アルコール飲料—ビール：米国ビールのスキャンデータは引き続き悪化、高い原油価格とコンビニエンスストアチャネルへの圧力が主な逆風に

概要

本レポートは、Nielsen、Beer Institute/TTB、NBWA Beer Purchasers' Indexなどのデータを用いて、米国のビール、フレーバード・モルト飲料、サイダー市場を追跡している。最新のスキャンデータは小売販売量が大幅な減少を続けていることを示す一方、全チャネル出荷量および流通業者の購買指標は比較的底堅く、データ定義とチャネルカバレッジの違いを反映している。

主要見解

米国ビール市場の需要は引き続き弱い。足元の原油価格上昇は販売量低迷の重要な相関要因とみられ、特にコンビニエンスストアチャネルに圧力がかかっている。業界内では輸入ビールと国内スーパープレミアムビールがシェア面で好調である一方、主流の国内ビール、フレーバード・モルト飲料、ハードセルツァー、クラフトビールは圧力を受けている。企業別ではConstellationとDiageoが明確にアウトパフォームし、AB InBevは相対的に改善している一方、Molson Coors、Heineken、Boston Beerの販売量パフォーマンスは弱い。

分析フレームワーク

レポートはNielsenの週次およびローリング期間のスキャンデータを用いて、販売量、価格・ミックス、小売売上高、ブランドおよびメーカー別シェアを分析し、これをBeer Institute/TTBの全チャネル税納付済み出荷データ、BMIの年間全チャネル出荷データ、NBWAの流通業者購買指数と照合している。

手法メモ

• 市場データ追跡Nielsenスキャンデータ

  小売販売量、価格・ミックス、シェアの追跡

  コンビニエンスストア、食料品店、マス小売店、酒販店を含むオフラインチャネルをカバーする。レポートでは、これらのチャネルは米国ビール市場の大きな部分を占めるものの、店内飲酒を除外するため、市場全体を完全には表していないと指摘している。

• 業界出荷データBeer Institute/TTB

  全チャネルの税納付済み出荷量

  全チャネルにわたる月次の市場全体販売量を提供するが、メーカー別およびブランド別の詳細は提供しない。

• 先行指標NBWA Beer Purchasers' Index

  流通業者購買の拡大または縮小

  指数が50を上回る場合は購買の前年同期比拡大を、50を下回る場合は前年同期比縮小を示す。

• 統計的関係相関分析

  ガソリン価格とビール販売量

  レポートは、直近4週間のビール販売量の前年比成長率と米国ガソリン価格の前年比成長率の間に48%のR²を見出している。この結果は因果関係の証明ではなく、相関を示すものである。

資産マッピングと比較

投資テーゼから固有資産への構造化マッピング（強み、弱み、同業、リスク）。

• AB InBev

  米国の主要ビールメーカー

  強み

  12週間の販売量は前年同期比5.2%減少したが、業界をアウトパフォームし、シェアを30ベーシスポイント獲得した。Michelob Ultraは2.7%成長した。

  弱み

  Bud Lightは11.6%減、Natural Lightは8.3%減、Budweiserは7.7%減となった。

  比較

  絶対的な販売量成長はなおマイナスだったものの、市場全体を上回った。

  リスク

  主流ブランドの需要低迷、コンビニエンスストアチャネルに対する原油価格の影響、ならびにCutwaterとNÜTRLのデータ除外。

• Molson Coors

  米国の主要ビールメーカー

  強み

  Coors Banquetの12週間販売量は3.7%成長した。

  弱み

  会社販売量は8.0%減、Coors Lightは7.8%減、Miller Liteは9.1%減となり、同社はシェアを40ベーシスポイント失った。

  比較

  市場全体をアンダーパフォームし、ConstellationおよびDiageoと比べて大幅に弱かった。

  リスク

  中核的な主流ライトビールの継続的な減少、およびMonacoとFevertreeのデータ除外。

• Constellation

  米国の主要輸入ビールメーカー

  強み

  12週間の販売量はわずか2.4%減にとどまり、シェアを70ベーシスポイント獲得した。Pacificoは15.4%成長した。

  弱み

  Modelo Especialは4.7%減、Corona Extraは6.9%減となった。

  比較

  市場を約360ベーシスポイントアウトパフォームし、主要なシェア獲得企業となった。

  リスク

  業界全体の需要が弱まる中、輸入ブランドの中核販売量もそれにもかかわらずマイナスに転じている。

• Boston Beer

  米国のビールおよびハードセルツァーメーカー

  強み

  レポートは中核ブランドによる重要なプラスの販売量ドライバーを示していない。

  弱み

  12週間の販売量は15.3%減、Trulyは24.1%減、Twisted Teaは13.9%減となり、同社はシェアを40ベーシスポイント失った。

  比較

  市場を900ベーシスポイント超下回り、カバレッジ対象企業の中で最も弱いパフォーマーの一つとなった。

  リスク

  ハードセルツァーの継続的な縮小、および高成長のSun Cruiserのデータ除外。

• Heineken

  米国の輸入ビールメーカー

  強み

  レポートは主要ブランドについて注目すべき成長ハイライトを示していない。

  弱み

  12週間の販売量は9.1%減、中核のHeinekenは11.0%減、Dos Equisは11.4%減となり、同社はシェアを10ベーシスポイント失った。

  比較

  市場全体を約310ベーシスポイントアンダーパフォームした。

  リスク

  中核輸入ブランドの需要低迷。

• Diageo

  米国のビールおよびRTD飲料事業参加者

  強み

  12週間の販売量は1.8%減にとどまり、シェアを10ベーシスポイント獲得した。Smirnoff Iceは2.1%成長し、Guinnessは1.8%成長した。

  弱み

  一部のSmirnoff Iceバリエーションは低調だった。

  比較

  市場を約420ベーシスポイントアウトパフォームした。

  リスク

  業界総販売量の減少と、製品ポートフォリオ内でのパフォーマンスのばらつき。

主要データ

• Nielsenカバー対象チャネルにおける4週間販売量成長率前年比-6.3%2026-08-08時点。米国のビール、フレーバード・モルト飲料、サイダー。
• Nielsenカバー対象チャネルにおける12週間販売量成長率前年比-6.0%2026-08-08時点。
• 4週間小売売上高成長率前年比-5.2%販売量減少は、+1.1%の価格・ミックス成長によって一部相殺された。
• Beer Instituteのビール総出荷量前年比-1.9%2026年6月までの3か月間。国内ビール-3.1%、輸入品+2.5%。
• NBWAビール総購買指数522026年6月、前年同期比拡大圏に入った3か月連続の月。
• ガソリン価格との関係R² 48%直近4週間のビール販売量の前年比成長率と米国ガソリン価格の前年比成長率との関係。
• Constellationの12週間販売量成長率前年比-2.4%シェアを70ベーシスポイント獲得し、市場を約360ベーシスポイントアウトパフォーム。
• Diageoの12週間販売量成長率前年比-1.8%市場を約420ベーシスポイントアウトパフォーム。
• Boston Beerの12週間販売量成長率前年比-15.3%市場を900ベーシスポイント超下回った。

影響と示唆

短期的には、原油価格およびコンビニエンスストアの客足に関連する圧力がマスマーケット向けビール需要を引き続き抑制する可能性があり、1桁台前半の価格・ミックス成長では大幅な販売量減少を相殺できないとみられる。投資家は、相対的なシェア獲得、輸入品またはプレミアムブランドへのエクスポージャー、ならびに底堅いブランドポートフォリオを有するメーカーに注目すべきである一方、ハードセルツァー、主流ライトビール、エコノミービールの継続的な低迷には慎重であるべきだ。データソース間でチャネルカバレッジが異なるため、Nielsenスキャンデータのみを全チャネル需要へ外挿すべきではない。

リスク

• Nielsenは主にオフラインかつ店内飲酒以外のチャネルを反映しており、全チャネルの米国ビール市場を完全には表していない。
• 原油価格のさらなる上昇は、コンビニエンスストアチャネルにおける消費に追加的な圧力をかける可能性がある。
• 業界の販売量減少は続く可能性があり、価格・ミックス成長は2022年初頭の水準を大幅に下回っている。
• 主流ライトビール、エコノミービール、ハードセルツァー、および一部輸入ブランドの需要悪化が、メーカー業績の重荷となる可能性がある。
• スキャンデータには一部の高成長スピリッツベース製品またはカバー対象外ブランドの欠落があり、企業比較に影響する可能性がある。

注目点

• 米国ガソリン価格のトレンドおよびコンビニエンスストアチャネルにおける販売量変動。
• 販売量、価格・ミックス、小売売上高に関するその後のNielsenの4週間および12週間トレンド。
• Beer Instituteの出荷量およびNBWA購買指数が改善を継続し、スキャンデータとの乖離を縮小できるか。
• ConstellationのPacifico、Modelo Especial、Corona Extraのパフォーマンス。
• AB InBevのMichelob Ultraの成長がBud LightとBudweiserの弱さを相殺できるか。
• Boston BeerのTruly、Twisted Tea、およびスキャンデータに含まれないブランドのパフォーマンス。
• 輸入ビールおよび国内スーパープレミアムビールにおけるシェア獲得が継続するか。