China oncology drugs: 중국 종양약 마케팅은 7~8월 회복, 바이오시밀러 VBP는 더 큰 가격 인하 가능성

개요

이 전문가 콜 노트는 중국 종양약의 최근 판매 환경을 다루며, 반부패 단속 재강화 이후 마케팅 활동의 회복, 컴플라이언스 규정과 바이오시밀러 물량기반조달의 영향, 그리고 약물 범주별 차이에 초점을 맞춘다.

핵심 견해

Nomura는 9월 9~11일 화북 지역과 화동 지역 출신의 경력 있는 종양약 영업 관리자 각 1명과 두 차례 세션을 진행했다. 두 전문가는 반부패 캠페인이 5월 다시 강화된 후 약화됐던 마케팅 활동이 5~6월 정상 수준의 50–60%에서 7~8월 70–80%로 회복했다고 밝혔다. 다만 더 엄격한 의약품 판촉 컴플라이언스 요건은 “새로운 정상”이 될 것으로 예상했다. 이들은 이에 따라 제약 및 바이오테크 기업의 판매비율이 낮은 30%대에서 높은 20%대로 5–6퍼센트포인트 낮아질 수 있다고 봤다. 향후 바이오시밀러 물량기반조달에 대해 전문가들은 Nomura의 기존 약 50% 가격 인하 예상보다 더 신중한 견해를 보였다. 한 전문가는 평균 약 60% 인하를 추정했고, 다른 전문가는 과거 화학 복제약 VBP와 유사한 80–90%를 예상했다. 이는 가격 압력의 규모에 여전히 불확실성이 있으나, 기관의 기존 가정보다 상당히 심할 수 있음을 시사한다. 제약사별 2Q26 실적이 엇갈린 배경에 대해 전문가들은 주로 폐암 치료제 익스포저와 핵심 약물의 라이프사이클 단계를 포함한 제품 믹스, 그리고 각 회사가 5~6월 컴플라이언스 요건을 얼마나 엄격히 준수했는지를 꼽았다. 약물 범주별로 PD-1 억제제는 성숙 단계여서 성장 폭이 크지 않고 일부 기업은 다른 기업에 점유율을 잃었다고 평가했다. 반면 항체약물접합체(ADC)는 더 높은 잠재력이 있다고 봤다. 폐암 및 유방암 치료제는 대형 제약사들이 경쟁하는 주요 영역이며, 유방암은 시장 규모가 커 중요하다고 언급됐다. 전문가들은 앞으로 더 많은 다국적 기업이 성숙 약물의 상업화 권리를 현지 제약사에 부여할 것으로 예상했다. 이는 기존 및 신흥 종양약 범주에서 경쟁이 지속되는 가운데 상업화 구조도 바뀔 수 있음을 보여준다.

분석 프레임워크

이 노트는 지역 영업 관리자 2명의 정성적 증거를 종합하고, 이를 마케팅 강도, 컴플라이언스 비용, 조달 가격, 제품 믹스, 약물 범주의 성숙도 및 중국 종양약 경쟁 구도와 연결한다.

방법론 메모

• 산업 분석 프레임워크수급 프레임워크

  종양약 마케팅 활동, 조달 가격 및 범주별 수요 잠재력에 관한 전문가 인터뷰.

  Nomura는 지역 영업 관리자의 관찰을 활용해 컴플라이언스 단속과 조달이 종양약 범주별 상업화, 가격 및 성장에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 평가한다.

• 산업 분석 프레임워크물량·가격 분해

  바이오시밀러 가격 인하 시나리오를 비교하고 제품 믹스 및 약물 라이프사이클에 따른 기업 실적 차이를 분석.

  보고서는 잠재적인 가격 압력을 제품 범주 및 포트폴리오 효과와 분리해 판매와 실적의 차이를 설명한다.

핵심 데이터

• 마케팅 활동 수준70–80% of normal전문가의 7~8월 추정치이며, 5~6월은 50–60%였다.
• 판매비의 잠재적 감소 폭5–6pp전문가들은 더 엄격한 컴플라이언스로 제약 및 바이오테크 기업의 판매비율이 낮은 30%대에서 높은 20%대로 내려갈 것으로 예상한다.
• 바이오시밀러 VBP 가격 인하 추정치~60% and 80–90%두 전문가의 추정치는 모두 Nomura의 기존 약 50% 가격 인하 예상보다 더 신중하다.

영향과 시사점

보고서는 마케팅 활동의 정상화와 판매비의 구조적 감소가 운영 효율성을 뒷받침할 수 있는 반면, 예상보다 큰 바이오시밀러 조달 가격 인하가 가격 압력을 높일 수 있음을 시사한다. 제품 믹스, 약물 라이프사이클 및 컴플라이언스 실행은 기업 간 중요한 차별화 요인으로 남는다.