EU-China trade tensions 리서치 보고서 해설

개요

Nomura는 EU·중국 무역 긴장이 갑작스럽게 파열되기보다 점진적으로 심화될 가능성이 높다는 7월의 견해를 업데이트했다. 보고서는 구조적 무역 불균형을 뒷받침하는 증거 강화, 더 제도화된 EU 대응, 독일의 행동 저항 약화, 그리고 신중하지만 확대된 중국의 보복을 지적한다.

핵심 견해

Nomura는 EU·중국 불균형 확대가 주로 미국 관세에 따른 무역 전환이 아니라 중국 제조업 경쟁력과 과잉생산능력이라는 구조적 요인에서 비롯된다고 주장한다. 2026년 1월부터 8월까지 중국의 대EU 상품 흑자는 월평균 약USD30bn으로, 이 추세가 유지되면 연간 약USD364bn에 해당하며 2025년의USD292bn을 웃돈다. 2026년 첫 8개월간 흑자는 이미 2025년 연간 수준의83.1%에 도달했다. 중국의 독일, 프랑스, 이탈리아, 스페인에 대한 월간 흑자는 각각USD3.8bn, USD1.0bn, USD2.5bn, USD3.3bn으로 사상 최고치를 기록했다. Eurostat에 따르면 EU의 2026년 2분기 대중국 수입은EUR153.6bn, 수출은EUR50.3bn으로 분기 적자는EUR103.3bn, 하루EUR1bn을 넘었다. 보고서는 EU의 대응이 더욱 광범위하고 제도화되고 있으나 여전히 점진적이고 법률 절차 중심이라고 본다. 7월 1일부터EUR150 미만 저가 화물에는 제품 카테고리당 임시EUR3 관세가 부과됐으며, 이는 EU 소포 수입이 추정30-40% 감소한 것과 연관된다. 보도된 6월에서 7월 사이 판매량 감소율은 Temu 50%, AliExpress 37%, Shein 15%였다. 7월 15일 EU 집행위원회는 수입 바로미터의 초점을 산업 과잉생산능력 및 국가 지원과 연계된 지속적 수입 압력으로 전환했고, 분기별 업데이트를 통해 표적 보호가 필요한 부문을 식별할 방침이다. 무역방어는 농업으로도 확대되고 있으며, 집행위원회는 7월 9일 중국산 베이징오리에 대한 반덤핑 조사를 개시했다. 지난 1년 동안 30건이 넘는 신규 무역방어 조사가 시작됐으며, 이는 과거 평균의 거의3배다. 제안된 공공조달법은 EU 또는 대상국 공급업체에 대한 우대, 원산지 요건, 경우에 따라 EU 또는 대상국 콘텐츠가50% 미만인 입찰의 배제를 허용할 수 있다. Nomura는 중국이 WTO 정부조달협정 당사국이 아니므로 특히 노출돼 있다고 지적한다. 자동차, 특히 플러그인 하이브리드 전기차는 경쟁 압력을 가장 분명하게 보여주는 사례다. EU의 중국산 신규 가솔린 PHEV 수입은 2026년 상반기 약167,600대로 전년 대비165% 증가했고, 2025년 연간 수입171,300대의98%에 해당했다. 중국의 EU 역외 PHEV 수입 점유율은 1년 전39.1%에서65.1%로 상승했고, 2분기에는67.7%에 도달했다. 다른 비EU 공급국 수입이 약9% 감소하면서 중국은 EU 역외 PHEV 수입의 전년 대비 증가분 중109%를 차지했다. Nomura는 기존 BEV 관세가 중국산 자동차 경쟁 압력의 규모가 아니라 구성을 바꿨다고 보며, 공식 PHEV 조치가 없다는 점은 압력이 완화됐다는 뜻이 아니라고 판단한다. 독일은 기업들의 중국 상업 노출이 크고 자동차 제조업체들이 보복에 취약하기 때문에 EU 행동의 속도와 범위를 좌우하는 주요 제약으로 남아 있다. 그럼에도 Nomura는 독일이 EU 집행위원회 주도 조치의 제동 역할을 다소 덜 하고 있다고 본다. 9월 3일 발표된 약1,300개 기업 응답 기반 DIHK 조사에서 산업 기업 응답자의83%는 중국 경쟁사로부터 더 큰 경쟁 압력을 겪고 있었다. 55%는 자사 사업에 부정적 결과가 있더라도 시장 왜곡에 대한 더 강한 EU 조치를 지지했고, 67%는 중국에 대한 EU의 통일된 입장을 요구했다. 2026년 1월부터 5월까지 독일의 대중국 수입은 전년 대비6.2% 증가한EUR72.4bn인 반면 중국 수출은14.5% 감소한EUR29.6bn으로, 대중국 무역 적자는 전년EUR33.5bn에서EUR42.8bn으로 확대됐다. 독일이 보고한 중국산 PHEV 수입은 전년 약300대에서 상반기 약24,100대로 증가했고, 독일의 EU 역외 PHEV 수입에서 중국의 점유율은1.5%에서43.5%로 상승했다. Nomura는 이 수치가 독일 최종 소매 등록이 아니라 보고 회원국을 반영한다고 주의시킨다. 중국 측에서 Nomura는 전면적 파열이 아니라 표적 보복과 협상을 예상한다. EU 외국보조금규정 조사에 대한 중국의 기업 단위 수출통제, 제한 대상 조치, 절차적 이의 제기가 더 두드러졌지만, 보고서는 이를 기존 수단 사용 빈도의 증가로 보며 근본적인 전략 전환으로 보지 않는다. 내수가 약하고 수출이 성장 완충재인 상황에서 중국은 유럽 시장 접근을 유지할 유인이 크다. JD.com/CECONOMY 사례는 구제책 협상이 지속되는 동시에 중국이 집행위원회의 국경 간 조사 관할권에 이의를 제기했음을 보여준다. Nomura는 이 접근이 더 넓게 적용되면 쟁점이 관세와 시장 접근에서 규제 관할권으로 확대돼 기존 제품별 협상으로 분쟁을 해결하기 더 어려워질 수 있다고 본다. 6월에 시작된 EU·중국 무역 및 투자 협의는 여전히 주요 제도적 출구다. Nomura는 10월을 중요한 정책 점검 시점으로 보지만, 3개월 협의 기간 안에 총무역을 실질적으로 재균형할 수 있는 현실적인 시한으로 보지 않는다. 핵심 시험은 더 빠르고 투명한 희토류 허가, 특정 시장 접근 개선, 자동차 가격 약정 진전 등 양측이 신규 조치의 누적을 늦추기에 충분한 부문별 성과를 낼 수 있는지다. 그러한 성과가 없다면 집행위원회는 대화가 시험됐으므로 더 강한 조치가 정당하다고 주장하기 쉬워진다. 마지막으로 보고서는 유럽 내 중국 기업 현지화를 더 광범위한 경쟁 충격을 되돌리지 않으면서 직접 무역 대립을 완화할 수 있는 신뢰할 만한 경로로 본다. Geely가 Ford의 발렌시아 공장에서 전기 SUV를 생산한다는 보도를 포함한 중국 연계 자동차·배터리 투자는 중국의 경제적 침투 형태를 제약 없는 수입에서 조건부 유럽 내 생산과 투자로 바꿀 수 있다. Nomura는 현지 고용, 조달, 유럽 부가가치 요건을 부과하면 중국 기업의 존재감이 계속 확대되더라도 정치적으로 수용 가능한 재균형의 일부가 될 수 있다고 주장한다. 전반적으로 7월의 틀은 유지된다. 불균형은 더 커졌고, EU 대응은 더 제도화됐으며, 독일은 다소 덜 저항하고 중국은 다소 더 넓은 수단을 쓰면서도 전반적으로 신중하다. Nomura는 10월이 긴장 고조 속도에는 영향을 미칠 수 있지만 향후 몇 달의 근본 방향을 바꾸지는 못할 것으로 본다.

분석 프레임워크

Nomura는 중국·EU 무역 데이터를 EU 통계와 비교한 뒤, 통관, 무역방어, 조달, 외국보조금 집행 전반의 정책 전개를 추적한다. 특히 PHEV를 포함한 부문별 증거로 7월의 논지를 검증하고, 독일과 중국 정책 대응을 형성하는 유인을 평가한 뒤 10월 협의와 현지화를 단기 핵심 경로로 제시한다.

방법론 메모

• 산업 분석 프레임워크수급 프레임워크

  지속적인 무역 불균형의 동인으로 구조적 제조업 경쟁력과 과잉생산능력을 본다.

  보고서는 EU 적자 확대를 중국의 생산능력과 경쟁력의 결과로 해석하며, 주로 미국 관세에 따른 일시적 수출 전환으로 보지 않는다.

• 산업 분석 프레임워크산업 가치사슬 상·중·하류 전이

  자동차, 배터리, 전자상거래 전반에서 수입, 조달, 현지 생산, 투자에 영향을 미치는 무역정책 조치.

  Nomura는 EU의 제한이 중국의 상업적 침투를 직접 수입에서 유럽 내 생산과 투자로 어떻게 바꿀 수 있는지 설명한다.

핵심 데이터

• 중국의 대EU 상품 무역 흑자Around USD30bn per month in January-August 2026연율로 약USD364bn에 해당하며, 2025년의USD292bn보다 높다.
• EU의 대중국 상품 무역 적자EUR103.3bn in Q2 2026EUR153.6bn의 수입과EUR50.3bn의 수출에 기반하며, 하루EUR1bn을 넘는다.
• EU의 중국산 PHEV 수입Around 167,600 units in H1 2026전년 대비165% 증가했으며, 2025년 연간 수입의98%에 해당한다.
• EU 역외 PHEV 수입에서 중국 점유율65.1% in H1 2026; 67.7% in Q21년 전39.1%에서 상승했다.
• 독일의 대중국 무역 적자EUR42.8bn in January-May 2026수입 증가와 수출 감소로 전년EUR33.5bn에서 확대됐다.
• 저가 화물 관세EUR3 per product category7월 1일부터EUR150 미만 화물에 적용됐다.

영향과 시사점

보고서는 EU 정책이 중국 과잉생산능력에 대한 우려를 표적 무역방어, 조달, 시장접근 조치로 점점 더 전환할 것으로 예상한다. 부문별 양보와 유럽 현지화가 긴장 고조를 늦출 가장 그럴듯한 방법이지만, 구조적 무역 불균형의 신속하고 포괄적인 해결은 어려울 것으로 본다.

주시할 점

• 10월 EU·중국 무역 및 투자 협의가 희토류 허가, 시장 접근 또는 자동차 가격 약정에서 부문별 양보를 낼지 여부.
• EU의 추가 무역방어 조사, 조달 우대, 중국산 PHEV에 영향을 미치는 조치.
• 독일이 EU 집행위원회 주도 무역 조치에 대한 저항을 계속 줄일지 여부.
• 중국의 기업 단위 수출통제 및 EU 집행에 대한 절차적 이의 제기 범위.
• 유럽 내 중국 자동차·배터리 사업의 현지화와 관련 현지 콘텐츠, 고용 또는 기술이전 요건.