Semicondutores Analógicos e Discretos, Componentes Eletrônicos: A recuperação dos semicondutores industriais se amplia, enquanto a aceleração da demanda por IA começa a disputar capacidade com outras aplicações

Visão geral

O relatório compara os resultados do segundo trimestre de 2026 e as perspectivas para o terceiro trimestre da NXP, ON Semiconductor, Infineon, Texas Instruments, STMicroelectronics, Rohm e Renesas Electronics. Suas conclusões centrais são que o mercado automotivo concluiu em grande medida a redução de estoques e retornou à demanda real, a demanda por máquinas industriais está passando por uma recuperação em ampliação, e IA e centros de dados se tornaram a fonte mais forte de crescimento e começam a afetar a alocação de capacidade para outras aplicações. Enquanto isso, os aumentos de preços motivados por custos ainda não proporcionaram um impulso relevante aos lucros do setor.

Visões principais

Os principais fabricantes estrangeiros de semicondutores analógicos e discretos geralmente reportaram vendas no segundo trimestre de 2026 acima do consenso de mercado e mantiveram orientações de crescimento para o terceiro trimestre. As orientações de vendas sequenciais para julho—setembro de 2026 são NXP +7%, ON +6%, Infineon (IFX) +13%, Texas Instruments (TI) +8% e STMicroelectronics (STM) +8%. Entre os fabricantes japoneses, a Renesas Electronics espera crescimento sequencial de 6%. A Rohm não emitiu orientação explícita para julho—setembro; considerando seu forte desempenho no primeiro trimestre e o risco do terremoto de Kumamoto, espera vendas amplamente estáveis, o que o relatório considera uma avaliação conservadora. A principal mudança nos semicondutores automotivos é que o ajuste de estoques está amplamente concluído e os embarques estão retornando à demanda real do mercado final. Exceto a ON, cada empresa reportou crescimento sequencial de cerca de 10% nas vendas relacionadas ao setor automotivo no segundo trimestre, mas o relatório espera que a recuperação permaneça moderada e não acelere significativamente a partir do segundo trimestre. O crescimento futuro será impulsionado mais pelo maior conteúdo de semicondutores por veículo, resultante de veículos definidos por software, eletrificação e conectividade, do que pelo rápido crescimento das vendas totais de veículos. As vendas automotivas da NXP foram de US$1,94 bilhão, alta de 12% em relação ao ano anterior e 9% sequencialmente; excluindo o impacto da alienação do negócio de sensores MEMS, as vendas cresceram 17% em relação ao ano anterior, embora os fornecedores europeus de Nível 1 ainda não tenham mostrado uma aceleração clara em pedidos ou recomposição de estoques. As vendas automotivas da IFX foram de €1,93 bilhão, alta de 3% em relação ao ano anterior e 6% sequencialmente, impulsionadas por microcontroladores, dispositivos inteligentes de potência e produtos Ethernet, com a escassez de semicondutores de grau automotivo na China também fornecendo suporte. As vendas automotivas da ON foram de US$780 milhões, alta de 7% em relação ao ano anterior, mas queda de 2% sequencialmente. Seu negócio na China foi forte e sua participação na América do Norte continuou a se expandir, mas a sazonalidade em grandes clientes europeus pesou sobre o desempenho sequencial. As vendas automotivas da TI aumentaram em meados de dois dígitos em relação ao ano anterior e em dígitos médios de um dígito sequencialmente, impulsionadas principalmente pelo mercado chinês, veículos elétricos e veículos híbridos, enquanto a queda dos estoques dos clientes para níveis extremamente baixos também apoiou pedidos no período de recuperação. As vendas automotivas da STM cresceram 16% em relação ao ano anterior e 14% sequencialmente; as vendas automotivas da Rohm foram de ¥64,8 bilhões, alta de 20% em relação ao ano anterior e 12% sequencialmente; e as vendas automotivas da Renesas foram de ¥187,1 bilhões, alta de 16% em relação ao ano anterior e 9% sequencialmente, com a demanda final superando as expectativas. No terceiro trimestre, a NXP espera que as vendas automotivas subam na faixa de baixos dois dígitos em relação ao ano anterior e em dígitos médios de um dígito sequencialmente; a ON espera crescimento sequencial de baixos dígitos de um dígito; a STM espera crescimento anual de baixos dois dígitos; e a Renesas espera forte crescimento anual, mas vendas sequencialmente estáveis. O negócio automotivo ainda enfrenta restrições estruturais. A IFX observou intensa concorrência de preços de fabricantes chineses em produtos de alta tensão, especialmente IGBTs, e por isso está realocando parte da capacidade de produtos de menor margem para aplicações de IA. A oferta de certos produtos de potência da ON é restrita, e a empresa priorizou embarques para centros de dados de IA no segundo trimestre. A empresa espera que a capacidade automotiva e de máquinas industriais alcance a demanda no terceiro e quarto trimestres, mas a forte demanda por IA já começou a afetar a alocação de oferta para aplicações automotivas. Portanto, uma recuperação automotiva não significa que um ciclo completo de recomposição de estoques tenha reiniciado, e os fornecedores devem realocar capacidade entre a demanda automotiva tradicional, a rentabilidade dos produtos e pedidos de IA. O negócio de máquinas industriais entrou em uma fase de recuperação após ajustes de estoques, e o escopo da melhora é amplo. Exceto a ON, a maioria das empresas reportou crescimento sequencial de aproximadamente 10%—20% nas vendas relacionadas a máquinas industriais no segundo trimestre. Isso incluiu o enfraquecimento do impacto do Ano Novo Lunar no primeiro trimestre e uma recuperação sazonal, mas a demanda por infraestrutura de energia, automação fabril e sistemas de suporte a centros de dados também está melhorando. Os estoques nos canais da STM caíram abaixo dos níveis-alvo, enquanto a TI afirmou que a recomposição de estoques pelos clientes continua em estágio inicial. As vendas de Industrial & IoT da NXP foram de US$760 milhões, alta de 38% em relação ao ano anterior e 20% sequencialmente. As vendas de Energia Industrial Verde da IFX foram de €450 milhões, alta de 4% em relação ao ano anterior e 11% sequencialmente, à medida que a expansão da rede impulsionou a demanda por armazenamento de energia, transmissão e distribuição e aplicações de alta tensão, enquanto a construção de centros de dados de IA também elevou a demanda por semicondutores para UPS e sistemas de refrigeração. As vendas relacionadas a máquinas industriais da ON foram de US$420 milhões, alta de 4% em relação ao ano anterior e 1% sequencialmente, pois o crescimento em infraestrutura de energia, área médica e automação fabril foi parcialmente compensado pela fraqueza das máquinas industriais tradicionais. As vendas de máquinas industriais da TI subiram 30% em relação ao ano anterior e 10% sequencialmente, com crescimento em todos os setores e regiões, embora as vendas permanecessem aproximadamente 5%—6% abaixo do pico de 2022, o que o relatório considera indicativo de potencial adicional de recuperação. As vendas da STM aumentaram 34% em relação ao ano anterior e 20% sequencialmente; as vendas da Rohm foram de ¥19,4 bilhões, alta de 33% em relação ao ano anterior e 26% sequencialmente; e as vendas de Industrial, Infraestrutura & IoT da Renesas foram de ¥216,3 bilhões, alta de 40% em relação ao ano anterior e 10% sequencialmente. Espera-se que o crescimento sequencial no negócio de máquinas industriais desacelere no terceiro trimestre, mas o crescimento anual deve permanecer elevado. A NXP espera que as vendas de Industrial & IoT cresçam quase 40% em relação ao ano anterior e em dígitos médios de um dígito sequencialmente; a ON espera vendas amplamente estáveis sequencialmente; a TI espera que a demanda permaneça sólida; a STM espera que a recuperação continue, com crescimento anual próximo de 40%; e a Renesas espera que seu negócio de Industrial, Infraestrutura & IoT permaneça forte, embora a escassez de memória limite o crescimento sequencial a um nível modesto. A conclusão do relatório não se baseia apenas em uma base comparativa baixa. Combinando a normalização dos estoques nos canais, o estágio inicial da recomposição de estoques pelos clientes e melhorias simultâneas na demanda por energia, automação e infraestrutura de centros de dados, ele acredita que a recuperação industrial tem base ampla. IA e centros de dados são o tema de crescimento mais forte, com tanto os resultados do segundo trimestre quanto as orientações subsequentes indicando que a demanda continua a exceder a oferta. As vendas de Infraestrutura de Comunicações e Outros da NXP foram de US$450 milhões, alta de 41% em relação ao ano anterior e 19% sequencialmente, impulsionadas por maiores volumes de produtos de redes digitais para centros de dados e RFID UCODE. As vendas de Sistemas de Energia e Sensores da IFX foram de €1,44 bilhão, alta de 37% em relação ao ano anterior e 14% sequencialmente. A demanda por soluções de energia para centros de dados de IA foi forte, e a empresa está expandindo a capacidade e realocando capacidade de outras aplicações. As vendas de outros negócios da ON foram de aproximadamente US$400 milhões, alta de 34% sequencialmente. A demanda por centros de dados de IA superou as expectativas, e a empresa priorizou clientes de centros de dados enquanto a oferta de certos produtos de potência era restrita. As vendas relacionadas a centros de dados da TI quase dobraram em relação ao ano anterior e subiram 20% sequencialmente. O negócio de Equipamentos de Comunicações e Periféricos de Computadores da STM cresceu 50% em relação ao ano anterior e 13% sequencialmente. As vendas de servidores de IA da Rohm no segundo trimestre aumentaram 67% em relação ao ano anterior, impulsionadas principalmente por dispositivos de potência de silício, e superaram a orientação inicial. A Renesas afirmou que a demanda por centros de dados era forte e a oferta permanecia extremamente restrita. As perspectivas das empresas para IA em 2026—2027 reforçam ainda mais essa conclusão. A NXP espera que as vendas relacionadas a centros de dados excedam US$500 milhões em 2026, versus aproximadamente US$200 milhões em 2025. Espera-se que processadores compatíveis com IA representem aproximadamente 15% de suas vendas de processadores de Industrial & IoT em 2026, mais do que dobrando sua participação em relação ao ano anterior, e a empresa identificou a IA física como impulsionador de crescimento. A IFX elevou sua meta de vendas de energia para IA no FY2026 de €1,5 bilhão para mais de €1,6 bilhão, em comparação com vendas anuais de aproximadamente €500 milhões para soluções tradicionais de energia de centros de dados. Está avançando acordos plurianuais de reserva de capacidade com grandes clientes, com contratos totais incluindo pré-pagamentos na faixa alta de centenas de milhões de euros, e planeja elevar significativamente sua perspectiva de vendas de energia para centros de dados no FY2027 em novembro. A ON espera que as vendas de centros de dados de IA no FY2026 mais que dobrem em relação ao ano anterior, incluindo crescimento de 60% nas vendas de carbeto de silício para centros de dados de IA. Espera-se que a conversão para distribuição em corrente contínua de 800V impulsione o crescimento de produtos de alta tensão, enquanto a disseminação da demanda por IA na infraestrutura de energia deve apoiar crescimento anual de 40% nas vendas para aplicações de armazenamento de energia. A TI planeja alcançar crescimento em centros de dados acima do mercado em 2026 e 2027. A STM espera que seu negócio de Equipamentos de Comunicações e Periféricos de Computadores cresça 90% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, com vendas de centros de dados excedendo US$1 bilhão em 2026 e superando substancialmente US$2 bilhões em 2027, e afirmou que suas capacidades existentes podem suportar a demanda por centros de dados de IA. A Rohm elevou sua meta de vendas de servidores de IA no FY2026 de ¥25 bilhões para ¥30 bilhões e planeja atender à demanda convertendo linhas de produção de produtos de menor lucro e expandindo a capacidade. A Renesas está aumentando gradualmente sua capacidade de fornecimento e planeja outra expansão de capacidade no próximo ano, embora a oferta e a demanda permaneçam restritas no momento. Em relação aos preços, os ajustes do segundo trimestre visaram principalmente compensar aumentos inflacionários nos custos de materiais, substratos, metais preciosos e manufatura terceirizada, em vez de capitalizar a forte demanda. Consequentemente, a contribuição positiva para os lucros permaneceu limitada até o segundo trimestre, e o relatório também não espera acréscimo significativo no terceiro trimestre. Os fabricantes estrangeiros geralmente mantiveram ou melhoraram suas margens brutas, indicando que aumentos de preços, melhor mix de vendas e eficiência operacional foram suficientes para absorver custos mais altos, enquanto as margens brutas da Renesas e da Rohm caíram sequencialmente. A NXP ajustou preços apenas para certos produtos, contando principalmente com eficiência para absorver custos e repassando-os aos clientes quando excediam faixas acordadas. A IFX implementou uma segunda rodada de aumentos moderados de preços a partir de 1º de julho, mas espera impacto limitado sobre os lucros de julho—setembro. A segunda rodada de aumentos de preços da ON teve como alvo custos como substratos e ouro, com os efeitos esperados para surgir gradualmente nos próximos trimestres. Ela também espera que os custos não caiam até 2027 e não antecipa reduções anuais de preços. Os preços da TI ficaram estáveis no primeiro semestre, uma melhora em relação à sua queda habitual de vários pontos percentuais a cada ano. A empresa negocia aumentos de preços cliente a cliente, com alguns refletidos a partir de julho—setembro, enquanto clientes com negociações anuais podem não ver mudanças até o fim do quarto trimestre ou no ano seguinte. Os custos crescentes de insumos e os aumentos de preços dos produtos da STM estão atualmente se compensando de forma ampla. A Rohm busca outra rodada de aumentos de preços em resposta à disparada dos preços do ouro, e o relatório espera que ações subsequentes de precificação apoiem uma melhora da rentabilidade. A Renesas fez ajustes modestos de preços a partir de 1º de julho em certas áreas onde aumentos não puderam ser evitados, com os efeitos esperados para surgir no segundo semestre. O relatório enfatiza que aumentos amplos de preços impulsionados por oferta e demanda restritas, semelhantes aos de 2020—2021, ainda não apareceram. A variável-chave é quando a expansão da demanda por servidores de IA fará com que a oferta e a demanda globais se tornem genuinamente restritas.

Estrutura de análise

O relatório primeiro compara as vendas do segundo trimestre dos principais fabricantes com o consenso de mercado e resume suas orientações sequenciais para o terceiro trimestre. Em seguida, examina os mercados finais automotivo, de máquinas industriais e de IA/centros de dados, analisando o crescimento das vendas de cada empresa, posição de estoques, fontes de demanda, alocação de capacidade e perspectivas. Por fim, combina ajustes de preços com mudanças nas margens brutas para avaliar se os fabricantes conseguem repassar custos usando aumentos de preços, mix de produtos e eficiência operacional. A lógica geral começa com o desempenho reportado e depois usa sinais de estoques, oferta e demanda e capacidade para determinar o estágio de cada mercado final.

Notas metodológicas

• Estrutura de Análise de Indústria/SetorEstrutura de Oferta e Demanda

  Análise da demanda final, alocação de capacidade e restrição de oferta

  O relatório compara mudanças na demanda automotiva, de máquinas industriais e de centros de dados de IA com a alocação de capacidade dos fabricantes para determinar se a oferta pode atender à demanda e se pedidos de IA irão deslocar outras aplicações.

• Estrutura de Ciclo e Condições de NegóciosCiclo de Estoques (Kitchin)

  Identificação do fim dos ajustes de estoques e da fase de recomposição

  Usando estoques nos canais, estoques dos clientes e comentários dos fabricantes sobre o progresso da redução de estoques, o relatório conclui que o setor automotivo retornou à demanda real, enquanto as máquinas industriais entraram em uma fase de recuperação pós-ajuste de estoques.

• Estrutura de Análise de Indústria/SetorDecomposição de Volume-Preço

  Decomposição do crescimento das vendas, ajustes de preços e mudanças nas margens brutas

  O relatório examina separadamente o crescimento de volume ou receita, aumentos de preços para repasse de custos e mudanças nas margens brutas para distinguir o crescimento resultante da recuperação da demanda do impacto de preços que meramente compensam custos.

• Estrutura de Análise de Indústria/SetorTransmissão da Cadeia Industrial a Montante-Intermediária-a Jusante

  Transmissão da demanda pela construção de centros de dados de IA para fontes de alimentação, redes, armazenamento de energia, UPS e sistemas de refrigeração

  O relatório vai além dos chips de servidores e acompanha como a construção de centros de dados impulsiona a demanda por semicondutores relacionados a dispositivos de potência de alta tensão, armazenamento de energia, transmissão e distribuição, UPS e sistemas de refrigeração.

• Estratégia Orientada a Eventos e Finanças ComportamentaisLacuna de Expectativas/Gestão de Expectativas

  Comparação dos resultados com o consenso, orientações das empresas e aumentos de metas

  O relatório identifica diferenças entre o desempenho operacional real e expectativas anteriores ao avaliar se as vendas do segundo trimestre superaram o consenso, revisar as orientações para o terceiro trimestre e examinar aumentos nas metas de negócios de IA.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• NXP Semiconductors (NXP)

  A redução de estoques automotivos está concluída, enquanto os negócios de Industrial & IoT e centros de dados alcançaram crescimento.

  Pontos fortes

  As vendas de Industrial & IoT cresceram 38% em relação ao ano anterior, e a meta de vendas de centros de dados para 2026 excede US$500 milhões.

  Pontos fracos

  Os fornecedores europeus de Nível 1 ainda não aceleraram claramente pedidos ou recomposição de estoques, enquanto alguns custos ainda precisam ser absorvidos por meio de eficiência e aumentos seletivos de preços.

  Comparação

  Espera-se que as vendas totais no terceiro trimestre aumentem 7% sequencialmente, abaixo dos 13% da IFX, embora os negócios automotivo e industrial continuem a crescer.

  Riscos

  A recuperação automotiva não tem um catalisador claro de recomposição de estoques, enquanto os custos de componentes de processos de back-end, substratos e metais preciosos estão aumentando.

• Infineon Technologies (IFX)

  A demanda por energia para IA é forte, e a empresa está expandindo a oferta para IA ao realocar capacidade de outras aplicações.

  Pontos fortes

  Sua meta de energia para IA no FY2026 foi elevada para mais de €1,6 bilhão, e a empresa está avançando acordos plurianuais de reserva de capacidade.

  Pontos fracos

  Produtos de alta tensão, especialmente IGBTs, enfrentam intensa concorrência de preços de fabricantes chineses.

  Comparação

  Espera-se que as vendas totais no terceiro trimestre aumentem 13% sequencialmente, o maior crescimento entre os fabricantes cobertos pelo relatório.

  Riscos

  A realocação de capacidade para IA pode restringir a oferta para aplicações como automotiva, enquanto a segunda rodada de aumentos de preços deve gerar apenas contribuição limitada aos lucros no curto prazo.

• ON Semiconductor (ON)

  Centros de dados de IA são a categoria de crescimento mais rápido, e a empresa prioriza clientes de IA quando a oferta é restrita.

  Pontos fortes

  Espera-se que as vendas de centros de dados de IA no FY2026 mais que dobrem em relação ao ano anterior, enquanto as vendas de SiC devem crescer 60%.

  Pontos fracos

  As vendas automotivas caíram 2% sequencialmente no segundo trimestre, enquanto as máquinas industriais tradicionais continuaram sendo um fator negativo.

  Comparação

  As vendas de máquinas industriais cresceram apenas 1% sequencialmente, abaixo do crescimento de aproximadamente 10%—20% reportado pela maioria dos pares.

  Riscos

  A oferta de certos produtos de potência é restrita, enquanto os custos de matérias-primas e manufatura terceirizada continuam a aumentar.

• Texas Instruments (TI)

  A demanda em automotivo, máquinas industriais e centros de dados está melhorando simultaneamente.

  Pontos fortes

  As vendas de centros de dados quase dobraram em relação ao ano anterior, as vendas de máquinas industriais cresceram 30% em relação ao ano anterior, e a recomposição de estoques pelos clientes permanece em estágio inicial.

  Pontos fracos

  As vendas de máquinas industriais continuam aproximadamente 5%—6% abaixo do pico de 2022, enquanto aumentos de preços exigem negociações cliente a cliente.

  Comparação

  Os preços ficaram estáveis no primeiro semestre, enquanto a empresa afirmou que os preços dos produtos normalmente caem vários pontos percentuais.

  Riscos

  Os benefícios dos aumentos de preços para clientes com negociações anuais podem atrasar até o fim do quarto trimestre ou o ano seguinte.

• STMicroelectronics (STM)

  Os negócios automotivo, de máquinas industriais e de centros de dados estão todos apresentando alto crescimento.

  Pontos fortes

  A empresa espera que as vendas de centros de dados excedam US$1 bilhão em 2026 e superem substancialmente US$2 bilhões em 2027, e afirma que sua capacidade existente pode suportar a demanda por IA.

  Pontos fracos

  Os crescentes custos de materiais e manufatura terceirizada estão atualmente sendo amplamente compensados por aumentos de preços dos produtos.

  Comparação

  Espera-se que o negócio CECP cresça 90% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, uma das mais fortes previsões explícitas de crescimento de centros de dados no curto prazo no relatório.

  Riscos

  Se os custos de insumos continuarem subindo, aumentos seletivos de preços podem permanecer insuficientes para melhorar significativamente os lucros.

• Rohm

  As vendas de servidores de IA e do setor automotivo são fortes, e a empresa planeja converter linhas de produção e continuar elevando preços.

  Pontos fortes

  As vendas de servidores de IA cresceram 67% em relação ao ano anterior, e a meta para o FY2026 foi elevada de ¥25 bilhões para ¥30 bilhões.

  Pontos fracos

  A margem bruta caiu sequencialmente, e espera-se que as vendas do terceiro trimestre sejam apenas amplamente estáveis.

  Comparação

  O relatório acredita que sua perspectiva de vendas estáveis considera um forte primeiro trimestre e o risco do terremoto de Kumamoto, sendo conservadora no geral.

  Riscos

  O terremoto de Kumamoto, a alta dos preços do ouro e os efeitos de execução da expansão de capacidade e conversão de linhas de produção.

• Renesas Electronics

  Os negócios automotivo e de Industrial, Infraestrutura & IoT estão se recuperando, enquanto a demanda por centros de dados é forte.

  Pontos fortes

  As vendas automotivas cresceram 16% em relação ao ano anterior, as vendas de IIoT cresceram 40% em relação ao ano anterior, e a demanda final automotiva superou as expectativas.

  Pontos fracos

  A margem bruta caiu sequencialmente, enquanto a escassez de memória está limitando o crescimento sequencial de IIoT no terceiro trimestre.

  Comparação

  Espera-se que as vendas totais no terceiro trimestre aumentem 6% sequencialmente, com forte crescimento automotivo anual, mas desempenho sequencial estável.

  Riscos

  A oferta para centros de dados permanece restrita, enquanto a capacidade adicional de fornecimento levará tempo para entrar em operação.

Dados principais

• Orientação de vendas totais sequenciais para o terceiro trimestreNXP +7%; ON +6%; IFX +13%; TI +8%; STM +8%; Renesas +6%Julho—setembro de 2026 versus abril—junho; a Rohm espera vendas amplamente estáveis
• Vendas automotivas da NXPUS$1,94 bilhãoSegundo trimestre de 2026: +12% em relação ao ano anterior e +9% sequencialmente; +17% em relação ao ano anterior excluindo o impacto da alienação do negócio MEMS
• Vendas automotivas da IFX€1,93 bilhãoSegundo trimestre de 2026: +3% em relação ao ano anterior e +6% sequencialmente
• Vendas automotivas da ONUS$780 milhõesSegundo trimestre de 2026: +7% em relação ao ano anterior e -2% sequencialmente
• Vendas automotivas da Rohm e RenesasRohm ¥64,8 bilhões; Renesas ¥187,1 bilhões+20%/+16% em relação ao ano anterior e +12%/+9% sequencialmente, respectivamente
• Vendas de Industrial & IoT da NXPUS$760 milhõesSegundo trimestre de 2026: +38% em relação ao ano anterior e +20% sequencialmente
• Crescimento das vendas de máquinas industriais da TI+30% em relação ao ano anterior e +10% sequencialmenteAinda aproximadamente 5%—6% abaixo do pico de 2022
• Crescimento das vendas de máquinas industriais da STM+34% em relação ao ano anterior e +20% sequencialmenteEspera-se que o crescimento anual no terceiro trimestre se aproxime de 40%
• Vendas de Industrial, Infraestrutura & IoT da Renesas¥216,3 bilhõesSegundo trimestre de 2026: +40% em relação ao ano anterior e +10% sequencialmente
• Meta de vendas de centros de dados da NXPMais de US$500 milhões em 2026Aproximadamente US$200 milhões em 2025
• Meta de vendas de energia para IA da IFXMais de €1,6 bilhão no FY2026A meta anterior era €1,5 bilhão
• Perspectiva da ON para centros de dados de IAVendas no FY2026 devem mais que dobrar em relação ao ano anteriorEspera-se que as vendas de SiC para centros de dados de IA aumentem 60% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas para aplicações de armazenamento de energia devem aumentar 40% em relação ao ano anterior
• Crescimento das vendas de centros de dados da TIQuase dobrou em relação ao ano anterior e +20% sequencialmenteSegundo trimestre de 2026
• Meta de vendas de centros de dados da STMMais de US$1 bilhão em 2026; substancialmente mais de US$2 bilhões em 2027Espera-se que o negócio CECP no terceiro trimestre cresça 90% em relação ao ano anterior
• Meta de vendas de servidores de IA da Rohm¥30 bilhões no FY2026Anteriormente ¥25 bilhões; as vendas relacionadas cresceram 67% em relação ao ano anterior no segundo trimestre de 2026

Impacto e implicações

O relatório acredita que a recuperação do setor é claramente divergente: o setor automotivo concluiu a redução de estoques, mas o crescimento dependerá principalmente de maior valor por veículo e é improvável que acelere significativamente no curto prazo; as máquinas industriais estão transitando do ajuste de estoques para uma recuperação mais ampla da demanda, apoiada conjuntamente por infraestrutura de energia, automação fabril e sistemas de suporte a centros de dados; e os centros de dados de IA estão proporcionando o crescimento mais forte, disseminando-se pela cadeia industrial mais ampla por meio de fontes de alimentação, dispositivos de alta tensão, armazenamento de energia, UPS e sistemas de refrigeração. Como a demanda por IA já levou fabricantes a realocar capacidade e ajustar prioridades de embarque, outras aplicações podem enfrentar restrições de oferta. Contudo, os aumentos de preços atuais ainda visam principalmente cobrir custos e ainda não são suficientes para criar uma expansão de lucros em todo o setor semelhante ao ciclo anterior de escassez.

Riscos

• O rápido crescimento da demanda por centros de dados de IA está deslocando capacidade e pode restringir a oferta para aplicações automotivas e de máquinas industriais.
• Embora o mercado automotivo tenha concluído seu ajuste de estoques, os clientes europeus não estão recompondo estoques de forma significativa, e o crescimento subsequente pode permanecer apenas moderado.
• A concorrência de preços de fabricantes chineses em semicondutores de alta tensão, especialmente IGBTs, está pressionando alguns fornecedores.
• Os custos de substratos, ouro, metais preciosos, matérias-primas e manufatura terceirizada continuam a aumentar, enquanto os aumentos de preços conseguem principalmente apenas compensar custos.
• A perspectiva de vendas da Rohm é afetada pelo risco do terremoto de Kumamoto.
• A escassez de memória pode restringir o crescimento de curto prazo no negócio de Industrial, Infraestrutura & IoT da Renesas.
• As margens brutas dos fabricantes japoneses Renesas e Rohm caíram sequencialmente, e os benefícios de rentabilidade dos ajustes de preços ainda não surgiram.

Pontos a observar

• Monitorar o impacto da expansão da demanda por servidores de IA sobre o equilíbrio geral de oferta e demanda do setor e quando poderá emergir uma escassez material semelhante ao ciclo anterior.
• Monitorar a perspectiva atualizada da IFX para vendas de energia de centros de dados no FY2027, planejada para novembro.
• Monitorar se a oferta automotiva e de máquinas industriais da ON conseguirá alcançar a demanda no terceiro e quarto trimestres de 2026.
• Monitorar quando os ajustes de preços implementados pela Rohm e Renesas a partir de julho se traduzirão em melhores margens brutas.
• Monitorar a expansão gradual da capacidade de fornecimento para centros de dados da Renesas e o progresso de nova expansão de capacidade no próximo ano.