MLCC market and electronic components sector: Exportações de MLCC caíram em agosto por fatores sazonais, mas demanda de IA e ASPs em alta mantêm visão positiva da JPMorgan

Visão geral

Esta atualização de estatísticas comerciais avalia a demanda por MLCC em agosto de 2026 por meio das exportações japonesas por mercado final e destino. A JPMorgan conclui que a queda mensal reflete as férias de Obon e uma correção após o forte crescimento de julho, enquanto o crescimento anual, preços de venda mais altos e a demanda de IA em Taiwan continuam sustentando a perspectiva do setor.

Visões principais

As exportações japonesas de MLCC enfraqueceram sequencialmente em agosto, mas a JPMorgan não vê isso como mudança na tendência subjacente de crescimento. O volume total exportado foi 88.198 billion units, queda de 6.1% em relação ao ano anterior e de 16.5% em relação ao mês anterior; o valor exportado foi US$461.2 million, alta de 15.5% anual, mas queda de 12.3% mensal. O relatório observa que o padrão sazonal típico de agosto nos últimos 10 anos é alta mensal de 4.0% no volume e de 4.8% no valor exportado, tornando o resultado de agosto incomumente fraco. Atribui isso às férias de verão, incluindo Obon, e à reversão após a forte alta de julho. Apesar da queda mensal, o valor exportado manteve crescimento anual de dois dígitos e continuou em tendência de alta tanto em ienes quanto em dólares. O ASP subiu para US$0.52, 23.0% anual e 4.9% mensal, sustentando a visão de que a tendência de crescimento do valor permanece intacta. Destinos ligados a IT são a principal fonte de força. Em China, Hong Kong, Taiwan, Coreia do Sul, Vietnã, Filipinas e Índia, o valor exportado foi US$354.4 million, alta anual de 24.4% apesar da queda mensal de 10.1%; o ASP foi US$0.48, alta anual de 34.0% e mensal de 7.2%. Embora a queda de agosto tenha ficado abaixo da sazonalidade histórica, a JPMorgan entende que a linha de tendência continua indicando forte crescimento. Taiwan se destacou: o valor exportado cresceu 43.8% anual para US$85.9 million, e o ASP alcançou US$0.64, alta de 56.0% anual e 14.3% mensal. As exportações para Taiwan em julho e agosto atingiram níveis sem precedentes, interpretados como confirmação de forte demanda relacionada à IA. O valor exportado para Hong Kong subiu 42.1% anual, para a China 13.1%, para a Coreia do Sul 9.5% e para o Vietnã 21.0%, embora todos tenham caído mensalmente, exceto a Índia, cujo valor exportado subiu 1.9%. As exportações ligadas ao setor automotivo mostram quadro distinto. Para Europa, principalmente Alemanha e Países Baixos, e EUA, o volume foi 8.853 billion units, queda de 3.1% anual e 15.2% mensal. O valor exportado foi US$64.5 million, queda de 13.2% anual e 14.8% mensal, enquanto o ASP foi US$0.73, queda anual de 10.4% e praticamente estável no mês. Volume e valor ficaram abaixo dos padrões históricos de agosto. A JPMorgan considera que as exportações aos EUA permanecem em faixa estável, enquanto a Europa apresenta leve tendência de baixa, indicando divergência regional moderada em vez de recuperação ampla da demanda automotiva. O relatório também liga dados comerciais internacionais a indicadores de produção e demanda empresarial: exportações da Coreia do Sul podem refletir as plantas domésticas da SEMCO; importações da China são indicador de demanda geral por MLCC; importações de Taiwan ajudam a medir demanda de IT e IA; e estatísticas da Tailândia, Malásia e Singapura podem ajudar a acompanhar a produção das plantas da Murata Manufacturing na Tailândia e em Singapura e da Taiyo Yuden na Malásia. A média do valor exportado em dólares de julho-agosto excedeu a média de abril-junho em cerca de 12%, levando a JPMorgan a inferir forte crescimento trimestral de vendas em julho-setembro. A instituição também argumenta que o progresso nas negociações de preços de fabricantes estrangeiros de MLCC aumenta a probabilidade de fabricantes japoneses elevarem preços. Por isso, mantém visão positiva sobre Murata Manufacturing, Taiyo Yuden e TDK, com Murata Manufacturing e Taiyo Yuden como principais escolhas.

Estrutura de análise

A JPMorgan usa estatísticas comerciais japonesas e internacionais de MLCC para separar a demanda por aplicações de IT e automotivas e por destino. Ela compara as mudanças mensais e anuais de volume, valor e ASP com padrões sazonais de 10 anos e usa fluxos comerciais regionais para inferir demanda de IA, demanda automotiva e atividade de produção de fabricantes selecionados.

Notas metodológicas

• Marco de análise setorialDecomposição de volume e preço

  Análise de dados comerciais de volume de exportação de MLCC, valor exportado e preço médio de venda por aplicação e destino.

  O relatório separa mudanças em unidades, valor em dólares e ASP para determinar se a força da demanda reflete volumes de embarque, preços ou ambos. A alta do ASP, especialmente para Taiwan, é evidência central para sua interpretação positiva da demanda.

• Marco de análise setorialMarco de oferta e demanda

  Fluxos regionais de exportação e importação de MLCC como indicadores de demanda final e atividade de fabricação.

  A JPMorgan usa destinos asiáticos com alto peso de IT, destinos europeus e americanos com alto peso automotivo e fluxos comerciais específicos para inferir condições de demanda e tendências de produção na cadeia de suprimentos de MLCC.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Murata Manufacturing (6981)

  Principal escolha e fabricante japonês de MLCC posicionado para se beneficiar de demanda sustentada por MLCC e de possíveis aumentos de preços.

  Pontos fortes

  A JPMorgan cita forte demanda ligada a IT e IA, ASPs em alta e dados comerciais da Tailândia e de Singapura como referências úteis de produção para a Murata.

  Comparação

  Um dos nomes japoneses de MLCC preferidos pela JPMorgan, junto com Taiyo Yuden; o relatório mantém visão positiva sobre Murata, Taiyo Yuden e TDK.

  Riscos

  Exposição à demanda automotiva mais fraca, especialmente na Europa.

• Taiyo Yuden (6976)

  Principal escolha e fabricante japonês de MLCC posicionado para se beneficiar de demanda sustentada por MLCC e de possíveis aumentos de preços.

  Pontos fortes

  A JPMorgan cita forte demanda ligada a IT e IA e identifica dados comerciais da Malásia como referência útil de produção para a Taiyo Yuden.

  Comparação

  Um dos nomes japoneses de MLCC preferidos pela JPMorgan, junto com Murata Manufacturing; o relatório também mantém visão positiva sobre TDK.

  Riscos

  Exposição à demanda automotiva mais fraca, especialmente na Europa.

• TDK (6762)

  Fabricante japonês de MLCC incluído na visão positiva mantida pela JPMorgan.

  Pontos fortes

  Possível benefício do crescimento contínuo do valor exportado de MLCC e da maior probabilidade de aumentos de preços por produtores japoneses.

  Comparação

  A JPMorgan mantém visão positiva sobre TDK, Murata Manufacturing e Taiyo Yuden, mas identifica Murata e Taiyo Yuden como principais escolhas.

  Riscos

  Exposição à demanda automotiva mais fraca, especialmente na Europa.

Dados principais

• Volume total de exportação de MLCC, agosto de 202688.198 billion units-6.1% anual e -16.5% mensal.
• Valor total de exportação de MLCC, agosto de 2026US$461.2 million+15.5% anual e -12.3% mensal.
• ASP total de MLCC, agosto de 2026US$0.52+23.0% anual e +4.9% mensal.
• Valor de exportação de MLCC ligado a ITUS$354.4 million+24.4% anual e -10.1% mensal.
• Valor de exportação de MLCC para TaiwanUS$85.9 million+43.8% anual e -8.6% mensal.
• ASP de MLCC para TaiwanUS$0.64+56.0% anual e +14.3% mensal.
• Valor de exportação de MLCC ligado ao setor automotivoUS$64.5 million-13.2% anual e -14.8% mensal.
• Média do valor exportado de julho-agosto versus média de abril-junhoAbout +12%Em dólares; sustenta a visão da JPMorgan de forte crescimento trimestral de vendas em julho-setembro.

Impacto e implicações

O relatório argumenta que a demanda de IT ligada à IA e a melhora dos preços de MLCC superam a queda temporária das exportações em agosto. Ele vê possíveis aumentos de preços pelos fabricantes japoneses de MLCC como apoio adicional, enquanto a demanda automotiva mais fraca na Europa continua sendo a principal área de fraqueza relativa.

Pontos a observar

• Se as exportações de MLCC para Taiwan e os ASPs permanecem elevados como indicador de demanda de IT relacionada à IA.
• Se negociações de preços de produtores estrangeiros levam fabricantes japoneses de MLCC a elevar preços.
• Se as tendências de exportação para a Europa continuam enfraquecendo em relação à tendência automotiva amplamente estável dos EUA.
• Fluxos regionais de comércio de MLCC na China, Coreia do Sul, Tailândia, Malásia e Singapura como indicadores de condições de demanda e produção.