AIコンピューティング・インフラ、データセンターハードウェア、ネットワーキング機器：トークン利用が引き続きAI支出の成長とメモリ価格上昇を牽引する一方、GPUレンタル価格は分化

概要

本レポートは、OpenRouterから取得したLLM利用量・価格のサンプル、ハイパースケール以外のクラウドプロバイダーからのGPUレンタル価格、DRAMおよびNANDのスポット価格を用いて、8月のAIインフラ需要を評価している。トークン支出とメモリ価格は引き続き上昇している一方、GPUレンタル価格はモデル別に分化しているものの、全体の需要トレンドは引き続き良好であると結論づけている。

主要見解

本レポートはまず、LLMトークン活動を通じてAIインフラ需要を評価する。そのトラッカーは毎月1週間分のデータをサンプリングし、OpenRouterプラットフォーム上の約300のLLMを対象としている。8月のトークン利用量は、7月に鈍化した後に再加速し、前月比47%増となった。これは7月の18%を上回る一方、6月の70%を下回った。前年比では28倍に達し、7月と6月のそれぞれ21倍、20倍と比較される。クローズドウェイトモデルは総利用量の33%を占め、7月の29%から上昇し、6月の33%と同水準だった。利用量は前月比66%増となり、7月と6月のそれぞれ3%、34%に対し、前年比では14倍に達した。オープンウェイトモデルの利用量は前月比39%増で、7月と6月のそれぞれ26%、97%と比較され、前年比では56倍に達したが、7月の63倍および6月の74倍を下回った。 利用量の成長には価格下落が伴った。平均トークン価格は8月に前月比5%低下し、7月の3%低下および6月の7%上昇と比較される。前年比では5%上昇し、7月の2%、6月の-5%から改善した。実際のモデル構成をより適切に反映する数量加重価格は、GPT-5.6 Solの50%値下げ、GPT-5.6 Lunaの80%値下げ、低コストモデルの広範な採用を主因として、前月比28%低下、前年比56%低下した。Tencent Hy3、DeepSeek v4 Flash-0731、GPT-5.6 Lunaは合計で、前月比のトークン増分の約99%に寄与した。オープンウェイトモデルの数量加重価格は前月比17%低下し、7月および6月のそれぞれ36%、12%の上昇と比較されるが、前年比ではなお60%上昇した。クローズドウェイトモデルの数量加重価格は前月比37%低下、前年比29%低下し、いずれも前月までを大幅に下回った。 価格下落にもかかわらず、力強い利用量拡大がトークン支出の成長を引き続き牽引した。総支出は8月に前月比7%増加し、7月と同水準で、6月の70%を下回った。前年比では12倍に達し、7月および6月のそれぞれ11倍、16倍と比較される。クローズドウェイトモデルは総支出の78%を占め、7月の80%、6月の88%から低下した。その支出は前月比4%増、前年比10倍に達した。オープンウェイトモデルへの支出は前月比16%増加し、7月の71%、6月の120%から大幅に鈍化したが、前年比ではなお89倍に達した。これは、オープンウェイトモデルがより速い利用量拡大に寄与した一方、高価格のクローズドウェイトモデルが引き続き支出の圧倒的多数を占めたことを示している。 モデルランキングは、利用量と収益構成の違いをさらに示している。トークン利用量では、8月の上位5モデルはDeepSeek v4 Flash-0731、Tencent Hy3、MiMo v2.5、GPT-5.6 Luna、DeepSeek v4 Flashであり、合計で総利用量の50%超を占めた。トークン支出では、上位5モデルはClaude Opus 5、Kimi K3、Claude Opus 4.7、GPT-5.6 Sol、Claude Fable 5であり、合計で総支出の48%を占めた。この二つの上位5モデル群には重複がなく、低コストモデルが利用量を支配する一方、高価格モデルが引き続き支出を支配していることを示している。 GPUレンタル価格はモデル別に分化した。ハイパースケール以外のクラウドプロバイダー市場では、A100の8月平均レンタル価格はGPU時間当たり$1.65で、前月比横ばいだった。これは7月および6月のそれぞれ0.9%、6.4%の上昇に続くものである。H100価格はGPU時間当たり$2.73で、7月の0.6%下落、6月の3.5%上昇の後、前月比1.2%回復した。H100対A100の価格比率は1.65xで、7月および6月のそれぞれ1.64x、1.66xと比較される。B200価格はGPU時間当たり$5.63で、前月比1.5%低下した。これは7月および6月のそれぞれ7.2%、2.7%の上昇に続く、6カ月超ぶりの初の前月比下落だった。B200対H100の価格比率は2.06xへ低下し、7月の2.12xを下回る一方、6月の1.97xを上回った。また、2025年9月の指数立ち上げ時点付近の2.58xを大幅に下回った。 メモリ価格はより一貫した上昇シグナルを示した。DDR5 16Gbスポット価格は8月に$50.20へ上昇し、7月の$47.00から前月比6%増、2025年8月の$5.09から前年比880%増となった。これは、レポートが前年比8倍超の上昇と表現した、2月と3月の小幅な前月比下落後の5カ月連続上昇となった。NAND 1Tbスポット価格は$30.50へ上昇し、7月の$26.90から前月比14%増、2025年8月の$5.29から前年比470%増となった。これは、レポートが前年比4倍超の上昇と表現した、4カ月連続の小幅な下落後で初めて成長に転じたものである。全体として、トークン支出の拡大とメモリ価格の上昇はAIインフラ需要に対する前向きな評価を支える一方、B200レンタル価格の下落は、価格モメンタムがコンピューティング製品全体で一様ではないことを示している。

分析フレームワーク

本レポートは、AIアプリケーション活動、コンピューティング能力のレンタル、メモリ価格を順に分析する。まず、トークン支出を利用量と価格に分解し、全モデル、オープンウェイトモデル、クローズドウェイトモデルにおける前月比および前年比の変化を比較する。次に、GPUモデル間のレンタル価格と相対価格比率を用いて、ハイパースケール以外のクラウドコンピューティング市場を検討する。最後に、DRAMおよびNANDのスポット価格を通じてメモリ需要と価格トレンドを評価し、三つの指標群を組み合わせてAIインフラ需要環境を評価する。

手法メモ

• 産業・セクター分析フレームワーク数量・価格分解

  トークン支出の利用量と価格への分解

  本レポートは、トークン利用量、平均価格、数量加重価格、総支出を個別に追跡し、支出の成長が利用量の拡大によるものか、単価の変化によるものかを判断している。

• 産業・セクター分析フレームワーク需給フレームワーク

  GPUレンタルとメモリスポット価格からの需給シグナル

  本レポートは、GPUレンタル価格およびDRAM・NANDのスポット価格をコンピューティング市場とメモリ市場の需給状況の指標として使用し、製品間の価格変化の方向性と大きさを比較している。

• （語彙外の方法論）その他

  OpenRouterの月次1週間スナップショット追跡

  トラッカーは毎月1週間分のデータをサンプリングし、OpenRouter上の約300のLLMを対象に、利用量および価格トレンドの月次スナップショットを作成する。このサンプルは開発者、スタートアップ、エージェント型コーディングのトラフィックに偏っており、モデルプロバイダーおよびハイパースケールクラウドプラットフォームのファーストパーティAPI利用を除外している。

主要データ

• 8月のトークン利用量+47% m/m, 28x y/y前月比成長率は7月の18%から再加速し、前年比成長率は7月の21倍から28倍へ上昇した。
• 8月の平均トークン価格-5% m/m, +5% y/y価格は前月比で引き続き下落したが、前年比成長率は7月の2%から改善した。
• 8月の数量加重トークン価格-28% m/m, -56% y/y主に大幅なモデル価格引き下げと低コストモデルの採用拡大の影響を受けた。
• 8月のトークン支出+7% m/m, 12x y/y利用量の拡大が数量加重価格の下落を相殺した。
• クローズドウェイトモデルの支出シェア78%7月の80%、6月の88%から低下した。
• 平均A100レンタル価格$1.65/GPU-hour8月は前月比横ばい。
• 平均H100レンタル価格$2.73/GPU-hour8月は前月比1.2%上昇し、H100/A100価格比率は1.65xだった。
• 平均B200レンタル価格$5.63/GPU-hour8月は前月比1.5%低下し、6カ月超ぶりの初の前月比下落となった。B200/H100価格比率は2.06xだった。
• DDR5 16Gbスポット価格$50.208月は前月比6%増、前年比880%増で、5カ月連続の月次上昇となった。
• NAND 1Tbスポット価格$30.508月は前月比14%増、前年比470%増で、4カ月連続の前月比下落を終えた。

影響と示唆

本レポートは、急速なトークン利用量の拡大が価格下落にもかかわらず支出の成長を継続的に牽引するのに十分であり、AIモデル利用に対する需要が強靭であることを示すと考えている。同時に、DRAMおよびNANDスポット価格の上昇は、メモリ需要と価格環境の改善シグナルを強化している。ただし、B200レンタル価格の初の前月比下落とH100に対するプレミアムの縮小は、GPU価格トレンドが製品世代によって異なることを示しており、全体の需要改善をすべてのコンピューティング製品で同時に価格が上昇することと同一視すべきではない。

リスク

• OpenRouterのデータは開発者、スタートアップ、エージェント型コーディングのトラフィックに偏っており、OpenAIやAnthropicなどのファーストパーティAPIからの利用、およびハイパースケールクラウドプラットフォーム上のホスト型エンドポイントを通じた利用を除外している。したがって、このサンプルはLLM市場全体を代表するものではない。

注目点

• トークン利用量の成長が平均価格および数量加重価格の下落を相殺し、総トークン支出を継続的に成長させられるかを引き続き注視する。
• オープンウェイトモデルとクローズドウェイトモデルの間における利用量、価格、支出シェアの変化を監視する。
• B200レンタル価格が引き続き下落するか、ならびにB200/H100およびH100/A100価格比率の変化を追跡する。
• DRAMが月次連続上昇を維持できるか、またNANDが4カ月の下落終了後に成長を維持できるかを観察する。