의견으로 제시되며 중국 반도체 산업 추세의 수혜를 받는다.

  약점

  보고서는 기업 수준의 운영 데이터를 공개하지 않는다.

  비교

  SMIC와 마찬가지로 보고서가 선호하는 중국 파운드리 부문에 속한다.

  위험

  파운드리 사이클, 가동률 및 경쟁 리스크.

• AMEC、Naura、ACMR

  반도체 장비 및 국내 설비투자의 수혜자

  강점

  모두 매수 의견으로 제시됐으며, 보고서는 중국 제조업체들이 계속 입찰을 공고하고 있어 장비 설비투자 증가 전망을 뒷받침한다고 언급한다.

  약점

  장비 수입 데이터는 여전히 전년 대비 감소를 보여주며, 보고서는 각 기업의 수주 및 실적 세부사항을 제공하지 않는다.

  비교

  IC 설계 및 파운드리 종목과 비교하면 장비 조달과 생산라인 증설의 직접적인 수혜를 더 많이 받는다.

  위험

  입찰 전환, 고객의 설비투자 시점 및 기술·공급망 제한.

• Horizon Robotics、Biren、MetaX、Cambricon

  AI 및 지능형 주행 반도체의 수혜자

  강점

  모두 매수 의견으로 제시됐으며, 보고서는 생성형 AI와 ADAS/자율주행을 중국 반도체 산업의 성장 동력으로 본다.

  약점

  보고서는 각 기업의 매출, 밸류에이션 또는 시장점유율 데이터를 제공하지 않는다.

  비교

  제조 및 장비 부문과 비교하면 AI 컴퓨팅 파워와 지능형 주행 애플리케이션 수요의 수혜를 주로 받는다.

  위험

  제품 상용화, 경쟁 심화, 고객 채택 및 규제 제한.

핵심 데이터

• 7월 IC 수입 금액 전년 대비 성장률71.1%2026년 7월; 6월은 72.3%였다.
• 7월 IC 수출 금액US$38.7bn, 전년 대비 116.6% 증가전월 대비 1.4% 증가.
• 7월 IC 생산량530억 개, 전년 대비 20.7% 증가6월은 전년 대비 18.8% 증가.
• 6월 중국 전체 반도체 매출US$36.1bn, 전년 대비 109.5% 증가전월 대비 10.4% 증가.
• 6월 전자 제조업 재고일수57일각각 2025년, 2024년 및 2023년 같은 기간의 54일, 53일 및 53일보다 높다.
• 7월 주요 대만 반도체 기업 매출전년 대비 39.4% 증가전월 대비 3.9% 증가했으나 6월의 전년 대비 49.2% 성장률에는 미치지 못했다.
• 6월 리소그래피 장비 수입 물량49대, 전년 대비 13% 감소평균판매가격은 전년 대비 18% 증가한 US$17.2m을 기록했다.

영향과 시사점

IC 무역 금액과 생산량의 높은 성장은 견조한 수요 전망을 뒷받침하지만, 재고일수 상승과 일부 장비 수입의 전년 대비 감소는 산업 여건에 구조적 차별화가 없지 않음을 시사한다. 투자 초점은 AI 수요, 선단 공정 노드 발전, 국산화 대체 및 설비투자 확대의 수혜를 받으면서 신제품 또는 시장점유율 촉매도 보유한 기업에 맞춰야 한다.

위험

• 반도체 수요, 가격 및 재고 사이클이 약화될 수 있다.
• 재고일수는 지난 3년간 같은 기간의 수준을 상회해 공급망 재고 압력을 반영할 가능성이 있다.
• 반도체 장비 및 테스트 장비 수입의 전년 대비 감소는 설비투자 회복 속도에 대한 불확실성을 야기한다.
• 수출 통제, 제재 및 기타 규제 요건은 관련 기업과 공급망에 영향을 미칠 수 있다.
• AI, 첨단 공정 노드 및 국산화 대체의 도입이 예상보다 느릴 수 있다.

주시할 점

• IC 수입 금액, 평균 수입 판매가격 및 수입 물량이 동시에 계속 개선될 수 있는지 여부.
• IC 수출 금액의 높은 전년 대비 성장률이 지속될 수 있는지 여부.
• 중국 IC 생산량 및 전체 반도체 매출의 후속 월간 변화.
• 전자 제조업 재고일수가 계속 상승하거나 하락하기 시작하는지 여부.
• 중국 반도체 제조업체의 입찰, 장비 구매 및 설비투자 계획 집행.
• 주요 대만 반도체 기업의 매출 성장과 설계, 파운드리 및 OSAT 부문 간 월간 차별화.