Global nuclear reactor development and uranium market — Interpretação do relatório

Visão geral

Este é um rastreador global da indústria nuclear que cobre construção de reatores, extensões de vida operacional, desenvolvimento de SMRs, desenvolvimentos do ciclo do combustível e condições do mercado de urânio. O relatório destaca o impulso contínuo de projetos e regulações entre regiões, especialmente na China, ao lado de um mercado à vista de urânio mais firme e preços a termo estáveis.

Visões principais

O relatório acompanha uma ampla gama de desenvolvimentos em reatores na América do Norte, Europa e Ásia. Nos Estados Unidos, a Dominion Energy solicitou uma renovação de 20 anos do Early Site Permit de North Anna, preservando opções para futura capacidade nuclear e possíveis SMRs; a Westinghouse e a Amentum concordaram em apoiar a implantação em escala de frota do AP1000 e buscar a aprovação americana do AP300 SMR. Outros marcos nos Estados Unidos incluíram avanços regulatórios e de parcerias para Natura Resources, ARC Clean Technology, Entergy/Holtec/Hyundai E&C, Oklo e Deep Fission. O relatório também aborda aplicações marítimas: a KRISO da Coreia do Sul recebeu Approval in Principle do American Bureau of Shipping para um navio porta-contêineres de 15,000-TEU movido por dois SMRs de sal fundido, enquanto o Port of Long Beach aderiu a uma iniciativa americana de SMRs marítimos. Os desenvolvimentos europeus dividiram-se entre preservar a geração existente e avançar capacidade de reposição ou nova capacidade. Um estudo encomendado na Suíça concluiu que construir um EPR de 1.63 GW que entre em serviço em 2050 seria economicamente viável, podendo reduzir as importações de eletricidade no inverno. A CEZ iniciou o processo para estender a vida operacional dos dois reatores de Temelin para 80 anos, permitindo operação potencial até 2080 e 2082; a Romênia recebeu um empréstimo de €800 million do European Investment Bank para a reforma de Cernavoda Unit 1. O regulador de segurança espanhol apoiou a extensão de Almaraz até junho de 2030, e a EDF estendeu por dois anos a vida operacional de Heysham 1 e Hartlepool, no Reino Unido, até março de 2030. Ao mesmo tempo, Mochovce 4, de 471 MWe, na Eslováquia, atingiu a primeira criticidade, e a República Tcheca ampliou seus planos de SMR para pelo menos seis unidades e cerca de 3 GW em três locais. A China continuou sendo a fonte mais destacada de adições de capacidade. Changjiang Unit 3 forneceu eletricidade à rede pela primeira vez e Taipingling Unit 2 entrou em operação comercial; ambos os reatores Hualong One elevaram a capacidade nuclear instalada da China para 63.98 GWe, superando a França pela primeira vez. A China também aprovou oito novos reatores em quatro projetos: seis unidades HPR1000 em Jinqimen, Taipingling e Zhuanghe, e duas CAP1400 em Laiyang. As aprovações incluem os primeiros projetos de demonstração Hualong One 2.0. Tianwan Unit 8 concluiu testes funcionais a frio e entrou na fase de comissionamento, com operação comercial planejada para 2027. Em outras partes da Ásia, a Índia prepara uma licitação para pacotes EPC de ilha nuclear para quatro PHWRs de 700 MWe, enquanto as Filipinas iniciaram cooperação exploratória com KHNP e AboitizPower. O rastreador global de construção registra poucas mudanças em novos inícios de obras, conexões à rede, desligamentos ou retomadas em junho, mas identifica um reator chinês adicional incluído no total global de reatores em construção. A tabela de conexões à rede em 2026 inclui Taipingling-1, San'ao 1, Taipingling-2 e Changjiang-3 na China. Os inícios de construção em 2026 incluem projetos na China, Rússia, Hungria, Índia e Coreia do Sul, reforçando a continuidade da atividade de novas construções em várias jurisdições. Os desenvolvimentos do ciclo do combustível apontam para esforços de fortalecimento das cadeias de suprimentos de reatores avançados e de urânio doméstico. A TRISO-X recebeu uma subvenção de $11 million do Tennessee para ampliar a fabricação de combustível e a capacidade de P&D. Reguladores americanos aprovaram a instalação Richland da Framatome para fabricar combustível TRISO e manusear urânio enriquecido abaixo de 10% U-235, enquanto o DOE destinou HALEU à NASA e à Radiant. X-energy e Centrus assinaram um acordo de longo prazo para fornecimento de LEU e HALEU, com HALEU destinado à fabricação pela TRISO-X. Outros desenvolvimentos incluíram a expansão de instalações de combustível da Framatome na Alemanha, passos de licenciamento da Newcleo para instalações de combustível MOX, construção de mina de urânio no projeto Phoenix da Denison e uma nova empresa DISA Uranium apoiada por $105 million em financiamento. O preço à vista do urânio se fortaleceu durante julho. O relatório afirma que os preços à vista de U3O8 ficaram amplamente estáveis em torno de $85/lb na primeira metade de julho, antes de subir gradualmente para a faixa média de $86/lb no fim do mês, mantendo-se próximos de $86/lb no início de agosto. A Goldman Sachs atribui o cenário mais firme à melhora da atividade e ao retorno de compradores; o Sprott Physical Uranium Trust voltou ao mercado em julho e comprou aproximadamente 250,000 lbs U3O8 depois de estar em grande parte ausente nos meses anteriores. O preço a termo se manteve em $94/lb apesar da atividade continuada: utilities avaliaram ofertas, avançaram RFIs e buscaram cobertura futura de urânio; algumas ofertas chegaram à faixa alta de $90/lb conforme o momento de entrega, a estrutura de preço e o fornecedor. O rastreador estima que os volumes a termo permanecem abaixo da média dos últimos cinco anos, enquanto os volumes à vista acompanham níveis históricos.

Estrutura de análise

A Goldman Sachs compila anúncios regionais de reatores, marcos operacionais, dados de construção e comissionamento, desenvolvimentos do ciclo do combustível e indicadores de preço e volume de urânio. O relatório usa esse rastreador para relacionar eventos de política, licenciamento, construção e cadeia de suprimentos à atividade nos mercados de urânio à vista e a termo.

Notas metodológicas

• OutroOutro

  Rastreamento global de reatores e do mercado de urânio

  O relatório reúne atualizações públicas sobre reatores, construção, ciclo do combustível e preços para mostrar como evoluem a implantação nuclear e as condições do mercado de urânio por região.

Dados principais

• Capacidade nuclear instalada da China63.98 GWeFoi atingida após Changjiang Unit 3 fornecer energia à rede pela primeira vez e Taipingling Unit 2 iniciar operação comercial; o relatório diz que superou a França pela primeira vez.
• Aprovações de novos reatores chineses8 reactors across 4 projectsInclui seis unidades HPR1000 e duas CAP1400, além dos primeiros projetos de demonstração Hualong One 2.0.
• Capacidade de Mochovce 4471 MWeO reator VVER-440 eslovaco atingiu a primeira criticidade e potência mínima controlada.
• Premissa para o EPR suíço1.63 GWO estudo suíço citado supõe que um EPR entre em operação em 2050.
• Empréstimo para reforma na Romênia€800 millionFinanciamento aprovado pelo European Investment Bank para a reforma de Cernavoda Unit 1.
• U3O8 à vistaapproximately $86/lbSubiu de cerca de $85/lb no início de julho para a faixa média de $86/lb no fim do mês e permaneceu próximo desse nível no início de agosto.
• U3O8 a termo$94/lbManteve-se estável ao longo de julho apesar da atividade contínua de contratação por utilities.
• Compras do SPUTapproximately 250,000 lbs U3O8Compras realizadas em julho após o trust estar em grande parte ausente do mercado nos meses anteriores.
• Produção de urânio da Kazatomprom em 1H2613,291 tUAlta de 9% em relação ao ano anterior.
• Subvenção para a TRISO-X$11 millionApoio do Tennessee para expandir a fabricação de combustível TRISO e P&D.

Impacto e implicações

O relatório descreve um mercado nuclear no qual extensões de vida útil, aprovações de novas construções, marcos de SMR e investimento no ciclo do combustível continuam ampliando o pipeline de desenvolvimento. Ele também indica um cenário mais construtivo para o mercado de urânio à vista, enquanto utilities seguem participando do mercado a termo a preços estáveis.

Riscos

• Seca extrema e baixos níveis de água no Danúbio forçaram reduções de produção na usina Paks, na Hungria, e o desligamento de uma unidade de Cernavoda, na Romênia, porque a captação de água de resfriamento foi limitada.
• A Peninsula Energy retirou sua orientação de produção de 2026 para o projeto Lance após uma evolução mais lenta que o esperado na operação ISR de baixo pH, citando desafios relacionados a vazões do campo de poços e otimização química.
• Um comitê parlamentar indiano alertou que atrasos no desenvolvimento de minas domésticas de urânio podem aumentar a dependência de combustível importado à medida que a capacidade nuclear se expande.