China's reusable launch vehicles and recovery supply chain: 주췌-3, 중국 최초의 육상 회수 달성…그러나 실현 가능한 재사용 경제성은 수년 후

개요

본 보고서는 주췌-3가 착륙 다리를 활용해 중국 최초의 육상 회수를 완료한 것을 출발점으로 삼아 주췌-3, 창정 10B 및 SpaceX의 회수 아키텍처, 기술 성능 및 비용 구조를 비교한다. 핵심 결론은 중국이 회수 가능 여부의 문턱은 넘었지만, 1단 로켓을 빈번하고 신뢰성 있으며 경제적으로 재사용할 수 있음을 아직 입증하지 못했다는 것이다. 규모의 이점은 여전히 탑재체 비율, 시스템 반복 개선 및 안정적인 수주 밀도의 개선에 달려 있다.

핵심 견해

주췌-3는 2026년 8월 19일 1단 로켓 회수를 완료해 중국 최초의 착륙 다리 회수이자 궤도급 1단 로켓의 최초 육상 회수를 기록했다. 회사에 따르면 이 재사용 가능 액체산소-메탄 발사체는 전체 로켓 설계, 추진 시스템, 귀환 제어, 스테인리스강 로켓 동체 제조 및 지상 지원을 아우르는 재사용 지향 기술 체계를 구축했다. 노무라의 1차 평가는 중국의 두 가지 회수 방식이 서로 다른 공급망을 활성화할 것이라는 것이다. 해상 그물 포획 방식은 회수선, 동적 위치 제어 및 그물 등 해양 장비에 지출을 집중시키는 반면, 육상 착륙 다리 회수 방식은 주로 착륙 장치, 완충, 최종 제어 및 열보호를 포함한 로켓 자체에 지출을 유지한다. 주췌-3의 육상 회수 방식은 상대적으로 복제하기 쉽다. 기내 착륙 다리에 의존하여 사전에 정해진 육상 지역에 착륙하며, 지상 측은 착륙 구역만 준비하면 되고 자본 집약적인 회수 선단이 필요하지 않다. 따라서 확장은 주로 착륙 장소 수에 달려 있으며, 본 보고서는 다른 민간 사업자들이 이 방식을 채택할 가능성이 더 높을 것으로 예상한다. 두 가지 상충 요소가 있다. 착륙 다리 자체가 사중량을 더하고, 내륙 발사는 인구 밀집 잔해 낙하 구역을 피해야 하므로 이용 가능한 발사 방위각이 좁아지고 로켓이 에너지 최적 궤적에서 벗어난다. 회수 시 선박은 실시간으로 위치를 조정할 수 있지만, 고정된 육상 착륙장은 안전 구역만 확장할 수 있다. 주췌-3는 최저 에너지 착륙점이 아니라 고정된 안전 좌표를 향해 정확히 비행해야 한다. 업계 조사에 근거해 본 보고서는 이것이 궤적 설계를 제약하고 임무 적용성 및 탑재 능력을 낮출 것으로 판단한다. 창정 10B는 반대의 상충 관계를 선택했다. 전용 선박의 후크와 그물 포획 시스템으로 착륙 다리를 대체해 약 500톤급 로켓에서 약 1톤의 탑재 능력을 회복하는 대신, 비용을 약 CNY0.8~1.0bn의 해상 인프라와 임무당 약 CNY5mn의 소모품으로 이전한다. 이 방식의 제약은 해상 회수 후에도 로켓을 400~600킬로미터 운송하고 1~2일에 걸쳐 작업장으로 되돌려야 하므로 회전 시간과 발사 빈도가 제한된다는 점이다. 위험도 비대칭적이다. 일반 드론선에서의 착륙 사고는 감내할 수 있을 수 있지만, 오류가 발생하면 약 CNY1bn 가치의 그물 포획 플랫폼을 파괴할 수 있다. 이에 비해 Falcon 9는 착륙 다리와 드론선 선단을 사용하며, 97%~98%의 회수 성공률을 달성했고 단일 부스터를 최대 33회 재사용했으며 총 500회 이상의 회수를 완료했다. 2026년 8월 기준 중국의 창정 10B와 주췌-3는 합쳐서 단 두 번의 1단 회수만 완료했으며, 주췌-3는 아직 재비행하지 않았다. 보고서의 2차 평가는 주췌-3가 이미 Falcon 9와 유사한 방식으로 착륙할 수 있으나 아직 Falcon 9와 같은 비행 성능을 갖추지는 못했다는 것이다. 중국 엔진의 연소실 압력은 약 10MPa로 Merlin의 25MPa와 Raptor의 30MPa 초과에 비해 낮고, SpaceX 엔진의 추력대중량비는 약 240인 반면 다른 솔루션은 120 미만이다. 더 높은 연소실 압력과 추력대중량비는 동일한 추력을 위해 필요한 엔진 및 구조 중량이 더 적다는 것을 의미한다. 그 결과 Falcon 9는 4.2%의 탑재체 비율을 달성하는 반면 다른 업계 솔루션은 1.8%~3%에 그친다. 주췌-3는 현재 5~6톤의 탑재량에 해당하는 반면, 보고서에 제시된 명목 비교 수치는 21.3톤이다. 보고서는 현재 비용을 킬로그램당 CNY28,000~30,000으로 추정하며, 이는 해외 일회용 로켓 가격보다 높다. 보고서의 시장 조사에 따르면 회수 가능한 설계는 탑재 능력의 약 30%를 소모한다. 약 4%의 탑재체 비율에서 시작할 경우 이 손실은 감당할 수 있지만, 약 2%에서 시작하면 실현 가능한 경제성을 달성하기 어렵다. 비용 격차는 가격, 기술 및 규모 측면에서 요약된다. 가격은 복제하기 가장 어려운 요소다. 보고서의 설문조사에 따르면 SpaceX 발사 사업의 높은 수익성은 USD40mn 미만의 내부 비용에서 비롯될 수 있는 반면, 군사 및 상업 계약의 외부 가격은 USD100~200mn에 이른다. 신뢰성 검증 및 인증은 임무 비용을 증가시키지만 SpaceX의 높은 발사 빈도를 고려하면 증분 비용은 상대적으로 작다. 기술적 비용 우위는 개별 부품의 성능에서만 나오는 것이 아니다. 보고서는 SpaceX가 모든 부품에서 극도의 신뢰성을 추구하는 대신 시스템 수준의 결함 허용을 사용함으로써 산업용 부품 및 저비용 소재가 일부 항공우주 등급 제품을 대체할 수 있게 한다고 설명한다. 동시에 구조 표준화를 사용해 로켓의 거의 20개 구간과 그 끝단 인터페이스 프레임을 대량 생산에 적합한 사양으로 통일한다. 규모 격차의 근본 원인은 수요와 수주 밀도다. SpaceX는 2025년 160회 이상의 임무를 완료했는데, 이는 10년 전 연간 10~20회에 불과했던 것과 비교되며 소량 생산에서 산업화 생산으로의 전환을 가능하게 했다. 보고서는 수직 통합이 일반적으로 비용을 효과적으로 분산하려면 연간 약 100회 초과의 발사가 필요하다고 본다. 중국의 단일 로켓 모델은 연간 10~15회만 발사하는 반면 규모의 경제 임계치는 30회 초과 발사다. SpaceX는 Starlink와 Starshield에서 발생하는 내부 수주 물량도 보유한 반면, 중국 로켓 기업은 각 임무를 개별 입찰하고 고객 일정을 따라야 한다. 따라서 기술적 접근법을 따라잡을 수 있더라도, 불충분한 수요는 제조 규모, 회전율 및 재사용 상각을 계속 제약할 것이다. 1단 로켓은 Falcon 9 총 제작 비용의 약 65%를 차지하며, 동일한 부스터가 반복 비행한 후에야 비용이 한 자릿수 비율까지 낮아질 수 있다. Starship의 경우 1단과 2단은 각각 비용의 약 55%와 45%를 차지한다. 보고서 본문은 일회용 Falcon 임무 비용을 약 USD67mn으로 추정하는 반면, 30회 이상 비행한 부스터를 사용하는 임무의 비용은 약 USD34~37mn으로 추정하며, 이는 일회용 임무 비용의 약 40%라고 설명한다. 보고서 차트의 별도 상각 모델은 총비용 USD67mn, 1단 비용 USD43.6mn 및 기타 비용 USD23.5mn을 기준으로 1단을 30회 재사용할 경우 임무당 비용이 USD5.7mn, 총 임무 비용이 USD29.1mn으로 줄어든다고 제시한다. 이는 일회용 비용의 43.5%에 해당하며 1단 비용 지수는 13으로 하락한다. 시점 측면에서 SpaceX는 2015년에 처음으로 1단 로켓을 회수했지만 2020년 이후에야 신뢰성 있는 고빈도 재사용을 달성했다. 주췌-3가 2026년부터 시작되는 동일한 5년 경로를 따른다면 성숙 이정표는 2031년경에 도달할 것이다. 노무라의 업계 설문조사는 후발 주자가 전체 경로를 다시 탐색할 필요는 없다는 이유로 약간 더 낙관적이다. 재사용 승인 기준을 구축하는 데는 약 1~2년이 걸릴 수 있으며, 실현 가능한 단위 경제성과 배치 재사용을 달성하고 가격을 킬로그램당 CNY8,000~10,000으로 낮추는 데는 약 3~4년이 걸릴 수 있어, 2029~2031년에 해당한다. 따라서 성공적인 회수는 중요한 출발점이지만, 높은 탑재체 비율, 신뢰할 수 있는 재비행, 충분한 재사용 횟수 및 안정적인 수주 밀도는 모두 실현 가능한 재사용 사업 모델에 필요한 조건이다.

분석 프레임워크

본 보고서는 먼저 육상 착륙 다리, 해상 그물 포획, 드론선과 결합한 착륙 다리라는 세 가지 회수 아키텍처를 비교하여 각 방식에서 자본 지출, 기내 중량, 운송 회전 시간 및 사고 허용도가 어디에 위치하는지 파악한다. 이어 연소실 압력, 엔진 추력대중량비, 탑재체 비율 및 회수 기록을 사용해 기술 격차를 측정한 뒤, 1단 로켓의 비용 비중과 재사용 횟수를 바탕으로 상각 곡선을 구축한다. 마지막으로 업계 설문조사와 SpaceX의 역사적 경로를 결합하여 계약 가격, 제조 방식, 발사 빈도, 수직 통합 및 내부 수주 밀도를 통해 단위 비용 차이를 설명하고, 중국이 경제적으로 실현 가능한 배치 재사용을 달성할 시점을 추정한다.

방법론 메모

• 기타기타

  회수 방식 및 공급망 부담 분석

  본 보고서는 육상 착륙 다리와 해상 그물 포획을 비교하고, 각 기술 방식과 관련된 지출을 기내 메커니즘, 제어 및 열보호 또는 회수선, 위치 제어 시스템 및 그물 등의 해양 장비에 매핑하여 각 방식이 공급망 각 부문에 미치는 영향을 평가한다.

• 기타기타

  1단 로켓 재사용 상각 곡선

  본 보고서는 1단 로켓 비용을 재사용 횟수에 걸쳐 상각하고 각 재비행과 관련된 비용을 추가하여 일회용 발사와 다양한 재사용 시나리오 간 임무당 비용을 비교한다.

• 기타기타

  발사 빈도 및 수주 밀도의 규모 임계치

  SpaceX가 연간 10~20회 임무에서 2025년 160회 초과 임무로 증가한 사례를 사용하여, 본 보고서는 충분히 높은 발사 빈도와 안정적인 수주가 뒷받침될 때에만 대량 제조, 표준화 및 수직 통합이 비용을 분산할 수 있음을 보여준다.

• 기타물량·가격 분해

  탑재 능력 및 킬로그램당 발사 비용의 분해

  본 보고서는 탑재량 톤수, 탑재체 비율, 임무당 비용 및 킬로그램당 가격을 함께 고려하여 회수 메커니즘으로 인한 운반 능력 손실이 최종 단위 경제성에 미치는 영향을 설명한다.

자산 매핑 및 비교

투자 논리에서 명시된 자산으로의 구조화 매핑(강점, 약점, 비교 대상, 위험).

• Zhuque-3 (LandSpace, unlisted)

  2026년 8월 19일 1단 로켓 회수를 완료한 중국의 육상 착륙 다리 회수 방식의 핵심 사례.

  강점

  육상 회수는 전용 선단이 필요하지 않고 지상 측에서는 주로 착륙 구역만 준비하면 되므로 자본 지출이 낮고 다른 민간 사업자가 방식을 복제하기 쉽다.

  약점

  착륙 다리는 중량을 더하며, 고정된 착륙 구역과 내륙 안전 요건은 발사 방위각, 궤적 설계, 임무 범위 및 탑재량을 제약한다. 단 한 번의 회수만 완료했으며 아직 재비행하지 않았다.

  비교

  이미 Falcon 9와 유사한 방식으로 착륙할 수 있지만, 엔진 압력, 추력대중량비, 탑재체 비율, 회수 횟수 및 발사 빈도에서는 여전히 상당한 격차가 있다.

  위험

  성공적인 회수를 신뢰할 수 있는 재비행, 더 높은 탑재체 비율 및 충분한 수주 밀도로 전환하지 못하면 단위 비용은 장기간 경쟁력이 없을 수 있다.

• Long March 10B

  1단 로켓에 후크와 전용 선박 기반 그물 포획 시스템을 사용하는 대안적 중국 회수 방식을 대표한다.

  강점

  착륙 다리를 제거하면 약 500톤급 로켓에서 약 1톤의 탑재 능력을 회복할 수 있다.

  약점

  CNY0.8–1.0bn의 해상 인프라, 임무당 약 CNY5mn의 소모품, 그리고 추가 400~600킬로미터 및 1~2일의 운송이 필요하다.

  비교

  주췌-3와 비교하면 창정 10B는 회수 비용을 기내 메커니즘에서 해상 인프라로 이전하여, 더 높은 자본 지출과 탑재량 이점을 교환한다.

  위험

  착륙 오류는 약 CNY1bn 가치의 그물 포획 플랫폼을 파괴할 수 있으며, 해상 운송 회전 시간은 발사 빈도를 제약한다.

• SpaceX (SPCXUS, Not rated)

  중국의 재사용 가능 로켓 기술, 비용 및 규모의 경제를 위한 주요 벤치마크 역할을 한다.

  강점

  Falcon 9는 97%~98%의 회수 성공률을 달성했으며, 단일 부스터는 최대 33회 재사용되었고 누적 회수는 500회를 초과한다. Starlink와 Starshield의 내부 수주에 힘입어 2025년 임무 수는 160회를 초과했다.

  약점

  보고서는 높은 수익성이 부분적으로 군사 및 상업 계약의 USD100–200mn 외부 가격에 의존한다고 보며, 이는 중국 사업자가 복제하기 어려운 조건이다.

  비교

  엔진 연소실 압력, 추력대중량비 및 4.2%의 탑재체 비율이 모두 뚜렷이 우수하며, 규모와 수주 밀도도 중국 단일 모델의 연간 10~15회 발사를 초과한다.

핵심 데이터

• 주췌-3의 첫 육상 회수August 19, 2026중국 최초의 착륙 다리 회수이자 궤도급 1단 로켓의 최초 육상 회수
• 창정 10B 해상 그물 포획 인프라CNY0.8–1.0bn전용 선박 및 그물 포획 시스템을 위한 자본 지출과 임무당 약 CNY5mn의 소모품
• 그물 포획 방식의 탑재량 이점Approximately 1 tonne약 500톤급 로켓에서 착륙 다리를 제거하여 회복되는 탑재 능력
• 해상 회수 운송 제약400–600 kilometers, 1–2 days해상 회수 구역에서 1단 로켓을 작업장으로 되돌리기 위해 필요한 추가 운송
• 엔진 연소실 압력China approximately 10MPa; Merlin 25MPa; Raptor more than 30MPa보고서에서 엔진 및 구조 중량 차이를 설명하는 데 사용
• 엔진 추력대중량비SpaceX approximately 240; other solutions below 120더 높은 추력대중량비는 탑재체 비율 개선에 도움이 됨
• 탑재체 비율SpaceX 4.2%; other solutions 1.8%–3%보고서는 이 지표가 재사용으로 인한 운반 능력 손실을 감내할 수 있는지를 결정한다고 본다
• Falcon 9 회수 성능97%–98% success rate; up to 33 reuses; more than 500 cumulative recoveries단 한 번의 회수만 완료하고 아직 재비행하지 않은 주췌-3와 비교
• SpaceX 발사 사업 비용 및 가격Internal costs below USD40mn; external pricing of USD100–200mn보고서에 인용된 군사 및 상업 계약의 가격 범위
• 발사 빈도SpaceX completed more than 160 launches in 2025; a single Chinese model launches 10–15 times annually보고서의 설문조사에 따르면 규모의 경제 임계치는 연간 30회 초과 발사이며, 수직 통합에는 약 100회 초과가 필요함
• Falcon 일회용 임무 비용Approximately USD67mn1단 로켓은 전체 로켓 제작 비용의 약 65%를 차지함
• Falcon 고재사용 임무 비용Main-text estimate of USD34–37mn; USD29.1mn in the 30-use amortization model scenario모델의 30회 사용 시나리오는 일회용 비용의 43.5%에 해당
• 주췌-3의 현재 단위 비용CNY28,000–30,000 per kilogram보고서는 이것이 해외 일회용 로켓 가격보다 높다고 설명함
• 중국의 배치 재사용 비용 목표 기간2029–2031E, CNY8,000–10,000 per kilogram업계 설문조사는 재사용 승인 기준 마련에 1~2년, 실현 가능한 단위 경제성 달성에 3~4년이 걸릴 것으로 예상함

영향과 시사점

본 보고서는 주췌-3의 성공적인 회수가 중국의 육상 착륙 다리 회수 방식의 공학적 실현 가능성을 입증하며, 민간 사업자가 자본 집약적인 해상 플랫폼보다 기내 착륙 장치, 완충, 최종 제어 및 열보호에 더 많은 공급망 지출을 배분하도록 장려할 수 있다고 본다. 그러나 산업 가치는 첫 회수만으로 실현되지 않는다. 엔진 및 구조 성능은 탑재체 비율을 결정하고, 재비행 신뢰성과 재사용 횟수는 1단 로켓 비용을 충분히 상각할 수 있는지를 결정하며, 수주 밀도는 표준화 생산과 수직 통합이 충분한 규모 기반을 갖추는지를 결정한다. 따라서 보고서는 2026년 회수 사건을 상업적 성숙과 동일시하기보다는, 2029~2031년을 실현 가능한 단위 경제성과 배치 재사용이 점진적으로 나타날 수 있는 기간으로 본다.

위험

• 고정된 육상 착륙 구역은 발사 방위각을 좁히고 로켓이 에너지 최적 궤적에서 벗어나게 하여 임무 범위와 탑재량을 제약한다.
• 해상 그물 포획 방식은 높은 자본 지출과 긴 운송 주기를 요구하며, 착륙 오류는 고가의 회수 플랫폼을 파괴할 수 있다.
• 중국 엔진 성능 및 탑재체 비율 개선이 더디면, 회수로 인한 운반 능력 손실로 실현 가능한 단위 경제성을 달성하기 어려울 수 있다.
• 중국 단일 모델의 발사 빈도와 수주 밀도는 규모의 경제 임계치보다 낮아 표준화 생산, 수직 통합 및 재사용 상각을 지연시킬 수 있다.

주시할 점

• 주췌-3가 단일 성공 회수에서 신뢰할 수 있는 재비행 및 배치 재사용으로 진전할 수 있는지 여부.
• 향후 1~2년 내 명확한 재사용 승인 기준을 마련할 수 있는지 여부.
• 엔진 연소실 압력, 추력대중량비 및 전체 로켓 탑재체 비율이 계속 개선될 수 있는지 여부.
• 중국 단일 모델의 연간 발사 빈도가 보고서가 제시한 규모의 경제를 위한 30회 초과 발사 임계치를 넘을 수 있는지 여부.
• 킬로그램당 발사 비용이 2029~2031년에 CNY8,000~10,000까지 하락할 수 있는지 여부.