Semicondutores Automotivos: Os semicondutores automotivos entram em uma fase de expansão estrutural, com possível novo aperto entre oferta e demanda de dispositivos de potência

Visão geral

O relatório foca na resiliência da cadeia de suprimentos de semicondutores automotivos, argumentando que, embora o crescimento da produção global de veículos seja limitado, a eletrificação, a hibridização, os veículos definidos por software, os sistemas avançados de assistência ao motorista e a computação centralizada continuarão a aumentar o conteúdo de semicondutores por veículo. O mix de produtos migrará ainda mais dos tradicionais analógicos, de potência, MCUs e sensores para memória e SoCs; paralelamente, a demanda de eletricidade dos data centers de inteligência artificial, juntamente com as recuperações dos ciclos automotivo e industrial, pode restringir conjuntamente a oferta de semicondutores de potência. Regionalmente, a China tornou-se o principal motor de crescimento da demanda automotiva e de semicondutores automotivos, mas os produtos de alto valor ainda dependem relativamente muito de fornecedores estrangeiros, e a resiliência da cadeia de suprimentos também depende de capacidades de controle em encapsulamento, testes e logística além da fabricação de wafers.

Visões principais

Primeiro, o crescimento de longo prazo dos semicondutores automotivos é impulsionado principalmente pelo conteúdo de valor por veículo, e não pela produção de veículos, com expectativa de que a indústria mantenha um CAGR de cerca de 12% de 2025 a 2030. Segundo, os veículos definidos por software aumentarão significativamente a demanda por memória, SoCs e computação de alto desempenho, sendo provável que a memória se torne a maior categoria de semicondutores automotivos. Terceiro, a eletrificação continua sustentando a demanda por dispositivos analógicos e de potência, e espera-se que o crescimento da demanda por semicondutores de potência exceda significativamente o crescimento da capacidade. Quarto, os ciclos de baixa dos semicondutores automotivos geralmente são mais curtos e menos profundos, e os estoques de segurança da cadeia de suprimentos podem permanecer acima dos níveis pré-pandemia no longo prazo. Quinto, a China lidera em capacidade de fabricação, mas ainda é limitada na captura de valor, enquanto a localização global e as mudanças geopolíticas remodelarão a cadeia de suprimentos.

Estrutura de análise

O relatório combina dados da Gartner, SEMI e empresas do setor para projetar o tamanho do mercado, o conteúdo de valor por veículo, o mix de aplicações e produtos, a penetração nos mercados finais e o crescimento da capacidade de 2025 a 2030, e identifica potenciais beneficiários por meio de ciclos históricos, mudanças de estoque, oferta e demanda regionais e posições competitivas dos fornecedores.

Notas metodológicas

• Análise de CrescimentoDecomposição de Volume-Preço e Conteúdo de Semicondutores por Veículo

  Distinguir entre o crescimento da produção de veículos e o crescimento do conteúdo de semicondutores por veículo

  Espera-se que a produção global de veículos permaneça em baixo crescimento, enquanto a expansão do mercado de semicondutores automotivos será impulsionada principalmente pela eletrificação, inteligência e arquiteturas definidas por software que aumentam o uso de chips e o conteúdo de valor por veículo.

• Análise da Estrutura da IndústriaAnálise de Mix de Aplicações e Produtos

  Decompor o mercado por ADAS, HPC, xEV, bem como memória, SoC, dispositivos de potência e MCU

  Avaliar o grau de benefício estrutural para memória, SoCs e dispositivos de potência por meio das taxas de crescimento e das mudanças de participação de mercado entre diferentes aplicações e produtos.

• Análise de Oferta e DemandaAnálise de Lacuna entre Oferta e Demanda

  Comparar o crescimento da demanda com a velocidade de expansão da capacidade de wafers

  Espera-se que a demanda por semicondutores de potência cresça cerca de 14%, enquanto o crescimento da capacidade é de cerca de 6%, levando à conclusão de que o setor pode enfrentar escassez e um ambiente de preços mais favorável.

• Análise de Concorrência RegionalAnálise de Localização e Resiliência da Cadeia de Suprimentos

  Comparar demanda regional, capacidade de wafers, participação na receita dos fornecedores e capacidades de controle da cadeia de suprimentos

  Analisar o descompasso entre China, Estados Unidos e EMEA em capacidade de fabricação, captura de valor e demanda por semicondutores automotivos, e enfatizar que encapsulamento, testes e logística também são elos-chave na resiliência da cadeia de suprimentos.

Mapeamento e comparação de ativos

Mapeamento estruturado da tese para ativos nomeados (pontos fortes, pontos fracos, pares e riscos).

• Infineon Technologies AG (IFX.GR)

  Beneficiária-chave em semicondutores de potência e semicondutores automotivos

  Pontos fortes

  A exposição automotiva é de cerca de 50%; a empresa é líder em semicondutores de potência e possui a maior capacidade do setor. A ocupação de capacidade pela demanda de inteligência artificial e o aperto na oferta de MOSFETs automotivos podem gerar benefícios de participação e precificação.

  Pontos fracos

  Os lucros continuam afetados pelos ciclos automotivo e industrial, pelos ajustes de estoques e pelas mudanças na utilização de capacidade.

  Comparação

  Em comparação com a Silan, a segunda maior fornecedora de capacidade de semicondutores de potência, a capacidade da Infineon é mais de duas vezes maior, e espera-se que sua capacidade cresça cerca de 10% nos próximos dois anos, acima da taxa de crescimento do setor de cerca de 6%.

  Riscos

  Recuperação da demanda automotiva mais fraca do que o esperado, expansão da oferta mais rápida do que a demanda, melhora de preços abaixo das expectativas e intensificação da concorrência de fornecedores chineses locais.

• Renesas Electronics Corp (6723.JP)

  Beneficiária dos SoCs automotivos e do ciclo de semicondutores automotivos

  Pontos fortes

  A exposição automotiva é de cerca de 50%, e a empresa possui forte posição de mercado em SoCs automotivos, beneficiando-se da penetração de veículos definidos por software, computação centralizada e sistemas avançados de assistência ao motorista.

  Pontos fracos

  A importância relativa dos MCUs diminui sob arquiteturas eletrônicas centralizadas e zonais, e espera-se que o setor mantenha apenas um CAGR de cerca de 5%.

  Comparação

  Em comparação com a Infineon, forte em semicondutores de potência, o principal benefício da Renesas é mais direcionado a SoCs, MCUs e plataformas de computação automotiva.

  Riscos

  Penetração de veículos definidos por software mais lenta do que o esperado, enfraquecimento do ciclo automotivo, ajuste de estoques prolongado e desaceleração do crescimento no mix de produtos MCU.

Dados principais

• Mercado global de semicondutores automotivosUSD 87 bilhões (2025) aumentando para USD 151 bilhões (2030)CAGR esperado de cerca de 12%, impulsionado principalmente pelo aumento do conteúdo de semicondutores por veículo.
• Conteúdo de semicondutores por veículoCerca de USD 900 (2025) aumentando para quase USD 1.600 (2030)Era cerca de USD 338 em 2015; memória, dispositivos de potência, SoCs e optoeletrônicos são as principais fontes de crescimento incremental.
• Valor incremental para veículos elétricos a bateriaCerca de USD 600 superior ao dos veículos com motor de combustão internaPrincipalmente proveniente dos semicondutores de potência e analógicos exigidos pelos sistemas de propulsão elétrica.
• Taxa de penetração de funções de direção assistida e autônoma30% (2025) aumentando para 55% (2030)Espera-se que a penetração de L2+/L3/L4 aumente de menos de 10% para mais de 20%.
• Tamanho do mercado de ADASUSD 51 bilhões (2030)Espera-se que represente mais de um terço do mercado de semicondutores automotivos, com CAGR de cerca de 17% de 2025 a 2030.
• Taxa de crescimento de HPC automotivoCAGR de cerca de 18% de 2025 a 2030Computação centralizada, fusão de sensores e inferência de inteligência artificial impulsionam a demanda por computação.
• Taxa de penetração de BEV16% (2025) aumentando para cerca de 37% (2030)Espera-se que a penetração de PHEV e HEV aumente de 22% para 24% no mesmo período.
• Demanda por semicondutores relacionada a xEVUSD 16 bilhões (2025) aumentando para quase USD 30 bilhões (2030)CAGR esperado de cerca de 12%.
• Receita de memória automotivaUSD 12 bilhões (2025) aumentando para USD 36 bilhões (2026)O crescimento de curto prazo é impulsionado principalmente pela alta dos preços de memória, após a qual o aumento do conteúdo de DRAM por veículo deverá compensar as quedas nos preços médios de venda.
• Receita de SoC automotivoUSD 17 bilhões (2030)Espera-se que represente cerca de 11% do mercado de semicondutores automotivos.
• Mercado de dispositivos analógicos e de potênciaCerca de USD 25 bilhões (2025) aumentando para mais de USD 41 bilhões (2030)À medida que a penetração de xEV acelera, espera-se que a participação de mercado se recupere no período posterior.
• Taxas de crescimento de oferta e demanda de semicondutores de potênciaDemanda cerca de 14%, capacidade cerca de 6%A demanda de energia dos data centers de inteligência artificial e a recuperação automotiva podem criar uma lacuna significativa entre oferta e demanda.
• Capacidade de semicondutores de potência11,2 milhões de wafers/mês (2025) aumentando para 12,6 milhões de wafers/mês (2027)Calculado com base em wafers equivalentes de 8 polegadas.
• Participação da China na produção automotivaCerca de 36% da produção global (2025)Espera-se que permaneça em uma participação semelhante por volta de 2030.
• Participação de fornecedores domésticos no mercado chinês de semicondutores automotivosCerca de 20% (2023) aumentando para 25% (2025)A localização de semicondutores de potência é relativamente alta, mas a penetração de MCU e PMIC permanece baixa.
• Participação global da capacidade de wafers de semicondutores analógicosChina 34%, EMEA 23%, Estados Unidos 14%Fornecedores chineses capturam apenas cerca de 15% da receita de semicondutores analógicos, enquanto fornecedores dos Estados Unidos representam cerca de 47%.

Impacto e implicações

No nível da indústria, o centro de gravidade do crescimento dos chips automotivos continuará acima do crescimento da produção de veículos, com oportunidades estruturais em memória, SoCs, dispositivos de potência e optoeletrônicos superiores às de MCUs. Do lado da oferta, a demanda de energia da inteligência artificial pode ocupar a capacidade tradicional automotiva e industrial e, se o ciclo automotivo se recuperar simultaneamente, os preços de dispositivos de potência, e até mesmo de analógicos e MCUs, poderão melhorar. No nível das empresas, fornecedores com capacidade líder, alta exposição automotiva e vantagens competitivas em dispositivos de potência ou SoCs automotivos têm maior probabilidade de ganhar participação e alavancagem de lucros.

Riscos

• A produção global de veículos ou a penetração de veículos de nova energia pode ficar abaixo do esperado, enfraquecendo a expansão do setor impulsionada pelo crescimento do conteúdo de valor por veículo.
• Os preços de memória podem cair rapidamente após a expansão da capacidade, fazendo com que o crescimento da receita de memória automotiva seja menor que o previsto.
• Nova capacidade de wafers pode ser liberada mais rapidamente que o crescimento da demanda, desencadeando novo excesso de oferta, prolongando a absorção de estoques e provocando quedas de preços.
• A demanda sustentada por inteligência artificial pode continuar a ocupar a capacidade de dispositivos de potência, potencialmente causando escassez de fornecimento automotivo e restringindo a produção de veículos.
• Geopolítica, restrições à exportação e interrupções nas cadeias de suprimentos entre regiões podem aumentar os riscos de fabricação, encapsulamento, testes e logística.
• A aceleração da localização por fornecedores chineses pode comprimir a participação de mercado e o poder de precificação dos IDMs estrangeiros.
• A implementação de veículos definidos por software e sistemas avançados de assistência ao motorista pode avançar mais lentamente que o esperado, prejudicando a demanda por memória, SoC e HPC.

Pontos a observar

• Se a expectativa de crescimento de aproximadamente 14% da demanda por semicondutores de potência pode continuar excedendo a taxa de crescimento de capacidade de aproximadamente 6%.
• A abrangência dos aumentos de preços, a visibilidade de pedidos e as mudanças na utilização de capacidade da Infineon e de outros IDMs analógicos.
• Se os estoques da cadeia de suprimentos automotiva voltarão a entrar em um ciclo de recomposição após a normalização no final de 2025.
• O ritmo de normalização dos preços de memória automotiva e se o crescimento da capacidade de DRAM por veículo pode compensar a queda nos preços médios de venda.
• As taxas reais de penetração de BEVs, sistemas avançados de assistência ao motorista L2+ e veículos definidos por software.
• A participação de fornecedores locais no mercado chinês de semicondutores automotivos e seus avanços em MCU, PMIC e dispositivos de potência de alta gama.
• O efeito de ocupação da capacidade de energia dos data centers de inteligência artificial sobre a oferta de dispositivos de potência automotivos e industriais.
• O progresso da localização em encapsulamento, testes e logística, bem como as interrupções geopolíticas.