US economic indicators — Interpretación del informe

Visión general

Esta es una actualización de indicadores macroeconómicos estadounidenses de Goldman Sachs. Combina indicadores propios de actividad, condiciones financieras, sorpresas, inversión, empleo, manufactura, salarios, inflación y sentimiento; las lecturas principales comunicadas apuntan a actividad positiva, pero a condiciones financieras más restrictivas y sorpresas económicas más débiles.

Perspectivas principales

Goldman Sachs informa que su GS US Financial Conditions Index nominal se endureció 11.1 puntos básicos durante la semana anterior, hasta 98.49, principalmente porque aumentó el rendimiento del Treasury a 10 años. Su índice de condiciones financieras reales también se endureció, en 10.3 puntos básicos hasta 98.21. La actualización presenta estas lecturas como una medida del entorno macrofinanciero actual, no como una recomendación explícita de mercado. La previsión de la firma para el PIB estadounidense del tercer trimestre se mantiene en +2.5% anualizado intertrimestral. Su Current Activity Indicator de agosto se sitúa en +3.5%, sin cambios frente a julio. Goldman Sachs describe este indicador de actividad como el primer componente principal de 37 indicadores económicos estadounidenses clave semanales y mensuales, por lo que pretende resumir un amplio conjunto de señales macroeconómicas de alta frecuencia en vez de depender de una sola publicación. Al mismo tiempo, Goldman Sachs afirma que su US MAP economic-surprise index descendió en términos netos hasta +0.49. El informe también actualiza indicadores propios sobre gasto de capital, holgura del mercado laboral y crecimiento del empleo, encuestas manufactureras y no manufactureras, salarios, inflación subyacente y sentimiento económico en redes sociales. El texto disponible no proporciona sus lecturas individuales, pero su inclusión muestra que la actualización evalúa las condiciones de crecimiento e inflación mediante un amplio conjunto de indicadores.

Marco de análisis

Goldman Sachs actualiza un conjunto de indicadores propios y de datos externos. Primero mide el entorno financiero mediante índices de condiciones financieras nominales y reales; después contrasta las perspectivas de crecimiento con su previsión de PIB, un compuesto amplio de actividad actual y una medida de sorpresas económicas, junto con indicadores de inversión, empleo, encuestas, salarios, inflación y sentimiento.

Notas metodológicas

• OtroOtro

  GS US Financial Conditions Index

  Un índice propio utilizado para resumir los cambios en el entorno financiero; esta actualización informa los movimientos de los índices nominal y real y atribuye la mayor parte del endurecimiento nominal semanal a un mayor rendimiento del Treasury a 10 años.

• OtroOtro

  Compuesto de componentes principales del Current Activity Indicator

  El informe define el indicador como el primer componente principal de 37 indicadores estadounidenses clave semanales y mensuales, utilizando un compuesto estadístico para resumir la actividad económica actual de forma amplia.

Datos clave

• GS US Financial Conditions Index nominal98.49Se endureció 11.1 puntos básicos durante la última semana, principalmente por un mayor rendimiento del Treasury a 10 años.
• GS US Financial Conditions Index real98.21Se endureció 10.3 puntos básicos durante la última semana.
• Previsión de PIB estadounidense del tercer trimestre+2.5%Previsión anualizada intertrimestral.
• US MAP economic-surprise index+0.49Descendió en términos netos.
• Current Activity Indicator de agosto+3.5%Sin cambios frente al +3.5% de julio.

Impacto e implicaciones

Los principales indicadores de la actualización combinan una lectura de actividad positiva sin cambios y una previsión de crecimiento del tercer trimestre de 2.5% anualizado con un entorno financiero más restrictivo y un descenso neto de las sorpresas económicas. Goldman Sachs no expresa una implicación ni una recomendación para activos específicos.