As exportações da China em 8 mês cresceram cerca de 25% em termos anuais e o superávit comercial se ampliou para o patamar histórico de 1191 bilhões de dólares, com o valor das exportações de circuitos integrados disparando 130.6% em base anual, atingindo um novo pico do ciclo; os produtos relacionados à IA contribuíram com a maior parte do aumento geral do ritmo de crescimento das exportações, mas a decomposição entre volume e preço mostra que esse impulso depende fortemente da alta nos preços dos chips, e não da expansão real dos volumes embarcados, enquanto o crescimento profundamente negativo das importações de petróleo bruto reflete a fraqueza da demanda interna.

O Morgan Stanley espera que os terrenos recém-leiloados na China e os projetos sem licenças de planejamento passem do modelo de pré-venda para a venda de imóveis prontos, fazendo com que o ciclo de giro de capital das incorporadoras se estenda de dois para três a quatro anos; com base nisso, reduziu de forma abrangente as projeções para 2026 ano de área vendida, valor vendido, novos inícios de obras, conclusões e investimentos em imóveis novos, além de elevar a estimativa do impacto negativo do setor imobiliário sobre o crescimento do PIB nominal.

O JPMorgan destacou que as vendas da Hon Hai em 8 mês cresceram 52% em termos anuais, com os negócios de nuvem e rede crescendo significativamente sob o impulso dos servidores de IA e do GB300, projetando que a receita de servidores de IA crescerá 130% e 70% nos anos 2026 e 27, respectivamente; ao mesmo tempo, o Goldman Sachs e o Morgan Stanley enfatizaram que a demanda por data centers de IA está impulsionando a atualização das especificações das redes ópticas, com a capacidade de produção de lasers da Everbright Photonics alcançando um crescimento contínuo de três dígitos, e a SG Micro também ingressando na cadeia de suprimentos de módulos ópticos de 800G/1.6T.

JPMorgan, Morgan Stanley e Deutsche Bank são otimistas em relação à estratégia de globalização da BYD; a administração orienta que as vendas no exterior em 2026 ano fiquem próximas de 200 milhões de unidades e em 2027 superem 250 milhões de unidades, com o lucro por veículo no exterior estabilizado em cerca de 2 mil yuans; no mercado interno, apesar da pressão de uma demanda estagnada ou em queda, a Gen2 Blade Battery e a tecnologia de recarga ultrarrápida devem impulsionar a atualização do mix de produtos, mantendo o lucro central por veículo, enquanto a empresa acelera a construção de 9 milhões de estações de recarga ultrarrápida e expande seus negócios de armazenamento de energia para construir um fosso ecológico.

O JPMorgan projeta que as instalações globais de ESS manterão um forte crescimento superior a 50% entre 2026 e 27; a NDRC da China estabeleceu uma meta de 180GW para 2027 ano, mas a alta dos preços do lítio, o aumento dos custos das células LFP e a redução dos reembolsos fiscais de exportação estão comprimindo as margens de lucro dos integradores intermediários; ao mesmo tempo, o Morgan Stanley aponta que os estoques da cadeia produtiva de baterias estão baixos e a capacidade apertada, e, caso a aprovação de nova capacidade seja restringida, a escassez poderá se estender até 2027 ano.

O Morgan Stanley aponta que a relação entre oferta e demanda de cobre está mais apertada do que o sentimento macroeconômico e que há escassez contínua de tecidos de fibra de vidro de alta qualidade, mas a demanda tradicional por aço está fraca; o JPMorgan considera que a tese de investimento nas utilities de gás da China está mudando para o fluxo de caixa livre e o pagamento de dividendos, com Kunlun Energy e ENN Energy sendo as principais escolhas devido ao claro retorno aos acionistas; o Nomura enfatiza que o setor de saúde da China apresentou resultados sólidos em 1H26, com forte crescimento nos pedidos em carteira de CRDMO, e a comercialização de medicamentos inovadores continua sendo o motor central.

O JPMorgan destaca que o aumento das reservas cambiais da China em 8 mês, de 195 bilhões de dólares, acima do esperado, aponta para exportações fortes, mas uma visão taticamente altista para o dólar pode conter os ganhos recentes do renminbi; ao mesmo tempo, o banco propôs uma operação pareada de compra de CICC-H e venda de Galaxy-H, refletindo a diferenciação no setor de corretoras entre o enfraquecimento da corretagem de varejo e a aceleração dos negócios institucionais de banco de investimento; o Morgan Stanley, por sua vez, observou que o setor de seguros de Hong Kong sofreu saídas generalizadas de capital via Stock Connect sul em 8 mês, mas os sólidos resultados de 1H26 podem reverter essa tendência em 9 mês.

O Morgan Stanley aponta que o projeto de energia Encinal no Texas pode se tornar o primeiro projeto sul-coreano sob a Lei de Investimento Estratégico Coreia-EUA, com valor de cerca de 223 bilhões de dólares, e que um possível memorando de entendimento poderia abranger até oito reatores nucleares americanos, o que traz espaço de alta de longo prazo para os pedidos de turbinas a gás e equipamentos nucleares da Doosan Enerbility; porém, como as especificações não estão definidas e não há cronograma, isso ainda não pode ser considerado um catalisador financeiro imediatamente quantificável.