US economic indicators — Interpretação do relatório

Visão geral

Esta é uma atualização de indicadores macroeconômicos dos EUA da Goldman Sachs. Ela combina indicadores proprietários de atividade, condições financeiras, surpresas, investimento, mercado de trabalho, manufatura, salários, inflação e sentimento; as principais leituras divulgadas apontam para atividade positiva, mas condições financeiras mais restritivas e surpresas econômicas mais fracas.

Visões principais

A Goldman Sachs informa que seu GS US Financial Conditions Index nominal se apertou em 11.1 pontos-base na semana anterior, para 98.49, principalmente porque o rendimento do Treasury de 10 anos subiu. Seu índice de condições financeiras reais também se apertou, em 10.3 pontos-base para 98.21. A atualização apresenta essas leituras como uma medida do ambiente macrofinanceiro atual, e não como uma recomendação explícita de mercado. A previsão da instituição para o PIB dos EUA no terceiro trimestre permanece em +2.5% anualizado trimestre a trimestre. Seu Current Activity Indicator de agosto está em +3.5%, sem mudança em relação a julho. A Goldman Sachs descreve esse indicador de atividade como o primeiro componente principal de 37 indicadores econômicos americanos semanais e mensais relevantes; portanto, ele busca resumir um amplo conjunto de sinais macroeconômicos de alta frequência, em vez de depender de uma única divulgação. Ao mesmo tempo, a Goldman Sachs afirma que seu US MAP economic-surprise index caiu em termos líquidos para +0.49. O relatório também atualiza indicadores proprietários sobre investimentos de capital, folga no mercado de trabalho e crescimento do emprego, pesquisas de manufatura e não manufatura, salários, inflação subjacente e sentimento econômico nas redes sociais. O texto disponível não fornece as leituras individuais, mas sua inclusão mostra que a atualização avalia as condições de crescimento e inflação por meio de um amplo conjunto de indicadores.

Estrutura de análise

A Goldman Sachs atualiza um conjunto de indicadores proprietários e de dados externos. Primeiro, mede o ambiente financeiro por meio de índices de condições financeiras nominais e reais; depois, verifica a perspectiva de crescimento com sua previsão de PIB, um composto amplo de atividade corrente e uma medida de surpresas econômicas, além de indicadores de investimento, trabalho, pesquisas, salários, inflação e sentimento.

Notas metodológicas

• OutroOutro

  GS US Financial Conditions Index

  Um índice proprietário usado para resumir mudanças no ambiente financeiro; esta atualização relata movimentos dos índices nominal e real e atribui a maior parte do aperto nominal semanal a um maior rendimento do Treasury de 10 anos.

• OutroOutro

  Composto de componentes principais do Current Activity Indicator

  O relatório define o indicador como o primeiro componente principal de 37 indicadores-chave dos EUA semanais e mensais, usando um composto estatístico para resumir a atividade econômica corrente de forma ampla.

Dados principais

• GS US Financial Conditions Index nominal98.49Apertou-se em 11.1 pontos-base na última semana, principalmente devido a um maior rendimento do Treasury de 10 anos.
• GS US Financial Conditions Index real98.21Apertou-se em 10.3 pontos-base na última semana.
• Previsão de PIB dos EUA no terceiro trimestre+2.5%Previsão anualizada trimestre a trimestre.
• US MAP economic-surprise index+0.49Caiu em termos líquidos.
• Current Activity Indicator de agosto+3.5%Inalterado em relação aos +3.5% de julho.

Impacto e implicações

Os principais indicadores da atualização combinam uma leitura de atividade positiva e inalterada e uma previsão de crescimento do terceiro trimestre de 2.5% anualizado com um ambiente financeiro mais restritivo e uma queda líquida nas surpresas econômicas. A Goldman Sachs não declara uma implicação ou recomendação para ativos específicos.