Componentes electrónicos, HDD y NAND: La demanda de HDD nearline y la mayor capacidad por unidad refuerzan el argumento para la expansión de la cuota de cabezales de TDK
En 2T26, los envíos de HDD nearline crecieron un 16% interanual y los envíos de cabezales de HDD aumentaron un 19% interanual; JPMorgan considera a TDK su principal elección entre las acciones de componentes electrónicos relacionados con HDD.
Resumen
En 2T26, los envíos de HDD nearline crecieron un 16% interanual y los envíos de cabezales de HDD aumentaron un 19% interanual; JPMorgan considera a TDK su principal elección entre las acciones de componentes electrónicos relacionados con HDD.
- Los envíos totales de HDD en 2T26 fueron de 33,0 millones de unidades, un 9% más interanual y sin cambios trimestrales; los envíos de HDD nearline fueron de 19,1 millones de unidades, un 16% más interanual.
- La capacidad de envíos de HDD alcanzó 504EB, un 29% más interanual; la capacidad media por unidad fue de 15,3TB, un 18% más interanual, impulsando el crecimiento del valor de los envíos y de los precios unitarios.
- Los envíos de cabezales HGA fueron de 415 millones de unidades, un 19% más interanual; los cabezales por HDD aumentaron a 12,6, mientras que los cabezales por HDD nearline subieron a 19,8.
- Los envíos de cabezales de TDK fueron de 60,6 millones de unidades, un 34% más interanual, elevando la cuota de mercado al 14,6%; su suministro a dos fabricantes cautivos se expandió aún más en el segundo trimestre.
- El coste por GB de los HDD nearline fue de $0.014, y el diferencial de coste por GB entre memoria flash NAND y HDD nearline se amplió hasta un récord de 19,2x.
Interpretación del informe
Visión general
Basado en los datos del segundo trimestre publicados por Techno Systems Research (TSR) el 12 de agosto de 2026, este informe realiza un seguimiento de los envíos, la capacidad, los precios y las cuotas de mercado de los sistemas HDD y sus componentes clave. Su conclusión central es que la demanda sostenida de HDD nearline y el aumento de la capacidad están impulsando la demanda de cabezales de HDD y creando condiciones para que TDK gane cuota.
Perspectivas principales
Aunque los envíos totales de HDD se mantuvieron sin cambios trimestrales, los HDD nearline mantuvieron un crecimiento interanual de dos dígitos. Combinado con una mayor capacidad por unidad y mayores precios medios de venta, esto elevó el valor de los envíos de la industria un 47% interanual. La demanda de cabezales también está siendo impulsada tanto por el aumento de los volúmenes unitarios de HDD nearline como por un mayor número de cabezales por unidad. TDK ha comenzado a suministrar a dos fabricantes cautivos; dado que estos fabricantes limitan la expansión de la capacidad convencional de cabezales de HDD y reasignan la capacidad existente hacia HAMR, el informe considera que TDK puede seguir ganando cuota entre los fabricantes cautivos.
Marco de análisis
El análisis utiliza datos trimestrales de envíos de la industria de TSR, segmentados por aplicaciones, incluidos los HDD nearline, y analiza de forma cruzada los volúmenes de envíos de sistemas, el valor de los envíos, la capacidad, los precios unitarios, el coste por GB, las cuotas de motores de husillo, los envíos de cabezales HGA y los cabezales por unidad. Los cambios en los envíos de cabezales y la cuota de mercado de TDK también se utilizan para evaluar su posición competitiva.
Notas metodológicas
Uso de datos de TSR de terceros para medir los cambios en la oferta y la demanda de sistemas HDD y componentes
Al examinar las tendencias interanuales y trimestrales, la mezcla de HDD nearline, la capacidad/precios unitarios y el uso de componentes por unidad, el análisis identifica cómo los HDD nearline de alta capacidad impulsan la demanda de cabezales y componentes relacionados.
Evaluación de la expansión de cuota mediante la cuota de mercado de cabezales de TDK y su avance en el suministro a fabricantes cautivos
El informe combina los envíos, la cuota y la ampliación del suministro de TDK a dos fabricantes cautivos con la reasignación de capacidad de los competidores hacia HAMR para respaldar su conclusión de que TDK puede ganar cuota.
Correspondencia y comparación de activos
Correspondencia estructurada entre la tesis y activos concretos (fortalezas, debilidades, pares y riesgos).
- TDK (6762.T)Proveedor de cabezales de HDD, beneficiario directo de una mayor capacidad de HDD nearline y del aumento del número de cabezales por unidad
- Fortalezas
- Los envíos de HGA crecieron un 34% interanual y la cuota de mercado aumentó al 14,6%; ha comenzado a suministrar a dos fabricantes cautivos y ha ampliado el suministro para aplicaciones nearline; JPMorgan la considera su principal elección entre las acciones de componentes electrónicos relacionados con HDD.
- Debilidades
- El desempeño sigue expuesto a los ciclos de la industria HDD, la homologación de clientes y el calendario de aumento de capacidad.
- Comparación
- En relación con los fabricantes cautivos, se considera que TDK se beneficia de sus límites para ampliar la capacidad convencional de cabezales de HDD y de la reasignación de parte de su capacidad hacia HAMR.
- Riesgos
- Demanda de HDD nearline inferior a las expectativas, cambios en el calendario de transición a HAMR, ajustes en las estrategias de aprovisionamiento de los clientes y recuperación de la capacidad convencional de cabezales por parte de los competidores.
- Nidec (6594)Proveedor de motores de husillo para HDD
- Fortalezas
- Mantuvo una cuota líder del 60,1% del mercado de motores de husillo en 2T26.
- Debilidades
- El crecimiento de los envíos de motores de husillo fue menor que el crecimiento de los envíos de HGA.
- Comparación
- Junto con MinebeaMitsumi, cubre el mercado de motores de husillo para HDD, con cuotas de 60,1% y 39,9%, respectivamente.
- Riesgos
- Fluctuaciones en los envíos de sistemas HDD y cambios en la mezcla de productos.
- MinebeaMitsumi (6479)Proveedor de motores de husillo para HDD
- Fortalezas
- Mantuvo una cuota del 39,9% del mercado de motores de husillo en 2T26.
- Debilidades
- La cuota de mercado es inferior a la de Nidec.
- Comparación
- Forma un duopolio en el mercado de motores de husillo para HDD con Nidec.
- Riesgos
- Fluctuaciones en los envíos de sistemas HDD y cambios en el panorama competitivo.
Datos clave
- Envíos totales de HDD (2T26)33,0 millones de unidades+9% interanual, sin cambios trimestrales.
- Envíos de HDD nearline19,1 millones de unidades+16% interanual, +2% trimestral.
- Valor de los envíos de HDD$7,939 millones+47% interanual, +14% trimestral; los HDD nearline representaron $6,912 millones.
- Precio medio de venta de HDD$240.40+35% interanual, +14% trimestral; el precio medio de venta de HDD nearline fue de $362.80.
- Capacidad de envíos de HDD504EB+29% interanual, +6% trimestral; la capacidad media por unidad fue de 15,3TB, +18% interanual.
- Diferencial de coste por GB entre HDD nearline y NAND19,2xEl coste por GB de los HDD nearline fue de $0.014; el diferencial se amplió aún más desde 4,8x en 2T25 y 12,0x en 1T26.
- Envíos de cabezales HGA415 millones de unidades+19% interanual, +3% trimestral; los cabezales por HDD fueron 12,6.
- Envíos y cuota de cabezales HGA de TDK60,6 millones de unidades; 14,6%Los envíos fueron +34% interanual y +15% trimestral; la cuota aumentó desde 13,0% en 2T25 y 13,1% en 1T26.
- Cuota de mercado de motores de husillo para HDDNidec 60,1%; MinebeaMitsumi 39,9%Los envíos de motores de husillo en 2T26 fueron de 34,1 millones de unidades, +12% interanual y sin cambios trimestrales.
- Valor de los envíos de HDD de Toshiba$873 millones+55% interanual, +5% trimestral.
Impacto e implicaciones
El crecimiento de los HDD nearline de alta capacidad ha permitido que el crecimiento de los ingresos de la industria supere significativamente al crecimiento de los envíos unitarios y ha amplificado la demanda de HGA mediante un mayor número de cabezales por unidad. El creciente diferencial de coste por GB entre NAND y HDD nearline también refuerza la ventaja de costes de los HDD nearline en aplicaciones de almacenamiento de datos a gran escala. Para TDK, la expansión de la adopción por clientes y las restricciones de los competidores sobre la capacidad convencional de cabezales son catalizadores de ganancias adicionales de cuota.
Riesgos
- Los envíos de HDD nearline o las inversiones de capital de los centros de datos en la nube pueden quedar por debajo de las expectativas, debilitando las mejoras de capacidad y la demanda de componentes.
- Los precios de NAND o los cambios tecnológicos pueden reducir la ventaja de costes de los HDD nearline.
- La incertidumbre sobre el avance de la tecnología HAMR, los rendimientos o el calendario de transferencia de capacidad podría alterar la dinámica de oferta y demanda de cabezales convencionales.
- La expansión del suministro de TDK a fabricantes cautivos puede quedar por debajo de las expectativas o enfrentar riesgos de concentración de clientes y homologación.
- El editor del informe revela conflictos de interés relacionados con creación de mercado, relaciones con clientes y posible compensación de banca de inversión relacionada con TDK.
Aspectos que vigilar
- Cambios en el posterior volumen trimestral de envíos de HDD nearline, capacidad de envíos y precios medios de venta de TSR.
- Si la capacidad de HDD nearline por unidad y los cabezales por HDD nearline continúan aumentando.
- El volumen de envíos de HGA de TDK, su cuota de mercado y el progreso en el suministro a dos fabricantes cautivos.
- El ritmo al que los fabricantes cautivos trasladan la capacidad de cabezales convencionales hacia HAMR y su impacto en el panorama de oferta.
- La evolución continua del diferencial de coste por GB entre NAND y HDD nearline.