Global nuclear reactor development and uranium market 리서치 보고서 해설

개요

본 보고서는 원자로 건설, 운영수명 연장, SMR 개발, 연료주기 동향 및 우라늄 시장을 다루는 글로벌 원자력 산업 추적 보고서다. 중국을 중심으로 여러 지역에서 프로젝트 및 규제 진전이 이어지는 한편, 우라늄 현물시장은 강세를 보이고 장기 시장 가격은 안정적이라는 점을 강조한다.

핵심 견해

보고서는 북미, 유럽 및 아시아 전반의 폭넓은 원자로 진전을 추적한다. 미국에서는 Dominion Energy가 North Anna 부지의 Early Site Permit을 20년 연장하는 신청을 해 향후 신규 건설과 잠재적인 SMR 선택지를 보존했다. Westinghouse와 Amentum은 AP1000의 대규모 배치를 지원하고 AP300 SMR의 미국 인허가를 추진하기로 합의했다. 미국의 다른 진전으로는 Natura Resources, ARC Clean Technology, Entergy/Holtec/Hyundai E&C, Oklo 및 Deep Fission의 규제와 파트너십 관련 이정표가 있다. 보고서는 해운 활용도 언급한다. 한국의 KRISO는 2기의 용융염 SMR로 구동되는 15,000-TEU 컨테이너선에 대해 American Bureau of Shipping의 Approval in Principle을 받았고, Port of Long Beach는 미국 해양 SMR 이니셔티브에 참여했다. 유럽의 흐름은 기존 발전능력 유지와 대체 또는 신규 설비 추진으로 나뉜다. 스위스에서 의뢰된 연구는 2050년에 가동을 시작하는 1.63 GW EPR 건설이 경제적으로 가능하며 겨울철 전력 수입을 줄일 수 있다고 봤다. CEZ는 Temelin의 2기 원자로를 80년까지 운전해 각각 2080년과 2082년까지 가동할 가능성을 위한 절차를 시작했다. 루마니아는 Cernavoda Unit 1 보수에 대해 European Investment Bank의 €800 million 대출 승인을 받았다. 스페인 안전 규제기관은 Almaraz의 2030년 6월까지 연장을 지지했고, EDF는 영국 Heysham 1 및 Hartlepool 원전의 운영 기간을 2030년 3월까지 2년 연장했다. 동시에 슬로바키아의 471 MWe Mochovce 4는 최초 임계에 도달했으며, 체코는 3개 부지에서 최소 6기의 SMR, 약 3 GW를 목표로 계획을 확대했다. 중국은 계속해서 설비 증가의 가장 두드러진 원천이었다. Changjiang Unit 3는 처음으로 전력을 계통에 공급했고 Taipingling Unit 2는 상업 운전에 들어갔다. 두 원자로는 모두 Hualong One으로, 중국의 원전 설비용량을 63.98 GWe로 끌어올려 처음으로 프랑스를 넘어서는 데 기여했다. 중국은 또 4개 프로젝트에서 신규 원자로 8기를 승인했다. Jinqimen, Taipingling, Zhuanghe의 HPR1000 6기와 Laiyang의 CAP1400 2기가 포함되며, 첫 Hualong One 2.0 실증 프로젝트도 포함된다. Tianwan Unit 8은 냉간 기능시험을 완료하고 시운전 단계로 전환했으며 2027년 상업 운전을 계획하고 있다. 아시아의 다른 지역에서는 인도가 700 MWe PHWR 4기를 위한 원자로섬 EPC 패키지 입찰을 준비하고, 필리핀은 KHNP 및 AboitizPower와 탐색적 협력을 시작했다. 글로벌 건설 추적 자료는 6월 신규 건설 착수, 계통연계, 폐쇄 또는 재가동의 변화가 상대적으로 적었음을 보여주지만, 중국 원자로 1기가 전 세계 건설 중 원자로 총수에 추가됐다고 제시한다. 2026년 계통연계 표에는 중국의 Taipingling-1, San'ao 1, Taipingling-2 및 Changjiang-3가 포함된다. 2026년 건설 착수 목록에는 중국, 러시아, 헝가리, 인도 및 한국의 프로젝트가 포함돼 여러 관할지역에서 신규 건설 활동이 지속되고 있음을 부각한다. 연료주기 동향은 첨단 원자로와 국내 우라늄 공급망을 강화하려는 노력을 가리킨다. TRISO-X는 연료 제조 및 연구개발 역량 확대를 위해 테네시주로부터 $11 million의 보조금을 받았다. 미국 규제기관은 Framatome의 Richland 시설이 TRISO 연료를 제조하고 농축도 10% U-235 미만 우라늄을 취급하도록 승인했으며, DOE는 NASA와 Radiant에 HALEU를 배정했다. X-energy와 Centrus는 TRISO-X 제조를 지원할 HALEU를 포함한 LEU 및 HALEU 장기 공급계약을 체결했다. 그 밖의 동향으로는 독일 Framatome 연료시설 확장, Newcleo의 MOX 연료시설 인허가 절차, Denison의 Phoenix 프로젝트 우라늄 광산 건설, 그리고 $105 million의 자금조달을 확보한 DISA Uranium 신설 회사가 있다. 우라늄 현물 가격은 7월에 강세를 보였다. 보고서에 따르면 현물 U3O8 가격은 7월 상반기에 대체로 $85/lb 부근에서 안정적이었으나 월말에는 $86/lb 중반까지 상승했고, 8월 초에도 약 $86/lb 수준을 유지했다. Goldman Sachs는 시장 활동 개선과 매수자 재참여로 보다 건설적인 현물시장 환경이 형성됐다고 설명한다. Sprott Physical Uranium Trust는 시장에 복귀해 직전 수개월간 거의 부재했던 뒤 7월에 약250,000 lbs U3O8를 매입했다. 장기 가격은 지속적인 시장 활동에도 $94/lb를 유지했고, 유틸리티들은 제안을 평가하고 RFI를 진전시키며 미래 우라늄 조달을 추진했다. 납기 시점, 가격 구조 및 공급자에 따라 일부 제안은 $90/lb 후반까지 도달했다. 추적 보고서는 장기 거래량이 최근 5년 평균보다 낮은 반면 현물 거래량은 과거 수준에 부합한다고 추정한다.

분석 프레임워크

Goldman Sachs는 지역별 원자로 발표, 운영 이정표, 건설 및 시운전 데이터, 연료주기 동향, 우라늄 가격 및 거래량 지표를 취합한다. 보고서는 이 추적 체계를 통해 정책, 인허가, 건설 및 공급망 사건을 우라늄 현물시장과 장기 계약시장 활동에 연결한다.

방법론 메모

• 기타기타

  글로벌 원자로 및 우라늄 시장 추적

  보고서는 공개된 원자로, 건설, 연료주기 및 가격 업데이트를 취합해 각 지역의 원자력 도입과 우라늄 시장이 어떻게 변화하는지 보여준다.

핵심 데이터

• 중국 원전 설비용량63.98 GWeChangjiang Unit 3의 최초 계통 송전과 Taipingling Unit 2의 상업 운전 이후 도달한 수준이며, 보고서는 처음으로 프랑스를 넘어섰다고 설명한다.
• 중국 신규 원자로 승인8 reactors across 4 projectsHPR1000 6기와 CAP1400 2기를 포함하며, 첫 Hualong One 2.0 실증 프로젝트도 포함한다.
• Mochovce 4 용량471 MWe이 슬로바키아 VVER-440 원자로는 최초 임계와 최소 제어출력을 달성했다.
• 스위스 EPR 가정1.63 GW인용된 스위스 연구는 EPR이 2050년에 운전을 시작한다고 가정한다.
• 루마니아 보수 대출€800 millionEuropean Investment Bank가 Cernavoda Unit 1 보수를 위해 승인한 금융이다.
• 현물 U3O8approximately $86/lb7월 초 약$85/lb에서 월말 $86/lb 중반으로 상승했고 8월 초에도 그 부근을 유지했다.
• 장기 U3O8$94/lb유틸리티의 계약 활동이 계속된 가운데 7월 내내 안정적으로 유지됐다.
• SPUT 매입approximately 250,000 lbs U3O8해당 신탁이 직전 수개월간 거의 시장에 없었던 뒤 7월에 매입한 물량이다.
• Kazatomprom 1H26 우라늄 생산량13,291 tU전년 대비 9% 증가했다.
• TRISO-X 보조금$11 million테네시주가 TRISO 연료 제조와 연구개발 역량 확대를 지원한 금액이다.

영향과 시사점

보고서는 수명 연장, 신규 건설 승인, SMR 이정표 및 연료주기 투자가 개발 파이프라인을 계속 확대하는 원자력 시장을 보여준다. 또한 우라늄 현물시장 배경이 더 건설적으로 변했고 유틸리티들이 안정적인 가격으로 장기 시장에 계속 참여하고 있음을 시사한다.

위험

• 극심한 가뭄과 다뉴브강의 낮은 수위로 냉각수 취수가 제한돼 헝가리 Paks 원전은 출력 감축을, 루마니아 Cernavoda는 1기 가동 중단을 겪었다.
• Peninsula Energy는 저pH ISR 가동 확대가 예상보다 느렸고 유정 구역의 유량과 화학 최적화 문제가 있었다며 Lance 프로젝트의 2026년 생산 가이던스를 철회했다.
• 인도 의회 위원회는 원전 설비 확대에 따라 국내 우라늄 광산 개발이 지연되면 수입 연료 의존도가 높아질 수 있다고 경고했다.