Automóveis Europeus e Veículos de Nova Energia: Participação europeia das marcas automotivas chinesas sobe para 7,58%, com disparada das exportações de PHEVs intensificando ainda mais a concorrência

Visão geral

O relatório acompanha o progresso competitivo das marcas automotivas chinesas na Europa em três dimensões: demanda, oferta e comércio. Do lado da demanda, as vendas e a participação de mercado das marcas chinesas domésticas na Alemanha, Reino Unido, França, Itália e Espanha continuam a crescer rapidamente, impulsionadas principalmente pelo Reino Unido e pela Espanha. Do lado da oferta, as montadoras chinesas estão migrando de exportações de veículos acabados para produção local e cooperação em joint ventures na Europa, com a Espanha tornando-se uma porta de entrada fundamental graças à capacidade ociosa, ao apoio governamental e aos custos mais baixos. Do lado comercial, as exportações chinesas de PHEVs para a Europa aceleraram significativamente, potencialmente refletindo embarques antecipados antes da entrada em vigor de possíveis tarifas antissubsídios da UE.

Visões principais

A expansão da participação das marcas chinesas na Europa permanece em uma fase forte e começa a evoluir de exportações puras para fabricação local, cooperação em joint ventures e localização da cadeia de suprimentos. As marcas europeias de mercado de massa estão sob a pressão de participação mais evidente, e as marcas premium europeias também começaram a perder participação; contudo, uma nova rodada de lançamentos de produtos BEV por montadoras alemãs pode permitir que recuperem resiliência após 2027. No médio a longo prazo, espera-se que a produção europeia das marcas chinesas cresça rapidamente, mas tarifas da UE, restrições à propriedade estrangeira e exigências de emprego local e P&D elevarão os custos de expansão e afetarão as estruturas de parceria.

Estrutura de análise

O relatório usa dados mensais de registros dos cinco países europeus para calcular vendas, participação de mercado e variações anuais móveis de um mês e de três meses, além de detalhar o cenário competitivo por marca e país; combina previsões de produção da S&P Global, joint ventures corporativas e projetos de investimento para avaliar a oferta localizada; também utiliza volumes de exportação da alfândega chinesa e valores de exportação por veículo para monitorar tendências comerciais de BEVs e PHEVs, tratando os dados de exportação como um indicador antecedente das vendas de varejo no exterior.

Notas metodológicas

• Monitoramento da demandaMonitoramento de participação de mercado móvel de um mês e três meses (R1M/R3M)

  Mede vendas, participação de mercado e variações anuais em diferentes janelas móveis para distinguir as flutuações mensais mais recentes de tendências trimestrais mais estáveis.

  Os cinco países europeus incluem Alemanha, Reino Unido, França, Itália e Espanha, respondendo por cerca de 70% do mercado de varejo automotivo europeu; estimativas do Goldman Sachs são usadas para determinados meses na França quando faltam dados de vendas.

• Monitoramento da ofertaAnálise da capacidade europeia localizada e de projetos de cooperação

  Acompanha previsões de produção, projetos de joint venture e caminhos de localização de marcas chinesas na Europa por montadora, país e método de produção.

  O relatório espera que a montagem CKD domine a fase inicial da localização, com a participação da produção CBU aumentando gradualmente à medida que as cadeias de suprimentos locais amadurecem; a Espanha é o destino recente mais importante para capacidade.

• Monitoramento comercialIndicadores antecedentes de exportação da alfândega

  Utiliza volumes de exportação de BEVs e PHEVs da alfândega chinesa e valores de exportação por veículo para avaliar atacado europeu, mix de produtos e potenciais tendências de varejo.

  As exportações até as vendas de varejo no exterior geralmente envolvem uma defasagem de cerca de 3 a 4 meses, incluindo aproximadamente 2 meses de frete marítimo, cerca de 0,5 mês para desembaraço aduaneiro e transporte terrestre, e cerca de 1 a 1,5 mês de ciclo de estoque das concessionárias.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Marcas automotivas chinesas domésticas (geral)

  Beneficiárias diretas da expansão da participação de mercado europeia

  Pontos fortes

  As vendas aumentaram 191% em relação ao ano anterior, a participação mensal subiu 484 pontos-base em relação ao ano anterior, os produtos BEV e PHEV são altamente competitivos e a produção local europeia está começando a avançar.

  Pontos fracos

  Ainda dependem fortemente das exportações e existem diferenças no reconhecimento de marca, nas redes de concessionárias e na maturidade das cadeias de suprimentos locais.

  Comparação

  Os ganhos de participação correspondem principalmente às perdas de participação das marcas europeias de mercado de massa.

  Riscos

  Tarifas da UE, restrições ao investimento estrangeiro, exigências de emprego local e P&D, e contra-ataques de novos modelos das montadoras europeias.

• BYD

  Líder na expansão europeia das marcas chinesas

  Pontos fortes

  Participação móvel de três meses de cerca de 2,97%, alta de 165 pontos-base em relação ao ano anterior, e impulsionou uma revisão para cima da previsão de produção local na Hungria.

  Pontos fracos

  O ritmo acelerado de expansão exige muito da construção de canais europeus, da aceleração da capacidade local e da adaptação a políticas.

  Comparação

  Mantém a maior participação de mercado entre as marcas chinesas nos cinco países europeus.

  Riscos

  Possíveis tarifas sobre PHEVs, competição de preços e risco de execução de projetos locais.

• Chery Group

  Principal beneficiário do crescimento de participação europeia e da localização espanhola

  Pontos fortes

  Participação móvel de três meses de cerca de 2,38%, alta de 150 pontos-base em relação ao ano anterior, e está avançando a produção na Espanha por meio da parceria Chery-Ebro.

  Pontos fracos

  Um portfólio multimarcas aumenta a complexidade do posicionamento de marca, da gestão de canais e das operações.

  Comparação

  A participação é inferior apenas à da BYD, e o portfólio de marcas está se expandindo rapidamente.

  Riscos

  Execução da capacidade local, sobreposição de marcas e mudanças nas exigências regulatórias.

• Leapmotor

  Montadora chinesa de veículos de nova energia expandindo seu mercado com a ajuda de um parceiro europeu

  Pontos fortes

  Participação móvel de três meses de cerca de 0,95%, alta de 75 pontos-base em relação ao ano anterior, e pode utilizar os recursos europeus da Stellantis para avançar a localização.

  Pontos fracos

  A participação de mercado atual permanece significativamente abaixo da BYD e do Chery Group.

  Comparação

  Seu modelo de cooperação com a Stellantis é visto como referência para a parceria Ford-Geely.

  Riscos

  Dependência de parceiros, aceleração de volumes de produtos e riscos de rentabilidade.

• Montadoras europeias de mercado de massa

  Principais partes sob pressão da expansão de participação das marcas chinesas

  Pontos fortes

  Possuem marcas, canais, capacidade e redes de pós-venda maduras.

  Pontos fracos

  A competitividade é insuficiente nos segmentos de BEVs e PHEVs acessíveis, com a participação agregada móvel de três meses caindo cerca de 430 pontos-base.

  Comparação

  A marca Volkswagen do Grupo VW, as marcas de mercado de massa da Stellantis e o Grupo Renault registraram diferentes graus de queda de participação.

  Riscos

  Pressão sobre preços, menor utilização de capacidade, aumento do investimento em transformação e novas perdas de participação de mercado.

• Marcas automotivas premium europeias

  A pressão competitiva começa a se estender do mercado de massa ao mercado premium

  Pontos fortes

  Possuem forte poder de marca, acúmulo tecnológico e bases de clientes premium, enquanto novos modelos BEV alemães estão sendo lançados em ritmo acelerado.

  Pontos fracos

  A participação móvel de três meses em julho de 2026 caiu 71 pontos-base em relação ao ano anterior, indicando resiliência mais fraca do que antes.

  Comparação

  A pressão atual é menor do que para as marcas europeias de mercado de massa, mas a tendência de participação enfraqueceu.

  Riscos

  Se os lançamentos de produtos BEV ficarem abaixo das expectativas, a participação poderá continuar sendo corroída pelas marcas chinesas; inversamente, a tendência poderá melhorar após 2027.

• Ecossistema de fabricação automotiva espanhol

  Principal região beneficiária da localização europeia por montadoras chinesas e empresas de baterias

  Pontos fortes

  Possui capacidade ociosa, apoio governamental e custos mais baixos, e já atraiu projetos como Chery-Ebro, Stellantis-CATL, BAIC-Santana e Ford-Geely.

  Pontos fracos

  Alguns projetos ainda estão em fase de construção ou planejamento, e a fase inicial pode depender de montagem CKD e mão de obra expatriada.

  Comparação

  Espera-se que responda por 46% e 58% da produção europeia de marcas chinesas em 2026 e 2027, respectivamente, liderando outras localidades de produção europeias.

  Riscos

  Atrasos em projetos, endurecimento regulatório e restrições de mão de obra e da cadeia de suprimentos local.

Dados principais

• Registros de marcas chinesas domésticas nos cinco países europeus58.896 veículosJulho de 2026, alta de 191% em relação ao ano anterior; 20.254 veículos em julho de 2025 e 70.041 veículos em junho de 2026.
• Participação mensal de mercado das marcas chinesas domésticas7,58%Alta de 484 pontos-base em relação ao ano anterior; 2,74% em julho de 2025 e 7,20% em junho de 2026.
• Participação de mercado móvel de três meses das marcas chinesas domésticas7,30%Alta de 463 pontos-base em relação ao ano anterior, acima dos 442 pontos-base em junho de 2026 e dos 439 pontos-base em maio.
• Participação agregada de mercado das marcas de propriedade chinesa12,21%Calculada após adicionar MG, Volvo Cars, Polestar, Lotus e SWM às marcas chinesas domésticas, alta de 509 pontos-base em relação ao ano anterior.
• Participação de mercado móvel de três meses da BYD2,97%Alta de 165 pontos-base em relação ao ano anterior, mantendo a liderança entre as marcas chinesas.
• Participação de mercado móvel de três meses do Chery Group2,38%Alta de 150 pontos-base em relação ao ano anterior, com o portfólio de marcas expandido para cinco marcas.
• Participação de mercado móvel de três meses da Leapmotor0,95%Alta de 75 pontos-base em relação ao ano anterior.
• Variação de participação das marcas europeias de mercado de massa-430 pontos-baseCorresponde, em linhas gerais, ao ganho de participação móvel de três meses das marcas chinesas domésticas, com a marca Volkswagen do Grupo VW apresentando a maior queda.
• Exportações chinesas de PHEVs para a UEAlta de 263% em relação ao ano anterior e 49% em relação ao mês anteriorDados de junho de 2026, potencialmente refletindo exportações antecipadas antes da possível implementação de tarifas.
• Valor de exportação por veículo de BEVs e PHEVsConvergindo para USD 20.000O valor de exportação por veículo de PHEVs caiu 19% em relação ao ano anterior, indicando que o mix de exportação está migrando para modelos mais acessíveis.
• Crescimento previsto da produção local europeia das marcas chinesasCAGR de 151% de 2025 a 2030Com base nas previsões da S&P Global de julho de 2026.
• Participação da Espanha na produção europeia das marcas chinesas46% em 2026 e 58% em 2027Espera-se que a Espanha se torne a principal porta de entrada industrial na Europa para montadoras chinesas e empresas de baterias.

Impacto e implicações

A rápida penetração das marcas chinesas continuará a comprimir a participação e o espaço de precificação das montadoras europeias de mercado de massa, e levará as montadoras tradicionais a reduzir a pressão de responder de forma independente por meio de joint ventures, cooperação de capacidade e colaboração tecnológica. Empresas com competitividade de produto e capacidades de localização, como BYD, Chery Group e Leapmotor, devem se beneficiar. As oportunidades de investimento em veículos completos, baterias de tração e cadeias de suprimentos na Espanha aumentarão, mas as políticas protecionistas da UE podem antecipar o calendário de exportações no curto prazo e forçar as empresas chinesas a adotar modelos de entrada com maior propriedade de parceiros europeus, emprego local e intensidade local de P&D.

Riscos

• A UE pode estender medidas antissubsídios direcionadas a BEVs fabricados na China aos PHEVs, enfraquecendo as vantagens de preço das exportações.
• A proposta de Lei de Aceleração Industrial da UE pode restringir a propriedade majoritária de grandes países terceiros em determinados setores estratégicos e elevar as exigências de cooperação europeia, emprego local e P&D.
• O salto nas exportações de PHEVs em junho de 2026 pode incluir um efeito de antecipação de tarifas, criando o risco de desaceleração do crescimento posterior.
• Uma nova rodada de lançamentos de modelos BEV por montadoras alemãs pode melhorar o desempenho de participação das marcas premium europeias após 2027.
• Os projetos de localização europeia das marcas chinesas enfrentam riscos relacionados à construção, aceleração de capacidade, maturidade da cadeia de suprimentos e governança de cooperação.
• Estimativas do Goldman Sachs são usadas para determinados meses na França, gerando algum erro de dados em comparações de participação de mercado entre países.
• Enfraquecimento da demanda macroeconômica, mudanças nas políticas de subsídios e intensa competição de preços podem afetar vendas e rentabilidade.

Pontos a observar

• Investigações antissubsídios da UE, escopo tarifário e cronograma de implementação para PHEVs chineses.
• Como o salto nas exportações chinesas de PHEVs se transmitirá aos registros de varejo europeus nos próximos 3 a 4 meses.
• Variações mensais e móveis de três meses de participação da BYD, Chery Group e Leapmotor nos cinco países europeus.
• Progresso de construção e início de produção dos projetos Ford-Geely, Chery-Ebro, Stellantis-CATL e BAIC-Santana.
• Se a participação efetiva da Espanha na produção europeia das marcas chinesas pode alcançar as previsões de 46% em 2026 e 58% em 2027.
• A velocidade da transição da produção localizada de montagem CKD para produção CBU.
• Desempenho de vendas e participação de novos modelos BEV de marcas alemãs por volta de 2027.
• Se os valores de exportação por veículo de BEVs e PHEVs continuam a convergir para cerca de USD 20.000.