Almacenamiento global de energía, baterías y vehículos de nueva energía: Almacenamiento Global de Energía y Baterías Semanales: ESS, Demanda Eléctrica de Centros de Datos y Cadenas de Suministro Localizadas Siguen Siendo Temas Clave
El informe de esta semana muestra avances sincronizados en fabricación de baterías, proyectos de almacenamiento de energía, tecnologías de estado sólido y de ion-sodio, y apoyo de políticas en América del Norte, Europa y Asia, mientras que la propiedad intelectual, la regulación y la materialización de beneficios siguen siendo las principales incertidumbres.
Resumen
El informe de esta semana muestra avances sincronizados en fabricación de baterías, proyectos de almacenamiento de energía, tecnologías de estado sólido y de ion-sodio, y apoyo de políticas en América del Norte, Europa y Asia, mientras que la propiedad intelectual, la regulación y la materialización de beneficios siguen siendo las principales incertidumbres.
- LG Energy Solution obtuvo el proyecto de baterías prismáticas de Honda y planea realizar producción piloto en Corea del Sur antes de pasar a la producción masiva en su planta de empresa conjunta de Ohio, Estados Unidos.
- NextEra Energy y Brookfield planean invertir más de USD 100 billion para construir un campus de centros de datos de IA en Kentucky, respaldado por una central eléctrica de gas natural de 2 GW y hasta 2.6 GW de almacenamiento en baterías.
- La participación de la generación eléctrica a carbón en la matriz energética de China cayó por debajo del 50% por primera vez en el primer semestre del año, mientras que la energía eólica y solar se acercaron a una cuarta parte de la generación total; la inversión en redes aumentó 14% y la inversión en almacenamiento de energía aumentó 74%.
- Europa lanzó el Battery Booster Facility, que ofrece hasta €1.5 billion para respaldar la fabricación a gran escala de celdas de baterías para VE; Gotion también está avanzando en planes de capacidad en España y Marruecos.
- La comercialización de baterías de ion-sodio y de estado sólido continúa avanzando, con nuevos desarrollos de Remplir, POSCO Future M, Factorial, SK On y otros.
Interpretación del informe
Visión general
La edición actual de Bernstein de Global Energy Storage: Battery Weekly 3 August se centra en noticias de las cadenas de suministro globales de baterías, almacenamiento de energía y vehículos de nueva energía, cubriendo Estados Unidos, Asia, Europa y otras regiones. Los temas clave incluyen materiales de baterías y capacidad de celdas localizados en Estados Unidos, demanda de almacenamiento de energía de centros de datos de IA, apoyo financiero para la fabricación europea de baterías, crecimiento de la inversión de China en nueva energía y almacenamiento de energía, y avances en la comercialización de baterías de estado sólido, baterías de ion-sodio y tecnologías de carga ultrarrápida.
Perspectivas principales
La visión central es que la demanda global de almacenamiento de energía continúa expandiéndose, impulsada particularmente por los centros de datos de IA, la flexibilidad de la red, la integración de energías renovables y las políticas industriales. Las empresas de baterías están acelerando la producción localizada en América del Norte, Europa, India, Marruecos y otras regiones. Al mismo tiempo, las vías tecnológicas son cada vez más diversificadas, con avances en LFP, baterías prismáticas, baterías de estado sólido, baterías de ion-sodio, baterías térmicas y baterías de carga ultrarrápida. Desde una perspectiva de inversión, las oportunidades se concentran en empresas con fabricación a escala, capacidades de entrega en el extranjero, clientes localizados y capacidades de iteración tecnológica. Sin embargo, los inversores deben mantenerse atentos a la valoración, litigios de patentes, regulación ambiental, cambios en subsidios y el ritmo de materialización de beneficios de los proyectos.
Marco de análisis
El informe adopta un formato semanal sectorial, organizando los eventos clave de la industria por región y complementándolos con el desempeño de precios de las empresas, tablas de valoración, tablas de calificaciones y precios objetivo, modelos de empresas e índices de modelos sectoriales. El marco analítico evalúa las tendencias de la industria de baterías y almacenamiento de energía principalmente mediante el seguimiento de eventos, las huellas de la cadena de suministro, cambios de políticas, avances tecnológicos y desempeño del mercado secundario.
Notas metodológicas
Monitoreo sectorial semanal impulsado por eventos
Realiza seguimiento de cambios en demanda, capacidad, tecnología y políticas en las cadenas de suministro de baterías, almacenamiento de energía, VE y materiales mediante noticias globales, anuncios empresariales y datos de mercado.
Comparación del desempeño de precios y valoración de empresas
El informe presenta capitalización bursátil, P/E, EV/EBITDA y desempeño bursátil de corto a medio plazo de empresas de los segmentos de celdas de batería, recursos de litio, cátodos, ánodos, separadores y otros, para facilitar el análisis transversal de la valoración de mercado.
Modelos de mercado total direccionable y de oferta-demanda
El índice del informe incluye modelos de TAM global de ESS, TAM global de VE, TAM de baterías y oferta-demanda de baterías para respaldar evaluaciones de demanda y capacidad a medio y largo plazo.
Correspondencia y comparación de activos
Correspondencia estructurada entre la tesis y activos concretos (fortalezas, debilidades, pares y riesgos).
- CATLLíder global de baterías, presente en tablas de desempeño de precios, calificaciones e índices de investigación recientes
- Fortalezas
- Se beneficia de la escala, la tecnología y la creciente demanda de ESS; la tabla de calificaciones muestra 300750.CH y 3750.HK como Outperform.
- Debilidades
- La intensa competencia sectorial, la valoración y las condiciones regulatorias en el extranjero pueden afectar las expectativas del mercado.
- Comparación
- En comparación con los fabricantes surcoreanos de baterías, CATL destaca más en escala y costes; en comparación con ciertas empresas de materiales, se beneficia más directamente de la expansión de la demanda de ESS.
- Riesgos
- Revisiones de políticas en el extranjero, restricciones comerciales, competencia de precios, concentración de clientes y cambios en las vías tecnológicas.
- LG Energy SolutionFabricante surcoreano de baterías que obtuvo el proyecto de baterías prismáticas de Honda y está involucrado en eventos relacionados con patentes con EVE
- Fortalezas
- El nuevo cliente de baterías prismáticas Honda fortalece su presencia en América del Norte, mientras que la planta de Ohio de 44 GWh proporciona una base para la producción masiva.
- Debilidades
- La tabla de calificaciones asigna Market-Perform; los beneficios y la valoración siguen afectados por el ciclo sectorial.
- Comparación
- En comparación con CATL, LGES tiene ventajas en clientes norteamericanos y plantas de empresas conjuntas, pero su posición de costes y apalancamiento de beneficios requieren validación.
- Riesgos
- Resultados de litigios de patentes, aumento gradual de capacidad, avance de proyectos de clientes y fluctuaciones de la demanda de VE.
- SungrowEmpresa de almacenamiento de energía e inversores fotovoltaicos presente en la tabla de cobertura e investigación reciente
- Fortalezas
- La tabla de calificaciones muestra Outperform con un precio objetivo de RMB 185; está respaldada por la demanda de ESS y el crecimiento de proyectos globales de almacenamiento de energía.
- Debilidades
- La entrega de proyectos de almacenamiento de energía, la competencia en el extranjero y la presión de precios pueden afectar los márgenes.
- Comparación
- En comparación con los fabricantes de celdas de batería, Sungrow se centra más en sistemas y electrónica de potencia y está más afectada por la ejecución de proyectos y los calendarios de conexión a red.
- Riesgos
- Políticas en el extranjero, aceptación de proyectos, costes de la cadena de suministro e intensificación de la competencia.
- Tianqi LithiumEmpresa de recursos de litio presente en la tabla de cobertura e investigación reciente sobre perspectivas del litio
- Fortalezas
- La tabla de calificaciones muestra 002466.CH y 9696.HK como Outperform, con respaldo a largo plazo de la demanda de baterías y el crecimiento del almacenamiento de energía.
- Debilidades
- Los precios del litio son altamente cíclicos y el desempeño relativo de las acciones a corto plazo sigue bajo presión.
- Comparación
- En comparación con los fabricantes de baterías, Tianqi Lithium es más sensible a los precios de los recursos aguas arriba.
- Riesgos
- Caída de los precios del litio, crecimiento de la oferta superior a la demanda, desarrollo de proyectos y riesgos de políticas.
- Gotion High-TechFabricante chino de baterías que avanza una posible inversión en el proyecto PowerCo España y financiación para una planta de baterías en Marruecos
- Fortalezas
- Su presencia en Europa y África fortalece su huella global de capacidad; el proyecto de Marruecos tiene una capacidad inicial de 10 GWh y un plan de expansión a largo plazo hasta 100 GWh.
- Debilidades
- Los proyectos en el extranjero aún requieren construcción, financiación, incorporación de clientes y validación de cumplimiento.
- Comparación
- En comparación con los fabricantes europeos domésticos de baterías, Gotion puede tener ventajas en las cadenas de suministro chinas y la experiencia de fabricación de LFP.
- Riesgos
- Acuerdos de control europeos, revisiones regulatorias, riesgos de ejecución y cambios de políticas regionales.
Datos clave
- Capacidad de la planta de electrolito de Dongwha en Tennessee86,000 toneladas/añoLa planta de electrolito de Dongwha Electrolyte en Tennessee, Estados Unidos, ha comenzado envíos comerciales para atender a clientes de baterías ESS.
- Instalación de baterías LGES-Honda en Ohio44 GWhLGES avanzará un proyecto de baterías prismáticas para VE de Honda, realizando producción piloto en Ochang, Corea del Sur, antes de pasar a la producción masiva en la planta de empresa conjunta de Ohio.
- Capacidad inicial de Hyundai MAACAproximadamente 2 GWh/añoLa primera planta interna de baterías de Hyundai Motor producirá inicialmente celdas pouch NCM, con capacidad para respaldar aproximadamente 20,000 VE.
- Campus de centros de datos NextEra-BrookfieldMás de USD 100 billion; 2 GW de gas; hasta 2.6 GW de almacenamiento en bateríasEl campus de centros de datos de IA de Kentucky ilustra la tendencia de vincular la demanda eléctrica de los centros de datos con proyectos de almacenamiento de energía.
- PPA Tesla Project Sterling509 MW solar; 360 MW / 1,440 MWh de almacenamiento en baterías; Tesla compra el 90% de la producciónSe espera que el proyecto inicie operaciones en 2028, respaldando la demanda corporativa de electricidad limpia.
- Serie C de Antora EnergyUSD 550 millionLa financiación se utilizará para ampliar la capacidad de baterías térmicas con el fin de atender la demanda de almacenamiento de energía de larga duración de aplicaciones industriales y de centros de datos.
- Matriz energética de China 1H26Electricidad a carbón 49.7%; renovables por encima del 40%; eólica y solar acercándose al 25%La participación de la electricidad a carbón en la matriz energética de China cayó por debajo del 50% por primera vez, mientras que la inversión en redes aumentó 14% y la inversión en almacenamiento de energía aumentó 74%.
- MoU ESS Ronbay-JSW5 GWh; contratos acumulados de ESS en el extranjero para Ronbay superiores a 20 GWhEl acuerdo cubre sistemas de almacenamiento de energía de 5 MWh y 6.26 MWh, respaldando la expansión en el mercado de almacenamiento de energía de India.
- EU Battery Booster FacilityHasta €1.5 billion; hasta €500 million por proyecto; cubriendo hasta el 60% de los costesRespalda la primera planta comercial de celdas de baterías para VE a gran escala en el Espacio Económico Europeo, requiriendo una capacidad planificada de al menos 10 GWh/año.
- Precios de electricidad NEM de AustraliaBajaron 47% interanual en 2Q26; las renovables suministraron 42%El almacenamiento en baterías mejora la capacidad de desplazar la generación solar diurna hacia el pico vespertino, reduciendo la dependencia de la generación a gas.
Impacto e implicaciones
El informe indica que el almacenamiento de energía se está expandiendo más allá del apoyo tradicional a las energías renovables hacia aplicaciones más amplias, incluidos centros de datos de IA, descarbonización industrial y regulación de picos de red, lo que potencialmente continuará elevando la demanda de celdas de batería, sistemas de almacenamiento de energía, materiales de litio y equipos de red. Regionalmente, Estados Unidos enfatiza la fabricación local y los incentivos AMPC, Europa está fortaleciendo su cadena doméstica de baterías mediante facilidades de crédito, y China está reforzando su competitividad mediante una elevada inversión en almacenamiento de energía, parques de cero carbono y expansión de la cadena de suministro en el extranjero. Para los inversores, es importante distinguir los pedidos genuinos del sentimiento temático y evaluar si las empresas pueden construir carteras de proyectos, relaciones estables con clientes, ventajas de costes y materialización de beneficios.
Riesgos
- La demanda de almacenamiento de energía de los centros de datos de IA puede implicar exageración temática, y la contribución a los beneficios de algunas empresas podría no hacerse más evidente hasta 2027-2028.
- La cadena de suministro de baterías enfrenta riesgos de litigios de patentes y propiedad intelectual, como la demanda de LG Energy Solution contra EVE Energy.
- Las revisiones ambientales, de subsidios y de cumplimiento de las inversiones chinas en VE y baterías en Europa y Hungría pueden volverse más estrictas.
- Las fluctuaciones cíclicas de los precios del litio, materiales de cátodo, materiales de ánodo y otros insumos pueden afectar los márgenes de fabricantes de baterías y empresas de materiales.
- Las nuevas tecnologías, como las baterías de estado sólido, de ion-sodio y de carga ultrarrápida, permanecen en las primeras etapas de comercialización, con incertidumbre sobre costes de producción masiva, rendimientos y validación de clientes.
- Los proyectos de plantas de almacenamiento de energía y baterías a gran escala enfrentan riesgos relacionados con retrasos de construcción, aprobaciones de conexión a red, costes de financiación y materialización de pedidos de clientes.
Aspectos que vigilar
- El calendario y la escala de pedidos del proyecto de baterías prismáticas Honda-LGES a medida que pasa de la producción piloto en Ochang a la producción masiva en Ohio.
- Si los proyectos de almacenamiento de energía relacionados con centros de datos de IA generan PPA verificables, carteras de proyectos y contribuciones a beneficios.
- Si el elevado crecimiento de la inversión de China en almacenamiento de energía puede seguir aliviando la integración de energías renovables y las restricciones de la red.
- Los resultados de asignación del EU Battery Booster Facility y el avance de proyectos como ACC, Verkor y PowerCo.
- Si la asociación de baterías de estado sólido Factorial-SK On puede demostrar que las líneas de producción existentes de baterías de litio pueden adaptarse con bajo coste.
- La certificación de clientes, curvas de costes y el ritmo de expansión de capacidad a escala de GWh para baterías de ion-sodio en aplicaciones ESS y UPS.
- Cambios en los precios de la electricidad, ingresos por servicios auxiliares y políticas después de que el almacenamiento en baterías participe en mercados eléctricos de Australia, Chile y otros mercados.