Interpretación del informeHilo Research

Automóviles de Asia, vehículos de nueva energía y autopartes: China domina las cadenas de la nueva electrificación, mientras que los SoC avanzados integrados en el vehículo siguen siendo una debilidad clave

La cadena de suministro automotriz de China se está localizando rápidamente en baterías, propulsiones eléctricas, semiconductores de potencia y segmentos emergentes de conducción inteligente, pero los SoC avanzados de ADAS y cabina siguen dominados por proveedores extranjeros como NVIDIA y Qualcomm.

InstituciónBernstein

Fecha2026-08-05

SectorAutomóviles de Asia, vehículos de nueva energía y autopartes

CalificaciónBYD, Xiaomi y Geely tienen calificación Outperform; XPeng, Li Auto, NIO, Great Wall, GAC y SAIC tienen calificación Market-Perform

Resumen

Bernstein califica a BYD, Xiaomi y Geely como “Outperform”; y a XPeng, Li Auto, NIO, Great Wall, GAC y SAIC como “Market-Perform”.

Las empresas chinas representan alrededor del 98% de la producción de celdas de baterías de potencia de China y aproximadamente el 77% a nivel global, mientras que la cuota de China de la capacidad mundial en la mayoría de los materiales clave para baterías supera el 80% y se acerca al 100%.
Las cuotas de los proveedores chinos en propulsiones eléctricas, motores y controladores de motor superan todas el 90%, y nueve de los diez principales proveedores en los subsegmentos relacionados son empresas chinas.
Los proveedores chinos han establecido posiciones líderes en segmentos emergentes como controladores de dominio ADAS, software L2+, LiDAR y radar de ondas milimétricas 4D.
En el primer semestre de 2026, las cuotas de los proveedores chinos en SoC avanzados de ADAS y SoC de cabina fueron de solo aproximadamente el 33% y el 15%, respectivamente, lo que indica que la localización sigue siendo claramente insuficiente.
Los mercados tradicionales de asientos, neumáticos de alta gama, seguridad pasiva, frenado y dirección continúan protegidos por las relaciones con clientes, la fiabilidad y las barreras de marca de los proveedores extranjeros.

Interpretación del informe

Visión general

El informe se centra en la resiliencia de la cadena de suministro y las tasas de localización, y revisa sistemáticamente la posición competitiva de China en baterías de potencia, propulsiones eléctricas, semiconductores de potencia, conducción inteligente, cabinas inteligentes y autopartes tradicionales. La conclusión muestra que China ya domina la mayoría de los segmentos de electrificación de alto crecimiento y ha desarrollado ventajas de coste y tecnología mediante una gran demanda interna, apoyo de políticas, competencia intensa e integración vertical de los OEM; sin embargo, los SoC avanzados integrados en el vehículo y algunos componentes tradicionales maduros siguen siendo ámbitos con una elevada dependencia externa.

Perspectivas principales

El liderazgo de la cadena de suministro automotriz de China se concentra en áreas emergentes donde los paradigmas tecnológicos cambian rápidamente y las barreras existentes son relativamente débiles. Las baterías de potencia, las propulsiones eléctricas, el radar de ondas milimétricas 4D, el LiDAR y algunos softwares y controladores de dominio ADAS han logrado una alta localización y están comenzando a ser adoptados por fabricantes globales de automóviles en China. En contraste, los SoC avanzados de ADAS están limitados por los altos requisitos de potencia de cómputo, la seguridad funcional, los ecosistemas de software y la adhesión del ecosistema CUDA, mientras que los SoC de cabina también siguen dominados por Qualcomm. Las industrias tradicionales de neumáticos, asientos, seguridad pasiva, frenado y dirección son muy maduras, y los proveedores extranjeros mantienen una sólida capacidad defensiva mediante relaciones de largo plazo con clientes, capacidad localizada, acumulación de ingeniería y reputación de marca.

Marco de análisis

El informe compara las cuotas de mercado, tasas de localización y cambios históricos de los proveedores chinos por segmento de la cadena de valor automotriz, y explica los cambios de cuota combinando factores como apoyo de políticas, escala del mercado interno, integración vertical de los OEM, competitividad de costes, ritmo de iteración tecnológica, relaciones con clientes y ecosistemas de software, al tiempo que mapea las implicaciones de inversión para OEM chinos, proveedores nacionales y líderes extranjeros.

Notas metodológicas

Análisis de cadena industrialMapeo de la tasa de localización de la cadena de suministro
Medir el nivel de localización de cada segmento de autopartes mediante la cuota de mercado de los proveedores chinos.
El informe cubre horizontalmente recursos upstream, materiales para baterías, celdas, propulsiones eléctricas, semiconductores de potencia, conducción inteligente, cabinas inteligentes y componentes tradicionales, e identifica segmentos líderes y debilidades de la cadena de suministro sobre la base de los cambios de cuota desde 2022 hasta el primer semestre de 2026.
Análisis de ventaja competitivaMarco de impulsores estructurales de la localización
Explicar la velocidad de la sustitución nacional desde las perspectivas de madurez industrial, tamaño de mercado, apoyo de políticas, intensidad competitiva e integración vertical.
Las áreas de nueva tecnología carecen de incumbentes extranjeros profundamente arraigados, y el gran mercado chino de vehículos de nueva energía, la rápida iteración de productos y la I+D interna de los OEM impulsan la expansión de los proveedores locales; los componentes maduros se sustituyen más lentamente debido a ciclos de validación, relaciones con clientes y barreras de marca.

Correspondencia y comparación de activos

Correspondencia estructurada entre la tesis y activos concretos (fortalezas, debilidades, pares y riesgos).

BYD, Geely, Xiaomi y OEM chinos de vehículos de nueva energía
Se benefician de la madurez e integración vertical de las cadenas de suministro locales de baterías, propulsiones eléctricas y conducción inteligente.
Fortalezas
Gran escala del mercado interno, rápida iteración de productos, fuerte control de costes y capacidad de internalizar componentes y capacidades de software centrales.
Debilidades
La intensa competencia del sector y la presión sobre los precios pueden comprimir los beneficios, mientras que algunos chips avanzados aún dependen del suministro extranjero.
Comparación
En comparación con los fabricantes globales tradicionales de automóviles, los OEM chinos avanzan más rápido en la coordinación de la cadena de suministro de electrificación y el despliegue de funciones inteligentes en segmentos de vehículos más económicos.
Riesgos
Desaceleración de la demanda, guerras de precios, restricciones comerciales en el extranjero, cambios en las trayectorias tecnológicas y rentabilidades de la inversión en I+D interna inferiores a lo esperado.
Proveedores chinos de baterías de potencia, propulsiones eléctricas y semiconductores de potencia
Entre los segmentos con mayor nivel de localización y más fuerte competitividad global en la cadena de suministro de China.
Fortalezas
Poseen ventajas en escala, costes, eficiencia de fabricación, integridad de la cadena de suministro y rápida comercialización.
Debilidades
La distribución geográfica de algunos recursos upstream, como cobalto, litio y níquel, sigue estando en el extranjero.
Comparación
En comparación con los competidores extranjeros, las empresas chinas tienen importantes ventajas de cuota en celdas, propulsiones eléctricas y la mayoría de los segmentos de materiales para baterías.
Riesgos
Exceso de capacidad, caídas de precios, cambios en las políticas de los países productores de recursos, riesgos geopolíticos y restricciones de acceso a mercados extranjeros.
Proveedores chinos de ADAS, LiDAR y conducción inteligente
Se benefician de la penetración de vehículos inteligentes, datos masivos, cooperación con OEM y arquitecturas electrónicas de alta potencia de cómputo.
Fortalezas
Rápida iteración y fuerte competitividad de costes en ámbitos como software ADAS, controladores de dominio, LiDAR y radar de ondas milimétricas 4D.
Debilidades
Los SoC avanzados, los ecosistemas de software subyacentes y la cobertura de clientes globales siguen siendo relativamente débiles.
Comparación
Las empresas chinas lideran en segmentos emergentes de percepción y software, pero aún van por detrás de proveedores extranjeros como NVIDIA en chips de computación avanzada.
Riesgos
Ritmo de actualizaciones tecnológicas, gasto en I+D, sustitución interna por los OEM, cambios regulatorios y rentabilidad de la comercialización.
NVIDIA y Qualcomm
Mantienen el liderazgo en los mercados chinos de SoC de ADAS y SoC de cabina inteligente, respectivamente.
Fortalezas
Cuentan con rendimiento líder, carteras de productos maduras, ecosistemas de software, relaciones con clientes y experiencia de producción en masa a escala.
Debilidades
Enfrentan presión de empresas locales chinas de chips y de las plataformas internas de los OEM, que aumentan continuamente sus cuotas.
Comparación
Las ventajas tecnológicas y de ecosistema actuales son claras, pero el umbral técnico para los SoC de cabina es menor que para los SoC de ADAS, por lo que la sustitución nacional a largo plazo puede ser más rápida.
Riesgos
Restricciones a la exportación, geopolítica, maduración de ecosistemas locales, desarrollo interno por clientes y caída de la cuota de mercado.
Proveedores globales de autopartes tradicionales
Aún mantienen posiciones fuertes en neumáticos de alta gama, asientos, seguridad pasiva, frenado y dirección tradicionales.
Fortalezas
Cuentan con relaciones de largo plazo con OEM, historiales de fiabilidad, producción localizada, experiencia de ingeniería y primas de marca.
Debilidades
Alta exposición a componentes maduros de vehículos de combustión interna y posible pérdida de ventajas de pioneros en nuevas tecnologías como el chasis by-wire.
Comparación
En comparación con los nuevos participantes chinos, sus negocios maduros tienen fosos competitivos más profundos, pero el crecimiento es más débil que en los segmentos de electrificación e inteligencia.
Riesgos
Contracción del mercado de vehículos de combustión interna, integración vertical de OEM, penetración gradual de proveedores locales y lenta transformación de la cartera de productos.

Datos clave

Cuota de celdas de baterías de potencia de ChinaAlrededor del 98% en el mercado chino y aproximadamente el 77% a nivel globalLa cuota global se basa en los envíos de los primeros cinco meses de 2026.
Cuota de capacidad global de materiales clave para bateríasDe más del 80% a casi el 100%Cubre cátodos, ánodos, separadores, electrolitos, disolventes, precursores, sales de electrolito y electrolitos de estado sólido.
Tasa de localización de segmentos centrales de propulsión eléctricaTodos superan el 90%Incluye propulsiones eléctricas, motores y controladores de motor; nueve de los diez principales proveedores son empresas chinas.
Cuota de proveedores chinos de semiconductores de potenciaAumentó del 52% en 2022 al 76% en 2025Tras la escasez de suministro de 2021, los OEM chinos y las empresas locales de semiconductores de potencia aceleraron la expansión de capacidad y la cooperación.
Cuota nacional de controladores de dominio ADASAumentó del 49% en 2023 al 82% en 2025Impulsada principalmente por la expansión de proveedores Tier-1 locales y la integración vertical de OEM como BYD y Leapmotor.
Cuota nacional de software ADASAumentó del 19% en 2023 al 54% en 2025En el submercado L2+ y superior, las empresas chinas ya han alcanzado una posición dominante.
Cuota nacional de radar frontal de ondas milimétricas 4D100% en 2025Durante el mismo período, los proveedores extranjeros representaron aproximadamente el 88% del mercado tradicional de radar frontal de ondas milimétricas 3D.
Cuota nacional de SoC avanzados de ADASAproximadamente 33% en el primer semestre de 2026NVIDIA aún representó aproximadamente el 48% durante el mismo período, y su rendimiento y ecosistema CUDA constituyen fuertes barreras.
Cuota nacional de SoC de cabina inteligenteAproximadamente 15% en el primer semestre de 2026La cuota de mercado de Qualcomm en 2025 fue de aproximadamente el 73%.
Cuota de China en las ventas globales de vehículos de nueva energíaMás del 60%Aumentó rápidamente después de 2020, proporcionando a los proveedores locales una base para la escala y la rápida iteración.

Impacto e implicaciones

Los efectos de escala de la cadena de suministro china de electrificación e inteligencia continuarán apoyando a los OEM locales y a las empresas de componentes para reducir costes, acortar ciclos de desarrollo y ampliar la competitividad internacional, al tiempo que llevarán a fabricantes globales como Volkswagen y Toyota a adoptar más profundamente baterías, componentes y software locales en China. Las oportunidades de inversión se concentran más en baterías, propulsiones eléctricas, semiconductores de potencia, LiDAR, software ADAS y controladores de dominio que ya han alcanzado cuotas líderes globales, así como en SoC de cabina nacionales con potencial de sustitución a mediano y largo plazo. Los líderes extranjeros de chips de computación avanzada aún mantienen fosos competitivos tecnológicos y de ecosistema a corto plazo; la principal presión para los líderes extranjeros de componentes tradicionales podría provenir más de la contracción del mercado de vehículos de combustión interna que de una sustitución inmediata de cuota por proveedores nacionales.

Riesgos

Dependencia continua de proveedores extranjeros para SoC avanzados de ADAS y cabina inteligente, donde las restricciones a la exportación o los conflictos geopolíticos podrían causar interrupciones en la cadena de suministro.
Recursos como cobalto, litio y níquel se distribuyen principalmente en el extranjero, y las políticas de los países productores, los acuerdos de propiedad y las interrupciones logísticas pueden afectar la seguridad del suministro.
La competencia y las guerras de precios en la industria china de vehículos de nueva energía pueden debilitar los márgenes de beneficio de los OEM y proveedores.
La aceleración de la integración vertical por parte de los OEM puede reducir el espacio de mercado de los proveedores independientes de componentes.
Los ecosistemas de software, la seguridad funcional, el rendimiento de producto y el progreso de validación con clientes de las empresas locales de chips pueden quedar por debajo de las expectativas.
Los proveedores de componentes tradicionales pueden enfrentar presión estructural por la contracción del mercado de vehículos de combustión interna y la transición hacia vehículos definidos por software.
Las barreras comerciales y restricciones de acceso a mercados extranjeros pueden debilitar la expansión global de la cadena de suministro de China.

Aspectos que vigilar

Cuota y avances de producción en masa de chips ADAS de Horizon Robotics, Black Sesame Technologies y desarrollos internos de los OEM.
Adopción por clientes y velocidad de comercialización de SoC de cabina nacionales de Huawei, SemiDrive, SiEngine Technology y otros.
Pedidos en el extranjero y rentabilidad de proveedores chinos de software ADAS, controladores de dominio, LiDAR y radar de ondas milimétricas 4D.
Si la cuota nacional de semiconductores de potencia puede seguir aumentando desde el 76% en 2025.
La medida en que fabricantes globales como Volkswagen y Toyota amplían la adopción de baterías, software y soluciones de conducción inteligente chinas.
Utilización de capacidad de materiales para baterías, cambios de precios y control efectivo de las empresas chinas sobre recursos extranjeros de litio, níquel y cobalto.
El impacto de la integración vertical de OEM como BYD sobre las cuotas de proveedores independientes y proveedores Tier-1 extranjeros.
Puntos de inflexión para la sustitución nacional en neumáticos de alta gama, asientos, seguridad pasiva, frenado y dirección.