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AI's impact on the US labor market研报解读

报告认为，AI正在替代任务而非整个职业，且跨行业来看，AI暴露度或使用率与就业增长之间的联系很弱。AI相关建筑业和制造业招聘目前正在抵消初级岗位就业面临的潜在阻力。

机构Bank of America

日期20260811

行业macro

摘要

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在206个行业中，就业增长与AI暴露度之间几乎没有相关性。
高AI使用率的信息业以及金融与保险业在截至6月的五个月内出现劳动力需求下降。
年初至今，非住宅建筑业新增95k个岗位，AI相关制造业新增32k个。
这两个与资本开支相关的行业约占今年新增私营部门岗位的25%。

研报解读

概览

这份美国宏观仪表盘研究AI采用是否已损害就业。BofA认为，当前数据未显示AI驱动的广泛岗位减少，但近期大学毕业生和部分白领行业值得关注。

核心观点

BofA的核心前提是，技术冲击主要替代任务，而非整个职业或总体劳动力需求。报告预计，初期的替代效应将随着新任务和新岗位出现而被再创造效应抵消。鉴于AI瞄准的是白领服务型经济，而该领域占美国私营部门就业近84%，这一判断尤为重要；尽管如此，该机构仍乐观地认为，AI不会引发普遍担忧的就业崩塌。报告首先使用Felten、Raj和Seamans（2021）的AI暴露度指数，检验206个行业中AI暴露度与就业之间的关系。自2022年11月ChatGPT 3.5推出以来，AI暴露度最高的行业就业基本持平，而暴露度最低的行业增长约2%。但更细致的跨行业证据显示，AI暴露度与就业增长之间几乎没有相关性。因此，BofA认为，高暴露行业招聘相对疲弱还可能由AI以外的因素解释，例如2019年后最初几年招聘过度。对总工作时长的结论相同：在AI暴露度更高的行业，企业似乎也没有减少劳动投入强度。该机构随后考察AI是否不是直接减少就业，而是削弱劳动力需求。报告将劳动力需求定义为就业人数加职位空缺，并采用美国人口普查局Business Trend and Outlook Survey中企业过去两周AI使用情况的指标。自2026年1月以来，AI使用水平与劳动力需求变化之间几乎没有相关性。BofA提示的例外是信息业以及金融与保险业：两者AI使用率均较高，且截至6月的五个月内劳动力需求下降，这可能表明企业正通过采用AI抵消劳动力成本。青年劳动力结果是主要担忧点。22–27岁人群（包括该年龄段大学毕业生）的失业率已从2023年低点上升，并高于2019年水平。BofA将去年的部分上升归因于贸易政策不确定性导致企业推迟招聘，但指出即使不确定性消退，近期大学毕业生的情况也几乎没有改善。该机构认为，随着企业为长期降低劳动力成本而增加资本开支，AI可能正在加剧这些群体相对较弱的就业结果。 BofA还指出了AI投资建设带来的抵消作用。与数据中心相关的资本开支推动非住宅建筑业就业重新加速，而与该建设相关的制造业增长快于未相关行业。年初至今，非住宅建筑业新增95k个岗位，AI相关制造业新增32k个；两者合计约占今年新增私营部门岗位的25%。由于资本开支计划仍在上调，报告预计这些行业将在短期内继续帮助抵消潜在的AI相关岗位替代。总体而言，BofA发现，除青年失业率温和上升外，几乎没有证据表明AI目前是广泛就业增长的主要阻力。

分析框架

报告通过AI暴露度指数比较206个行业的就业增长和工作时长，随后将AI使用率与劳动力需求变化进行比较；其中劳动力需求定义为就业人数加职位空缺。报告还单独考察青年失业率以及与资本开支相关的建筑业和制造业招聘，以评估抵消效应。

方法论与常识提炼

行业/产业分析框架量价拆分
比较不同AI暴露度行业的就业和工作时长
报告将就业人数与工作时长分开考察，以检验AI暴露度是否与岗位减少或劳动投入强度下降相关。
其他
使用Felten、Raj和Seamans AI暴露度指数及美国人口普查局AI使用数据的横截面对比
BofA比较AI暴露度或使用率不同的行业结果，而非将简单的时间重叠视为因果关系证明。

关键数据

美国私营部门中服务业岗位占比nearly 84%报告指出，AI瞄准的是白领服务型经济。
分析的行业数量206使用AI暴露度指数开展跨行业就业增长分析。
AI暴露度最高行业的就业largely unchanged since November 2022自ChatGPT 3.5推出以来的变化。
AI暴露度最低行业的就业around 2% growth与高暴露度行业的比较。
信息业AI使用率及劳动力需求变化42.1%; -1.9%2026年6月AI使用率；2026年1月至6月职位空缺加就业人数的变化。
金融与保险业AI使用率及劳动力需求变化34.8%; -1.1%2026年6月AI使用率；2026年1月至6月职位空缺加就业人数的变化。
非住宅建筑业新增岗位95k year to date归因于AI投资和数据中心建设。
AI相关制造业新增岗位32k year to date与资本开支相关的就业增长。
新增私营部门岗位占比~25%今年非住宅建筑业和AI相关制造业合计占比。

影响与含义

BofA对数据的解读支持其观点：AI尚未成为广泛的就业破坏力量。资本开支带动的商品生产部门招聘目前是重要抵消因素，但报告强调，应关注初级岗位劳动市场结果以及部分高AI使用率白领行业可能出现的不利影响。

风险

AI可能正在导致近期大学毕业生（22–27岁）就业结果持续较弱、失业率更高。
信息业以及金融与保险业可能正利用AI抵消劳动力成本；两者截至6月的五个月内劳动力需求均下降。

后续跟踪

关注信息业以及金融与保险业的劳动力需求趋势，BofA将其列为需要观察的行业。
关注随着贸易政策不确定性消退，22–27岁近期大学毕业生的失业率是否改善。
关注更高的AI相关资本开支计划是否继续支撑建筑业和制造业招聘。