미국 바이오의약품 / GLP-1: GLP-1 처방은 사상 최고치를 기록했고 Medicare Bridge가 견인력을 제공하기 시작했으며 Lilly는 소폭의 점유율을 확보

개요

이 보고서는 2026년 7월 24일 종료 주간의 TRx, NRx, NBRx, 시장점유율, 제형 및 상환 변화를 중심으로 한 Bernstein의 미국 GLP-1 시장 주간 데이터 추적 보고서다. 핵심 결론은 Medicare Bridge/BRIDGE-BALANCE 관련 상환이 처방에 가시적인 견인력을 제공하기 시작했고, GLP-1 신규 환자 치료 시작이 높은 수준을 유지하며, Lilly가 비만 적응증 치료 시작에서 더 뚜렷한 수혜를 보고 있다는 것이다.

핵심 견해

보고서는 총 처방과 신규 환자 치료 시작이 모두 높은 수준을 유지하면서 GLP-1 수요가 강하다고 본다. Zepbound의 비바이알 제형 처방은 폭넓게 성장하고 있으며, KwikPen 및 자동주사기 처방 증가는 바이알 처방 감소를 상쇄하고 있다. Foundayo 처방은 계속 개선되고 있으나 출시 확대 속도는 불확실하다. Novo의 Wegovy Pill은 계속 성장하는 반면, Wegovy 펜과 Ozempic 점유율은 소폭 약화됐다. 전반적으로 Lilly의 TRx 점유율은 계속 소폭 상승하고 있으며, 확대된 메디케어 비만 치료 보장은 하반기에 더욱 중요한 성장 동력이 될 수 있다.

분석 프레임워크

보고서는 주로 주간 IQVIA 처방 데이터를 사용해 총 처방, 브랜드 신규 처방, 신규 치료 시작, 재처방 기여도 및 4주 이동 기준 전년 대비·전주 대비 추세를 추적하며, 시장점유율은 회사, 제품, 제형 및 용량별로 세분화한다. 또한 Foundayo, Zepbound 및 Wegovy Pill을 포함한 제품의 기초 수요와 매출 추이를 평가하기 위해 메디케어 상환 개시일, 확대된 민간 보험 보장, 제품 출시 후 경과 주수 및 IQVIA 포착률에 대한 경영진 논평을 반영한다.

방법론 메모

• 처방 데이터 추적IQVIA 처방 지표

  TRx, NRx, NBRx, CBRx

  TRx는 신규 처방과 재처방의 합계인 총 처방을 뜻하며, 브랜드 신규 처방과 지속 처방으로도 분해할 수 있다. NBRx는 지난 12개월 동안 해당 브랜드를 사용하지 않은 환자만 집계하며, 브랜드 신규 확보와 신규 환자 치료 시작의 질을 보여주는 중요한 지표다.

• 시장점유율 분석주간 점유율 및 4주 이동 추세

  회사 및 제품 수준의 TRx 점유율, NBRx 점유율 및 4주 이동 기준 전년 대비 성장률

  보고서는 현재 주, 과거 4주 및 과거 12주의 처방 점유율 변화를 통해 추세를 파악하며, 전년 대비 성장률로 수요 모멘텀을 측정하는 동시에 단일 주간 변동의 과도한 해석을 피한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

• Eli Lilly & Co (LLY)

  핵심 수혜자

  강점

  강력한 Zepbound 성장, 지속적으로 높은 Mounjaro 점유율, 개선되는 Foundayo 처방, 그리고 신규 비만 치료 시작을 견인하기 시작한 Medicare Bridge.

  약점

  Foundayo의 출시 추이는 예상보다 느리며 의사 교육과 환자 활성화에 더 많은 시간이 필요하다.

  비교

  Novo 대비 Lilly는 TRx 점유율을 계속 소폭 확대하고 있으며 신규 치료 시작의 수혜를 받고 있다.

  위험

  Foundayo의 기초 수요, IQVIA 포착률, 가격 변화 및 상환 보장이 실현되는 속도에 대한 불확실성이 남아 있다.

• Novo Nordisk A/S

  주요 경쟁사

  강점

  Wegovy Pill은 계속 성장하고 있으며, 잠재적으로 낮은 IQVIA 포착률로 인해 실제 성과가 과소평가되었을 수 있다.

  약점

  Wegovy 펜 처방과 점유율이 하락하고 있으며 Ozempic 점유율도 소폭 감소했다.

  비교

  Novo의 전체 TRx 점유율은 Lilly보다 낮으며 최근 Lilly 쪽으로 소폭 이동했다.

  위험

  경구 제품의 실제 포착률, 복약 순응도, 민간 보험 보장 및 Lilly 경쟁의 강도가 향후 점유율에 영향을 미칠 것이다.

• GLP-1 약물 시장

  산업 테마

  강점

  총 처방, NBRx 및 신규 환자 치료 시작이 모두 높은 수준을 유지하며 강한 수요가 지속됨을 나타낸다.

  약점

  단일 주간 데이터는 휴일, 채널 보고 및 포착률 변동의 영향을 받을 수 있다.

  비교

  티르제파타이드 관련 제품은 세마글루타이드 관련 제품을 계속 앞서고 있다.

  위험

  보험자 보장, 가격 하락, 실제 복약 순응도 및 제품 출시 시점이 모두 성장 곡선을 바꿀 수 있다.

핵심 데이터

• 주간 총 GLP-1 TRx271만전주 대비 0.94%, 즉 약 2만5천 건 증가.
• 총 GLP-1 NBRx29만8천전주 대비 6.5% 증가하며 사상 최고치 도달.
• 4주 이동 기준 전년 대비 성장률34.3%전주 33.3%를 상회.
• Lilly / Novo TRx 점유율61.3% / 38.7%전주의 61.0% / 39.0%에서 Lilly 쪽으로 소폭 더 이동.
• Zepbound 시장점유율27.9%전주 27.7%에서 상승했으며, 절대 처방 건수는 약 1만3천 건 증가.
• Mounjaro 시장점유율32.2%처방 건수는 전주 대비 약 8천 건 증가했으며 점유율은 대체로 안정적.
• Foundayo TRx29,387출시 16주 차에 전주 대비 2,626건, 즉 9.8% 증가.
• Wegovy Pill TRx17만2천출시 29주 차에 전주 대비 약 2.0천 건, 즉 1.2% 증가했으며 점유율은 약 6.6%.
• Wegovy 펜 실적전주 대비 약 3천 건 감소점유율은 12.7%에서 12.5%로 하락했고, 4주 이동 기준 전년 대비 성장률은 27.2%에서 22.2%로 하락.
• Foundayo 매출 추정치2Q26E 약 $126m; FY26E 약 $1.3B보고서는 혼합 가격과 IQVIA 채널 분석을 기반으로 이 수치를 추정했으나, 초기 실제 처방 데이터가 아직 제한적임을 강조한다.

영향과 시사점

투자자에게 이 데이터는 특히 Zepbound와 확대된 메디케어 관련 접근성에 힘입은 신규 치료 시작 점유율 개선 측면에서 Lilly의 GLP-1 시장 상대적 우위를 강화한다. Foundayo가 환자 교육 확대, DTC 광고 및 상환 확대 이후 가속화될 경우 추가 상승 여력을 제공할 수 있다. 그러나 출시 확대 속도가 예상보다 느린 상태를 유지하면 FY26 매출 기대치는 압박을 받을 수 있다. Novo의 경우 Wegovy Pill은 계속해서 신규 환자 유입 경로를 제공하지만, 약화되는 Wegovy 펜 및 Ozempic 점유율은 경쟁 압력이 지속됨을 보여준다.

위험

• Foundayo는 출시 초기 단계에 있으며 실제 처방 데이터가 제한적이다. BRIDGE/BALANCE 프로그램과 DTC 광고에 따른 활성화는 상당한 불확실성을 만들 수 있다.
• IQVIA 포착률은 채널과 제품별로 다를 수 있으며, Novo와 Lilly 양측 경영진 논평은 일부 처방이 완전히 포착되지 않을 수 있음을 시사한다.
• 확대된 메디케어 및 민간 보험 보장은 더 낮은 가격을 수반할 수 있으므로 매출 성장이 처방 성장과 일치하지 않을 수 있다.
• Wegovy Pill, Zepbound 및 Foundayo 간 경쟁과 전환은 회사별 점유율 추세를 변화시킬 수 있다.
• 해외 출시는 아직 초기 단계이며 영국과 같은 핵심 시장은 이후 분기까지 매출 변곡점을 보이지 않을 수 있다.

주시할 점

• 하반기 Medicare Bridge 및 BRIDGE/BALANCE 프로그램이 TRx, NBRx 및 신규 치료 시작에 미치는 지속적 영향.
• 17주 차 이후 Foundayo의 TRx, NBRx, 재처방 점유율 및 FY26E 매출 추이.
• Zepbound KwikPen, 자동주사기 및 바이알 제형 간 처방 구성 변화.
• Wegovy Pill의 실제 IQVIA 포착률과 환자 수 및 TRx 간 괴리.
• Lilly와 Novo 간 TRx 점유율, NBRx 점유율 및 신규 치료 시작의 상대적 변화.
• 확대된 민간 PBM 보장 이후 가격과 처방 물량 간의 상충 관계.