Global commodities markets: El oro subió al aliviarse las preocupaciones inflacionarias por el petróleo, mientras las señales de demanda china respaldaron al cobre.
La nota diaria de materias primas de UBS registra mercados nocturnos ampliamente mixtos: los metales preciosos y el cobre avanzaron, mientras el petróleo y varios productos de litio cayeron. El mineral de hierro recibió apoyo de una producción de hierro fundido superior a la esperada, aunque el sentimiento sobre el cobre sigue atento a los riesgos arancelarios de EE. UU.
Resumen
La nota diaria de materias primas de UBS registra mercados nocturnos ampliamente mixtos: los metales preciosos y el cobre avanzaron, mientras el petróleo y varios productos de litio cayeron. El mineral de hierro recibió apoyo de una producción de hierro fundido superior a la esperada, aunque el sentimiento sobre el cobre sigue atento a los riesgos arancelarios de EE. UU.
- El oro subió 0.8% a US$4,376.91/oz, ya que los menores precios del petróleo aliviaron las preocupaciones inflacionarias, según UBS.
- El cobre ganó 0.5% a US$6.61/lb, respaldado por señales de demanda china pese a la incertidumbre arancelaria.
- El mineral de hierro aumentó 0.7% a US$96.65/dmt por una producción de hierro fundido superior a la esperada.
- Brent cayó 0.2% a US$103.87/bbl después de que China pidiera a Irán limitar los ataques hutíes contra instalaciones petroleras saudíes, según informes.
- El espodumeno cayó 2.1% a US$1,825/t y el hidróxido de litio bajó 1.8%.
Interpretación del informe
Visión general
Esta nota diaria de UBS resume los movimientos nocturnos en materias primas a granel, metales básicos y preciosos, energía, minerales estratégicos y monedas seleccionadas. Su mensaje central es que el menor precio del petróleo favoreció al oro, la demanda china respaldó al cobre y al mineral de hierro, y varios minerales de transición energética se debilitaron.
Perspectivas principales
UBS informa que el oro subió 0.8% a US$4,376.91/oz, mientras Brent cayó 0.2% a US$103.87/bbl y WTI bajó 0.1% a US$92.05/bbl. La nota atribuye el avance del oro a que los menores precios del petróleo aliviaron las preocupaciones inflacionarias. Brent se debilitó después de que China pidiera a Irán limitar los ataques hutíes contra instalaciones petroleras saudíes, según informes. En materias primas a granel, el mineral de hierro ganó 0.7% a US$96.65/dmt, lo que UBS vincula a una producción de hierro fundido superior a la esperada. El carbón metalúrgico cayó 1.0% a US$277.90/t, mientras que el carbón térmico de Newcastle permaneció sin cambios en US$148.56/t. El cobre subió 0.5% a US$6.61/lb, ya que las señales de demanda china compensaron la incertidumbre sobre los aranceles estadounidenses. UBS también señala que el cobre LME ha recuperado en gran medida la caída provocada por los retrasos en los aranceles estadounidenses del 10 de septiembre, con los precios a tres meses por encima de US$14,000/t. Los inversionistas siguen siendo estructuralmente constructivos sobre las perspectivas de cobre a medio plazo, pero UBS indica que el sentimiento a corto plazo está nervioso a los niveles actuales debido a los riesgos de cola arancelarios y al debate sobre la estrechez del mercado subyacente de cobre en 2027. Los precios de minerales estratégicos fueron más débiles: el hidróxido de litio cayó 1.8% a US$16,000/t y el espodumeno 6% bajó 2.1% a US$1,825/t, mientras que el carbonato de litio se mantuvo sin cambios en US$17,300/t. En la actualización mensual de UBS sobre EV y baterías de China, el volumen mayorista de NEV de agosto alcanzó 1.5m unidades, un alza de 4% mensual y 18% interanual, elevando la penetración mayorista de EV a 64%, 12 puntos porcentuales más interanual. Las marcas nacionales tuvieron una penetración de NEV de 74%, frente a 53% para las marcas de lujo y 16% para las marcas de empresas conjuntas. Los BEV ganaron 5.8 puntos porcentuales de participación interanual, mientras los PHEV y EREV perdieron 4.6 y 1.2 puntos porcentuales, respectivamente.
Marco de análisis
UBS combina una tabla diaria de precios intersectorial de materias primas con comentarios concisos basados en catalizadores. Vincula los movimientos de cada mercado con la oferta, la demanda, la geopolítica y la política de corto plazo, y complementa las observaciones diarias con actualizaciones de investigación sobre cobre y tendencias de EV y baterías en China.
Datos clave
- OroUS$4,376.91/oz+0.8% en el día; UBS vincula el avance a que los menores precios del petróleo aliviaron las preocupaciones inflacionarias.
- Petróleo BrentUS$103.87/bbl-0.2% en el día; +9.1% en el mes y +70.8% en el año.
- CobreUS$6.61/lb+0.5% en el día; +2.0% en el mes y +16.8% en el año.
- Mineral de hierroUS$96.65/dmt+0.7% en el día; respaldado por una producción de hierro fundido superior a la esperada.
- Espodumeno 6%US$1,825/t-2.1% en el día y -21.2% en el mes.
- Volumen mayorista de NEV de China1.5m unitsEl volumen de agosto aumentó 4% mensual y 18% interanual; la penetración mayorista de EV alcanzó 64%.
Impacto e implicaciones
La nota describe un entorno de materias primas mixto: el petróleo más débil alivió al oro sensible a la inflación, la demanda vinculada a China respaldó el cobre y el mineral de hierro, y los mercados de litio siguieron débiles. Para el cobre, UBS distingue entre el optimismo estructural a medio plazo y un sentimiento más cauto a corto plazo por la incertidumbre sobre aranceles y la estrechez del mercado en 2027.
Riesgos
- Los riesgos de cola de los aranceles estadounidenses podrían pesar sobre el sentimiento de corto plazo del cobre.
- La estrechez subyacente del mercado de cobre en 2027 sigue siendo incierta.
Aspectos que vigilar
- Evolución de la política arancelaria estadounidense que afecta al cobre.
- Evidencia sobre la estrechez del mercado de cobre de cara a 2027.
- Señales de demanda china y producción de hierro fundido.
- Evolución del mercado petrolero relacionada con los ataques contra instalaciones petroleras saudíes.