日本のビデオゲーム：Bernsteinは3段階のAI支援モデルで新作ゲーム販売を追跡、初期シグナルでは『バイオハザード コード：ベロニカ』が際立つ

概要

本レポートは、日本のビデオゲーム調査向けにBernsteinが構築した3段階のAI支援販売予測システムを紹介し、複数の発売予定または最近発売されたゲームに適用している。中核的な結論は、Steamのフォロワーおよびレビューデータが、従来の設置台数やフランチャイズ履歴データを超えて新作ゲーム需要のよりタイムリーなシグナルを提供でき、特に『バイオハザード コード：ベロニカ』の初期パフォーマンスは非常にポジティブに見えるというものだ。

主要見解

レポートは、日本のゲーム企業に関する調査における反復的な課題、すなわち情報が限られ新作がまだ発売されていない場合に販売をいかに客観的に推定するか、に取り組もうとしている。Bernsteinは予測プロセスを発表から発売後までの3段階のファネルとして設計し、このフレームワークが予測精度だけでなく、処理速度、再現性、データ監査可能性も追求することを強調している。 第1段階では、ゲーム発表時に暫定的な販売予測を設定する。モデルは3つの入力を組み合わせる。同一IPの過去作品または同じパブリッシャーの類似ゲームにおけるコンソール浸透率、発売時点の対象可能なコンソール設置台数、そしてパブリッシャーおよびIP別に推定されたPC販売比率である。レポートは、PS5がサイクル終盤に近づくことで、FY3/27Eにはコンソール総設置台数の成長が鈍化すると見込む。一方、Switch 2では一部IPが初めて展開されるため、数年前に発売された前作に対して追加需要が生じる可能性がある。Steamにおける商業的に意味のある新作ゲーム、広義にはレビュー数が1,000件を超えるタイトルの数は、2017年の約600本から2025年の約1,000本へ増加しており、PCプラットフォームの重要性の高まりを示している。カプコンのPC販売比率はFY3/26に54%へ達した。UbisoftのPC売上比率はFY3/21の約25%からFY3/26には40%超へ上昇した一方、EAおよびTake-Twoは概ね20%から30%の範囲だった。したがって、パブリッシャー間のPC構成比に一律の仮定を適用することはできない。 コンソール浸透率の事例も、フランチャイズ認知だけでは不十分であることを示す。レポートは『モンスターハンターワイルズ』のコンソール浸透率を約4%と推定しており、『モンスターハンター：ワールド』および『モンスターハンターライズ』の約6%から7%を下回る。『バイオハザード レクイエム』は現時点で約3.5%を達成しており、当初推定の2.5%を上回り、『バイオハザード7』および『バイオハザード ヴィレッジ』の平均とおおむね一致する。こうした比較は、新作が発表されたばかりで直接的な需要データがまだ得られない場合に、合理的な初期レンジを提供する。 第2段階では、Steam Hubフォロワーを用いて発売前の関心を測定する。現在のサンプルは58本のゲームで構成される。フォロワー数は通常、発表日から継続的に増加し、トレーラー、ゲーム見本市、ゲームプレイ公開、その他マーケティングイベントの前後で顕著に跳ね上がる。レポートは、発売90日前、30日前、1日前のフォロワー数と初期販売の比較に焦点を当て、両者の間には概して堅固な対数関係があると認定しているが、コンバージョン率はゲーム間で大きく異なる。同一IPまたはパブリッシャー内の過去のコンバージョン率は、単一の市場全体モデルよりも有益である。例えば、フォロワーからPC販売への転換は『バイオハザード』フランチャイズでは比較的安定している一方、『Silent Hill 2 Remake』と『Silent Hill f』ではコンバージョン率により大きな差がある。サンプルは依然58本にとどまるため、レポートはこの段階に完全な統計モデルを構築するのではなく、対象を絞った比較サンプルを用いている。 フォロワー成長曲線はマーケティングイベントの解釈にも使用される。レポートは、レディ・ディミトレスクの初登場がソーシャルメディアで話題となった後、『バイオハザード ヴィレッジ』のSteamフォロワーがほぼ倍増したこと、『バイオハザード レクイエム』がレオン・S・ケネディの公開およびカプコンのショーケースイベントの前後で大きく加速したことを指摘する。『バイオハザード コード：ベロニカ』について、レポートはクリス・レッドフィールドおよびアルバート・ウェスカー公開への反応を監視することを推奨している。発表から約70日後、このゲームのSteam Hubフォロワーは約65,000人に達し、同じ発表後段階の『バイオハザード レクイエム』および『バイオハザード4 リメイク』をそれぞれ27%および49%上回った。レポートは過去のフランチャイズ作品に基づき、当初は約3.5%のコンソール浸透率を想定した。このゲームはカプコンのFY3/28Eまで発売されない見込みであるため、現時点でT-90比較は不可能であり、Switch 2におけるホラーゲームの受容度も不確実である。それでも、現在のシグナルはこの主力製品に対する楽観を支え、カプコンのパイプラインに対する期待の裏付けとなる。 他ゲームのシグナルは一様にポジティブではない。『The Blood of Dawnwalker』のSteamフォロワー実績は比較的堅調と見なされており、新規IPに伴うリスクに関するレポートの従来の懸念を踏まえるとポジティブな兆候である。『Silent Hill Townfall』のSteamモメンタムは比較的弱いが、コナミはこれを『Silent Hill 2 Remake』および『Silent Hill f』より小規模なスピンオフとして位置付けている。従ってレポートは、販売が期待を下回ったとしても、会社全体の利益への影響は限定的と見込んでいる。既に発売されたゲームについては、レビュー増加ペースに基づき、『バイオハザード レクイエム』の初年度販売を約900万本、『プラグマタ』を約300万本と外挿している。 第3段階では、発売後の累積Steamレビューを販売モメンタムの代理指標として用いる。データベースは、68本のゲームにわたる385件の公式販売発表と、各発表日時点の対応するSteamレビュー数を照合している。レビュー数回帰の第1組は、現在のレビュー数、発売からの経過日数、発売年、発売プラットフォームなどの変数を用い、D+30およびD+365時点のレビュー数を予測する。続く販売予測回帰の第2組は、レビュー数を主要説明変数として用い、別トラックを通じて時系列でのSteamプラットフォーム拡大の効果を追加し、PC販売および総販売を推定する。単一の仕様の影響を抑えるため、2つの予測トラックを平均している。 レポートの例では、PC、PlayStation、Xboxで2026年に発売され、PC販売比率を45%と仮定したゲームを扱う。発売後10日で10,000件のレビューを受けた場合、モデルはD+30で平均約16,069件、D+365で36,604件のレビューを予測し、総販売はD+30で約160万本、D+365で約280万本に相当する。2つのD+30レビュー回帰トラックのR²はそれぞれ95.0%および93.9%であり、leave-one-out平均絶対パーセント誤差は10.4%および11.3%である。D+365のR²は81.5%および78.9%へ低下し、長期外挿の不確実性がより大きいことを反映している。 AIは主に、最終判断を置き換えるのではなく、プロセスを構築・維持するために使用される。チームはHermesエージェントフレームワークと、GPT-5.5/5.6、GLM-5.2/5.3、Kimi K3を含むモデルを、プロトタイピング、データ抽出、フィルタリング、クロスチェック、イベント解釈に使用している。異なるボットが互いにレッドチームを行い、その後、人間が残るデータ問題を解決する。回帰モデルはより手作業のExcelベースで構築されている。レポートは、このアプローチの方がエラーを起こしにくく、監査が容易で、モデルの仕組みの理解にもつながると考えているためである。 主な制約は不均一なサンプル構成にある。モデルに有用なデータは、SteamDBが2017年にレビューをより体系的に収集し始めた時点から実質的に始まる。カプコンは第2段階の58本のゲームのうち8本、第3段階の385件の公式販売発表のうち173件を占め、『バイオハザード』だけでも97件を占める。従ってモデルは「カプコン予測マシン」に近い可能性がある。レポートは定期タスクまたは手動トリガーを通じてデータベースを継続的に拡張する計画だが、段階的なデータ追加では人間による検証が恒久的に必要であり、とりわけカプコン以外のパブリッシャーのサンプルを増やす必要があると明示している。 レーティング表では、任天堂、カプコン、コナミ、ネクソンにOutperform評価が付与され、目標株価はそれぞれJPY 10,300、JPY 4,700、JPY 27,200、JPY 3,300である。バンダイナムコとスクウェア・エニックスはMarket-Perform評価で、目標株価はそれぞれJPY 5,300、JPY 3,200である。レポートは、従来カバレッジ対比でこれらのレーティングまたは目標株価に変更があったことを示していない。

分析フレームワーク

レポートはまず、コンソール設置台数、類似する過去作品の浸透率、PC販売比率を用いて、発表時の初期販売仮定を設定する。次にSteamフォロワーとマーケティングイベントを追跡して発売前需要の評価を更新し、その後、レビュー成長回帰および販売回帰を用いてD+30およびD+365の販売を外挿する。AIエージェントはプロトタイプ反復、データ抽出、クロスチェック、高頻度のイベント解釈を担い、人間は最終データ検証とモデル監査を行う。

手法メモ

• 業界・セクター分析フレームワーク数量・価格分解

  コンソール設置台数、フランチャイズ浸透率、PC販売比率の分解

  レポートは、潜在的なコンソールユーザーベースと類似ゲームの浸透率を組み合わせ、さらに異なるパブリッシャーおよびIPのPC比率で調整することで、ゲーム発表時の初期販売推定を形成する。

• 定量・ファクター・ポートフォリオ理論その他

  2段階多変量線形回帰

  第1組の回帰は現在のレビュー数をD+30およびD+365へ外挿し、第2組は予測レビュー数をPC販売および総販売へ変換する。モデルにはベーストラックとプラットフォーム調整トラックの両方が含まれ、両者を平均する。

• イベントドリブン戦略と行動ファイナンスイベントドリブン分析

  マーケティングイベント前後のSteamフォロワー成長分析

  レポートは、キャラクター公開、トレーラー、ショーケースイベント、デモ発表の前後におけるフォロワー曲線の変化を観察し、同一フランチャイズの過去作品と比較することで、自然な成長とイベント主導の需要変化を区別する。

• 定量・ファクター・ポートフォリオ理論その他

  leave-one-out誤差および適合度テスト

  レポートはR²を用いて回帰が説明するサンプル変動の度合いを測定し、leave-one-out平均絶対パーセント誤差を用いて、個別観測値を順次除外した場合の予測安定性を検証する。

資産マッピングと比較

投資テーゼから固有資産への構造化マッピング（強み、弱み、同業、リスク）。

• Capcom (9697.JP)

  『バイオハザード コード：ベロニカ』の初期Steamフォロワーは、類似するフランチャイズ作品を大きく上回っている。また、『バイオハザード レクイエム』および『プラグマタ』の発売後レビューの増加ペースも、強い販売推定を支持している。

  強み

  カプコンのPC販売比率はFY3/26に54%へ達しており、主要ゲームの販売マイルストーンを一貫して頻繁に開示しているため、モデルの深いデータ基盤を提供している。

  弱み

  モデルサンプルはカプコンに大きく集中しており、ポジティブな結果は部分的に同社のデータ利用可能性および長期的に一貫した実行力を反映している可能性がある。

  比較

  発表から約70日後、『バイオハザード コード：ベロニカ』のフォロワーは、同じ段階の『バイオハザード レクイエム』および『バイオハザード4 リメイク』をそれぞれ27%および49%上回った。

  リスク

  発売日はまだ確定しておらず、レポートはFY3/28Eと推定するにとどまる。Switch 2におけるホラータイトルの受容度も不確実である。

• Konami (9766.JP)

  『Silent Hill Townfall』のSteamモメンタムは比較的弱いが、同作は小規模なスピンオフとして位置付けられており、潜在的な販売未達が全体利益に与える影響は限定的とレポートは見込む。

  強み

  『Silent Hill 2 Remake』および『Silent Hill f』は、新作の同一IP比較サンプルを提供する。

  弱み

  既存の2つの『Silent Hill』ゲームではSteamフォロワーから販売へのコンバージョン率が大きく異なり、単一の類似関係の信頼性を低下させている。

  比較

  『Silent Hill Townfall』は『Silent Hill 2 Remake』および『Silent Hill f』より小規模である。

  リスク

  発売前のSteamモメンタムは現時点で比較的弱い。

主要データ

• 発売前フォロワーサンプル58 games第2段階のSteam Hubフォロワー比較に使用。完全な統計モデルを支えるにはサンプルが小さすぎる。
• 発売後販売データベース68 games, 385 official sales announcementsSteamレビュー数を公式販売と照合し、第3段階の回帰を構築するために使用。
• バイオハザード コード：ベロニカのSteamフォロワーApproximately 65,000発表から約70日後、同じ段階の『バイオハザード レクイエム』および『バイオハザード4 リメイク』をそれぞれ27%および49%上回った。
• バイオハザード コード：ベロニカの初期コンソール浸透率Approximately 3.5%過去のフランチャイズ実績をベンチマークとしたもの。レポートはカプコンのFY3/28Eでの発売可能性を見込む。
• モンスターハンターワイルズのコンソール浸透率Approximately 4%『モンスターハンター：ワールド』および『モンスターハンターライズ』の約6%から7%を下回る。
• バイオハザード レクイエムのコンソール浸透率Approximately 3.5%レポートの当初推定2.5%を上回り、『バイオハザード7』および『バイオハザード ヴィレッジ』の平均に近い。
• 商業的に重要なSteam新作タイトル数Increased from approximately 600 to approximately 1,000レビュー数が1,000件超の新作を指し、2017年の約600本から2025年の約1,000本へ増加した。
• カプコンのPC販売比率54%パブリッシャー間のPC構成比の違いを示すFY3/26データ。
• 発売済みゲームの推定初年度販売Resident Evil: Requiem approximately 9 million copies; Pragmata approximately 3 million copiesSteamレビューの増加ペースに基づく推定。
• 例示ゲームのD+30予測16,069 reviews, approximately 1.6 million copies発売後10日で10,000件のレビュー、PC/PlayStation/Xboxでの発売、PC販売比率45%を仮定。
• 例示ゲームのD+365予測36,604 reviews, approximately 2.8 million copies同一例における1年後の平均予測。
• D+30レビュー回帰のパフォーマンスR² 95.0%/93.9%; LOO MAPE 10.4%/11.3%それぞれレビュー主導トラックおよびプラットフォーム調整トラックに対応。
• D+365レビュー回帰の適合度R² 81.5%/78.9%D+30モデルを下回り、長期外挿の不確実性がより大きいことを示す。
• カプコンサンプルの集中8/58 games in the second stage; 173/385 records in the third stage『バイオハザード』フランチャイズは第3段階で97件を占める。

影響と示唆

レポートは、3段階のファネルにより、新作に関する情報が蓄積されるにつれて販売仮定を継続的に更新でき、主観的判断または静的な類似比較への依存を減らせると考える。現時点で最も直接的な企業への含意は、『バイオハザード コード：ベロニカ』のフォロワー実績が、カプコンのFY3/28E製品パイプラインへの信頼を強めることである。『Silent Hill Townfall』のモメンタムは比較的弱いものの、プロジェクト規模が小さいため、コナミ全体の利益への予想影響は限定的である。カプコン以外のパブリッシャーに対するモデルの説明力は、追加データによる検証をなお要する。

リスク

• 第2段階には58本のゲームしか含まれないため、レポートは完全な統計モデルを構築せず、対象を絞った比較サンプルを使用している。
• 第3段階の385件の公式販売記録のうち173件をカプコンが占め、『バイオハザード』フランチャイズは97件を占めるため、モデルが他パブリッシャーにも等しく適用できるとは限らない。
• Steamフォロワーから最終販売へのコンバージョン率は大きく異なり、パブリッシャーまたはIPをまたぐ比較は歪む可能性がある。
• ソーシャルメディアのセンチメント、トレーラー視聴数、マーケティングイベントへの反応は文脈依存性が高く、需要の間接的なシグナルにすぎない。
• 『バイオハザード コード：ベロニカ』の発売日はまだ確定しておらず、Switch 2におけるホラータイトルの市場受容も不確実である。
• 『The Blood of Dawnwalker』には、レポートが以前に指摘した新規IPリスクがなお存在する。
• 人間による検証はデータパイプラインの恒久的な構成要素であり、自動抽出とエージェントによるクロスチェックではすべてのデータエラーを排除できない。

注目点

• クリス・レッドフィールドおよびアルバート・ウェスカー公開後の『バイオハザード コード：ベロニカ』のSteamフォロワー曲線の変化を追跡する。
• 発売時期が確定したら、『バイオハザード コード：ベロニカ』のT-90、T-60、T-30、発売前日でのフォロワー水準を過去のフランチャイズ作品と比較する。
• 初期のポジティブなシグナルが持続するかを判断するため、『The Blood of Dawnwalker』のSteamフォロワー増加を継続的に監視する。
• 『Silent Hill Townfall』の発売前モメンタムおよび、『Silent Hill 2 Remake』と『Silent Hill f』に対するコンバージョン実績を追跡する。
• 『バイオハザード レクイエム』および『プラグマタ』のレビュー増加ペースと、初年度販売がそれぞれ約900万本および300万本の推定値に近づくかを監視する。
• データベースがカプコン以外のパブリッシャーからさらにサンプルを追加し、他社について推論するモデルの能力を高めるかを注視する。