China oncology drugs: El marketing de fármacos oncológicos en China se recuperó en julio-agosto, pero el VBP de biosimilares podría implicar recortes de precios más profundos

Visión general

Esta nota de llamada con expertos examina las condiciones recientes de ventas de fármacos oncológicos en China, con atención a la recuperación de la actividad de marketing tras la renovada aplicación de medidas anticorrupción, el impacto probable de las normas de cumplimiento y las compras basadas en volumen de biosimilares, y las diferencias entre categorías de medicamentos.

Perspectivas principales

Nomura celebró dos sesiones con gerentes de ventas experimentados de fármacos oncológicos, uno de la región norte de China y otro de la región oriental, entre el 9 y el 11 de septiembre. Ambos indicaron que la actividad de marketing, debilitada después de que la campaña anticorrupción se intensificara de nuevo en mayo, se recuperó al 70–80% de lo normal en julio-agosto desde 50–60% en mayo-junio. Sin embargo, los expertos esperan que requisitos de cumplimiento más estrictos para la promoción farmacéutica se conviertan en la “nueva normalidad”. En su opinión, esto podría reducir las ratios de gastos de venta de las farmacéuticas y biotecnológicas en 5–6 puntos porcentuales, desde niveles bajos de la franja de treinta hasta niveles altos de la franja de veinte. Los expertos fueron más cautos sobre las próximas compras basadas en volumen para biosimilares que la expectativa anterior de Nomura de recortes de precios de aproximadamente 50%. Uno estimó recortes medios de alrededor de 60%, mientras el otro esperaba 80–90%, como se observó en anteriores VBP de genéricos químicos. Esto sugiere que la magnitud de la presión sobre precios sigue siendo incierta, pero podría ser sustancialmente más grave de lo que la institución había supuesto previamente. Sobre el desempeño divergente de las farmacéuticas en 2Q26, los expertos atribuyeron la variación principalmente a la mezcla de productos —incluida la exposición a medicamentos para cáncer de pulmón y la etapa de ciclo de vida de cada fármaco clave— y a cuán estrictamente cumplió cada empresa los requisitos de cumplimiento en mayo-junio. Por categoría, caracterizaron a los inhibidores de PD-1 como maduros y de crecimiento limitado, señalando que algunas empresas han perdido cuota frente a otras. Consideraron que los conjugados anticuerpo-fármaco (ADC) tienen mayor potencial. Los tratamientos de cáncer de pulmón y de mama se identificaron como áreas competitivas principales para las grandes farmacéuticas, y el cáncer de mama es importante por el tamaño de su mercado. Los expertos también prevén que más multinacionales otorguen en adelante derechos de comercialización de medicamentos maduros a farmacéuticas locales. Esto apunta a un posible cambio en los acuerdos de comercialización junto con una competencia continuada en categorías oncológicas establecidas y nuevas.

Marco de análisis

La nota sintetiza evidencia cualitativa de dos gerentes regionales de ventas y la vincula con la intensidad de marketing, los costes de cumplimiento, los precios de compras, la mezcla de productos, la madurez de las categorías de fármacos y la dinámica competitiva de la oncología en China.

Notas metodológicas

• Marco de análisis sectorialMarco de oferta y demanda

  Entrevistas con expertos sobre actividad de marketing de fármacos oncológicos, precios de compras y potencial de demanda por categoría.

  Nomura utiliza las observaciones de gerentes regionales de ventas para evaluar cómo la aplicación de requisitos de cumplimiento y las compras podrían afectar la comercialización, los precios y el crecimiento de las distintas categorías oncológicas.

• Marco de análisis sectorialDescomposición de volumen y precio

  Comparación de escenarios de recortes de precios de biosimilares y de diferencias en el desempeño empresarial según la mezcla de productos y el ciclo de vida de los fármacos.

  El informe separa la posible presión de precios de los efectos de categorías de productos y carteras para explicar la variación en ventas y resultados.

Datos clave

• Nivel de actividad de marketing70–80% of normalEstimación de expertos para julio-agosto, frente a 50–60% en mayo-junio.
• Reducción potencial de gastos de venta5–6ppLos expertos esperan que un cumplimiento más estricto reduzca las ratios de gastos de venta de farmacéuticas y biotecnológicas desde niveles bajos de la franja de treinta hasta niveles altos de la franja de veinte.
• Estimaciones de recortes de precios de VBP para biosimilares~60% and 80–90%Las dos estimaciones de expertos son más pesimistas que la expectativa previa de Nomura de recortes de aproximadamente 50%.

Impacto e implicaciones

El informe indica que la normalización de la actividad de marketing y unos gastos de venta estructuralmente menores podrían respaldar la eficiencia operativa, mientras que recortes de precios de compras de biosimilares mayores de lo esperado podrían intensificar la presión sobre precios. La mezcla de productos, el ciclo de vida de los fármacos y la ejecución del cumplimiento siguen siendo factores diferenciadores importantes entre empresas.