Artificial intelligence adoption and economic impact研报解读

概览

这份宏观追踪器更新至2026年8月，涵盖AI投资、企业采用、劳动力市场影响和生产率。Goldman Sachs发现投资与采用周期持续强劲，同时强调全经济范围的劳动力和生产率传导仍不完整。

核心观点

Goldman Sachs称，AI相关投资依然强劲。股票分析师预计，到2026年底全球半导体年化收入将达到$863bn；自2022Q3以来，AI暴露全球上市公司的2026年毛利润预测上修已达$1.1tn。按三个月年化口径计算，美国国民账户中的AI相关硬件投资较2022年水平高出$485bn，相当于GDP的1.5%。台湾AI相关硬件出货量自2022年以来增长76%，美国AI硬件净进口在6月达到$55.9bn。报告还预计，AI出口国在8月的全球AI相关净出口将达到$66bn，支持实体AI投资仍然可观的判断。 企业采用继续推进：22.4%的美国企业表示在日常业务职能中使用AI，较7月上升0.9个百分点，25.9%预计在未来六个月内使用AI。信息行业以接近50%的采用率领先，出版和计算机行业仍是领先的细分行业。金融和保险业自上次更新以来的采用增幅最大，而仓储和杂项制造业预计未来六个月的增幅最大。大型企业仍然领先：员工超过250人的企业，按最近六次调查平均计算，采用率为40%；相比之下，小型企业近期的采用增长有所放缓。其他调查显示，40%的组织已开始部署并扩展AI智能体。 报告将采用模式与Goldman Sachs的细分行业AI自动化暴露评分相联系，发现两者存在强相关性。不过，报告提示，Census Bureau自2025年12月4日发布的数据起修改了AI使用问题的措辞，从而造成水平跳变。因此，Goldman Sachs计划在新方法下继续追踪采用率。 劳动力市场影响已经出现，但范围较窄。报告持续观察到，在已有成熟AI使用场景的活动中，就业受到拖累，包括营销、平面设计、客户服务和部分科技职业。采用率与广泛劳动力市场闲置指标之间的关系仍然有限，尽管近期有所增强；采用率与就业增长之间近期的负相关关系仍不具统计显著性。归因于AI的企业裁员在6月影响了11,000名员工，使报告所述的2026年年初至今总数达到113,000人；同时，22%的Russell 3000公司在2026Q2业绩电话会上提及AI和劳动力相关关键词。 劳动力影响并非完全负面。数据中心暴露类别的建筑就业自2022年以来显著增加，美国活跃AI相关职位发布达到89,000个。报告还指出，主要发达市场的AI相关职位发布占比持续上升。这种抵消性的劳动力需求有助于解释为何Goldman Sachs尽管观察到部分职业承压，仍将AI的总体劳动力影响描述为有限。 在有限部署场景中，生产率证据强于总量数据。学术研究表明平均劳动生产率提升约23%，公司案例则显示平均提升约32%。美国官方数据目前显示，AI采用率较高的行业过去一年生产率增长略有加速，但报告认为全经济范围的证据仍然温和。报告还发现，公司层面的AI暴露与利润率增长不存在关系，表明已有记录的运营效率提升尚未转化为广泛的横截面利润率效应。

分析框架

该追踪器结合投资和贸易指标、Census Bureau企业采用数据、外部组织调查、劳动力市场统计、裁员公告、职位发布数据、学术生产率研究及公司案例。Goldman Sachs比较不同行业和企业规模的采用情况，将其与AI自动化暴露评分联系起来，并区分局部证据与广泛的全经济影响。

方法论与常识提炼

• 行业/产业分析框架

  细分行业AI自动化暴露评分

  Goldman Sachs将行业采用率与其对受AI自动化影响工作占比的估计进行比较，以评估AI采用是否发生在最适合AI应用的领域。

• 公司基本面与财务框架

  生产率证据比较

  报告比较学术估计、公司报告的案例与官方行业生产率数据，以区分局部部署收益和更广泛的经济影响。

关键数据

• 美国企业AI采用率22.4%较7月上升0.9个百分点；25.9%预计在六个月内使用AI。
• 信息行业AI采用率Nearly 50%追踪器中最高的行业采用率。
• 全球半导体收入预测$863bn annualized预计于2026年底达到。
• AI暴露公司的2026年毛利润预测上修$1.1tn自2022Q3以来的累计上修。
• 美国AI相关硬件投资增幅$485bn按三个月年化口径，较2022年水平增加；相当于GDP的1.5%。
• 台湾AI相关硬件出货量增长76%自2022年以来的增长。
• 平均生产率提升23% academic studies; around 32% company anecdotes证据主要适用于已部署生成式AI的领域。

影响与含义

报告的证据支持AI投资和采用周期仍在持续，尤其体现在半导体、硬件和数据中心相关活动中。报告还表明，已实现的生产率提升目前在特定部署场景中更为明显，而劳动力替代和劳动力需求在不同行业间呈现不均衡发展。

风险

• Census Bureau在2025年底对AI使用问题措辞的修改造成了水平跳变，限制了与早期采用读数的直接可比性。
• 采用率与就业增长之间观察到的负相关关系尚不具统计显著性。
• 公司层面的AI暴露尚未显示与利润率增长存在关系。

后续跟踪

• 在Census Bureau修订后的调查方法下追踪采用率。
• 仓储、存储和杂项制造业预期的AI采用是否会在未来六个月实现。
• 局部生产率收益是否会扩展为可衡量的全经济生产率和利润率效应。
• AI暴露职业及数据中心相关建筑业的劳动力结果是否进一步变化。