Interpretación del informeHilo Research

Data center equipment and infrastructure: La demanda de infraestructura para centros de datos sigue fuerte, mientras 800VDC, la refrigeración líquida y la construcción modular transforman la cadena de suministro.

Las reuniones de Goldman Sachs en Data Center World reflejaron capacidad ajustada pero cadenas de suministro operativas, junto con compromisos más largos de los clientes en proveedores de energía, refrigeración y motores. El informe espera que la transición a 800VDC gane mayor impulso desde finales de 2027 hasta principios de 2028, con la refrigeración líquida como elemento central para centros de datos de IA de alta densidad.

InstituciónGoldman Sachs

Fecha20261001

Sectordata center equipment and infrastructure

Resumen

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La demanda de equipos para centros de datos sigue fuerte en todos los segmentos; la capacidad es ajustada, pero no hay una disrupción generalizada de la cadena de suministro.
Los lanzamientos de productos 800VDC se dirigen en general a 1H27, y se espera una adopción más amplia a finales de 2027 y comienzos de 2028.
La refrigeración líquida se considera esencial para soportar cargas de rack de escala MW y la arquitectura 800VDC.
Los sistemas modulares y prefabricados están reduciendo los plazos de construcción de centros de datos desde 2-3 años históricamente a cerca de un año.
Persisten largos plazos de entrega para motores y transformadores de alta tensión, mientras los OEM amplían capacidad y preordenan componentes.

Interpretación del informe

Visión general

Este informe multindustrial resume las reuniones de Goldman Sachs con proveedores de infraestructura para centros de datos en Singapur. Su conclusión central es que la demanda impulsada por IA sigue siendo sólida en refrigeración, equipos eléctricos, motores y servicios, mientras la industria avanza hacia energía 800VDC, refrigeración líquida y despliegue modular para permitir construcciones más rápidas y mayor densidad de racks.

Perspectivas principales

Goldman Sachs observó que la demanda de equipos para centros de datos sigue siendo fuerte entre los proveedores, pese al escrutinio político y ambiental, que todavía no ha tenido un impacto material sobre el terreno. La capacidad sigue ajustada, pero los proveedores indicaron que las cadenas de suministro se mantienen mediante expansión de capacidad, compras anticipadas de componentes críticos y fabricación local. Alfa Laval y Schneider Electric reportaron crecimiento de pedidos de tres dígitos en cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia. Eaton indicó que sus clientes están firmando acuerdos de capacidad de tres años, frente a menos de un año antes, e INNIO reportó reservas de cupos hasta 2031. Los plazos de entrega van de 3-4 meses para soluciones de refrigeración a 9-13 meses para productos de baja tensión en la sala de datos, más de 20-24 meses para motores y 2.5-3 años para transformadores de alta tensión. El informe identifica 800VDC como la siguiente transición relevante de arquitectura eléctrica. Eaton, Schneider Electric y Vertiv están desarrollando carteras amplias de 800VDC que incluyen transformadores de estado sólido y sidecars. Eaton apunta a un primer despliegue de su transformador de estado sólido de media tensión de 2.5MW en Singapur en 2Q27 y espera una adopción más amplia a finales de 2027. Vertiv espera lanzar sidecars en 1H27, mientras Schneider prevé introducir su sidecar el próximo año, pero espera rectificadores de baja tensión solo en 2028-29 y transformadores de estado sólido hacia el final de la década. Persisten debates sobre la ubicación del almacenamiento, la sustitución de generadores diésel por UPS de media tensión o almacenamiento de energía en baterías, el suavizado de carga y las futuras microrredes. La refrigeración líquida se presenta como un complemento necesario para 800VDC, dado que puede soportar cargas de rack de escala MW. Alfa Laval, Envicool y Schneider Electric destacaron su importancia. Alfa Laval se describe como líder en intercambiadores de calor de cobre soldados usados en unidades de distribución de refrigerante y suministra directamente a ocho de los diez principales OEM de CDU. Envicool y Vertiv ofrecen placas frías, tuberías y CDU, mientras que la adquisición de Motivair permite a Schneider ofrecer clústeres de IA prefabricados y refrigerados por líquido que combinan enfriadores, CDU y equipos de conmutación de media tensión. Alfa Laval también espera oportunidades en modernizaciones de mayor MW, refrigeración bifásica, soluciones criogénicas para computación cuántica, reutilización de agua de lluvia y recuperación de calor residual para calefacción urbana. Los proveedores de generación eléctrica reportaron demanda excepcional y horizontes de pedidos largos, aunque sus productos cubren distintas necesidades de instalación. Wartsila suministra motores pesados de 9-24MW; Jenbacher de INNIO ofrece motores de gas más pequeños de 1.8-4.5MW, más fáciles de contenerizar e instalar; Cummins suministra motores diésel de 1-3.25MW; y Caterpillar ofrece turbinas de 1-38MW. INNIO reportó una cartera de pedidos de 15GW y $7bn, con 64% behind the meter, y prevé triplicar la producción anual de Jenbacher de 1,500 motores en 2025 a 4,500 en 2030. Caterpillar está totalmente reservado hasta 2027, los plazos de Cummins son de 20-24 meses y los de Wartsila superan los 24 meses. El informe señala que estas restricciones están impulsando expansiones de capacidad en vez de provocar una ruptura inmediata de la cadena de suministro. La modularización es otro tema principal porque reduce complejidad y acelera el tiempo de salida al mercado. Eaton afirmó que los sistemas modulares representan ahora 60-70% de la demanda, frente a 10-20% en años anteriores, y han ayudado a reducir los plazos de construcción de centros de datos a un año desde 2-3 años históricamente. Vertiv ha estandarizado bloques modulares prefabricados fuera de sitio de 50MW con un plazo de salida al mercado de unos 12 meses. Schneider y Envicool también ofrecen soluciones modulares, y los motores más pequeños de INNIO pueden contenerizarse. Honeywell participa mediante automatización y controles, pero no ofrece sistemas modulares directamente y considera que los clientes pueden no querer quedar vinculados a un único proveedor. Las reuniones también muestran una oportunidad creciente en servicios, ya que las cargas de IA elevan la importancia operativa del tiempo de actividad. Los hyperscalers están contratando directamente con OEM en lugar de depender solo de gestores de instalaciones. Vertiv destacó acuerdos de servicio de 15-20 años, e INNIO cuenta con acuerdos de 20 años en 100% de su base instalada, que según la empresa generan ingresos recurrentes superiores al capex inicial de los equipos. Wartsila ofrece servicios de ciclo de vida, pero limita habitualmente los acuerdos a cinco años para aislarse de riesgos inflacionarios de largo plazo. Las conversaciones con empresas refuerzan el panorama general. Eaton considera que la demanda sigue fuerte, ha precomprado componentes de largo plazo y traslada la inflación de componentes a clientes. El negocio de centros de datos de Schneider se acerca a 30% de las ventas, con crecimiento de pedidos de tres dígitos; más de 60% de sus ingresos de centros de datos procede de Norteamérica, y estima que 65% de las nuevas construcciones se dedica a cargas de IA. Envicool cita plazos de 3-4 meses y afirma ganar cuota en Asia frente a Vertiv gracias a precios, personalización y cadenas de suministro chinas. Vertiv participa más temprano en el diseño, compra componentes con 2-3 años de antelación y amplía capacidad localizada. Honeywell centra su cartera de automatización en salas de datos e islas de energía, mientras INNIO enfatiza ventas directas, capacidad EPC e ingresos recurrentes de servicio a largo plazo. El escrutinio político y ambiental ha ocasionado acciones localizadas, incluida una pausa de dos semanas en centros de datos en Tailandia y la cancelación de un proyecto impulsada por la comunidad en Australia, pero los participantes no reportaron un impacto operativo amplio. En cambio, el informe considera que la sostenibilidad está impulsando PPA de renovables, menor uso de agua y tecnologías avanzadas de generación.

Marco de análisis

El informe sintetiza conversaciones con directivos y visitas a stands en Data Center World, y compara crecimiento de pedidos, plazos de entrega, planes de capacidad, hojas de ruta de productos, modelos de instalación y contratos de servicio entre proveedores de refrigeración, equipos eléctricos, automatización y generación. Utiliza estas observaciones empresariales para evaluar las condiciones de oferta y demanda y las implicaciones y el calendario de la transición a 800VDC.

Notas metodológicas

Marco de análisis sectorialMarco de oferta y demanda
Evaluación proveedor por proveedor de demanda, capacidad, compromisos de pedidos, plazos de entrega y expansión de producción.
El informe usa crecimiento de pedidos, duración de reservas, cartera de pedidos y plazos de entrega para determinar si la demanda de infraestructura de centros de datos supera la oferta disponible y cómo responden los proveedores.
Marco de análisis sectorialTransmisión entre tramos de la cadena de valor
Transición de arquitectura de centros de datos en conversión eléctrica, refrigeración, motores, construcción modular y servicios de largo plazo.
El informe sigue cómo una mayor densidad de racks de IA y los diseños 800VDC elevan los requisitos de refrigeración líquida, equipos eléctricos, energía de respaldo o carga base, prefabricación y servicios OEM.

Correspondencia y comparación de activos

Correspondencia estructurada entre la tesis y activos concretos (fortalezas, debilidades, pares y riesgos).

Alfa Laval
Proveedor de refrigeración cubierto que se beneficia de la demanda de centros de datos y de la adopción de refrigeración líquida directa al chip.
Fortalezas
Los centros de datos representan 5-6% de las ventas del grupo; los pedidos crecen a tres dígitos; suministra intercambiadores de calor de cobre soldados a ocho de los diez principales OEM de CDU.
Debilidades
No existe oportunidad de mercado posventa para refrigeración líquida frente a los intercambiadores de calor con juntas.
Comparación
Se diferencia como proveedor de intercambiadores de calor, no como fabricante de placas frías.
Riesgos
La capacidad es ajustada y los plazos de entrega abarcan varios meses.
Eaton Corp.
Proveedor de infraestructura eléctrica cubierto que desarrolla una cartera 800VDC y se beneficia de la demanda modular.
Fortalezas
Su SST de media tensión de 2.5MW apunta al primer despliegue en 2Q27; los sistemas modulares representan 60-70% de la demanda; los acuerdos de capacidad a largo plazo y componentes precomprados apoyan la visibilidad.
Debilidades
Su sidecar de renovación aún no se ha vendido.
Comparación
Eaton cree que el UPS de media tensión podría no ser necesario en una arquitectura 800VDC completa.
Riesgos
La inflación de componentes se está trasladando a los clientes.
Honeywell International Inc.
Proveedor cubierto de automatización y controles centrado en salas de datos e islas de energía.
Fortalezas
Sistemas de gestión de edificios independientes del proveedor, gestión de energía, seguridad y protección contra incendios; se beneficia de la conversión de centros de datos en activos generadores de energía.
Debilidades
No ofrece sistemas modulares directamente ni participa en refrigeración mecánica de espacio blanco.
Comparación
Compite con Schneider Electric, Siemens, JCI, Rockwell y Emerson en mercados de automatización relevantes.
Riesgos
Los plazos de entrega de transformadores de alta tensión pueden alcanzar 2.5-3 años.
INNIO
Proveedor cubierto de motores de gas que atiende la demanda de energía de carga base y respaldo para centros de datos.
Fortalezas
Cartera de 15GW/$7bn, reservas hasta 2031, capacidad de ventas directas y EPC, y acuerdos de servicio de 20 años en 100% de la base instalada.
Debilidades
El precio por MW varía considerablemente según el alcance del proyecto y la región.
Comparación
Sus motores más pequeños son más fáciles de contenerizar e instalar que las unidades pesadas de mayor tamaño de Wartsila.
Riesgos
La expansión de capacidad requiere duplicar la fabricación austríaca y ampliar la producción en Estados Unidos.
Schneider Electric
Proveedor cubierto de infraestructura integral para centros de datos que abarca energía, refrigeración, sistemas modulares y software.
Fortalezas
El negocio de centros de datos se acerca a 30% de las ventas; crecimiento de pedidos de tres dígitos; clústeres de IA refrigerados por líquido y una hoja de ruta 800VDC.
Debilidades
Los rectificadores de baja tensión no se esperan hasta 2028-29 y los SST solo hacia el final de la década.
Comparación
Más de 60% de los ingresos de centros de datos proviene de Norteamérica; el resto se reparte entre Europa, Asia del Sur y China.
Riesgos
El escrutinio político y los requisitos de sostenibilidad están aumentando, aunque la empresa no reportó impacto material.
Shenzhen Envicool Technology
Proveedor cubierto de soluciones de refrigeración y modularidad posicionado para refrigeración líquida y arquitectura 800VDC.
Fortalezas
Productos de refrigeración por aire y líquido certificados por NVIDIA; oferta modular global; plazos de 3-4 meses; gana cuota de mercado en Asia.
Comparación
Se diferencia de Vertiv mediante precios, personalización y plazos de entrega habilitados por cadenas de suministro chinas.
Vertiv
Proveedor cubierto de energía, soluciones térmicas y servicios que se beneficia de la participación temprana en diseño, la construcción modular y contratos de servicio a largo plazo.
Fortalezas
Cartera amplia, bloques modulares estandarizados de 50MW, precompra de componentes, fabricación localizada y 5,300 ingenieros de servicio.
Comparación
Se describe como parte de un grupo de empresas de oferta integral con experiencia profunda dentro de una industria que se bifurca.
Riesgos
Las restricciones de la cadena de suministro exigen comprar componentes con 2-3 años de antelación.

Datos clave

Calendario de adopción de 800VDCProduct launches generally targeted for 1H27; broader pickup expected in late 2027/early 2028Calendario de transición sectorial citado para Eaton, Schneider Electric y Vertiv.
Plazos de entrega de refrigeración3-4 monthsReportados para soluciones de refrigeración de Alfa Laval y Envicool.
Plazos de entrega de productos de baja tensión en la sala de datos9-13 monthsReportados por Honeywell.
Plazos de entrega de motores20-24+ monthsReportados para productos de Cummins, INNIO y Wartsila.
Plazos de entrega de transformadores de alta tensión2.5-3 yearsRestricción sectorial citada en el informe.
Participación de sistemas modulares en la demanda de Eaton60-70%Desde 10-20% en años anteriores; se cita que reduce el tiempo de construcción de 2-3 años históricamente a un año.
Cartera de pedidos de INNIO15GW / $7bn64% behind the meter; las reservas de cupos se extienden hasta 2031.
Negocio de centros de datos de Schneider ElectricClose to 30% of salesLa empresa reportó crecimiento de pedidos de tres dígitos y crecimiento de ventas de dos dígitos.

Impacto e implicaciones

Goldman Sachs sostiene que la construcción de centros de datos de IA respalda un ciclo amplio de infraestructura, no un tema limitado de equipos. La transición hacia 800VDC y racks de mayor densidad eleva la importancia de la refrigeración líquida, la conversión eléctrica, los equipos eléctricos de largo plazo, la construcción modular y los servicios de ciclo de vida, mientras que la compra anticipada y la producción local ayudan a los proveedores a gestionar los cuellos de botella actuales.

Riesgos

El escrutinio político y ambiental ha causado interrupciones localizadas, incluida una pausa de dos semanas de centros de datos en Tailandia y una cancelación impulsada por la comunidad en Australia.
Los largos plazos de entrega de motores y transformadores de alta tensión siguen siendo una limitación para la ejecución de proyectos.
La arquitectura 800VDC mantiene decisiones no resueltas sobre almacenamiento, energía de respaldo, suavizado de carga y diseño de microrredes.