中国主导电动化新链条，先进车载SoC仍是关键短板

概览

报告以供应链韧性和本地化率为主线，系统梳理中国在动力电池、电驱动、功率半导体、智能驾驶、智能座舱及传统汽车零部件中的竞争位置。结论显示，中国已主导大多数高增长电动化环节，并凭借庞大内需、政策支持、激烈竞争和整车厂垂直整合形成成本与技术优势；但先进车载SoC以及部分成熟传统零部件仍是对外依赖较高的领域。

核心观点

中国汽车供应链的领先优势集中在技术范式快速变化、既有壁垒较弱的新兴领域。动力电池、电驱动、4D毫米波雷达、激光雷达及部分ADAS软件和域控制器已实现较高本地化，并开始被在华全球车企采用。相较之下，先进ADAS SoC受高算力、功能安全、软件生态和CUDA生态黏性制约，座舱SoC也仍由Qualcomm主导。传统轮胎、座椅、被动安全、制动与转向行业成熟度高，海外供应商凭借长期客户关系、本地化产能、工程积累和品牌信誉保持较强防御力。

分析框架

报告按汽车价值链环节比较中国供应商市场份额、本地化率及历年变化，并结合政策支持、国内市场规模、整车厂垂直整合、成本竞争力、技术迭代速度、客户关系和软件生态等因素解释份额变化，同时对中国整车厂、国内供应商及海外龙头的投资影响进行映射。

方法论与常识提炼

• 产业链分析供应链本地化率映射

  以中国供应商市场份额衡量各汽车零部件环节的本地化程度。

  报告横向覆盖上游资源、电池材料、电芯、电驱动、功率半导体、智能驾驶、智能座舱和传统零部件，并结合2022年至2026年上半年的份额变化识别领先环节与供应链短板。

• 竞争优势分析结构性本地化驱动框架

  从产业成熟度、市场规模、政策支持、竞争强度和垂直整合解释国产替代速度。

  新技术领域缺少根深蒂固的海外 incumbents，中国庞大的新能源汽车市场、快速产品迭代及整车厂自研推动本土供应商扩张；成熟零部件则因验证周期、客户关系和品牌壁垒而替代较慢。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• BYD、Geely、Xiaomi及中国新能源汽车整车厂

  受益于本土电池、电驱动和智能驾驶供应链成熟及垂直整合。

  优势

  国内市场规模大、产品迭代快、成本控制较强，并可将核心零部件和软件能力内部化。

  劣势

  行业竞争激烈，价格压力可能压缩利润，部分先进芯片仍依赖海外供应。

  对比

  相较全球传统车企，中国整车厂在电动化供应链协同和智能化功能下放方面更快。

  风险

  需求放缓、价格战、海外贸易限制、技术路线变化及自研投入回报不及预期。

• 中国动力电池、电驱动及功率半导体供应商

  属于中国供应链本地化程度最高、全球竞争力最强的环节。

  优势

  具备规模、成本、制造效率、产业链完整度和快速商业化优势。

  劣势

  钴、锂、镍等部分上游资源的地理分布仍在海外。

  对比

  相较海外竞争者，中国企业在电芯、电驱动和多数电池材料环节拥有显著份额优势。

  风险

  产能过剩、价格下行、资源国政策变化、地缘政治和海外市场准入限制。

• 中国ADAS、激光雷达及智能驾驶供应商

  受益于智能汽车渗透、海量数据、整车厂合作及高算力电子架构。

  优势

  在ADAS软件、域控制器、激光雷达和4D毫米波雷达等领域迭代快、成本竞争力强。

  劣势

  先进SoC、底层软件生态和全球客户覆盖仍相对薄弱。

  对比

  中国企业在新兴感知和软件环节领先，但在先进计算芯片方面仍落后于NVIDIA等海外厂商。

  风险

  技术升级速度、研发开支、整车厂自研替代、监管变化和商业化盈利能力。

• NVIDIA与Qualcomm

  分别在中国ADAS SoC和智能座舱SoC市场保持领先。

  优势

  拥有领先性能、成熟产品组合、软件生态、客户关系及规模化量产经验。

  劣势

  面临中国本土芯片公司和整车厂自研平台持续提升份额的压力。

  对比

  当前技术和生态优势明显，但座舱SoC的技术门槛低于ADAS SoC，长期国产替代可能更快。

  风险

  出口限制、地缘政治、本土生态成熟、客户自研及市场份额下降。

• 全球传统汽车零部件供应商

  在高端轮胎、座椅、被动安全、传统制动和转向领域仍具较强地位。

  优势

  拥有长期整车厂关系、可靠性记录、本地化生产、工程经验及品牌溢价。

  劣势

  对成熟燃油车零部件的暴露较高，在底盘线控等新技术领域可能失去先机。

  对比

  相较中国新进入者，其成熟业务护城河更深，但增长性弱于电动化和智能化环节。

  风险

  燃油车市场收缩、整车厂垂直整合、本土供应商逐步渗透及产品结构转型迟缓。

关键数据

• 中国动力电池电芯份额中国市场约98%，全球约77%全球份额依据2026年前五个月出货量。
• 关键电池材料全球产能份额超过80%至接近100%覆盖正极、负极、隔膜、电解液、溶剂、前驱体、电解质盐及固态电解质等环节。
• 电驱动核心环节本地化率均超过90%包括电驱动、电机及电机控制器，前十大供应商中九家为中国企业。
• 中国功率半导体供应商份额2022年52%升至2025年76%2021年供应短缺后，中国整车厂及本土功率半导体企业加速扩产与合作。
• ADAS域控制器本土份额2023年49%升至2025年82%主要受本土一级供应商扩张及BYD、Leapmotor等整车厂垂直整合推动。
• ADAS软件本土份额2023年19%升至2025年54%在L2+及以上细分市场，中国企业已占据主导位置。
• 4D前向毫米波雷达本土份额2025年100%同期海外供应商在传统3D前向毫米波雷达市场占约88%。
• 先进ADAS SoC本土份额2026年上半年约33%NVIDIA同期仍占约48%，其性能和CUDA生态构成较强壁垒。
• 智能座舱SoC本土份额2026年上半年约15%Qualcomm在2025年的市场份额约73%。
• 中国占全球新能源汽车销量超过60%2020年后快速提升，为本土供应商提供规模化和快速迭代基础。

影响与含义

中国电动化和智能化供应链的规模效应将继续支持本土整车厂和零部件企业降低成本、缩短开发周期并扩大海外竞争力，同时促使Volkswagen、Toyota等全球车企在中国更深度采用本地电池、零部件和软件。投资机会更集中于已形成全球领先份额的电池、电驱动、功率半导体、激光雷达、ADAS软件与域控制器，以及具备中长期替代潜力的国产座舱SoC。海外先进计算芯片龙头短期仍具生态与技术护城河；传统零部件海外龙头面临的主要压力则可能更多来自燃油车市场萎缩，而非即时的国产份额替代。

风险

• 先进ADAS与智能座舱SoC持续依赖海外供应商，出口限制或地缘政治冲突可能造成供应链中断。
• 钴、锂、镍等资源主要分布在海外，资源国政策、所有权安排及物流扰动可能影响供应安全。
• 中国新能源汽车行业竞争和价格战可能削弱整车厂及供应商利润率。
• 整车厂加速垂直整合可能挤压独立零部件供应商的市场空间。
• 本土芯片企业的软件生态、功能安全、产品性能及客户验证进度可能低于预期。
• 传统零部件供应商可能因燃油车市场萎缩和软件定义汽车转型而承受结构性压力。
• 海外贸易壁垒和市场准入限制可能削弱中国供应链全球化扩张。

后续跟踪

• Horizon Robotics、Black Sesame Technologies及整车厂自研ADAS芯片的份额和量产进展。
• 华为、SemiDrive、SiEngine Technology等国产座舱SoC的客户导入与商业化速度。
• 中国ADAS软件、域控制器、激光雷达及4D毫米波雷达供应商的海外订单和盈利能力。
• 功率半导体国产份额能否在2025年76%的基础上继续提升。
• Volkswagen、Toyota等全球车企扩大采用中国电池、软件和智能驾驶方案的程度。
• 电池材料产能利用率、价格变化以及中国企业对海外锂、镍、钴资源的有效控制。
• BYD等整车厂垂直整合对独立供应商和海外一级供应商份额的影响。
• 高端轮胎、座椅、被动安全、制动及转向领域的国产替代拐点。