Componentes Eletrônicos, HDDs e NAND: Demanda por HDDs Nearline e Maior Capacidade por Unidade Reforçam a Tese de Expansão da Participação da TDK em Cabeças

Visão geral

Com base nos dados do segundo trimestre divulgados pela Techno Systems Research (TSR) em 12 de agosto de 2026, este relatório acompanha remessas, capacidade, preços e participações de mercado de sistemas HDD e componentes-chave. Sua principal conclusão é que a demanda sustentada por HDDs nearline e o aumento da capacidade estão impulsionando a demanda por cabeças de HDD e criando condições para a TDK ganhar participação.

Visões principais

Embora as remessas totais de HDDs tenham ficado estáveis em relação ao trimestre anterior, os HDDs nearline mantiveram crescimento de dois dígitos em relação ao ano anterior. Combinado à maior capacidade por unidade e aos preços médios de venda, isso elevou o valor das remessas da indústria em 47% em relação ao ano anterior. A demanda por cabeças também é impulsionada tanto pelo aumento dos volumes unitários de HDDs nearline quanto pelo maior número de cabeças por unidade. A TDK começou a fornecer para dois fabricantes cativos; como esses fabricantes limitam a expansão da capacidade convencional de cabeças de HDD e realocam a capacidade existente para HAMR, o relatório acredita que a TDK pode continuar ganhando participação entre os fabricantes cativos.

Estrutura de análise

A análise utiliza dados trimestrais de remessas da indústria da TSR, segmentados por aplicações, incluindo HDDs nearline, e analisa conjuntamente volumes de remessas de sistemas, valor das remessas, capacidade, preços unitários, custo por GB, participações de motores de spindle, remessas de cabeças HGA e cabeças por unidade. Mudanças nas remessas de cabeças e na participação de mercado da TDK também são usadas para avaliar sua posição competitiva.

Notas metodológicas

• Acompanhamento de Dados da IndústriaAnálise Trimestral de Remessas e Desagregação de Componentes

  Uso de dados de terceiros da TSR para medir mudanças na oferta e na demanda de sistemas e componentes de HDD

  Ao examinar tendências anuais e trimestrais, o mix de HDDs nearline, preços de capacidade/unidade e o uso de componentes por unidade, a análise identifica como HDDs nearline de alta capacidade impulsionam a demanda por cabeças e componentes relacionados.

• Análise do Cenário CompetitivoAcompanhamento de Participação de Mercado e Adoção por Clientes

  Avaliação da expansão de participação por meio da participação da TDK no mercado de cabeças e do progresso no fornecimento a fabricantes cativos

  O relatório combina as remessas, participação e expansão de fornecimento da TDK para dois fabricantes cativos com a realocação de capacidade dos concorrentes para HAMR, sustentando sua conclusão de que a TDK pode ganhar participação.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• TDK (6762.T)

  Fornecedor de cabeças de HDD, beneficiando-se diretamente da maior capacidade de HDDs nearline e do aumento do número de cabeças por unidade

  Pontos fortes

  As remessas de HGA cresceram 34% em relação ao ano anterior e a participação de mercado subiu para 14,6%; a empresa começou a fornecer para dois fabricantes cativos e expandiu o fornecimento para aplicações nearline; o JPMorgan a aponta como sua principal escolha entre ações de componentes eletrônicos relacionados a HDD.

  Pontos fracos

  O desempenho permanece exposto aos ciclos da indústria de HDD, à qualificação de clientes e ao cronograma de expansão de capacidade.

  Comparação

  Em relação aos fabricantes cativos, a TDK é vista como beneficiária de suas limitações para expandir a capacidade convencional de cabeças de HDD e da realocação de parte de sua capacidade para HAMR.

  Riscos

  Demanda por HDDs nearline abaixo do esperado, mudanças no cronograma de transição para HAMR, ajustes nas estratégias de compras dos clientes e restauração da capacidade convencional de cabeças pelos concorrentes.

• Nidec (6594)

  Fornecedor de motores de spindle de HDD

  Pontos fortes

  Detinha uma participação líder de 60,1% do mercado de motores de spindle no 2T26.

  Pontos fracos

  O crescimento das remessas de motores de spindle foi menor que o crescimento das remessas de HGA.

  Comparação

  Juntamente com a MinebeaMitsumi, cobre o mercado de motores de spindle de HDD, com participações de 60,1% e 39,9%, respectivamente.

  Riscos

  Flutuações nas remessas de sistemas HDD e mudanças no mix de produtos.

• MinebeaMitsumi (6479)

  Fornecedor de motores de spindle de HDD

  Pontos fortes

  Detinha uma participação de 39,9% do mercado de motores de spindle no 2T26.

  Pontos fracos

  A participação de mercado é menor que a da Nidec.

  Comparação

  Forma um duopólio no mercado de motores de spindle de HDD com a Nidec.

  Riscos

  Flutuações nas remessas de sistemas HDD e mudanças no cenário competitivo.

Dados principais

• Remessas Totais de HDDs (2T26)33,0 milhões de unidades+9% em relação ao ano anterior, estáveis em relação ao trimestre anterior.
• Remessas de HDDs Nearline19,1 milhões de unidades+16% em relação ao ano anterior, +2% em relação ao trimestre anterior.
• Valor das Remessas de HDDsUS$7.939 milhões+47% em relação ao ano anterior, +14% em relação ao trimestre anterior; os HDDs nearline responderam por US$6.912 milhões.
• Preço Médio de Venda de HDDsUS$240,40+35% em relação ao ano anterior, +14% em relação ao trimestre anterior; o preço médio de venda de HDDs nearline foi de US$362,80.
• Capacidade de HDDs Embarcada504EB+29% em relação ao ano anterior, +6% em relação ao trimestre anterior; a capacidade média por unidade foi de 15,3TB, +18% em relação ao ano anterior.
• Diferencial de Custo por GB entre HDD Nearline e NAND19,2xO custo por GB de HDD nearline foi de US$0,014; o diferencial aumentou ainda mais ante 4,8x no 2T25 e 12,0x no 1T26.
• Remessas de Cabeças HGA415 milhões de unidades+19% em relação ao ano anterior, +3% em relação ao trimestre anterior; as cabeças por HDD foram 12,6.
• Remessas e Participação de Cabeças HGA da TDK60,6 milhões de unidades; 14,6%As remessas foram +34% em relação ao ano anterior e +15% em relação ao trimestre anterior; a participação aumentou de 13,0% no 2T25 e 13,1% no 1T26.
• Participação de Mercado de Motores de Spindle de HDDNidec 60,1%; MinebeaMitsumi 39,9%As remessas de motores de spindle no 2T26 foram de 34,1 milhões de unidades, +12% em relação ao ano anterior e estáveis em relação ao trimestre anterior.
• Valor das Remessas de HDDs da ToshibaUS$873 milhões+55% em relação ao ano anterior, +5% em relação ao trimestre anterior.

Impacto e implicações

O crescimento dos HDDs nearline de alta capacidade permitiu que o crescimento da receita da indústria superasse significativamente o crescimento das remessas unitárias e ampliou a demanda por HGAs, por meio de mais cabeças por unidade. O crescente diferencial de custo por GB entre NAND e HDDs nearline também reforça a vantagem de custo dos HDDs nearline em aplicações de armazenamento de dados em larga escala. Para a TDK, a expansão da adoção pelos clientes e as restrições dos concorrentes na capacidade convencional de cabeças são catalisadores para novos ganhos de participação.

Riscos

• As remessas de HDDs nearline ou os investimentos de capital de data centers em nuvem podem ficar abaixo das expectativas, enfraquecendo as atualizações de capacidade e a demanda por componentes.
• Os preços de NAND ou mudanças tecnológicas podem reduzir a vantagem de custo dos HDDs nearline.
• A incerteza em torno do progresso tecnológico, dos rendimentos ou do cronograma de transferência de capacidade de HAMR pode alterar a dinâmica de oferta e demanda de cabeças convencionais.
• A expansão do fornecimento da TDK para fabricantes cativos pode ficar abaixo das expectativas ou enfrentar riscos de concentração de clientes e de qualificação.
• A editora do relatório divulga conflitos de interesse relacionados a atuação como formador de mercado, relacionamentos com clientes e possível remuneração de banco de investimento relacionada à TDK.

Pontos a observar

• Mudanças nos dados trimestrais subsequentes da TSR sobre volume de remessas de HDDs nearline, capacidade embarcada e preços médios de venda.
• Se a capacidade de HDDs nearline por unidade e as cabeças por HDD nearline continuam aumentando.
• O volume de remessas de HGA da TDK, sua participação de mercado e o progresso no fornecimento para dois fabricantes cativos.
• O ritmo com que os fabricantes cativos transferem capacidade convencional de cabeças para HAMR e seu impacto no cenário de oferta.
• A evolução contínua do diferencial de custo por GB entre NAND e HDD nearline.