SpaceX (SPCX): El despliegue previsto de GB300 de SpaceX podría elevar la capacidad de cómputo a unos 2.7 GW a comienzos de 2027

Visión general

Esta actualización de empresa evalúa la infraestructura de cómputo de IA en expansión de SpaceX. Deutsche Bank concluye que los despliegues previstos de clústeres GB300 podrían aumentar sustancialmente la capacidad disponible, respaldando los compromisos existentes de alojamiento en la nube y las crecientes necesidades internas de inferencia y entrenamiento.

Perspectivas principales

Elon Musk indicó que otros 220,000 NVIDIA GB300 estarían plenamente operativos durante la semana del informe, seguidos por otros 220,000 en noviembre y, potencialmente, otros 220,000 a finales de diciembre. Deutsche Bank estima que cada clúster de 220,000 GB300 equivale a 440 MW de cómputo. Partiendo de 1.4 GW de cómputo al cierre de 2Q26 y de la guía de más de 2 GW al cierre de 2026, la firma estima que SpaceX podría superar aproximadamente 2.3 GW a finales de noviembre y alcanzar cerca de 2.7 GW a comienzos de 2027. El informe sostiene que esta capacidad incremental debería ser suficiente para respaldar los acuerdos de alojamiento en la nube, junto con las crecientes necesidades de inferencia, incluidas Cursor y Grok Bot, y el entrenamiento de Grok 5. La expansión de infraestructura también cuenta con el respaldo de lo que el informe describe como el mayor banco de paquetes de baterías conectado a la red en Estados Unidos, con una capacidad de 3.3 GWh. Para los contratos neocloud, Deutsche Bank estima que cinco clientes ya contratados generan una tasa de ingresos anualizada de USD 54.5 billion. La dirección no ha revelado la asignación exacta de cómputo a estos acuerdos, pero la firma estima que se comprometen 1.2-1.4 GW, equivalentes a precios de USD 40-45 billion por GW. Esto se sitúa hacia el extremo superior del rango de USD 30-50 billion por GW del informe. Con más capacidad entrando en operación y persistiendo las restricciones del sector, Deutsche Bank espera que se materialicen al menos varios acuerdos grandes adicionales. También considera que el crecimiento de las ofertas de IA agéntica incrementará aún más la demanda de cómputo.

Marco de análisis

El informe parte del calendario de despliegue de GPU comunicado por la dirección, convierte los clústeres GB300 previstos en MW de capacidad de cómputo y compara la trayectoria resultante con los requisitos existentes de alojamiento en la nube, inferencia y entrenamiento. Posteriormente, estima los ingresos de los contratos neocloud combinando asignaciones estimadas de cómputo con precios implícitos de ingresos por GW.

Notas metodológicas

• OtroOtro

  Análisis de capacidad de cómputo y tasa de ingresos de contratos neocloud

  El informe traduce el número de clústeres de GPU a MW de cómputo y luego utiliza la asignación estimada de GW a los contratos firmados y los ingresos anualizados para derivar precios implícitos por GW.

Correspondencia y comparación de activos

Correspondencia estructurada entre la tesis y activos concretos (fortalezas, debilidades, pares y riesgos).

• SpaceX (SPCX)

  Empresa principal cubierta; se espera que su expansión de cómputo respalde la demanda de alojamiento neocloud, inferencia y entrenamiento de IA.

  Fortalezas

  Rápido despliegue previsto de GB300, importante capacidad de cómputo proyectada, contratos neocloud firmados y 3.3 GWh de almacenamiento en baterías de apoyo.

  Debilidades

  La dirección no ha revelado la asignación exacta de cómputo a los contratos neocloud firmados.

  Comparación

  El precio neocloud implícito de USD 40-45 billion por GW se sitúa hacia el extremo superior del rango de USD 30-50 billion por GW citado por el informe.

Datos clave

• Capacidad de cómputo al cierre de 2Q261.4 GWNivel inicial de capacidad comunicado.
• Guía de capacidad de cómputo para el cierre de 2026>2 GWGuía de la empresa citada por el informe.
• Capacidad del clúster GB300440 MW per 220,000 GB300 GPUsEstimación de Deutsche Bank.
• Capacidad estimada a finales de noviembre~2.3 GWBasada en los despliegues previstos de GB300.
• Capacidad estimada a comienzos de 2027~2.7 GWIncluye el posible despliegue adicional de finales de diciembre.
• Tasa de ingresos de clientes neocloud firmadosUSD 54.5 billion annualizedEstimación para cinco clientes ya contratados.
• Asignación estimada de cómputo a contratos1.2-1.4 GWLa dirección no ha revelado la asignación exacta.
• Precio neocloud implícitoUSD 40-45 billion per GWHacia el extremo superior del rango de USD 30-50 billion por GW del informe.
• Banco de paquetes de baterías conectado a la red3.3 GWhDescrito como el mayor de Estados Unidos.

Impacto e implicaciones

Deutsche Bank considera que el aumento previsto de capacidad puede atender tanto la demanda contratada de alojamiento en la nube como las crecientes cargas de trabajo de inferencia y entrenamiento de IA. La firma espera que se materialicen más acuerdos neocloud de gran tamaño a medida que se añada capacidad, persistan las restricciones del sector y aumente la demanda de cómputo asociada a la IA agéntica.